澳洲澳大利亚房产 了解通货膨胀和通货紧缩 悉尼

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我发现这是一本非常有趣且内容丰富的读物，什么是通货紧缩以及导致通货紧缩的原因 定义通货膨胀和通货紧缩 韦伯斯特说：“通货膨胀是货币和信贷数量相对于可用商品的增加”。 “通货紧缩是货币和信贷数量相对于可用商品的收缩”；要了解通货膨胀和通货紧缩，我们必须了解货币和信用这两个术语 货币和信用的定义 货币是社会公认的交换、价值储存和最终支付的媒介 该媒介的特定数量也可作为记账单位 根据其两个金融定义，信用可以概括为获得货币的权利 信用可以由货币的所有者持有，形式为用于存款的仓单，今天是银行的支票账户 信用也可以转移由所有者或所有者的托管机构向借款人交换费用 - 称为利息 - 如还款合同中指定的称为债券、票据、票据或简单的借据，这是债务 在当今经济中，大多数信贷是借出的，所以人们经常使用“信用”这个词。和“债务”可以互换，因为一个实体借出的钱同时也是另一个实体借的钱 通货膨胀和通货紧缩的价格效应 当货币和信贷的数量相对于可用商品的数量增加时，每单位货币的相对价值下降，从而使商品价格上涨普遍上升 当货币和信贷的数量相对于可用商品的数量下降时，每单位货币的相对价值上升，使商品价格普遍下降变化是货币单位的价值在上升和下降，而不是商品的价值 对通货膨胀和通货紧缩的最常见误解——甚至一些著名经济学家也赞同——认为通货膨胀是物价上涨，通货紧缩是物价下降然而，变化只是效应 通货膨胀的价格效应可以发生在大多数人认为与通货膨胀有关的商品中，或者在人们普遍认为与通货膨胀有关的资产 1970 年代的通货膨胀导致黄金、白银和商品价格急剧上涨 1980 年代和 1990 年代的通货膨胀导致股票和房地产价格急剧上涨 这种影响的差异是由于分别伴随通货膨胀和通货紧缩的社会心理差异 通货紧缩的价格影响更简单 它们往往同时发生在商品和投资资产中 通货紧缩的主要前提条件 通货紧缩需要一个先决条件：信贷扩张（及其另一面，承担债务） 奥地利经济学家路德维希·冯·米塞斯（Ludwig von Mises）和弗里德里希·哈耶克（Friedrich Hayek）警告信贷扩张的后果，其他少数经济学家也曾警告过，他们今天大多被忽视银行信贷和艾略特波浪专家汉密尔顿博尔顿在 1957 年的一封信中这样总结了他的观察：从 1830 年以来美国的大萧条历史中，我印象深刻的是：(a) 所有这些都是由过度信贷的通货紧缩所引发的 这是一个共同的因素 (b) 有时过度信贷的情况似乎持续到泡沫破灭前的几年 (c) 一些外部事件，例如重大失败，将事情推向了高潮，但这些迹象已经出现了好几个月，在某些情况下，提前几年 (d) 从来没有完全像上次一样，因此公众总是因此而被愚弄（e）一些恐慌发生在政府巨额收入盈余（例如1837年）和一些政府巨额赤字（f）信用就是信用，无论是非自我清算还是自我清算 (g) 非自我清算信贷的通货紧缩通常会导致更大的衰退 自我清算信贷是一种贷款，在适当的短时间内从生产中偿还，并附有利息 贷款促进生产 - 用于创业-向上或扩展，例如 - 生成使还款成为可能的财务回报 全部交易为经济增值, 或者对于购买股票等投机活动，贷款与生产活动无关 此类贷款的利息支付压力其他收入来源 与几乎普遍的看法相反，此类贷款几乎总是适得其反；它增加了经济成本，而不是价值如果有人需要一辆便宜的汽车去上班，那么购买它的贷款就会为经济增加价值；如果有人蚂蚁要消费新 SUV，然后贷款购买它不会为经济增加价值 拥护者声称此类贷款“刺激生产”。但他们忽略了所需的偿债成本，这给生产带来了负担主要表现出卓越消费能力的人（债务人） 在大规模扩张接近尾声时，很少有债权人预计违约，这就是他们向弱势借款人自由放贷的原因大量的非自愿债务清算，因为几乎没有人在通货紧缩开始之前就预计到通货紧缩的变化是什么触发了通货紧缩的变化信贷扩张的趋势有两个组成部分：借贷的总体意愿以及借款人支付利息和本金的总体能力这些成分分别取决于（1）人们的信心趋势，即债权人和债务人是否信任认为债务人将能够支付，以及（2）生产趋势，这使得债务人实际上更容易或更难支付 因此，只要信心和生产增加，信贷供应就会扩大。当维持趋势的愿望或能力无法再维持时，信贷就结束了随着信心和产量的下降，信贷供应收缩 通货紧缩和萧条的心理方面怎么强调都不为过 当社会情绪趋势从乐观转变为悲观时，债权人，债务人、生产者和消费者将其主要方向从扩张转变为节约 随着债权人变得更加保守，他们放慢了放贷速度 随着债务人和潜在债务人变得更加保守，他们减少或根本不借款 随着生产者变得更加保守，他们减少了扩张计划消费者变得更加保守，他们储蓄更多，花费更少这些行为降低了“速度”；货币的流通速度，即购买资金的流通速度，从而给价格带来下行压力 这些力量扭转了前一种趋势 通货紧缩和萧条的结构性方面也至关重要 金融体系维持信贷水平不断提高的能力取决于在充满活力的经济中，在某个时候，不断上升的债务水平需要如此多的能量来维持——在支付利息、监控信用评级、追捕拖欠借款人和注销不良贷款方面——这会减缓整体经济表现 高负债情况当经济增长率低于现行的欠款利率且债权人拒绝以更多信贷支付利息时，变得不可持续和生产导致债务人赚取更少的钱来偿还债务，因此违约率上升 Default and fea r的违约心理加剧了新的趋势，这反过来又导致债权人进一步减少放贷“A向下”。螺旋”;以悲观情绪为食，就像之前的繁荣以乐观情绪为食一样。由此产生的债务清算级联是通货紧缩的崩溃。重组”;或 default 第一种情况，不丢失任何值；第二，一些价值；第三，所有价值 在拼命筹集现金偿还贷款的情况下，借款人将包括股票、债券、商品和房地产在内的各种资产推向市场，导致其价格暴跌。这个过程只有在信贷供应后才结束下降到可以为幸存债权人提供可接受抵押的水平 为什么通货紧缩崩溃和萧条会同时发生 通缩崩溃的部分特征是人们借贷的愿望和能力持续、持续、深度、普遍下降 萧条是部分特征是持续、持续、深度、普遍的生产下降 由于生产下降减少债务人偿还和偿还债务的手段，萧条支持通货紧缩 由于信贷下降减少了对经济活动的新投资，通货紧缩支持萧条 因为信贷和生产都支持投资资产的价格，它们的价格在通货紧缩的萧条中下跌总而言之，人们失去了财富，这降低了他们提供信贷、偿还债务和支持生产的能力 这种力量的组合是自我强化的在经历了一段大幅信贷扩张之后 信贷扩张计划危机总是以破产告终 全球央行推动的信贷扩张计划（见第 10 章）是有史以来最伟大的 破产，无论需要多长时间，都将是相称的比过去 200 年最大的两次此类事件 金融价值可能消失 人们似乎理所当然地认为，金融价值可以无休止地创造，看似无处可去，然后堆积到月球 调转方向，提到金融价值可能会消失无处可去，他们坚持认为这是不可能的“钱必须去某个地方它只是从股票到债券再到货币基金它永远不会消失对于每个买家，都有一个卖家，所以钱只是易手”;货币是这样，就像它一路上涨一样，但价值却不是这样，它一路上涨 资产价格上涨不是因为“买入”；就其本身而言，因为确实对于每个买家，都有一个卖家 他们上涨是因为那些交易者同意他们的价格应该更高资产价格下降，只有一个卖方和一个买方同意资产的先前价值太高谁拥有它 如果有一百万其他人拥有它，那么即使他们什么也没做，他们的净资产也会下降 两个投资者通过交易实现了这一目标，其余投资者通过选择不同意他们的价格实现了这一目标 财务价值可以任何类型的投资资产，包括债券、股票和土地，随着价格下跌而消失squot;在开盘时向上或向下，它只是在第一笔交易中注册一个新值，最多可以由两个人进行它不需要每个人的行动来实现它，只是大多数人在另一边的不作为 在金融市场“爆炸”和恐慌，有些价格资产根本不交易，因为它们从一个交易级联到下一个交易的巨大飞跃类似的动态在信用的创造和破坏中也存在让我们假设贷方以一百万美元开始，而借款人从零开始 延长贷款时，借款人拥有百万美元，但贷款人认为他仍然拥有他借出的百万美元如果有人问贷款人他的价值，他说，“一百万美元” ;并出示纸条以证明这一点 由于这一信念，在债务人和债权人的头脑中，价值两百万美元的价值在以前只有一个 当贷方收回债务并由借款人支付时, 他拿回了他的百万美元 如果借款人无法支付，票据的价值将归零 无论哪种方式，额外的价值都会消失 如果原始贷方以现金出售他的票据，那么其他人就会损失债券市场交易活跃，突然违约的结果就像一场“烫手山芋”游戏：谁最后持有谁就输了当信贷量大时，投资者可以感知到大量的金钱和价值，而实际上只有还款合同是一种金融资产，依赖于共识估值和债务人支付借条的能力，可以无限期发行，但只有在债务人能够履行承诺并且人们相信他们会履行承诺的情况下，它们才具有价值。价值扩张和收缩的动态解释了为什么熊市会导致数百万人破产持有资产的人 后者的数量远大于前者，因为货币总供应量一直比较稳定，而金融资产的总价值却在膨胀，当市场下跌时，动态反转 只有极少数的所有者崩溃的金融资产以峰值的 90% 进行交易 有些人可能以峰值的 80%、50% 或 30% 卖出熊市中，绝大多数人什么都不做，被困在持有估值低或不存在的资产的“百万美元”；一个富有的投资者可能认为他的债券投资组合或股票的最高价值会很快变成 50,000 美元或 5000 美元或 50 美元 剩下的就消失了 你看，他从来没有真正有一百万美元；他所拥有的只是借条或股票 具有一定财务价值的想法在他和其他同意的人的头脑中 当协议点发生变化时，价值 Po#f 也发生了变化！聚集的神经元一闪而过 这正是通货紧缩时期大多数投资资产所发生的情况
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