澳洲澳大利亚房地产学者对悉尼次贷危机的看法

在澳大利亚地产投资



只是一些学者写的摘录，读起来很有趣 次贷地缘政治 次贷危机本身就值得分析，尽管它也让我们有机会讨论我们自己处理经济问题的方法 Stratfor 通过地缘政治的棱镜看待世界 在地缘政治中, 没有将一个国家的经济与其国家安全或政治利益分开这样的事情 一个国家就是一个国家 学术部门很好地将自己划分为研究领域 在现实世界中，事情过于交织和草率，以至于地缘政治认为国际体系和国家由单一的关系结构组成，经济是要素之一 并非所有事件都具有地缘政治意义 要上升到重要程度，经济、政治或军事事件必须导致决定性的国际体系的变化，或至少一个国家行为的根本变化 日本银行业1990 年代初期的伊斯兰国是一个具有地缘政治意义的重大事件 日本作为世界第二大经济体，在重要方面改变了自己的行为，为另一个大国——中国——留下了进入日本之前作为世界第一强国所拥有的利基市场的空间。出口发电机 互联网泡沫的崩溃在地缘政治上并不重要 美国经济已经扩张了大约 9 年 - 一段非常长的时间 - 并且即将陷入衰退 系统中的效率低下变得猖獗，没有什么地方比互联网更严重-com 泡沫 行业被摧毁，生活还在继续 生活可能已经破碎，但地缘政治对这些事情不带感情色彩 1998 年的俄罗斯违约是一个地缘政治重大事件 它标志着后冷战时期的结束和新世纪的开始新的地缘政治体制越来越多地出现在俄罗斯 1920 和 1930 年代的全球经济萧条影响巨大，改变了内部政治和社会进程为改变世界的政治和军事进程奠定了基础 1980 年代的储蓄和贷款 (Samp;L) 危机没有真正的地缘政治影响，安然的崩溃毫无意义俄罗斯天然气出口在俄罗斯天然气工业股份公司的控制下巩固无疑是一个重大变化衡量地缘政治意义的衡量标准是一个事件是否改变了全球力量平衡或一个主要国际大国的行为从地缘政治的角度来看次贷危机，这是基本问题 很多人正在损失大量金钱是显而易见的 从长远来看这是否重要——这就是地缘政治的全部意义——完全是另一回事 危机的起源似乎相当清楚 传统上，当银行查看房屋抵押贷款时，他们会仔细研究贷款偿还的可能性，以及潜在的抵押品 Thei r 收入和利润来自偿还贷款或通过强制出售房屋实现贷款价值的能力 有两件事改变了这个简单的模式 第一个是很久以前开始的 在联邦政府的鼓励下，发行的银行抵押贷款开始将这些贷款出售给其他实体，然后，这在捆绑抵押贷款中创造了一个大型二级市场——大量抵押贷款组合在一起并出售和交易，就好像它们只是金融工具一样，当然，它们是结果，银行开始不再将抵押贷款视为长期投资，而是将其视为交易 他们通过结算成本赚钱，迅速将抵押贷款出售给聚合器，然后将它们转给其他人 银行然后再次借钱 抵押贷款银行更多积累起来，他们赚的钱越多风险转移给了其他人在过去的几年里，有两组新的玩家进入了现场，一个在光谱的两端。第一组包括抵押贷款公司和经纪人，其商业模式主要围绕交易建立的非银行机构 特别是经纪人在游戏中没有皮肤 每次他们执行抵押贷款时，他们都会赚钱 如果他们不执行抵押贷款，他们就没有t 赚钱 评估借款人的角色越来越多地落在这些实体身上，它们都不会持有债务工具超过片刻 第二组是捆绑抵押贷款的最终买家——越来越多的对冲基金 对冲基金是从各种“合格”中收集到的钱；投资者——也被称为富人和机构 他们是私人合伙企业，所以他们用自己的钱做的事情是在经理和合伙人之间进行利率，寻求财富的投资者涌向这些对冲基金 一些较老的管理得很好 较新的往往没有 系统中有大量资金，人们不安地寻找可以投资的东西——而且次级抵押贷款的二级市场似乎极具吸引力 回报率相对较高，理论上由流动性相当的私人住宅提供担保，这些交易的风险似乎很低，抵押贷款的回报——特别是当你看到合同增长时—— - 似乎极具吸引力 事实上，没有人真正担心违约 为这些风险较高的贷款准备文件的抵押贷款发起人当然不在乎 他们只是希望抵押贷款通过 主要贷方并不担心，因为他们将无论如何在几小时或几天内转售抵押贷款聚合商并不在意因为他们也将转售最终持有人没有“不用担心，因为他们认为该系统将允许以可持续的利率轻松为贷款再融资，而且——在最坏的情况下——他们至少拥有可以捆绑出售给房地产公司的房屋组合，甚至可能获利 抵押贷款的最终所有者当然是失败者 如果没有考虑到更高的利率使这些人退出市场，那么可以对次级贷款进行再融资的假设没有考虑到但最糟糕的是：许多对冲基金通过将抵押贷款作为抵押从银行借钱来杠杆化他们购买的抵押贷款 这是一个转折点 当次贷违约开始发生时，以抵押贷款投资组合为抵押贷款的银行重新评估了贷款 他们称一些，他们停止了其他人的展期，他们提高了利率基本上，银行开始降低标的资产——次级抵押贷款——和内部金融一些对冲基金的头寸开始解体 在某些情况下，对冲基金无法偿还贷款，因为他们无法转售其次级抵押贷款 这开始导致全球银行体系出现流动性危机，美联储和欧洲中央银行开始向系统注入资金 以这种方式讲，这是一个关于经济周期如何出现过剩的故事 但这并不是一个非常有趣的故事，因为经济周期总是以过剩结束 随着经济状况的改善，更多的人拥有更多的钱追逐更少的投资机会 他们涌入似乎可以保证巨额或确定回报的投资——他们受到重创次贷危机是一个被夸大的事件，甚至不代表一个商业周期的高潮。第二是我们即将进入一个不严重的周期性衰退 第三个，也是我们感兴趣的一个，是这场危机可能导致美国或国际体系运作方式发生根本性转变 我们需要将次贷危机与其他经济危机进行比较，而且最容易发生的危机我想到的是 1980 年代的储蓄和贷款危机 两者并不相同，但都涉及粗心的借贷行为，影响经济，同时毁灭个人 但从地缘政治的角度来看，Samp;L 危机是无关紧要的 它影响了考虑到由于定义而难以量化这些事情，让我们寻找一个数量级的比较，看看次贷危机是小于还是大于之前的 Samp;L 危机 不知道锻炼后最终损失的大小，我们试图从风险资产类别的规模来衡量问题的严重程度，但我们的工作假设是在 Samp;L 危机中证明是正确的：Financi从长远来看，所有以房地产为抵押的工具都极大地限制了损失，尽管对个人投资者和房主的影响可能是毁灭性的再融资，出售房屋的能力和收到的价格 次贷的最终整顿将是总规模的一小部分 因此，我们看一下风险池的规模，与整体经济，以了解我们正在处理的数量级 在查看所涉及的资产并将其与国内生产总值 (GDP)、经济的总体规模进行比较时，联邦存款保险公司估计这场危机中涉及的资产总额为 5190 亿美元 请注意，这些是处于风险中的资产1986 年到 1989 年（最动荡的时期）的经济规模在 45 万亿美元到 55 万亿美元之间 所以 Samp;L 危机涉及的资产占 GDP 的 8% 到 10% 最终造成的损失达到随着时间的推移，大约占 GDP 的 3% 路透社估计，次级债市场的总规模约为 5000 亿美元 同样，这是总资产池，而不是不良贷款 今天美国的 GDP 约为 14 万亿美元意味着这场危机约占 GDP 的 35%，而在 Samp;L 危机中这一比例在 GDP 的 9% 到 10% 之间危机，整个资产基础将不得不被注销，这是不太可能的 这将需要私人住宅市场的崩溃大大超过 1980 年代商业房地产市场的崩溃——这非常了不起ic 崩溃 现在，可以提出许多论点，认为这里的估计是错误的，或者应该使用不同的概念 我们承认有几种看待这场危机的方法 但是在试图从地缘政治角度严格处理它时，这给了我们一个分析混乱局面的基准 它能膨胀成更大的东西吗 最大的风险是游戏中的弱手，对冲基金，突然拥有大量他们将不得不投入的房子同时在市场上进行大甩卖 这可能会压低房价 同时，大多数房屋都没有风险，其所有者也不是对冲基金 此外，目前尚不清楚大多数拥有次级抵押贷款的对冲基金是否会被迫尝试将基础资产货币化 危机是否会决定性地影响房价尚不清楚 如果房价以 1980 年代商业房地产崩盘的速度崩盘，我们会重新审视这个问题 但是，与价格下跌迫使更多房产进入市场的商业房地产不同，当价格下跌时，住宅房地产具有相反的趋势——库存合同 因此，除非这场危机可以金字塔式增长，迫使销售超过次贷市场，我们认为这不会上升到地缘政治意义 由此得出两个结论：首先，这远不是一个地缘政治重大事件；其次，尚不清楚这是否足以代表该行业的高潮事件周期 它可能会推进，但目前还没有 我们不能排除这种可能性，尽管它似乎更有可能成为正在进行的商业周期中的压力点 除了讨论次贷问题之外，这场危机为我们提供了一个机会来解释如何我们看待经济活动 首先，我们试图在相当高的层面上了解到底发生了什么，就像我们接近一场战争或政变然后我们试图比较这个事件到我们知道其结果的其他事件最后，我们尝试将其置于从基本地缘政治变化到正常背景噪音的连续统一体上经济周期的周期性转变
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感谢您发布chiliaa Brilliant stuff但是澳大利亚市场需要一些解释（由于证券化要求的重大差异）
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你有一个署名请chiliaa
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谢谢你，喜欢看一个链接，我认为杰夫要求戴夫
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这是乔治弗里德曼在Stratfor上写的这里是链接http：wwwstratforcomproductspremiumgirphp< BR>评论
谢谢马特
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有人能用点格式总结一下吗
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有没有人把你一直提到的1929年速成书也给你用点格式我会这样做一个给你的——次贷危机可能导致全球金融业的毁灭ancial system，但可能不是> 评论
对不起，伙计们从海外付费订阅网站上得到了它 不再是付费会员，但由于某种原因，我仍然可以使用我的旧 ID 和密码访问他们的网站 因此，你可以想象，我无法开始提问，因为我我不应该在那里请不要明显地问我这个网站是什么，我想继续阅读他们关于辣椒的东西
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如果你没有能力总结，我没有要求你回答我认为这是一本非常严肃的读物，当然我没有完全理解它我严重怀疑有多少人真正理解它，即使是你你也不必讽刺地这样做（donot 如何拼写）并引用我的帖子我在问一个非常严肃的问题！
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大家好，不确定谁加入了一封名为 john mauldin 的免费电子信函，我明白了，这很有趣，并且确实解释了这次调整背后的原因，对我来说，将对澳大利亚市场产生非常大的影响，不仅是股市，还有两件事要记住，当我看到帖子说要投资美国为什么不要他们自己投资，因为现在他们不能，如果你在美国申请无文件贷款或低文件贷款超过 417k，你几乎没有机会在市场即将纠正的任何地方获得它，如果我不会感到惊讶它在没有文件或他们所谓的骗子贷款的地区进行了 50% 的修正，就像我们有一些地区在利率变动时受到打击，而你在 blacktown campbelltown st marys 等地遇到了问题，他们的面积要大得多，而且问题有还没有开始我们在这里听到关于反向股权贷款或延迟利息增加贷款从第一年的2％开始，然后是3％，然后是4％，然后是5％等他们已经从这里开始但他们已经在美国呆了很长时间问题是这些贷款需要第二年或第三年直到他们遇到了问题，如果您查看其中一些分析的图表，这些贷款还没有开始出错，但所有这些贷款都是这些类型的武器或 cdo，无论您想怎么称呼他们，他们有一个我们没有的团体在这里，他们是金融工程师，他们将这些结构很好地组合在一起，对我来说这些结构还没有开始倒塌，当他们倒塌时，我们都处于一条崎岖不平的道路上，让人们了解正在发生的事情会很好我们，因为它目前正在影响日本，并将影响这里，对于那些想在美国投资的人，在这个阶段保留你的钱，而不是去一些聪明的投资者团体，与几个清算人聊天，因为他们会想和你谈谈很快，这个修正就不是一回事了，它是一个团体，而且它已经摆在桌面上一段时间了。我有一个团体来找我参与我在此处和房地产投资 com 上发布的对冲基金，有人说这是他记忆中的想法，嗯，他们当时说，那是大约 12 个月前，日元将像心脏病发作一样被交易在某些日子更正他们仍然在那里我的水晶球说我们在这个阶段只看到刀进入并且血液从刀片的侧面滴落我想很多人都在努力解决我们是否拔出切掉还是我们把它留在那里缝合然后再提取它我确实记得发布了一些为什么我不建议没有文件的地方，只要你能偿还而你不这样做，他们在那里使用的低文件贷款正如美国所做的那样，让他们成为骗子贷款，我没有链接到约翰·曼丁的信呃，这里有人会拥有它，但它是一本非常好的读物，并且解释得很好，如果您在美国地区没有看到以低于 30k 的价格出售的带有租户的房屋，我不会感到惊讶，而不是因为他们买不起租金，但因为他们无法获得贷款，这与一个开发网站非常相似，贷方说我只会接触到该网站的 % 并且随着这些其他贷款开始崩溃（因为那里的评级得到重新评估）那刀会来我的 002 评论墙会越来越多吗

嗨，GR，我还觉得美国的贷款有某种条款允许借款人“走开” ;把钥匙留在桌子上，如果他们不能满足还款的话，如果没有人被追究，那一切都会变成梨形戴夫
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嗨BB;从全国各地关于止赎和破产的报道来看，我认为情况并非如此。一个例子是我妻子的朋友；她在圣佩德罗（洛杉矶港）有一套公寓，我想是在 2005 年底左右在繁荣的顶峰买的，其中一笔 ARM 贷款，到了开始真正还款的时候了，房子还没有涨价值，利息已经资本化，所以贷款比房子的价值高她付不起真正的还款，同时大量的房子同时上市，原因类似我会猜想她今年年初在低迷时期卖掉了 她最终卖掉了，但仍然欠 4 万美元，没有房子可以展示 如果她可以走开，我相信她会的 他们确实有一种情况，您可以承担贷款其他人的，但我不知道他们有多受欢迎，或者他们有多难承担或找人承担时间，甚至你很多如果人们不喜欢它，我们被视为 57 州，他们在我们身上尝试了一些东西，然后将其引入那里，考虑到这一点，我们也这样做，我们进口的东西对我来说并不像看起来那么稳定，而且这些贷款和这种类型的贷款已经持续了很长时间，并且不会消失以进行点状分析你在这里有一些问题我将从前 1 个开始以骗子贷款借款的借款人或因为我们这里有一个没有文件的贷款，他说他每年赚 100 万，没有人检查（史蒂夫兼职砖匠工人，被告知这会让你进房子，一点小谎言就可以了）（由一位友好的经纪人提供做了大约一个月，只是从一个朋友那里得到的，因为他是他家的砖头）（这里有很多可信度）2他去找经纪人（前砖头），只有当他得到骗子时才会得到报酬一笔贷款，他这样做了，经纪人很高兴，他付了贷款费 3 发起人，我会在这里使用我，所以我没有得到进入热水格罗斯的抵押贷款房屋，我借了贷款和其他一些贷款，我知道这些都是躲闪的，因为所有通过砖式抵押贷款的贷款都是给躲避人的，因为非正常贷款，它们都是给住在布莱克敦的 100 万收入者，但我捆绑他们（我之前在一篇关于如何捆绑和借出捆绑的帖子中提到，这是非常正常的借出）（如果数字没问题，您可以为开发站点做） Gross 的发起人将这本书卖给了一个agrigator 4 agrigator 然后再次捆绑这次他将所有这些有风险的无 doc 贷款与 sams 抵押贷款捆绑在一起（但 sam 只借给 riggy dig 100%（80% 完整 doc 贷款）来自 ashfield 的贷款和完整的 doc 文书，然后他们卖掉了这个到超级基金等，一路走来不同的集团正在削减保证金率并且正在赚钱问题是没有人考虑过风险，即可以覆盖贷款加上这些贷款必须具有信用评级和人民doi ng 评级从 agigators 获得的费用越高，通过对冲基金的评级越高（我将从这里理解对冲）然后对冲这些基金一切都很好，每个人都很高兴，直到市场放缓或停止和流动性成为一个问题，正如你在接下来的几个月里会看到的那样，流动的资金是金融市场的石油，当它干涸时，它变成沙子并堵塞金融轮子，现在把它转过 180 度，看看是否对冲基金的人有一个问题，问题一直沿线向下流动，这一次每个人都想得到报酬，这样做必须来自利率，但每次利率上升时都会下降线是一个非常大的问题史蒂夫他只想进入一个家但不是10％他买不起你可以拿回钥匙那很好有人必须支付账单史蒂夫不能bricky的抵押贷款刚刚关闭购物，又回来做 brikying他没有客户，gross 的发起人刚刚进行了清算，因为它持有 2 亿无 doc 贷款，而史蒂夫的房子刚刚在 justlistedcom 上上市，乐趣就像储蓄和贷款时间一样，钱在违约贷款中您将能够获得非常便宜的房产，而不是通过购买房产，而是购买贷款，并取消您知道无法偿还的贷款，您可以非常便宜地购买贷款簿，等待资金涌现现在购买贷款书籍，那是真正的对冲，您可能需要阅读几次，但这是我目前对三个问题的理解，哈我可能是错的
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嗨，船夫，另一件事是我们有同一只手把钥匙拿回来然后走开，他们称之为破产，但这并不容易，在这个星球上的任何地方都没有放贷人借给你钱，而且你在美国的某些地方没有问题地走开，你带着子弹走开，但那是非常不同的
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