死亡是一项有利可图的业务——该行业在很大程度上不受经济衰退的影响，拥有可靠的人口统计数据和专属市场。因此，耗资 18 亿美元争夺澳大利亚最大的葬礼和私人墓地运营商 InvoCare 所有权的争夺战现在已成为战术，这不足为奇。
私募股权集团 TPG 一直在跟踪 InvoCare——后者经营着民族品牌 White Lady Funerals 和 Simplicity Funerals——以及一段时间内的许多国有品牌，上个月出价比 InvoCare 的股价高出 40%。
InvoCare 拥有大型民族品牌，包括 White Lady Funerals 和 Simplicity Funerals，以及一系列州基于品牌的品牌。来源：Getty Images
InvoCare 的股东没有机会考虑 TPG 的提议是否是机会主义的或引人注目。从未正式让他们投票，因为董事会认为该提议并不代表完整的价值主张。
殡仪服务提供商现在处于企业所有权炼狱之中。 TPG 已经积累了近 20% 的股份，似乎正在进行战略撤退，但并未宣告失败。相反，它要求在 InvoCare 董事会中占有一席之地——这表明它不会消失。
InvoCare 的董事会不允许 TPG 访问以全面或独家查看其账簿，现在掷骰子。据推测，它是在押注另一个感兴趣的方可能会被引诱进入与 TPG 的竞购战并提高报价。这种行为直接来自收购操作手册。
但是，InvoCare 辩护的陷阱是拥有 19.9% 股份的 TPG 已成为任何其他潜在感兴趣方的看门人。
p>TPG 能够涉足市场并获得这一基础股权的事实表明，许多股东对 InvoCare 失去了耐心并乐于出售。
TPG 的报价被 InvoCare 贴上了机会主义的烙印管理层因为在 2 月份发布的一系列令人失望的业绩后抓住了收购目标股价的疲软。
InvoCare 当时表示，虽然全年营业收入增长了 12%它的总数已经“受到服务成本的影响，在可能的情况下，在不影响护理标准的情况下，高于平均水平的需求。成本增加的另一个原因是劳动力限制导致加班时间增加以及使用第三方提供接送服务。”
广告该公司还将其失去市场份额期间的疲软业绩归咎于员工短缺。
加载相反，COVID-19 是一种运营InvoCare 的问题，尽管死亡率增加了。结果公布后股价暴跌 11%，这为 TPG 提供了绝佳的机会。
InvoCare 的董事会寄希望于这样一个事实，即在公布糟糕的结果之前，该公司的股价接近 11 美元每股，在此基础上，TPG 每股 12.65 美元的指示性提议并不代表令人信服的溢价。
虽然这或许可以解释为什么 InvoCare 的董事会拒绝了 TPG 的初步提议，但董事们陷入了困境。公司的年度会议定于下个月举行，董事会可能会发现自己陷入了一场消耗战。
它将无法控制其现在最大的股东 TPG，后者可能会投票反对董事准备连任和 InvoCare 的薪酬报告。 TPG 还可以利用《公司法》每六个月上涨 3% 以巩固其所有权，从而加大对 InvoCare 的压力。
InvoCare 董事会周一表示，将考虑 TPG 提议的董事会代表的候选人资格, 吉纳维夫格雷戈尔。即使董事会反对她的任命，她也可能会被投票通过。
因此，在年度股东大会上，InvoCare 的利润更新将有很多影响。如果葬礼集团的表现没有改善，TPG 可能会再次提出指示性报价。但这个会更低。
Business Briefing 时事通讯提供重要故事、独家报道和专家意见。 注册以在每个工作日的早上获取它 .
澳洲中文论坛热点
- 悉尼部份城铁将封闭一年，华人区受影响！只能乘巴士（组图）
- 据《逐日电讯报》报导，从明年年中开始，因为从Bankstown和Sydenham的城铁将因Metro South West革新名目而
- 联邦政客们具有多少房产？
- 据本月早些时分报导，绿党副首领、参议员Mehreen Faruqi已获准在Port Macquarie联系其房产并建造三栋投资联