上周，澳大利亚储备银行 (RBA) 宣布加息 25 个基点，将现金利率上调至 3.85%。随后，澳洲联储于周五发布了季度货币政策声明（SMP）。
根据声明，澳洲联储预计截至 6 月底的财政年度平均通胀率为 6%，低于三个月前预期的 6.25%。到今年 12 月底，该指标可能会降至 4%，低于此前估计的 4.25%。
这些预测基于 3.75% 的现金利率峰值，这在一定程度上解释了澳大利亚央行本周意外加息至 3.85% 的原因，这可能是为了降低通胀预期。
声明中提到，虽然通胀已经过了高峰期，但仍处于非常高的水平，3月当季达到7%。其展望认为到 2025 年年中现金利率将降至 3%。
因此，储备银行在 SMP 上重申“进一步收紧货币政策可能需要政策来确保通胀在合理的时间框架内回到目标，但这将取决于经济和通胀的演变”。
然而，联邦银行经济学家 Gareth Aird 表示，最新的前瞻性指引信息表明，如果经济数据强于预期，澳洲联储将“仅”提高现金利率，这表明 3.85% 可能是峰值。
Aird认为，如果经济数据符合或弱于他们的预测，澳洲联储将不会再次提高现金利率。
澳洲联储的最新预测显示，总体通胀率到 2023 年底将降至 4.5%，到 2025 年年中将达到 3%。
这意味着澳洲联储预计 2023 年第二季度的季度业绩为 1.1%，这将表明利率应保持不变，Aird 说。
他说：“我们预计23年第二季度的CPI值不会强于澳储行的预测，这也是我们不会进一步加息的原因预测。”
< p>展望未来，Aird 预计经济放缓速度将快于澳洲联储的预测，从而导致更高的失业率。Aird表示：“澳洲联储预测到2024年年中失业率将达到4.2%，这对我们来说过于乐观了。”
“我们认为随着通胀回落速度加快比澳洲联储预期的要快，而且失业率上升得更快，委员会将希望从严格限制的环境中降低现金利率，以在 2024 年保持经济‘平衡’”。
服务业通胀保持弹性
西太平洋银行经济学家比尔埃文斯表示，货币政策声明的关键主题是围绕通胀前景的风险，因为有证据表明，澳大利亚和海外的服务通胀正在缓慢下降。
预测显示，2023 年的增长已从 1.6% 下调至 1.2%，反映出家庭消费（1.7% 至 1.3%）和商业投资（3.7% 至 2.3%）的疲软结果。
然而，尽管它观察到增长放缓会给服务通胀带来一些下行压力，但服务通胀迄今仍保持弹性。
埃文斯说：“最近，这种困境似乎让董事会感到非常沮丧。”
利率在抑制一些需求方面发挥了作用，例如经济增长家庭支出和投资，但“在缓解劳动力市场压力或按预期提高生产率方面并没有真正取得成功”。
“我们预计，如果我们要再次加息（这不是我们目前的基本情况），那将是在 8 月的董事会会议上，届时我们将获得 6 月的季度通胀报告，”他说.全面了解整体通胀和服务业通胀的发展情况。
西太平洋银行坚持目前的预测，即央行将按兵不动直到 8 月。
与此同时，AMP 经济学家 Shane Oliver警告说，如果澳洲联储继续提高现金利率，“经济滑入衰退”的风险将会上升。
“到目前为止，我们在这方面错误地过于乐观，因为澳大利亚与央行对粘性服务通胀的担忧，进一步加息的可能性仍然很高。”
“但我们担心的是，就业市场和通胀是滞后指标，澳洲联储没有对滞后指标给予足够重视加息对经济的影响。"
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