许小年,中国著名经济学家,曾获中国经济学界最高奖“孙冶方经济科学奖”。
许先生为人直率,敢为敢言。
他曾表示,“经济学家(Economist)就是一职业,谋生的手段,和医生、科学家、艺术家一样,不必赋予这职业太多的社会含义。别把经济学家当回事,经济学家也别把自己当回事。”
以下是近期许小年教授,对于国内房地产行业的解读,仅代表他个人的观点,希望能给大家一点启示:
房价问题,是一个综合的经济问题,需要全盘考虑。
第一,政府为什么拼命印钞票?归根结底还是美国在印。美国拼命量化宽松,如果中国不印,就是傻子。所以中国明知道印多了钞票会通货膨胀,也要拼命印,而且印的比美国更厉害。
第二,多印的人民币怎么办?美金是全球硬通货,多印了,全世界人民帮着一起稀释,一起承担美国的通货膨胀,这叫通货输出。中国也想学美国,让人民币变成硬通货,或者有限范围比如东亚的硬通货,可惜美国绝对不会同意,因此,多印的人民币只有一条路:在国内通货膨胀。
第三,中国严重的通货膨胀后果是什么?参考1949年的金圆券,还有1989年的事情。严重的通货膨胀后果肯定是政府垮台。政府虽然贪婪,但是并不傻。因此,可以有适度的通货膨胀,但是不会坐视恶性通货膨胀。
第四,如何处理严重的通货膨胀?政府的处理方法,就是挖一个超大的坑,把钱囤积在里面,不让它流动,这样多余的钱就不会进入民生市场,对粮食等基本生活用品形成冲击。这就是周小川一直在做的事情。房价一直在涨,囤积了大量超发的货币。
第五,房价恶性上涨的后果是什么?房价恶性上涨,结果就是大多数人买不起房子,后果也很严重,可能导致群体事件和政局不稳,因此,房价可以涨,但是不能恶性上涨。政府必须对涨幅有所控制,同时加强保障房建设。让最穷的人,最有革命性的人,在郊区有个小房子住,免得他们起来闹事。
第六,如果房市崩溃,下跌一半甚至更多,后果是什么?后果就是银行呆账急剧增加,银行面临破产。同时有很多行业倒掉,或者凋敝,造成失业增加,税收减少,这是政府更不能接受的。所以,房价可以下跌,但必须在政府可以接受的幅度内。
第七,大家都知道,卖地财政给政府带来了滚滚财源。但这吃的是断子绝孙饭,土地一旦卖光,就不会有后继收入了。大家不要觉得遥不可及,看看苏州就知道了。因此,必须找到一个替代的财源来填充政府的收入。这就是房产税。所以,房产税的推出,是板上钉钉的事情,只是时间早晚了,不可更改。之所以迟迟不出来,主要原因还是因为压力太大,来自贪官们的压力。但等他们认清形势,出完货之后,这把刀子就会放到老百姓的脖子上。
第八,政府会放弃房地产业作为支柱行业吗?不会。看看城镇化,在不远的将来,将有数以亿计的农民搬进城镇居住。房子从哪里来?还不是靠开发商建房子。再仔细看看各地的大开发商,以上海为例,50大开发商里面,有七成是国有或者政府背景的开发商。政府不可能放弃他们。
第九,政府调控的目的是什么?上面可以得出推论,调控的目的,既不是为了让房价上涨,更不是为了让房价下跌。目的是为了挖更大的坑,储蓄更多的货币,免得货币泛滥造成通货膨胀,后果不堪设想。
第十,为什么通过交易环节征重税,而不是持有环节交税?因为在持有环节交税,就会造成大量抛盘,严重的甚至造成市场崩溃。所以要在交易环节征税。交易环节征税,以及限购的目的,就是让交易减少,但又不妨碍真正地刚需购买第一套房子。打个比方,市场上本来有100套房子,每套一万块,那么市场上顶多需要100万的资金就行了,后来,新建了200套房子,每套房子的价格变成了10万块,如果这300套房子全部进入市场交易,就需要3000万的资金,需要银行提供这么多资金,会造成进一步的通货膨胀压力。所以现在政府调控的思路,就是尽量冻结交易,把钱变成凝固的水泥,握在老百姓手里,变成纸上财富,不能轻易套现。
第十一,房价取决于什么?房价是涨是跌,并不取决于政府的调控,而是取决于人民币对美元的走势。美元贬值,人民币升值,所以大量外资就涌进中国,由于强制结汇,所以政府就被迫发行更多人民币,形成通货膨胀压力。如果美元走强,人民币开始贬值,那么外资涌出中国,人行被迫收回人民币,将储备的美元还给外资企业,流出中国,于是通货膨胀压力减小,市场上人民币减少,房价就下跌。所以,房价的涨跌基本上取决于人民币美金的走势。从过去几年的人民币走势图和房价上涨图来看,两者惊人地重合。
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感谢分享!
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许教授的观点,文章值得看。
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许教授还说:现在我们是“捉襟见肘”,拆了东墙补西墙,管了这头管不了那头,是一种非常窘迫的状态,这就是中国经济的现状,再增发货币,目前的房价、汇率都保不住!
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确实如此,大实话。
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等多多来反驳,房价上涨的根本原因不在于央行放松信贷,根本原因在于中国地区发展的不平衡。
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谢谢分享好文
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你有一双慧眼!
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最喜欢的经济学家之一
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好
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学习了。
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赞同
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中国有房的再不跑就来不及了
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至少对美国的部分认识还是很赞同的
如果某一天天朝真的能做到美帝的一半
也就说明RMB在世界范围内的流通量 应该是很可观的了
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现在中国ZF运用手中所有的行政手段在打房价,在限购、限价、限贷,现在还敢再增加货币供应吗?
再增加货币供应, 行政手段都控制不住房价了。
所以这个红线(M1), 从2017年初开始就往下滑了。资产价格的暴涨是政府收缩货币的一个原因,政府收缩货币的第二个原因是人民币汇率。
人民币汇率面临巨大的压力,要再增加人民币的供应,人民币汇率会进一步地贬值。
现在在汇率的控制上也是几乎动用了所有的行政手段,资本账户相当于关闭掉了。
大家都能够感受到,现在到香港去买保险,卡在那里刷不出来,换一点外汇把你当犯人审。
你到银行换一点外汇,问你N多个问题,恨不得就假定你是一个在逃犯人一样。
用所有的手段控制了资本账户,维持了目前人民币的汇率。如果再增发货币,连目前的汇率都保不住。
现在我们是“捉襟见肘”,拆了东墙补西墙,管了这头管不了那头,是一种非常窘迫的状态,这就是中国经济的现状。
所以企业界的朋友对于未来宏观经济严峻的形势要做好充分的准备,随着货币的再次收缩,今年下半年经济的数字会继续往下走,这个L形还很长。
关于L形要走几年,取决于政府接下来要做什么,如果做得对,这个L的小尾巴会很快结束,如果政府在改革中无所作为,我们在L形中继续往前走。
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限购限贷本身就是去杠杆回收货币的行为。对没错,政府在割老百姓羊毛
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怎么觉得中国的通货膨胀已经在溢出了啊
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大实话
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可以这么认为!
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现在问题只是现在你被割羊毛了,是否可以在下一个宽松周期要回来。这个问题就比较复杂了。只能走着瞧。
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个人观点:在国内大城市有房产(住宅)的,这一轮肯定涨了不少,但想以当前市场价出手变现,这难度不是一般的大!
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政府可以开发一些新区或者二三线城市,比如雄安,炒高房价再囤积些超发货币。
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这不是撒谎吗? 把责任都推给美元。。。
每年政府通过各种贷款给国企和基建项目, 增加了数万亿流动性给市场, 干美元屌事。
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这只是权宜之计!
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雄安任重而道远
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最后一条受益匪浅。。新思路啊。
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是的,雄安的发展已上升为国家战略。但光靠一个雄安,还无法盘活整盘棋。
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谢谢分享
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