美国联邦储备委员会最近一次加息引发的关键问题是接下来会发生什么。
它是否会暂停其在短短一年多的时间里史无前例的加息 10 次？ 6月份还会涨吗？年底前会降息吗？
交易员担心来自美联储杰罗姆鲍威尔的关键利率决定。Credit: Bloomberg
美联储主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 几乎没有给出答案，尽管他确实表示，央行预计不会今年下调了联邦基金利率——它现在的目标是 5% 到 5.25%，这是自 2007 年年中以来的最高水平。这与债券市场不一致，债券市场正在消化最早从 9 月开始加息的迹象。
鲍威尔表示，美国通胀率下降需要一段时间，“在那个世界里，如果该预测大致正确，则不宜降息，我们也不会降息。”
他表示，对最近一次加息的支持“非常强大”，但也有一种感觉，“我们正在接近 [利率见顶]，甚至可能就在那里”。
加载值得注意的是，美联储公开市场委员会官方声明的语言包含一个重要的遗漏，在他们 3 月份的声明中删除了委员会“预计一些额外的政策形成可能是适当的”这一行。
相反，委员会表示，在确定更多的政策紧缩可能是适当的程度时，它将考虑政策的累积收紧，货币政策影响经济活动和通货膨胀以及经济和金融发展的滞后。
鲍威尔将语言的变化描述为“有意义的变化”。< /p>广告 出现了两张百搭牌在美国，这可能会显着改变美国货币政策的方向，并证实金融市场相信这次加息将是本周期的最后一次加息。 美国地区和地方银行业的危机仍在继续.在硅谷、Signature 和 First Republic 银行这三家中型银行倒闭后，另一家银行摇摇欲坠。 华尔街在杰罗姆鲍威尔的新闻发布会宣布的Credit: AP PacWest 的股票暴跌，这是一家总部位于比佛利山庄的银行（主要针对房地产）周三 50%，该银行正忙于筹集新股本或寻找买家。其他中小型银行的股价也出现急剧且不稳定的下跌。 鲍威尔在新闻发布会上表示银行业的动荡似乎正在为“家庭和企业创造更严格的信贷条件”。 虽然美国大型银行基本上没有受到区域和当地经历的流动性和偿付能力问题的影响银行，正是那些较小的银行承担了向家庭和中小企业提供信贷的大部分重任，并承担了大部分商业地产贷款。 在银行业的水平中由于系统压力是 2008 年金融危机以来未曾经历过的，严重信贷紧缩的可能性正在增加，这将显着减少信贷供应、减缓经济活动并破坏商业房地产市场。 贷款收缩是类似于利率上升，并且会在货币政策的紧缩效应之上发生，现在联邦基金利率高于美国通胀率。 鲍威尔本人表示，原则上，美联储如果银行业没有发生问题，他们就不必将利率提高得那么高。 另一个可能从根本上改变美联储政策的事件是美国债务违约。 财政部长珍妮特·耶伦本周警告说，“X 日期”——财政部用完现金无法履行其承诺的那一天——最早可能在 6 月 1 日到来，而拜登白宫和共和党控制的众议院陷入僵局，即将违约的风险上升。 这家总部位于比佛利山庄的银行是最新一家前往来源：彭博社 鲍威尔表示，没有人应该认为美联储可以保护经济免受潜在的短期冲击以及政府未能按时支付账单的长期影响。 “我们将处于未知领域，对美国经济的影响可能非常不确定和不利，”他说. “我们不应该甚至谈论一个美国不支付账单的世界。” 违约可能会导致债券、股票和货币市场出现混乱，而不仅仅是在美国。无论如何解决，它都会对美国金融市场及其作为全球避风港的地位——尤其是债券市场——造成持久的损害。 随着共和党人要求削减拜登政府的核心计划，作为解除政策的代价由于债务上限和乔·拜登坚持将债务上限问题与任何有关减少预算赤字的讨论分开，违约的可能性现在可能是历史上长期以来对债务上限采取政治边缘政策的最短时期。 如果银行系统压力加深或发生不可想象的事情，并且美国政府违约其任何金融义务，美联储将不得不将通货膨胀降级为优先事项清单，以专注于稳定美国和全球金融体系。无论如何，在这种情况下，通胀可能不再是一个问题，因为美国将陷入衰退。 如果银行业没有进一步严重中断和/或违约，鲍威尔认为美国经济可以避免经济衰退，尽管他承认该银行的工作人员继续预期经济衰退是“温和的”。 他们可能是对的，即使没有通配符，经济衰退也可能不是温和的。 美国货币政策的历史表明，一旦达到利率周期的峰值——最近的加息很可能就是那个峰值——第一个距离降息不超过六个月。 在过去三周内，被视为全球经济活动关键指标甚至预测指标的两种主要大宗商品大幅下跌。< /p> 尽管 OPEC+ 减产（每天 120 万桶）本应在本月实施，但铜价仍下跌约 6.5%，油价下跌 17%。 在宣布减产后，布伦特原油价格大幅上涨至每桶 87 美元以上，之后又跌至每桶 72 美元多一点。美国生产的石油基准价格，即西德克萨斯中质原油价格，已暴跌 18.5%，交易价格远低于每桶 70 美元。 这些商品的行为表明全球活动显着放缓甚至在美国区域性银行业危机爆发之前，全球经济就已经濒临衰退。 （具有讽刺意味的是，这场危机是由美联储货币政策对银行持有的低收益政府债券和抵押贷款价值的影响引发的）。 虽然市场可能过于乐观预计降息周期将在 9 月开始（除非抽出一个或两个外卡），他们可能比美联储官员更有先见之明，预测今年年底前将开始逆转降息. 美国货币政策的历史表明，一旦利率周期达到顶峰——最近一次加息很可能就是那个顶峰——距离第一次降息不超过六个月。 Business Briefing 时事通讯提供重要故事、独家报道和专家意见。 在每个工作日的早上注册获取它。
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