本周出人意料的强劲经济增长数据参差不齐，因此很难评估中国第一季度 4.6% 的 GDP 增长是否可持续。
强劲反弹总是存在的在 3 月季度，考虑到“基数效应”，或与去年 COVID 对经济的影响相比，习近平为应对大流行而实施的严厉政策使中国的年度经济增长出现了四分之一以来最弱的情况一个世纪。
关于中国经济复苏是否可持续的问题仍然存在。来源： AP
然而，在消费者支出意外强劲的推动下，主要是在酒店、餐馆和旅游方面，结果好于外部预测的 4% 增长，并表明北京的适度（按照中国的标准）全年增长 5% 的目标很容易实现。
这也可能表明期待已久的经济再平衡，从长期的出口模式倾斜
考虑到“零 COVID”后环境的早期阶段以及基础效应的显着性，四分之一的数字尚无定论。
同样值得注意的是，由于对俄罗斯的出口大幅增加和电动汽车销量增加，出口也出现了激增，增长了 14.8%，尽管这可能是一个因素赶上去年 COVID 中断工厂活动期间未完成的订单。
加载作为中国最大的出口市场，美国经济因美联储长期加息而放缓由于近期银行倒闭及其下一个最大市场欧洲因乌克兰战争而陷入困境，信贷的可用性和成本受到影响，中国出口增长的可持续性也值得商榷。
中国经济机构对一季度经济活动的影响也有同样的疑虑，国家统计局称一季度“开门红”，但内需仍然不足，“经济复苏的基础还不牢固” 。”
广告那些对坚固性的担忧本季度活动的细节证实了复苏的一部分。
在截至 3 月的 12 个月里，零售支出可能增长了 10.6%，本季度增长了 5.8%，但增长的大部分是去年底从严格的零 COVID 限制中解脱出来的人群与休闲和款待相关，而不是大件商品。
3 月份工业生产增长了 3.9%，比今年前两个月增长了 2.4%，但通常受益于政府刺激增长措施的固定资产投资从今年前两个月的 5.5% 放缓至 5.1%。
中国仍然存在严重的失业问题。图片来源：Getty
中国国有企业和私营企业的行为之间也存在明显（但可能并不奇怪）的差异。
国家国有企业增加了 10% 的投资（无疑是受到北京、地方政府和国有银行的鼓励和一些财政支持）。民营企业去年不仅因应对新冠疫情而遭受重创，还因对民营企业的广泛打击而遭受重创，其投资仅增加了 0.6%。
中国的房地产行业似乎正在企稳，在当局于 2020 年对开发商的杠杆率施加限制后发生内爆之后，处于低水平。
加载房地产投资（包括住房、办公室和零售店）在本季度下降了 5.8%，房屋销售量下降 1.8%，新房开工量下降 19.2%。
房屋销售量刚刚开始回升，但已完工但未售出的公寓大量过剩，这可能会给市场带来压力几年了。据估计，去年竣工的公寓中约有三分之一尚未售出。
房地产市场的低迷状态不仅波及开发和投资领域，还波及所有为开发服务的行业。例如，3 月份家用电器的销售额与去年同期相比下降了 1.4%。
中国还存在持续存在的失业问题。 3 月份城市失业率为 5.3%，但青年失业率（16 至 24 岁）从 2 月份的 18.1% 上升到 3 月份的 19.6%。
今年中国经济的表现如何——是否继续保持或高于第一季度确定的增长率——对世界其他地区，尤其是像澳大利亚这样的资源出口国来说很重要。
如果不扩大经济活动的基础，特别是消费的结构性增长和制造业强劲恢复增长，这对政府及其共产党领导层和他们实现可持续增长和维持社会稳定的能力。
另一个挑战是与美国及其盟友的贸易对抗加剧。美国逐步加强制裁和限制，旨在限制中国获得半导体和先进技术的其他关键投入。
第一季度，中国半导体产量下降近 15%，微计算设备产量下降下降 21.6%，手机下降 6.7%，集成电路下降 3%。
拜登政府在其欧洲和亚洲盟友的帮助下，努力阻止中国挑战美国的野心全球技术霸权这一跨越商业和军事目标的雄心似乎越来越有效。
中国四面楚歌的房地产市场出现企稳迹象，但仍然脆弱。来源：彭博社
上个月，习近平预示政府/党将加强对其科技（和金融）部门的控制。
虽然北京在向负债累累的经济注入刺激措施方面一直持谨慎态度，但它已指定其科技行业，尤其是半导体行业，在未来几年内提供主要财政支持，计划支出超过 1 万亿元人民币（2200 亿美元） ) 在未来五年内努力实现芯片生产的自给自足。
今年中国经济的表现如何 - 是否继续以第一季度确定的速度增长或高于第一季度的增长速度 - 很重要对于世界其他地区，尤其是澳大利亚等资源出口国而言。
在过去二十年的大部分时间里，尤其是自 2008 年金融危机以来，中国一直是全球经济增长的最大贡献者。它在房地产和基础设施方面的国内投资水平推动了全球对铁矿石、煤炭、液化天然气和铜等商品的需求。
加载它对出口的持续依赖、美国的贸易和技术限制以及“回流”和“然而，自大流行以来发生的投资和活动的“友谊支持”以及中美关系的破裂确实意味着其经济模式和增长率容易受到全球影响的影响，这些影响看起来都不是特别明显目前积极。
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