散户投资者的蜡烛似乎从两端燃烧，散户投资者今年面临首次公开募股的干旱和并购活动的预期回升。
去年，并购活动仍在继续在 2021 年创历史新高后超过历史常态。宣布了近 1700 笔本地交易，交易价值（至少是公开披露的交易价值）达到 780 亿美元（1160 亿美元）。
一些澳大利亚最大的公司已经提出了合并和收购要约，这将使他们退出 ASX。 图片来源：Michael O'Sullivan
尽管经济存在不确定性，但今年这种势头将继续。普华永道在 2022 年底进行的调查显示，近三分之二的澳大利亚首席执行官表示，面对未来 12 个月的经济挑战，他们的公司并未考虑推迟交易。
今年已经有一些该国最大的公司中的 已收到诱人的要约，这些要约将使他们离开 ASX。 Origin Energy 是一家为 450 万客户提供电力和天然气的供应商，它正处于离岸公司 Brookfield 和 EIG Partners 的收购要约的最后阶段，他们提出支付公司股价 50% 的溢价。
锂矿商 Liontown Resources 也很抢手，世界上最大的锂生产商之一、在纽约上市的 Albemarle 在 3 月份提出了 55 亿美元的收购要约，收购这家西澳大利亚公司。
Most最近本月，黄金矿商 Newcrest 收到了美国矿业公司 Newmont 的优惠收购要约，这可能会将澳大利亚最大的黄金公司排除在散户投资者的等式之外。
'股市有点波动，我们在海外经历了银行业危机，这给投资者带来了不确定性，使 IPO 更难通过。'
Jun Bei Liu , Tribeca Investment Partners
虽然今年前三个月的并购活动与去年同期相比有所放缓，但 HLB Mann Judd 合伙人 Simon James 表示，平均交易规模已从 97.4 美元增加百万至 1.109 亿美元，私募股权公司一直在涌入。
“私募股权公司一直非常非常活跃，”詹姆斯说。 “我们目前正在进行的一些交易并没有尽可能快地进行，因为这是一家私募股权支持的公司正在收购我们正在合作的资产。 PE 基金套现，他们正在积极花钱。”
广告根据普华永道 2023 年并购展望报告，在过去五年中，私募股权在总交易价值中所占的份额从大约三分之一增加到近一半。 “购买条件的改善意味着我们看到私募股权基金越来越活跃，”报告中写道。
詹姆斯表示，人口因素也可能推动未来一年涉及中小型企业的交易。
“很多中小企业都是由极具企业家精神的婴儿潮一代创立的现在处于或已过退休年龄，但尚未因 COVID 退休。他们要么将业务传给下一代（这种情况越来越少），要么将其出售。因此，中小企业市场将出现大量涌现。”
由于私募股权基金占据了更大的市场份额，James 表示，散户投资者可能更难直接参与股票市场。
“散户投资者可能更难在私募股权基金中持有现金，因此如果首次公开募股减少，散户投资者参与交易的机会就会减少，”詹姆斯说。
p>去年首次公开募股的数量大幅下降，来年的筹资渠道看起来更薄。
2022 年，澳大利亚证券交易所有 87 家新上市公司，共筹集了11 亿美元，而 2021 年有 191 家新上市公司筹集了创纪录的 123 亿美元。
今年到目前为止，只有 8 家新公司在当地交易所上市，其中 6 家在材料行业。根据 ASX 即将上市的上市页面，还有 8 家公司将在 2023 年上市。
Montgomery Investment Management 创始人 Roger Montgomery 表示，过去几个月 IPO 已经枯竭因为市场不是特别强劲，而且贴现率——或用于对投资的未来现金流进行贴现的利率——已经上升。
“因为贴现率提高了，为了产生更高的收益回报，人们不得不以较低的价格进行投资，”蒙哥马利说。 “供应商必须满足这些较低的价格才能取消 IPO，因此他们目前不愿意出售。他们会暂缓，等到下一次繁荣。”
Tribeca Investment Partners 投资组合经理 Jun Bei Liu 表示，股市的不确定性和海外事件也抑制了今年的 IPO 数量。
“股票市场有点波动，而且我们在海外经历了银行业危机，这给投资者带来了不确定性，并使 IPO 更难通过，”她说。
与此同时，并购Liu 表示，未来 12 个月可能会回升，尤其是在采矿领域。 “由于新矿山和勘探的成本上升，我们应该会看到资源公司之间有更多的并购活动，”她说。 “大多数现金充裕的矿工更愿意购买已经投产的矿山。”
但刘说，散户投资者今年可能有大量机会参与 IPO .
维珍澳大利亚航空准备在 ASX 上市。图片来源：James Alcock
“就 IPO 的前景而言，即将到来的大公司是维珍澳大利亚航空，”她说。 “这将是一个相当大的计划，预计会进展顺利。”
该航空公司于 2020 年进入自愿托管，并被私募股权巨头贝恩资本收购。 2 月，贝恩与高盛、瑞银和 Barrenjoey 签约，就该国第二大航空公司的潜在上市提供建议。
LoadingAnd despit鉴于并购交易可能增加以及计划中的 IPO 数量较少，Liu 表示散户投资者的条件总体上是有利的。
“鉴于目前市场环境动荡，这意味着散户投资者可能有更多机会在一些更具吸引力的交易中获得更大的收益，”刘说。
“已经是矿业公司股东的散户投资者在发行新股时总是优先购买最便宜的股票做并购。我认为这种环境实际上可能反过来有利于精明的散户投资者获得大量回报。”
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