5月以来，澳洲四大银行相继披露了最新的业绩报告。其中，国民银行5月4日率先公布半年报，股价单日跌逾6%，拖累银行板块。 ANZ澳新银行和WBC Westpac Banking Corporation公布了半年报，而CBA Commonwealth Bank于本周5月9日发布了季度报告。从市场反应来看，银行股整体表现不佳主要受两大预期扰动影响：净息差增速见顶和经济放缓。
年底净息差达到峰值RBA加息
净息差NIM是贷款收取的利息与贷款支付的利息之间的差额贷款是银行的核心业务，也是主要的盈利方式就是通过融资和借贷的利息差来获利。在加息环境下，普遍认为净息差将提振银行净息差利润。不过，由于澳洲房贷市场竞争激烈，息差利润预期较高的效应已经被削弱。根据澳大利亚审慎监管局4月28日（截至3月）公布的数据，目前CBA在住宅房屋贷款市场的份额最大，达到26%，其次是WBC Westpac Bank，份额为21%，NAB和ANZ各占占14%。 % 和 13%。
另一方面，澳洲物价数据转头，澳洲联储4月暂停加息一次。澳洲加息接近尾声，净息差不具备进一步扩大贡献银行利润增长的能力。快速条件。
加息环境下的衰退预期引发信用风险
继硅谷银行的乐观情绪崩溃。这是因为澳洲四大银行的业务模式相对简单，以传统银行业务的利率收入为主，存款基础具有粘性，对全球风险资产的敞口较低，并有相应的利率对冲措施。在加息环境下，虽然澳洲银行不会像美国那样面临长期债券价值下跌的抛售，但经济衰退下的信用风险已经引发市场担忧。特别是加息对经济的影响存在滞后性。一旦经济下行，居民存款下降，房贷需求下降，坏账和违约率可能大幅上升。
5月4日，NAB整体不及预期 股价单日跌超6%
NAB半年营收同比增长19.3%，现金收入增长17%至40.7亿澳元，低于市场普遍预期的41.5亿澳元。净息差上升16个基点至1.77%，不及预期，今年一季度以来净息差小幅下滑。一级资本充足率保持强劲，较 22 财年上升 70 个基点至 12.21%。宣布中期股息0.83澳元/股，22年0.73澳元/股，股息恢复至疫情前水平（2019年中期股息0.83澳元VS 2020年中期股息0.3澳元），但这仍略低于市场预期。
5月5日，ANZ澳新银行 股息略高于预期 净息差差于预期
在截至 3 月 31 日的六个月中，NIM 为 1.75%，而分析师的预期为 1.83%。
公司来自持续经营业务的现金收入增长了12%，这也是受到净息差增加和抵押贷款业务需求的推动。净息差上升 7 个基点至 1.75%。一级资本充足率上升89个基点至13.2%。中期股息上调9.5%至每股0.81澳元，略高于市场预期。管理层表示，由于零售银行业竞争激烈，未来六个月将更加艰难。
此外，澳新银行在四大行中对新西兰的敞口较大，因此新西兰加息行情可能对澳新银行的净息差（本轮加息）形成一定支撑加息，新西兰加息500个基点，而澳大利亚加息375bp）。我们认为这也是纽西兰股价在财报后在四大银行中表现较好的原因之一。
5月8日，Westpac淡出房贷竞争，专注商业贷款市场
上半年净利息收入增长10%，且税后净利润增长22%至40.1亿澳元。净息差上升 5 个基点至 1.96%。一级资本充足率上升95个基点至12.3%。中期股息上涨 15% 至每股 70 美分。 Westpac 表示，它正在从住房贷款的激烈竞争中退出，以专注于商业贷款市场。尽管此举得到市场认可，但更依赖高度不确定的经济前景的商业借贷策略短期内无法支撑股价。
5月9日CBA叫停房贷市场竞争 经济增速有望放缓
CBA国行三季度税后净利润26亿元，同比增长10%。 CET1一级资本充足率为12.1%。但季度净利息利润下降2%，住房贷款增加69亿美元，同比增长5.2%；商业贷款增加26亿美元，同比增长12.0%，一级资本充足率为12.1%。 CBA一季报并未列出净息差，但指出净息差下降是受净息差下降拖累。参考：CBA最新披露的净息差NIM为2.1%。 CBA宣布，从6月1日起不再向新的房贷申请人提供现金返还，与继续争夺房贷市场相比，将着眼于公司的长期盈利能力。不确定。
银行股投资价值< /strong>
从核心资本来看，四大银行的CET1高于APRA（澳大利亚审慎监管局）对四大银行CET1资本比率至少为10.5%的基准要求，也就是说，四大银行的安全稳定是有保障的，都具备较高的缓冲资本损失吸收能力，以及抵御不利经济形势的能力。
银行股今年表现不佳。与ASX200指数相比，ASX200指数今年上涨了4.4%。同期，只有澳新银行略微超过 ASX200 指数，涨幅为 4.52%。同期，CBA下跌3.53%，WBC下跌4.4%，NAB表现最差，跌幅超过10%。
但对于追求长期稳定分红的投资者来说，银行股仍然是一个好的选择。四大行银行股平均股息率接近6%。与银行存款相比，即使在加息环境下，它们仍然具有投资竞争力。
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