在澳大利亚房地产市场上，很少有企业巨头比四大银行拥有更多的股份，四大银行总共持有约 1.5 万亿美元的住房贷款。
因此，您可能会认为房价将受到四大投资者的鼓舞。嗯，不是真的。
尽管银行拥有庞大的抵押贷款组合，但它们并没有为房价上涨而欢呼。 图片来源：Paul Rovere
尽管房价出人意料地反弹并且人们重新开始谈论房产 FOMO（害怕错过机会） ，最近四大巨头的股票没有那么令人兴奋。尽管最近几个月房价似乎趋于稳定，但今年银行股的表现逊于大盘，在某些情况下甚至表现得十分明显。
银行老板们在房地产方面也显得格外谨慎。虽然许多经济学家认为价格可能已经触底，但四大首席执行官中没有一位在最新业绩中对住房或抵押贷款增长前景表现得特别乐观。
从表面上看，这看起来令人惊讶：有很多复苏的房地产市场对银行有利的原因。一个活跃的市场应该意味着更少的借款人拥有的房屋价值低于他们所拥有的抵押贷款（负资产）；它应该会提升信贷增长；它还可以让消费者对花钱有更积极的心态，从而提振更广泛的经济。
但银行股的低迷反应只是说明这种特殊的房地产反弹是多么奇特的一个例子。因此，许多专业投资者仍对其对许多通常会从上涨市场中受益的上市公司的影响持怀疑态度。银行就是一个很好的例子。
住房是澳大利亚最大的资产类别，是今年的一大惊喜。 CoreLogic 周四报告称，房地产价格连续第三个月上涨，上涨 1.2%，其中悉尼房价涨幅居前。
正如目前已有的充分记录，这次房地产反弹的不寻常之处是它似乎是由缺乏待售房屋所驱动的。
广告尽管急剧上升的利率大幅削减了潜在买家可以借到的金额，并且未来有进一步加息的风险，但这些负面因素似乎已被供需失衡所掩盖.结果是价格攀升，但许多人认为市场反弹仍然脆弱，因为它建立在不稳固的基础上。
例如，联邦银行经济学家 Gareth Aird 周四表示，供需失衡是“令人担忧”，并指出今天的住房库存水平比过去五年的平均水平低 24.4%。
与此同时，投资者对房价的脆弱反弹持谨慎态度，因为有很多因素这可能会破坏它。负担能力是一个明显的大风险：只有当人们能够继续负担得起时，价格才会上涨。
但是，一些怀疑论者指出，最近房价的反弹是由更富有的买家推动的，他们手头有钱并为此银行设定的更严格的借贷限制对 e 的限制较小。
CoreLogic 周四的数据显示，悉尼价格较高的部分正在引领复苏趋势：它表示该市市场最昂贵的季度已经公布了价格过去三个月增长了 5.6%，而较便宜的四分位数增长了 2.6%。
悉尼房价4月再涨1.3%，上涨3%每根据 CoreLogic 的数据，自 1 月份触底反弹以来，股价上涨了 1%。最近的研究表明，这些较富裕的家庭似乎正在推动住房复苏，但对新房的总体需求仍然“极低”，过去几个月新增贷款大幅下降。他认为新贷款的疲软部分是因为许多有希望的买家根本负担不起今天的价格。
当这么多人买不起房子时，抵押贷款繁荣看起来不太可能，这就是为什么Sproules 和许多其他分析师预计房价回升不会推动银行贷款增长强劲。
但许多投资者对房地产反弹持谨慎态度的最大原因或许是房价上涨带来的风险利率甚至更高。
Loading本周的高通胀数据表明，储备银行的通胀斗争可能还有一段路要走，如果房地产反弹开始提振消费者，澳大利亚央行也可能会深感不安' 情绪太高了。
毕竟，提高利率的全部意义在于让人们情绪低落，从而缩减支出计划，从而阻止企业抬高价格。但房价越高，这些影响就越可能被房主感觉更富有所掩盖——这有可能引发澳大利亚央行进一步加息。
可以说，房价回升将使澳大利亚经济更加艰难实现“软着陆”——这可不是那种能给投资者带来欢呼的消息。
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