周二的储备银行利率决定将是所谓的“实时”决定。
也就是说，RBA 董事会成员将准备好参加会议辩论是提高现金利率目标还是将其保持在 3.6% 不变。
我们可以争论到银行将决定做什么，直到奶牛回家，但这是没有意义的直到澳大利亚东部时间下午 2 点 30 分罢工，届时行长将公布董事会的决定并就此发表一些评论。
无论下周是否召开会议，很明显储备银行是接近暂停当前的加息周期。
本周成为头条新闻的原因是：根据澳大利亚统计局 (ABS) 的衡量，通货膨胀似乎已经见顶。
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虽然没有出现在储备银行的“章程”中，但“平均而言，随着时间的推移”维持 2% 到 3% 的通胀目标对于储备银行自以来对利率的思考至关重要1990 年代初期。
但请注意，重点是“暂停”而不是“结束”。这就是为什么。
实现目标的问题是我们都在经历的通货膨胀似乎很粘。
换句话说，大部分它是由企业转嫁不断上升的生产成本和推动利润率极限而产生的，因此不会——至少在短期内——随着利率上升而下降。
所以，这是我担心许多人不敢回答的关键问题：如果通胀压力没有降到储备银行满意的程度怎么办？
当然，澳洲联储可能会暂停它曾一度加息，但行长 Philip Lowe 非常清楚地表明，在实现通胀目标之前，该银行不会休息。
这会有点尴尬如果在其历史上最激进的加息周期之后，储备银行由于其无法控制的力量而无法完成其使命。
抵押贷款有点惨
通货膨胀仍然太高
澳大利亚统计局 2 月份相对较新的月度通胀指标为 6.8%，低于 1 月份的 7.4%。
许多经济学家松了一口气，因为这似乎进一步证实通货膨胀已经见顶。
但事情是这样的：在历史上的任何其他时间，这种规模的通货膨胀都会敲响警钟。
经济学家对通货膨胀了解多少？
我们正处于经济周期中的那个时刻，官员们很乐意承认他们犯了错误。
数据显示酒店住宿和旅游价格实际下降，导致总体通胀下降图。
但是，必需品的价格仍然居高不下，有些还在继续上涨。
例如，截至 2023 年 2 月的一年、面包和谷物价格上涨 12.5%，乳制品上涨 14.3%，电力成本飙升 17.2%。
最新的官方工资增长调查显示，工资包增长了3.3%。
这是一个令人震惊的差距。
无论如何，庆祝生活成本上涨可能达到顶峰——以及一些价格压力有所缓解——但很明显，许多澳大利亚人，尤其是那些低收入的人，臀部口袋的痛苦仍然很严重。
'消费者现在正在罢工'
看来消费者现在正在通过减少支出来应对。
西太平洋银行昨天晚些时候悄悄发布了一份令人震惊的报告。
它公布了第一季度的 Westpac Card Tracker Index -- 该指数基于 Westpac 每天处理的数百万笔信用卡和借记卡交易。
它指出到全国购物者的支出量。
“……初步估计表明，与消费相关的银行卡活动在今年前三个月收缩了 0.4%……”。
消费支出占澳大利亚经济增长或 GDP 的大部分。
这种规模的增长收缩引发了严重的问题，即什么
“看起来消费者现在开始罢工了，”Westpac 分析师 Sean Callow 告诉 The Drum。
我们正在处理“粘性”通胀
非自由裁量权通胀升高项目给储备银行带来了一个相当棘手的问题。
这是因为它的关键政策工具，提高利率，旨在减少经济中的需求，这反过来会导致更多">它创造了所谓的“粘性”通货膨胀——这种通货膨胀在消费者需求急剧下降之前根本不会改变。
澳大利亚高通胀的来源凸显了它的粘性可能是。
由 COVID 大流行和相关封锁造成的供应链限制正在持续（尽管有所缓解）。
乌克兰战争，煤炭、天然气和谷物价格上涨。
与气候变化相关的自然灾害以及缺乏企业竞争，这也给商品和服务价格带来了上涨压力。
这是一种特别恶劣的通货膨胀。
这意味着储备银行 2% 到 3% 的目标通货膨胀率看起来即使在中期也很难实现。
如果是这种情况，利率将在更长时间内保持较高水平。
暂停不代表结束
本周经济金融界的话题一直围绕着是否储备银行将暂停其加息周期。
一个更好的话题是储备银行何时能够停止加息——或者甚至将利率略微下调至如此水平-称为“中性”区域——此时货币政策不再积极影响消费者的支出行为。
“我们认为 [a cash rate of] 3.6% 可能不会实现NAB 首席经济学家 Alan Oster 说。
问题。
“暂停可能会让他们有时间重新评估正在发生的事情。
“另一方面，数据仍然表明劳动力市场和企业的状况总体上是强劲的。
“更快地 [达到 3.8% 的现金利率] 可能在中期有所帮助。”
换句话说，NAB 的观点是，储备银行越早设定利率，使澳大利亚走上 2% 至 3% 目标区间的明确道路，越好。
但澳大利亚最大的银行联邦银行的分析师开始担心借款人根本无法应对进一步的加息。
"这是自紧缩周期开始以来澳大利亚央行首次在董事会会议上明确表示他们将暂停辩论，"CBA 澳大利亚经济部负责人 Gareth Aird 表示。
"房屋借款人受到了前所未有的加息次数的打击，暂停可能表明加息的痛苦已经结束。
“再次加息将让许多购房者对他们的财务状况更加紧张、压力和焦虑。”
Loading德意志银行的立场是通胀过高，需要进一步加息以减少经济需求.
"不幸的是家庭预算，我怀疑澳洲联储在 4 月会议上的搁置决定只会是一个暂停，在今年年中进一步加息之前，”首席经济学家菲尔奥多纳霍说。
“因此，对家庭来说，重要的信息是：不要假设这次加息将是最后一次，我的感觉是它可能不会。”
坚持下去还要注意的是，根据汇丰银行的数据，迄今为止，澳大利亚央行 3.5 个百分点的利率收紧政策中，只有 2.4 个百分点转化为“平均”抵押贷款利率。
此外，储备银行的最新数据显示“个人信贷”在 2 月份停滞不前。换句话说，近期消费信贷没有增长。
从逻辑上讲，即使利息暂停
RBA 是否正在努力收拾自己的烂摊子？
储备银行试图收拾的通货膨胀完全有可能确实是一个棘手的烂摊子，如果而不是几年。
令人担忧的是，要使通货膨胀率降至 2% 至 3% 之间，就需要大幅削减经济需求（也称为衰退），原因是通过企业和消费者传播的“成本推动”通货膨胀量。
更好管理通货膨胀的方法
没有提高利率来抑制支出，而是有更多创造性的方法来管理通货膨胀。
同时，德意志银行本周表示，储备银行本身可能造成了经济中的通胀压力，它现在正试图扼杀这种压力。
“两者之间存在很强的相关性，”Phil O'Donaghoe说，在 2022 年初通胀飙升与储备银行的大流行印钞计划之间。
“2022 年初通胀飙升出现在银行存款首次开始膨胀两年后2020 年 3 月和 4 月，由于澳洲联储的债券购买计划。
“随着澳洲联储的债券购买量增加，通货膨胀最终也会增加。”
这也许是一种不那么微妙的说法，表明 RBA 制造了它现在正试图解决的问题。
但你可以说所有中央银行都
在伤口上往伤口上撒盐的是一位财务主管，他显然对澳大利亚央行有更多的期望。
Jim Chalmers 现在有RBA审查的报告。
他将用它来帮助决定是否延长 Lowe 的任期，并将其作为重组关键经济机构的蓝图。
"我们需要为澳洲联储做出这些决定提供尽可能好的基础，”吉姆查默斯本周告诉澳大利亚广播公司的 RN 早餐。
“这应该超越政治......它应该是关于我们国家可能拥有的最好的储备银行，无论谁在政府中。
“我们希望建立储备银行的尊重和声誉。”
值得注意的是，他没有说“重建”——只是“建设”。< /p>
可以说，澳洲联储对利率政策做出正确决定的压力或关注从未像现在这样大，但人们也认识到，它的运作处于次优水平。
< p class="_39n3n">审查显然是必要的，但对于处理预算紧张的数百万家庭来说，它来得太晚了。Loading form...澳洲中文论坛热点
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