澳洲做“困难但正确的事”：邮储银行平衡“量保保价”打造长期增长引擎（图）

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面对LPR下降、银行业净息差持续下降等不利因素，邮储银行（601658.SH、01658.HK）在近期披露的2024年业绩中交出逆风中期结果报告。健全管理的答卷。

今年上半年，邮储银行总资产稳定增长4.37%，达到16.41万亿元。存款和贷款均实现6%以上增长。在反映银行核心盈利能力的净息差指标上，另一方面，进一步扩大了领先优势——邮储银行上半年实现净息差1.91%，不仅大幅提升高于商业银行1.54%的行业平均水平，也高于四大银行平均水平44个基点（1个基点代表0.01%），领先优势较去年底进一步扩大6个基点。

低估值、高股息的特点在邮储银行尤为明显。 9月13日，邮储银行A股股价收于4.57元，市盈率（TTM）仅为5.3倍，仍处于较低估值区间。

在中期业绩发布会上，中国邮政储蓄银行行长刘建军将2024年上半年实现稳健经营的关键归结为：保持稳定、长期定力。银行面对新形势、新挑战，将保持长期稳定。主义体现在策略上的坚持和坚持，把蓝图画到底，坚持做“困难但正确的事”。

邮储银行2022年将全面打造“六大能力”。2023年将聚焦创新转型，打造五个差异化增长极。 2024年，将通过“提升能力、追求创新、强化管理”进一步强化能力。凝聚发展内生动力，推出一系列降本增效变革，提升银行中长期竞争力，通过“保量保保”实现高质量增长，实现“稳定、长期经营”。

“开源加固”稳定收入，净息差保持行业领先

在LPR和存量按揭贷款下受降息、“银银统一”政策等因素综合影响，2024年银行稳收难度较大。

邮储银行面临稳定盈利的局面市场逆风。与同业相比，邮储银行抵押贷款占信贷总额的比重和代理保险手续费收入占中间业务收入的比重。相对较高，因此受不利市场因素的影响较大。据测算，这些因素导致其上半年收入增速下降7.5个百分点。在如此不利的形势下，邮储银行2024年上半年仍然实现收入1767.89亿元，与去年同期基本持平。

邮储银行收入稳定，表现优于大多数同业。这主要得益于其坚持“稳净利息、增非利息”双管齐下的经营策略。其中，利息净收入实现同比增长1.83%，继续保持在国有主要银行中的优势；其他非利息净利润也同比增长1.25%，扣除代理保险后净利润同比增长超过10%。

净利息收入是我国银行业的核心财源。邮储银行上半年16.41万亿元总资产中，客户贷款总额8.66万亿元，同比增长6.26%，贷款总额占总资产16.41万亿元。占比比上年末增加近1个百分点。在保持贷款总额增长的基础上，邮储银行净息差也保持在1.91%的行业领先水平，保证了净利息收入的稳定增长。

在经济增速放缓、房地产市场下滑的背景下，邮储银行贷款业务如何实现稳定增长？

首先，邮储银行不断扩大“五大差异化增长极”（“三农”金融、小微金融、主动信贷、理财、金融）贡献。金融市场）的贷款业务。截至上半年末，差别化增长极信贷余额突破5万亿元，占新增贷款的62%。其中，RAROC（风险调整收益率）较高的“两小”贷款同比增长较快。超过18%，余额率较年初上升1.37个百分点。

邮储银行的主动信贷模式也日趋成熟。通过大数据智能风控模型精准预测风险，识别优质客户，提供“二次审批、即时放贷”的线上信贷服务。其名单规模突破1.2亿人，贷款余额突破2400亿元，不良率稳定在0.5%以内，推动零售信贷高质量发展。

邮储银行还通过服务模式创新拓展科技企业贷款业务，以“面向未来”的信用审核模式为科技企业服务。上半年，该模式下审批客户7520家，同比增长114%，审批金额6541亿元，同比增长169%。

其次，邮储银行仍在尽力寻找市场空白“开源”增收，提供更全面、更量身定制的服务解决方案，满足一些跨行业、跨行业的需求。 ——资本、跨区域企业，专门推出“十大缺口”，引导全行寻找此类“量价保险”均衡发展的客户。

在寻找市场缺口的思路指引下，即便是在住房抵押贷款领域，邮储银行上半年也实现了逆市增长。邮储银行零售业务总监梁世东表示，公司重点支持居民刚性需求和改善性住房需求。上半年，住房抵押贷款发放近2000亿元，净增逾200亿元。是国有大型银行中唯一一家实现正增长的银行。

邮储银行之所以能够在住房贷款领域实现逆市增长，就是因为抓住了二手房市场的“缺口”——上半年，一手房交易相对疲软，二手房交易相对活跃。加大二手房贷款资源配置力度，二手房贷款占比接近60%。

此外，邮储银行还聚焦住房贷款领域需求较为旺盛的两个优势领域——补短板、抓住高能市场发展，上半年，高能市场开工量同比增长近10%。 40%；在县域，我们一方面关注居民的迫切需求，另一方面关注优质开发商和优质项目。上半年，县域投资比重达到40%。

通过差异化策略，邮储银行上半年房贷数据“量”好，不良率较年初下降。年;从“价格”上看，平均利率高于国有贷款。业绩增长2个基点，实现“量保价”均衡发展。

2024年上半年，邮储银行还将通过加快“1+N”体系建设，做强企业金融业务。上半年，公司新增客户16万户，客户总数接近170万户。其中，主行客户数较上年末增长48%，带动公司整体业务规模稳步增长。 FPA（企业客户融资总额）和企业存款均实现“两位数”增长。公司存款净增近1900亿元。不仅创下历史新高，而且在各大国有银行中排名第一。公司贷款也增长9.9%，在主要国有银行中排名第二。

非利息收入方面，邮储银行上半年也实现平稳运行。其中，财富管理业务持续拓展，AUM（个人客户管理资产）突破16万亿元，较上年末增加近万亿元；中国邮政理财产品规模增长23%，超过9500亿元，位居行业前列。

资产管理规模结构也不断优化，全年新增非存款资产管理规模占比24%，较现有占比提升4个百分点。零售客户质量显着升级，VIP客户超过5500万户，富家（资产50万元以上客户）及以上客户超过560万户，比上年末增长13% 。私人银行客户数量较上年末增长28%。福佳及以上客户新增AUM贡献较存量提升25个百分点，也体现了“财富增长极”的持续提升。

难能可贵的是，邮储银行在稳定收入的同时，加强了风险领域的精细化管理。上半年不良贷款率仅为0.84%，关注贷款占比为0.81%。不良贷款形成率为0.74%，资产质量保持稳定；拨备覆盖率325.61%，资本充足率超过14%，风险补偿能力充足；重点领域风险继续保持稳定，房地产业和地方政府融资平台不良贷款率分别为2.25%和0.81%，比上年末分别下降0.2和0.1个百分点。

全面降成本、增效率、提高盈利能力

在市场低迷时期，优秀的企业不仅要赚钱，还要你必须能够省钱。 2024年上半年，邮储银行实施了一系列降本增效变革，全面提升了公司盈利能力。

这里最重要的是降低债务方的利率，以降低成本。上半年，邮储银行负债平均利率仅为1.51%，处于较低水平，同比下降6个基点。不要低估这 6 个基点的下降。从上半年15.41万亿元的债务总额计算，这可以节省数亿的利息支出。

二是，邮储银行通过全面推进二级分行机构改革，精简人员4000余人，有效充实基层一线、前台营销岗位，实现降本增效。效率提升。

三是邮储银行全面拥抱金融科技，着力加强科技赋能。 8000余台自助设备和9000余台移动展览设备已接入“云柜”模式。它为 445 万客户提供服务。

最后，邮储银行还通过管理创新降本增效——坚持精细化管理，向管理求价值，力争从微利时代的“干毛巾”中“挤出水分”

这部分管理创新主要涉及：一是成本的“精打细算”。上半年减少可控成本近18亿元，下降8.58%。二是集约经营提质增效，小额贷款审批实行集中经营。实行一级分行、总行集中作业，节省约10家分行人员；消费贷款业务各类贷款均由总行集中审批，平均最终审批时间。减少了40%以上；信用卡贷款的整个流程已经集中化。

强化五个差异化划分增长极，写出五大财经文章

2024年邮储银行将强化五个差异化增长极带动业务增长，写好“五个金融”“这是一篇大文章”，这是邮储银行的回答，两者是一体的、相辅相成的。

在普惠方面金融方面，2024年上半年，邮储银行的服务将更加普惠、普惠。小微企业贷款余额1.59万亿元，同比增长近18%，占全部贷款比重超过18%。上半年，普惠小微贷款客户新增3.22万户，占全部贷款比重超过18%。有220万户家庭，每户平均贷款余额只有72.5万元。邮政储蓄银行为客户提供真钱手续费减免。上半年，普惠小微贷款利率较去年进一步下降34个基点，直接降低了小微企业利率。支出突破30亿元；同时，通过降低手续费等多种方式，减少费用，盈利近2亿元。

邮储银行还发挥自身网点优势——近4万个网点覆盖全国99%的县（市），打造乡村振兴主力军和普惠金融综合服务商，把“三农”把“地区和农民”金融放在五个差异化增长极的顶端，用实际行动践行“让绝大多数农民拥有邮储银行信贷”的目标。上半年涉农贷款增加约1800亿元，余额超过2.2万亿元，约占全部贷款的25%；普惠性小微贷款增加超过1300亿元，余额近1.6万亿元，约占全部贷款的25%。贷款占比接近19%。

科技金融方面，邮储银行推出了科技型企业创新能力“科技流”评价体系，丰富了“面向未来”的评审分析方法，科技金融业务融资余额突破4000亿元。同比增幅超过40%；特别关注新生产力领域，科技型中小企业贷款余额同比增长50%，远高于21.9%的行业平均增速。

在数字金融领域，邮储银行加快数字生态银行建设，投产新一代对公业务核心系统、信用卡核心系统。自主研发系统比例达到77%；手机银行已成为客户互动的关键和主要运营平台，月活跃客户（MAU）达7520万，同比增长31%。邮储大脑2.0升级已完成，其智能感知和洞察能力已向外延伸，感知和分析行业趋势和市场信息，为生态合作伙伴提供准确、详细的同行对标分析报告。

绿色金融方面，邮储银行推出多项可持续发展金融业务，为5500多家企业提供碳核算增值服务，绿色贷款余额近7000亿元，较上年末有所增加。 8.66%，增速高于各项贷款平均水平。

在养老金融领域，邮储银行加快差异化优势建设，推出“U共享未来”个人养老服务品牌。社保卡余额突破1亿，个人养老基金账户数量稳步增长。

差异化五极与金融“五大文章”的协同，有望为邮储银行中长期稳健增长奠定基础。

邮储银行行长刘建军在中期业绩发布会上也强调：我们更加注重坚持长期主义。这既是我们在时代大势中寻找确定性的内在需要，也是我们创建“值得信赖”的“好银行”的主动选择。

流水不争第一，但源源不断。

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