2020年股票市场，大名鼎鼎的价值投资实践者巴菲特黯然失色。冒出了一位江湖人称“木头姐”，原名Catherine Wood人物。
为什么木头姐在2020年突然大火呢？
在2020年，木头姐管理基金的旗舰基金ARKK，在2020年股价增长了143%。而同年，巴菲特掌管的BRK-B股价只增长了2.5%。2020年基准标普500指数增长了15.9%。
关于木头姐的资料网上都可查到，这里不啰嗦了。
下面看一张表，从木头姐旗下第一个基金ARKK最初开始（点击图，可以看到放大的图表）：
下面是一张较详细的图表(幅度采用了对数），其中包括了15年到20年二个基金在股市调整时的表现：
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再来看如下二张图表，其中IWF代表美股成长股指数，IWF代表美股价值股股指数。成长股和价值股概念网上可查。
通过对比可以看出，从2017年开始，价值投资成绩已不如投资成长股成绩。市场的潮流偏向投资于“新技术"，而这几年的新技术潮流主要集中于“绿色能源”、“互连网”、“基因”和“人功智能”等概念。
以现时代来看，价值股，多是那些传统的企业；成长股，多是那些快速发展的新兴技术企业。而现时代正是市场追捧新兴技术和概念的时代，投资于新兴技术自然回报高。
从股票市场历史来看，价值股和成长股总是在轮动，一个时期价值股表现好，另一个时期成长股表现好。
所以，巴菲特的暗淡时期和木头姐的掘起正好说明不追随市场潮流，一味固守自己接收的价值观，是会被市场所淘汰的。
现在问题是，成长股已处于历史非常高估的状态，还有多长时间还会被市场热情推向更高处？
新兴技术行业是属于烧钱发展的行业，市场对这些只烧钱不赚钱，完全以情怀支撑信仰企业的热情还能维持多久。谁能愿意为情怀一直买单下去。
很显然当市场回归价值时，投资者又开始以企业的利润为主导时，成长股兴旺必然会衰退。
所以，投资者要追随的还是市场潮流，而不是固执地以某个理论为信仰。巴菲特也好木头姐也好也，也只是时代产物，他们的投资体系和理念，并不会在所有时间里会得到高回报的。
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方舟基金（ARKK）
方舟基金创立起初，在基金里属于表现最差的基金群里。2017年闪了一下，以后二年归于平均，到2020年异军突起，成了基金行里最赚钱的基金，成功变成没被盐腌死咸鱼翻身逆袭复活的鱼。
看下表，ARKK前六大权重股在2020年表现：
其中特斯拉对ARKK的贡献占了近一半。20年凡是压宝在特斯拉的基金，都有很不错的表现。
对于特斯拉，网上有太多的分析。有几点要重视的是，苹果也开始杀入了电动车市场。还有21年传统的老牌大燃油汽车企业也将陆续杀入电动车市场，中国的电动车企业竟争力正在不断增强。21年开始电动车市场的竟争将越来越利害。
市场的基调总是变来变去，这一站市场讲情怀讲创新概念讲神话故事，下一站呢？
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下一站去哪里？
由于无限QE，市场的交易风向可能会变，按目前线索看来，下个交易风向和通货膨涨有关。
现在美国债券价格的趋势，很可能市场已认为通货膨涨或已经开始。
看看美国国债2月25日的收益率：
如果美债7年期的收益率超过1%，30年期的收益率超过2%，这是个不可忽略的信号。
美债收益率上升表明投资者考虑到未来物价上涨的预期，要求有更高的债券收益率。
美债收益率上升，意味着实际利率上升，意味着市场对股票市盈率的容忍度下降，投资者可能会从资金从现在高估的股票中抽走，投入到通货膨涨概念交易中。
以前QE的钱是进入资本市场，推高了资产价格。这次1.9万美元是直接发到人们手里，大部份进入了实体经济，这很可能推动通货膨涨，结束长时期的低通涨时代。
如果通货膨涨趋势来了，商品价格就会上涨，商品中的石油煤炭天然气、贵贱金属和农副产品等会受益。资本会源源不断流入这些市场。
在下面图表中也可看到这个趋势，下图是GSCI Commodity-Indexed Trust ETF GSG 月走势图，图中可以看到商品价格指数正在突破长期下降趋势。一旦这个趋势确立，也许我们将迎来通货膨涨时代，和商品有关股票的表现会好于其它股票。
这是目前市场开始讨论的热点。
不少美国基金把目光聚焦在亚洲股市，亚洲股市中国市场应该是主流吧，我看澳洲的亚洲科技股基金ETF ASIA走的也不错。
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其实没啥，成千上万的基金，这个ARKK正好押宝押对了而已。
就好像几十亿的小蝌蚪，最后总有一个幸运冲到终点。
但这并不代表这个小蝌蚪比其他的优秀到哪里去。
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你不感觉自己的逻辑自相矛盾吗？
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19年特斯拉最低谷的时候，木头姐压宝特斯拉你确定靠的是运气吗？
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我用了一个非常差的比喻。。。呵呵。。。
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传统企业看盈利估值，盈利都会有天花板，所以传统企业涨到一定程度就难以上涨。科技企业靠梦估值，只要成长不停，就可以一直用梦来估值，当然涨的比传统行业多得多，如果一旦成长故事说不下去，股价就会被腰斩，所以盈利对科技企业根本不重要，只要有梦，就可以一直涨下去
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没有她也有别人，市梦率的市场里必然出现这个时期对应的基金经理。
比如07年的中邮，15年华夏的王亚伟，现在一时风头无二的易方达张坤。
不是其他人看不到这些机会，而是其他人没有预料到美联储有这么疯，早早就走了，她没走，她没走成了明星的原因，必然也是以后她走下来的原因，盈亏同源。
想起遇到一个业绩超牛的私募基金经理以前老说的一句话，基金经理能急流勇退万中无一。
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嗯。。。只能说有可能是，也有可能不是。
即使她不押，别的基金经理也会押
最后出名的就不是她了
所以还是有一点“幸存者偏差”在里面
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哈哈，英雄所见略同，发言相差几十秒，我们想表达的意思完全一样。
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我觉得是，这明明就是赌博。19年马斯克自己都开始抽大麻上节目了，没想到遥远的东方伸出一个救命稻草。
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其实仔细看看基金经理的理念，目前巴菲特+芒格的理念，是最稳健的，清晰的逻辑自恰，一些明星经理，其实是赌赢了。
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'43.5% of ARK’s total equity holdings are in stocks of which the firm owns at least a tenth of all shares outstanding... If ARK ever needs to sell any of those holdings, who will buy in enough bulk to keep prices from collapsing?'
Source: https://www.google.com.au/amp/s/ ... too-hot-11612544044
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没有人愿意慢慢变富
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这是个暴富的年代！
一日暴富！
一日倾家荡产！
哈哈
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其实就是选择的重要性远大于努力
但问题在于，选择的时候都是盲目的，只有等到结果后才能事后诸葛亮
小蝌蚪可以向所有 360 度的方向游，但它们并不知道哪个是正确方向，运气不好方向选错，游的越快越失败
假如给你这几十亿小蝌蚪的所有能力数值，你能堵上身家押注哪只会成功么？
不能，因为我们可以肯定，最后成功的并不是能力数值最优秀的，但一定是运气最好盲目选择却把方向选对的
运气 > 选择 > 努力
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是的，就像彩票开奖会有人中奖，但谁中奖，并不是因为他有见识
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分析精辟
我再仔细的重复读几遍的
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他们是对投资有正确的理解，一以贯之的付诸实施，并且得到稳定收益的。造富神话总是在上演，GME上涨时你晒赚百万，他晒赚千万，人人是股神，个个别墅靠海，会所嫩模。下跌时总是那么静悄悄，从没见谁晒亏损，仿佛没有人亏钱。
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这要感谢特朗普2018年开始的对华经济战。
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有可比性么？一个涨了40多年，另一个10年前还默默无闻。
要比也要再等30年。
你只有在退潮的时候，才能搞清楚木头姐的身材。
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我也入手了木头姐的arkk和arkw
分享一个ark的2021的big idea
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条条道路通罗马，赚到真金白银是唯一检验标准，别的都是扯淡。投资理念更加没有谁比谁高贵，赚不到钱说再多也没用。
好像国内那些股评家，天天上电视，个个能滔滔不绝几小时，有p用?
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投资是个长久的事情 没有自己的投资逻辑 赚了和赔了都没办法总结经验教训
这样的结果就是看着什么赚钱就去跟风 如果不急流勇退 长久下来可能还是会把赚了的亏掉 但是赚钱的时候谁不是春风得意 觉得他人是sb 而自己是股市中的弄潮儿呢
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咱们说的根本不是一回事。投资理念只要逻辑能自冾，根本无所谓对错，也根本没必要上来争论。
作为一个投资者，你只要问自己一个问题，挣到钱了吗？没挣到你就是错的，不是xx理论错，是你自己理解操作错。
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跟着巴菲特的逻辑稳稳的赚 还是跟着最近炒作gme的带头大哥一样爽一把 这是两种不同逻辑
如果认定了自己的投资逻辑就是火中取栗 每次都能保证全身而退 那就是牛啊 可是几个普通人能做到？
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她现在别号叫money tree咯
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她的目标是寻找下一个ＦＡＮＧ，寻找那些行业能颠覆传统行业的。
例如特斯拉的无人驾驶出租车，数字钱包颠覆传统银行业。
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