澳洲开饭馆的老王-投资茅台股票4年的感悟

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1.平凡的生意,不平凡的利润
      老王是个踏实本分的饭馆老板,他擅长做川菜,不会因为客人催而潦草赶工。
      老王的川菜馆10年间(2010-2019)总共赚了1933亿元的净利润,而且这利润是真金白银的现款,不是应收账款或灰色收入。10年间,川菜馆的净利润每年复合增长率是23.36%。注意!这可是复利。换句话说,2010年老王的菜馆赚了50亿元的净利润,到2019年炒一年菜老王赚了412亿元,是2010年的8倍。这样的好生意太难找了。
      10年间,老王勤恳地经营着饭馆,每天都炒他擅长的川菜。要是做超出他能力圈的生意,老王还真不见得能赚这么多。

2.市值增长的秘密:24.27%和23.36%
      这家川菜馆是上市公司,每天股市的投机者们会给出不一样的报价。他们兴奋时报价高,焦虑时报价低。
       2009年12月31日,如果你想盘下老王的菜馆,你要花1623.06亿元来全资收购(茅台当日的收盘市值)。假设你当天出了这笔钱,你就变成了菜馆的老板,也是这笔生意唯一的股东。到2019年末,你又想转手这家菜馆,资本市场会给出1.42万亿元(2019年12月31日的收盘市值)从你手里来买。那么10年间川菜馆市值的每年复合增长率是24.27%。与前面提到的净利润的年复合增长率(23.36%)相似。为什么市值和净利润复合增长率会如此相似?
        早在70年前,价值投资之父、巴菲特的老师:本杰明格雷厄姆在哥伦比亚大学的老教案里就已经给出了答案:“市场短期是投票机,长期是称重机”。这句话的意思是:短期的股价是不稳定的市场情绪给的(想想白酒塑化剂风波、限制三公消费以及2018年三季报低增速时自己吓唬自己的唱空者,想想那些肾上腺素刺激下的赌徒们),而长期的股价走势一定是围绕公司的内在价值而波动。
       时间是优秀公司的朋友,平庸公司的敌人。

3.川菜馆的启示
      上面那家川菜馆的名字就叫茅台。老王炒菜的故事就是过去10年茅台卖酒的故事。菜要一盘一盘的炒,生意要一天一天的做。茅台比老王还本分,从上世纪50年代到今天一直在用同样的方法酿酒。这就是沉淀在时光里的茅台,中国资本市场里的陈酿。
      股票绝不是一段代码或一张炒来炒去的白纸。投资的本质是买生意。

4.结语
      伯克希尔的董事长, 现年89岁的沃伦巴菲特在股东信里屡次提到一个词:“美国经济顺风车”(American Tailwind)。
      2015年12月的一个夜晚,当我读到《巴菲特之道》里的可口可乐投资案例,想到了中国的饮料业龙头:贵州茅台。茅台的背后是建立在精神消费属性上的厚厚的雪和长长的坡。这4年零5个月里,茅台让我搭了一趟中国经济的顺风车。
      写于茅台创新高之际:2020年4月22日


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感谢分享,赚了多少?

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几倍了

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炒股票炒出文学了,有点像凡尔赛体

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我就一凡夫俗子儿

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茅台是好酒,每年我女儿生日都要买上2箱那个生产批号,等她将来出嫁了给她做嫁妆

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真有想象力

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挺好的

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看到一个"爽"字,哈哈哈

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你就是老王?

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买了茅台就说是价值投资者,一谈价值投资就说茅台。能不能有点新的?

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那本书挺有意思的。很少有书能提到老巴的失误。那本巧合,出版的时候,老巴的一个大项目还没翻车。

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老巴今年都哭晕在厕所了

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从写作手法,隐约看到了‘数据派’,楼主是他吗?

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澳洲茅台 twe
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