如果世界上最大的两个经济体的财务状况变得不可持续，我们其他人应该担心吗？
由于美国和中国的公共债务和预算赤字相对于大多数国家来说已经过大发达经济体的赤字持续增加，对全球其他经济体的溢出风险也在同步上升。
国际货币基金组织最新财政监测预测，美国预算赤字预计将达到 6.5%今年GDP占明年GDP的比重将升至7.1%。美国政府债务预计将从今年占 GDP 的 123.3% 增加到 2025 年的 126.6%，到 2029 年将达到 133.9%。
习近平领导下的中国和乔·拜登领导下的美国的债务和赤字正在不断增加。图片来源：美联社
中国今年 7.4% 的赤字预计将继续小幅上升，到 2029 年将达到 7.9%，而其预计广义政府债务将从今年占 GDP 的 88.6% 飙升至 2029 年的 110.1%。
美国赤字率为 7.1%，而其他发达经济体的平均赤字率为 2%预计明年将发生，而 2025 年美国政府债务相对于 GDP 的预测比其他发达经济体高出 25 个百分点以上。
同样，虽然中国预计的赤字和债务并不如预期的那样高出 25 个百分点。与美国的预测一样令人畏惧，其明年的赤字将是其他新兴经济体的两倍以上，并且按照国际货币基金组织的轨迹，2029 年其债务与 GDP 的比率将接近其他新兴经济体的两倍。
全球稳定面临着足够多的与贸易和冲突相关的威胁，而世界上两个最大的经济和军事力量的稳定性却没有受到越来越多的质疑。巨人。
这些东西不是静态的。美国和中国可以改变这些潜在结果，特别是中国，在债务水平和威权国家应对财政挑战的灵活性方面都有更大的空间。
在美国，虽然共和党方面多次谈论需要稳定美国政府的财政状况，主要是通过削减支出而不是提高税收，但尚未采取任何实质性行动。
广告乔·拜登领导下的美国政府财政状况加速恶化，始于唐纳德·特朗普对企业和富人的大规模减税，然后在大流行期间爆发。
加载2019 年（即 COVID-19 传播的前一年），美国赤字占 GDP 的 5.8%，但随着政府的流行病支出减少以及美国经济的强劲增长，到 2022 年将减少至 4.1%。
然后，随着拜登政府的基础设施支出和《通货膨胀削减法案》的绿色产业政策（以及
在选举年，现任政府不会（也没有）削减支出，而拜登的选举计划政策中充斥着更多支出较大的社会政策。特朗普政纲的财政核心是对富人进行另一次大规模减税，预计十年内成本达 5 万亿美元。
尽管强劲的经济增长有助于支撑美国经济，但美国政府财政状况仍在恶化。尽管中国的增长率有所减弱，但仍提振了全球经济。
这在一定程度上是由于美国政府债务利率高企，美国政府债务利率已从大流行期间的约 1% 飙升至如今的接近 5% .
这在一定程度上也是一个供需问题——随着美联储从购买债券转向缩减规模，美国财政部发行的巨额债务正在影响买家数量减少的市场其资产负债表——但更多地受到顽固的高通胀率的影响。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔加深了美国债券市场的悲观情绪。 <引用class="ojLwA">图片来源：美联社
美联储主席杰罗姆·鲍威尔本周承认，预计今年会降息（在年初） （人们普遍预期六次降息（25个基点）将被推迟，并且利率将在更长时间内保持在较高水平，因为降低通胀的进展已经停滞。
美国通胀率意外走向的解释3 月份小幅上升，可能在于紧缩的货币政策和超宽松的财政政策之间的冲突，但无论如何，美国预算的短期缓解前景可能会从利率下降和利率下降中获得。其债务成本正在下降。
正如国际货币基金组织所说，宽松的美国财政政策使得通货紧缩的“最后一英里”更难实现，同时加剧了债务负担。
加载虽然中国经济放缓以及债务和赤字膨胀令人担忧，特别是对于那些借力中国的新兴经济体而言，美国公共财政的不稳定更是全球关注的焦点。
国际货币基金组织估计，每个百分比美国国债收益率的上升将导致其他发达经济体的收益率上升多达 90 个基点，从而产生持久的后果。对于新兴市场来说，几乎是完全的流动。
因此，美国公共财政的管理有可能收紧全球的金融状况。
中国有其自身的优势。随着经济增速放缓、人口和劳动力萎缩、房地产行业持续崩溃，出口翻倍的经济战略面临着巨大且日益严重的产能过剩，因为该战略在中国遇到了反战略和保护主义政策。其主要出口市场。
最近六个季度中的五个季度都经历了通货紧缩。三月份季度的名义 GDP 为 4.2%，远低于 5.3% 的实际 GDP。
中国房地产市场崩溃和工厂产能过剩导致消费者国内消费疲软，结果政府试图通过大幅扩大制造业投资来促进增长的尝试存在缺陷——这有可能使中国陷入持续的通缩螺旋和疲弱的增长。
房地产行业的困境不仅与它们对增长的拖累有很大关系，而且与它们给地方政府财政带来的压力有关，地方政府财政来自房地产销售和开发资金的收入地方政府财政的不稳定迫使中央政府救助一些省份，并承担更多责任和债务来直接为其项目提供资金。
中国经济放缓以及赤字和债务持续增加对全球经济不利，直到最近，中国还是全球经济增长的主要贡献者。它们对新兴市场经济体尤其构成威胁。
国际货币基金组织估计，中国 GDP 增速每下降 1 个百分点，就会导致新兴经济体 GDP 平均收入下降约 0.5 个百分点。对发达经济体的影响不到GDP的0.2个百分点。
中国也是许多新兴市场经济体的投资和融资来源地，因此任何金融压力或减少债务和赤字的努力随着其经济增长率下滑和人口减少，也会对这些经济体产生不利影响。
美国的财政状况是不可持续的，如果不是全球主导地位，美国的财政状况可能已经面临更大的压力美元和美国政府债务市场的问题。
中国的情况虽然远没有那么严重，但正在走向麻烦，但至少它没有严重的党派政治僵局来应对这一困扰如何解决这些长期财政挑战不仅关系到美国和中国，也关系到世界其他国家，其中大多数国家在疫情爆发后已经转向更加保守的财政政策井喷。
全球稳定面临着足够多的与贸易和冲突相关的威胁，而世界最大的两个经济和军事大国的稳定性却没有越来越多的问号。
斯蒂芬·巴塞洛缪斯：中国的豪赌可能会在其面前爆炸
杰里米·沃纳：债务饱和的市场可能很快就会面临“明斯基”时刻
《商业简报》时事通讯提供重大故事和独家报道和专家意见。 注册即可在每个工作日早上获取它。
澳洲中文论坛热点
- 悉尼部份城铁将封闭一年，华人区受影响！只能乘巴士（组图）
- 据《逐日电讯报》报导，从明年年中开始，因为从Bankstown和Sydenham的城铁将因Metro South West革新名目而
- 联邦政客们具有多少房产？
- 据本月早些时分报导，绿党副首领、参议员Mehreen Faruqi已获准在Port Macquarie联系其房产并建造三栋投资联
