阿根廷长期的经济灾难催生了巨大的变革，但自称“无政府资本主义”的哈维尔·米雷的药方对于一个沉迷于财政浪费和与猖獗的通货膨胀作斗争的经济体来说是正确的吗？
< p>本月早些时候赢得阿根廷总统职位并于 12 月 10 日上任的米莱，其竞选的核心承诺是关闭该国央行、放弃比索并采用美元作为本国货币。
阿根廷当选总统哈维尔·米雷 (Javier Milei) 为国家经济制定了大胆的计划。图片来源：Getty
他对当前的国家货币没有什么好说的。
“比索是一种货币他上个月表示：“这些垃圾是阿根廷政客排放的，所以不值得排泄，因为这些垃圾甚至不能用作肥料。”这是对根深蒂固的预算赤字和飙升的通货膨胀的反应，这是前所未有的。
阿根廷 143% 的通货膨胀率预计到今年年底将至少达到 180%，然后继续上升至 200%如果不采取措施打破明显不可避免的循环。
'比索是阿根廷政客发行的货币，因此它不值得排泄，因为这些垃圾甚至不能用作肥料。”
哈维尔·米雷
阿根廷面临的挑战的核心在于数十年的超支其政府不断印钞，导致过去 22 年中有 20 年通货膨胀率达到两位数。
这个国家曾经是世界上最富有的国家之一，其主权债务已违约九次（过去十年中三次，最近一次是在 2020 年），欠国际货币基金组织（已向阿根廷提供超过 20 次财政援助）约 430 亿美元（650 亿美元），并已在信用能力和信誉耗尽后被排除在国际资本市场之外。
广告其货币几乎一文不值，官方汇率约为 363 比索兑美元。 “蓝色美元”或黑市汇率接近 1 美元兑 1000 比索。由于通货膨胀严重，阿根廷人在外国银行账户或众所周知的床垫下囤积了估计 2500 亿美元（3780 亿美元）左右（可能更多）的资金。
严厉的处方
米雷针对这些严峻形势提出的应对措施不仅是抛弃国家央行并“升值”，而且还要削减政府支出，进军占GDP近40%的公共部门，并将国有企业私有化。< /p>
如果他能够兑现他的任何竞选承诺的话——他只控制了阿根廷下议院的极少数席位和参议院的一小部分——这个国家有近 40% 的公民生活在底层官方贫困线将受到 s显着的紧缩。这是一个严厉的处方。
美元化的概念并不新鲜。其他经济体（在南美，尤其是厄瓜多尔和萨尔瓦多）也做到了这一点，并成功控制了本国的极端通胀率。
阿根廷本身也尝试过类似的做法，将比索与比索挂钩20 世纪 90 年代初与美元建立了一对一的关系，法律还禁止央行将政府赤字货币化并加剧通货膨胀。
正在加载通货膨胀率在20 世纪 80 年代，在经济危机之前回落至低个位数，比索挤兑导致货币局和钉住汇率制度于 2002 年崩溃。
与国际资本市场隔绝并产生经常账户赤字由于出口不足以覆盖进口并获取硬通货储备，阿根廷的政策鼓励其公司和个人通过获取硬通货（主要是美元）来保护自己，这实际上迫使比索连续贬值，加剧了央行印钞机产生的通胀压力。
美元化是阿根廷的救世主吗？
阿根廷国内外的观点不一。
绝望的循环
虽然毫无疑问，随着美国联邦储备委员会有效控制阿根廷的货币政策，美元化将有助于抑制通货膨胀，但它会引起金融冲击。
比索将价值甚至更低，而中央银行印钞机的关闭所导致的政府支出纪律几乎肯定会使经济陷入衰退。
这意味着它需要伴随着重大的经济改革，点燃经济增长。在其奉行的庇隆主义政策下，阿根廷的人均国内生产总值在过去十五年里一直持平。
收缩公共部门、放松劳动力市场管制和大型国有企业私有化是 Milei 的政策之一– 他曾表示没有空间采取渐进措施来解决该国的困境 – 已明确表示。
他认为休克疗法是阿根廷摆脱数十年来陷入的绝望循环的唯一途径，将美元化作为近期解决通货膨胀的办法，这将使长期结构性变革得以实施。
他的顾问表示，虽然阿根廷将失去对货币政策的控制以及应对外部因素的灵活性由于经济周期与美国不符，最终可能会导致不适当的货币环境，但现实情况是，阿根廷人民已经用储蓄投票了，尽管有网络，但他们持有的美元多于比索。对货币兑换的严格限制。
事实上的美元化意味着阿根廷几乎没有铸币税（中央银行从创造货币的成本与其面值之间的差额中赚取利润）。
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中央银行实际上已经资不抵债，作为阿根廷银行系统的主要债务人，无法充当最后贷款人。
几十年来，其货币政策的实施一直很糟糕。高通胀信号即使归咎于其政治主子，也是造成阿根廷陷入困境的主要原因。
因此，顾问们认为，美元化不会带来什么损失，而且会带来很大损失。如果稳定通货膨胀率并引入稳定的货币为其他必要的经济改革扫清了道路，那么米莱的计划的一个不小的障碍是美元需要如何购买的问题鉴于央行外汇储备匮乏，以比索计价的基础货币可能会得到资助。
金额并不大——大约在 400 亿美元到 600 亿美元之间（600 亿美元到 90 亿美元）十亿美元）——而且这个过程可以分阶段进行。
现有银行存款的“美元化”可以立即完成，并且可以像厄瓜多尔和萨尔瓦多那样，引发目前由阿根廷人私人持有的美元流入.
正在加载如果米莱确实继续推进他提议的改革——他似乎将改革的时间推迟了一些——这将是一次大胆但冒险的尝试，旨在消除几十年来糟糕的政府留下的遗产。< /p>
然而，鉴于阿根廷的状况，这也可能是其摆脱破坏性循环的最好也是最后的机会。
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