预测石油价格走势是一门棘手的生意，但赌客却靠这个赌注赚了数百万美元。
当俄罗斯入侵乌克兰和哈马斯袭击以色列时，这些冲突因其毁灭性的人员伤亡而引起了全世界的关注。但这些事件的冲击也促使交易者和企业主争相赚取和保留利润。
地缘政治是油价的关键驱动因素，油价通常会随着预期而波动。< cite class="ojLwA">图片来源：Sergei Ilnitsky
世界银行上周警告石油价格可能飙升至创纪录的 150 美元（231 美元）如果以色列和哈马斯之间的战争成为全面冲突，那么这些冲突和预期如何影响价格走势？
石油是世界上交易量最大的商品，约有 1 亿桶每天都有交易。即使我们都知道的基本面（需求和供给）没有改变，它们也有可能启动决定油价的齿轮。对错过机会的恐惧、对未知的恐惧以及获利的机会也可能成为自我实现的预言，导致更大的飙升。
正在加载石油市场是一个特别不稳定的地方，部分原因是石油是一种稀缺但必不可少的资源。它用于驱动汽车以及我们赖以供暖和生产塑料的机器。目前还没有简单的替代品。
用经济学的话说，这使得石油“缺乏弹性”。即使价格波动，石油需求也保持相对不变。企业不能立即转向用其他东西为机器提供燃料，只是因为购买我们从地下开采的黑色泥状物质变得更加昂贵。
这种依赖意味着当石油供应受到威胁时，企业主们着急了。对于企业来说，提前购买和囤积大量货物非常困难。
相反，他们会锁定价格。大多数石油都是通过在未来某个日期赎回的合约进行交易，部分原因是石油储存起来很麻烦。这些合同还可以帮助保护（或对冲）公司免受油价波动的影响，或者只是让他们安心。
广告有一个现货购买石油的市场 - 创造性地称为石油“现货市场” - 买家实际上收到了实物石油桶。买家通常规模很大：原油炼油商、专业贸易公司和航空公司。他们经常因为突然缺货而当场购买，但通常至少需要几天时间才能交货。
但最重要的是，企业和交易者关心的是“期货市场”大约因为这是大多数石油交易发生的地方，而且因为这里的价格影响现货市场的价格。大多数时候，实物产品甚至不会易手。但买家和卖家签订的是“期货”，这是在未来指定时间以特定价格买卖某种东西（在本例中为石油）的法律协议。
买家希望以他们想要的价格获得商品锁定自己的价格将低于未来的水平，卖家们很高兴ping会更高。有些人签订这些合约，并不是因为他们认为价格会以某种方式变动，而是作为一种保险政策，以防价格发生大幅变动。
两种最常交易的原油期货是产自美国并在纽约商品交易所交易的西德克萨斯中质原油 (WTI)，以及产自欧洲并在伦敦洲际交易所交易的布伦特原油。
去年俄罗斯入侵乌克兰后不久布伦特原油价格从入侵前一个月的约 80 美元/桶升至八年高点约 140 美元/桶。虽然价格最终有所下降，今年 6 月回落至约 80 美元的年价，但当哈马斯对以色列发动袭击时，油价飙升至每桶 90 美元以上。
这两种情况在很大程度上都与人们预期石油供应下降和期货市场需求增加有关。俄罗斯入侵的影响尤其严重，因为俄罗斯是世界第三大石油生产国，产量占全球供应量的 13% 左右。
有人担心对俄罗斯实施的任何制裁都可能会扼杀石油供应。包括美国和英国在内的一些国家最终于去年3月禁止了所有俄罗斯石油和天然气的进口，从而给整个石油市场带来了价格上涨的压力。
在此背景下，另一个主要供应商俄罗斯石油公司石油输出国组织（OPEC）拒绝大幅提高产量以填补制裁留下的缺口。欧佩克由包括伊朗和沙特阿拉伯在内的 13 个成员国组成，生产世界近 40% 的原油。
正在加载他们监控油价，并定期就向全球市场供应或扣留多少石油达成一致。由于 OPEC 国家负责全球大部分石油供应，因此削减、增加或维持其石油产量水平的决定会对全球石油价格产生重大影响。
在 1973 年赎罪日战争期间，OPEC成员们抵制西方，导致原油成本上涨四倍。当俄罗斯入侵后油价飙升时，保持供应相当稳定以从价格上涨中获益符合欧佩克的利益。
哈马斯最近对以色列的袭击也导致油价上涨。但由于冲突双方都不是石油生产的主要参与者，因此影响并不那么重大。
近期油价波动的焦点是冲突是否可能蔓延到更广泛的地区，那里有主要的石油生产国，如果一些石油资源丰富的国家（例如伊朗）可能被卷入袭击并因此受到制裁。
这不仅仅是企业在尝试保持领先地位。投机者也在寻找套现的机会。通过交易合约，他们实际上不必收到实物产品，他们可以用现金结算或将合约出售给其他人。
任何时候当发生冲击时，就像一场重大冲突一样，它会让人们和市场陷入疯狂，企业争先恐后地锁定价格。即使没有人的恐惧最终显现出来，突然的购买热潮本身就会推高价格。
投机者的目标是在价格大幅波动发生之前——以及在他们的竞争对手加入这股潮流之前——介入——有效地放大了这些价格变动（尽管有些人认为投机者有助于减少波动性，因为如果他们的投机是正确的，或者押注其他人都感到如此兴奋的事情，他们会减轻打击）。如果他们尽早入场，他们不仅可以从大宗商品潜在需求的激增中受益，还可以从其他投机者的涌入中受益，从而使他们能够在以后以更高的价格出售合约。
<油价走势不仅仅由预期驱动。由于北半球能源危机等其他因素增加了需求，在俄罗斯入侵之前，价格就已经升高。由于疫情早期阶段旅行等活动减少，加上储存多余石油的空间短缺，WTI 原油价格在 2020 年转为负值。但担忧是一种强烈的情感。只要加沙和乌克兰的战争仍未解决，买家和卖家就会彻夜难眠，等待石油市场和人类的下一个麻烦迹象，并希望局势平静。
罗斯·吉廷斯正在休假
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