美元升值正在压垮其他货币，并给中国和日本敲响了警钟。
美元走强和中国经济疲软对中国和日本产生了显着影响。澳元兑美元自今年年初以来已下跌超过 10%，跌破 64 美分。
美元让世界各国政府紧张不已。图片来源：Bloomberg
在日本，国际事务副大臣神田正人 (Masato Kanda) 预示，如果日元兑美元继续下滑，政府将进行干预，他表示不会排除任何选择，日本官员正在以高度紧迫感关注市场。日元兑美元今年已贬值近 11%。
在中国，尽管央行努力稳定人民币汇率，但人民币仍贬值近 6%通过兑美元中间价（中国实行有管理的汇率）持续高于市场预期。
中国人民银行一直在敦促中国国有银行在离岸市场出售美元市场，减少在香港市场的人民币放贷，并减少外汇储备中的外汇存款，以试图收紧货币流动性并帮助减缓贬值。
在俄罗斯，卢布年初汇率仅为卢布兑换美元超过71。目前卢布兑换美元约为 98 卢布。
加载上个月卢布价值暴跌迫使俄罗斯央行将政策利率大幅提高 3.5 个百分点，从 8.5% 升至 12%试图稳定汇率并抑制卢布贬值对通胀的影响。
近期美元走强 — — 在贸易加权基础上，美元自 7 月中旬以来已飙升约 5% — — 正在受到影响受美国经济相对实力以及与其他主要经济体的显着利率差异的推动。
广告例如，美国10年期债券利率为4.28%，两年期债券利率为5.02%。在整个收益率曲线上，美国实际利率（通胀后）为正。
在日本，相同的名义利率分别为 0.65% 和 0.01%。在中国，10年期利率约为2.6%，两年期利率约为2.2%。在澳大利亚，10年期利率为4.16%，两年期利率为3.85%。在大多数司法管辖区，除了正在经历通货紧缩的美国和中国之外，实际利率均为负值。
差异不仅仅在于利率。尽管美联储在过去 18 个月中经历了激进的加息周期，但美国经济仍然相当强劲。在此期间，其政策利率已从实际上的零上升至略高于 5.3%，并且在本周期中可能还会再上调 25 个基点。
即使联邦基金利率已见顶，除非经济增长显着放缓，否则预计明年仍将保持高位。
日本虽然在今年早些时候放宽了 10 年期债券收益率上限，但仍保持了收益率不变与大多数其他主要经济体不同，LD曲线控制政策及其产生的超低至负利率是为了在数十年的经济停滞后引发持续（但温和）的通胀和经济增长。
Loading中国其房地产部门崩溃、高债务水平和经济产能过剩限制了政策反应以及全球经济放缓，从而与通货紧缩作斗争，可能会受到汇率走软和经济放缓的欢迎。提高出口竞争力以及由此产生的通货膨胀。
随着创纪录的外国资本外流（上个月约 120 亿美元（180 亿美元）），当局的重点更多地放在稳定汇率和发展方向上。卢布暴跌与俄罗斯经常账户盈余崩溃有关，该账户盈余目前约为 85%今年迄今低于去年同期。
受制裁的石油和天然气出口收入减少，而与乌克兰战争、相关社会计划和相关的军事支出相关的进口成本增加外国公司退出澳大利亚经济对澳元产生了重大影响。
澳元兑美元汇率跌至 11 个月以来的最低水平，不仅受到利差的影响与美国相比，尽管它们比大多数国家更为温和，但也是因为在经济放缓的情况下，储备银行的利率周期似乎已趋于稳定。
上个月卢布贬值迫使俄罗斯央行大幅提高政策利率，试图稳定汇率并抑制卢布贬值带来的通胀影响。图片来源：路透社
它还受到其作为外国机构投资者接触中国经济的一种方式的影响，他们认为，考虑到资本市场的开放性和对法律体系的信心，中国经济比在中国直接投资更安全。
中国正在经历的经济动荡正在并将继续影响为中国提供风险敞口的关键资源商品的价格，因此中国的困境降低了澳元资产对离岸投资者的吸引力。< /p>
美元的飙升和中国的疲软相结合将增加其他经济体的压力，特别是（但不限于）亚太地区的经济体，特别是主权债务和贸易赤字水平较高的经济体。
尽管近几十年来发展中经济体最大的增长引擎中国经济放缓，但进口成本将会上升，以美元计价的债务的服务和偿还成本也将大幅上升。
正如日本、中国、俄罗斯和该地区一些较小经济体的反应所表明的那样，这使得美元走强成为一股破坏稳定和威胁的力量，并将威慑中央银行银行在面临本国经济疲软时，不要采取他们通常会采取的做法。
正在加载利率必须维持在高于其经济状况所保证的水平，以避免更严重和破坏性的暴跌除非美国经济增长放缓且美国利率预期转向较低环境，否则货币动荡将持续存在，美元仍将是其他经济体的强大不稳定力量央行行长和其他政策制定者将被迫做出他们希望不必做出的反应。
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