目前，我们的重点是让通胀重新得到控制，并解决其造成的痛苦。但它已经开始放缓，幸运的话我们将避免经济衰退，不久之后生活成本就不再令人担忧。一切都会恢复正常。你是这么想的吗？不要这么肯定。
有理由预计，各种因素将扰乱经济并导致物价上涨，从而使储备银行很难将通胀率稳定在 2% 至 2% 之间。 3% 目标范围。
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即将离任的澳大利亚央行行长菲利普·洛博士(Philip Lowe)去年年底对此发出了警告，斯坦福大学的诺贝尔奖获得者迈克尔·斯彭斯(Michael Spence)也发出了类似的警告。
近期激增的一个重要原因是价格上涨是由于大流行和乌克兰入侵造成的破坏。这种对经济供应（生产）方面的干扰是不寻常的。
但 Lowe 和 Spence 警告说，这种情况可能会变得更加常见。
在过去三年左右几十年来，美联储和其他富裕国家的央行相对容易保持较低的通胀率和合理的稳定。
你可以假设经济的供给侧只是处于幕后，随着工作人口的增长、商业投资和生产力的提高，每年生产的商品和服务增加几个百分点。
因此，这只是一个利用利率来管理< em>对商品和服务的需求随着商业周期的波动而变化。
当家庭需求增长略快于供给增长时，你就会提高利率来抑制支出。当家庭需求弱于供给时，您可以降低利率以鼓励支出。
广告澳大利亚央行行长菲利普·洛 (Philip Lowe) 的任期将于 9 月结束。图片来源：彭博社
这一切是如此容易，以至于各国央行都庆幸自己掌握了一切，使事情保持平稳。
事实上，他们他们从结构性变革中获得了比他们想象的更多的帮助——世界经济日益全球化，贸易壁垒的减少和外国投资增加了发达经济体和发展中经济体之间的贸易和资金流动。
稳定增长原材料、零部件和制成品贸易的增加增加了富裕经济体的生产能力。简单地说，中国（事实上，还有与之进行贸易的许多新兴经济体）成为全球制造业中心。
< p>世界产能（供应）的大幅增加，给世界各地的商品价格带来了下行压力，从而很容易保持低通胀。然而，随着时间的推移 - 这是理所当然的 -随着发展中国家工人的工资提高并且能够消费世界生产的更大份额，闲置产能减少了。
正在加载然后是大流行病，它几乎立即在世界范围内蔓延——它本身就是全球化。但病毒的威胁刚消退，我们 — — 以及其他富裕国家 — — 就受到了 30 年来最严重的通货膨胀的打击。
为什么？表面上看，是因为这场流行病以及我们通过封锁经济来限制病毒传播的努力所造成的后果。
世界各地的人们都被锁在家里，疯狂地购买他们可以购买的商品。网上购物。很快，许多商品就出现短缺，并且缺乏将这些商品从制造地运到客户所在地的船只和集装箱。
然后是俄罗斯战争导致的价格上涨。乌克兰以及富裕经济体对俄罗斯石油和天然气的贸易制裁。因此，不同寻常的是，供应中断（我们希望是暂时的）是近期通胀飙升的重要组成部分。
全球化在保持低通胀方面发挥了巨大作用，但现在正在发生逆转。
但是，央行行长们坚称，我们过度热衷于利用政府支出和降息来保护经济封锁期间的经济和就业也导致我们对商品和服务的需求过剩。
不用担心。预算盈余和利率的大幅逆转很快就会解决这个问题。无论我们最终对家庭、工人和企业造成什么损害，需求都会回到正常状态，不会推高价格。
这就是我们的重点。洛、斯宾塞和其他人很清楚，经济供给方面的干扰不会消失。
首先，全球化进程在很大程度上保持了低通胀，但现在正在发生变化。现在正在逆转。疫情期间供应链的中断正促使各国采取更灵活但成本更高的安排。
美国与中国的竞争，以及对其国家越来越多的贸易制裁。我们不赞成的行为可能会让我们转向与我们喜欢的国家进行贸易，而不是那些提供最好交易的国家。如果是这样，供应成本就会增加。
其次是人口老龄化，这种情况在富裕国家仍在持续，并蔓延到中国和其他地方。劳动年龄人口比例的下降减少了能够生产商品和服务的人口供应，而对商品和服务的需求却不断增长。结果：价格上涨压力的另一个来源。
不要忘记气候变化。价格上涨的原因之一将是向可再生能源过渡的过程中出现的问题。没有新的燃煤和燃气发电站正在建设中，但在我们拥有足够的可再生能源、电池存储和扩大的电网来取代它们之前，现有的发电机可能会磨损。
更直接地说，更加频繁的极端天气事件已经经常扰乱水果和蔬菜的生产，导致价格上涨。
干旱促使牧场主将更多动物送往市场，导致肉类价格下跌，但当干旱爆发时，他们开始重建牛群，价格飙升。
综合起来，这表明供应方将对价格施加稳定的潜在“结构性”压力，以及频繁的不利冲击提供。凯皮将通胀控制在目标范围内可能是一场持续的斗争。
罗斯·吉廷斯 (Ross Gittins) 是经济学编辑。
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