奇怪的是，周末在俄罗斯发生的离奇事件对金融市场的影响却如此之小。
这场短暂的未遂政变发生在世界上最大的核国家和关键国家，但事实并非如此。重要大宗商品市场的参与者，几乎没有在市场中产生涟漪。
俄罗斯总统弗拉基米尔·普京：该国周末发生的戏剧性事件却让市场出奇地平静.图片来源：美联社
股价小幅下跌，债券未受影响，只有石油和小麦价格短暂受到影响再次相当谦虚地——被俄罗斯与内战的擦肩而过所感动。
对于为什么会出现这种情况，有一些解释。
在去年的焦虑最初激增之后对于俄罗斯入侵乌克兰，投资者认为这场战争以及俄罗斯与他们的决策基本上无关。
从某种意义上说，随着对俄罗斯的一系列制裁孤立了该国，其经济及其市场与西方国家的经济及其市场不同。现在俄罗斯发生的事情基本上只发生在俄罗斯内部，除了对战争和乌克兰的任何影响之外，通货膨胀和利率在过去 15 个月里一直主导着投资者的意识和资金决策，围绕人工智能的兴趣和兴奋的突然激增是最近的影响。
地缘政治，甚至美国激烈的党派之争、恶性和分裂的国内政治，看起来都非常像二等或三等问题。
广告情况不应该如此。在欧洲一场重大战争中 — — 这场战争是由一个日渐衰落的前超级大国发动的 — — 近四分之一个世纪以来在俄罗斯占主导地位的人物弗拉基米尔·普京 (Vladimir Putin) 刚刚看到了他自己所认为的超级大国的外表破裂了，这一点可以证明：瓦格纳集团能够轻而易举地威胁他的政权，随后明显支持（或至少没有真正反对）政权更迭的前景。
正在加载虽然这种威胁很快就消失了在瓦格纳领导人叶夫根尼·普里戈任被流放到白俄罗斯这一特殊情况下，这一事件的发生凸显了曾经无懈可击的普京的地位是多么脆弱，以及俄罗斯本身是多么不稳定。
不稳定和不确定性 - 以及俄罗斯现在充满了不确定性——通常等同于金融市场的风险，这就是为什么市场没有对周末事件做出任何重大变动的原因是奇怪的。
如果其他人决定利用普京的时机怎么办？的脆弱性？如果普京决定需要在乌克兰加大赌注以确保自己的地位怎么办？乌克兰人似乎担心他可能会瞄准扎波罗热核电站来阻止乌克兰的进步，这将对整个欧洲构成威胁。普里戈任对普京造成的损害意味着普京在俄罗斯境内的行动和事件变得更加不可预测。
虽然俄罗斯的金融市场以及在很大程度上其经济已与俄罗斯其他大部分地区脱节。世界, t嘿，还没有完全脱钩。
加载例如，七国集团（和澳大利亚）对俄罗斯石油的制裁旨在保持石油流动，同时通过实施价格上限来减少俄罗斯产生的收入。他们在很大程度上实现了他们的双重目标，即油价在入侵后立即飙升至每桶 120 美元以上，目前价格约为每桶 74 美元。
然而，俄罗斯国内不稳定，可能会对该国是否有能力继续生产其工业每天近 1000 万桶的能力产生疑问。这几乎占世界石油产量的 10%。由于世界正处于全球经济衰退的边缘，油价飙升是最不需要的。
俄罗斯和乌克兰也是主要粮食生产国 - 它们占全球小麦出口量的近三分之一例如，以及（如果包括俄罗斯卫星国白俄罗斯）最大的化肥出口国。
与石油价格一样，小麦价格也出现爆炸性增长，在入侵后的几周内上涨了约 50% ，但随后回落至入侵前的水平。奇怪的是，在上周末之前的两周内，价格开始飙升。在此期间，价格上涨了 20%，至每蒲式耳 756 美元，涨幅约为每蒲式耳 126 美元。也许有人知道有些事情即将发生。周一价格回落至每蒲式耳 78.50 美元。
任何威胁俄罗斯石油产量或该地区谷物和化肥生产的因素都会对全球产生不利影响。
继去年因俄罗斯入侵乌克兰而引发的焦虑情绪最初激增之后，投资者认为这场战争以及俄罗斯与他们的决策基本上无关.
对该国天然气生产的任何干扰也会如此。尽管俄罗斯在很大程度上失去了通过管道输送到欧洲的天然气市场，但俄罗斯仍然是全球市场上的主要液化天然气出口国，由于欧洲人大规模从俄罗斯天然气转向液化天然气，以及美国页岩油和天然气产量下降，供应量将下降。即使由于欧洲人确保了即时供应，价格已从入侵后的峰值暴跌，价格仍然紧张。
传统上，即使主要商品的供应风险不大，也会增加这些商品价格的风险溢价并普遍提高金融体系内的风险感知水平。但这并没有发生。 VIX（即“恐惧”指数）周末确实有所上升，但从极低的 13.38（历史平均值约为 20）升至周一的 14.25。
没有明显的资本流向股市。美国债券市场的传统避风港，其收益率似乎未受影响。如果说美元有什么变化的话，那就是兑主要贸易伙伴的货币小幅走弱。欧元已持平。
加载中也许投资者将周末的事件和普京的丢面子解读为积极的一面；如果普京被迫专注于巩固其国内地位和个人安全，可能会更接近结束战争。
但是，总的来说，你必须得出这样的结论：“尾部风险” – 随着俄罗斯国内骚乱和不稳定的出现，意外事件造成的金融资产风险可能已经上升，尽管幅度不大。
在金融市场极易受到利率进一步上升影响的世界中以及更严重的经济衰退，甚至排除乌克兰战争或俄罗斯事件，地缘政治紧张局势和摩擦不断加剧，投资者和政策制定者最不需要的就是新的风险和不稳定来源。
然而，在周末事件尘埃落定之前，俄罗斯可能是那个来源。
《商业简报》时事通讯提供重大新闻、独家报道和专家意见。 注册即可在每个工作日早上获取它。
澳洲中文论坛热点
- 悉尼部份城铁将封闭一年，华人区受影响！只能乘巴士（组图）
- 据《逐日电讯报》报导，从明年年中开始，因为从Bankstown和Sydenham的城铁将因Metro South West革新名目而
- 联邦政客们具有多少房产？
- 据本月早些时分报导，绿党副首领、参议员Mehreen Faruqi已获准在Port Macquarie联系其房产并建造三栋投资联