本周，乔·拜登 (Joe Biden) 上任以来首次动用总统否决权。目标？阻止基金经理考虑环境、社会和治理问题对其投资决策的影响的立法。
该立法是由国会共和党人推动的，并得到了少数保守派民主党人的支持。它试图撤销美国劳工部去年发布的一项规定，该规定允许那些负有受托责任的人在私人养老金计划的投资决策中考虑气候变化和其他环境、社会和治理 (ESG) 因素。
该规则反过来推翻了特朗普政府在 2020 年做出的一项决定，该决定试图让养老基金难以将 ESG 投资纳入其产品。
在过去的几十年里，基金经理 –及其最终投资者 - 在决定是否投资特定公司或行业时越来越多地考虑 ESG 因素。
全球估计有 35 万亿美元（52.5 万亿美元）投资于声称包含 ESG 视角的基金，以及在美国管理着约 8.5 万亿美元的 ESG 驱动型基金。
不仅仅是基金经理接受了 ESG 原则。公司现在也披露了他们对 ESG 原则的承诺及其遵守情况。
乔·拜登刚刚第一次使用总统否决权。 Credit:AP
共和党人有开始了一场反对一切“觉醒”的战争，包括他们所认为的“觉醒的资本主义”。
2019 年，代表约 200 个大型企业的美国商业圆桌会议美国 st 公司，重新起草了其公司治理原则声明。
广告之前，其核心原则反映了米尔顿·弗里德曼 (Milton Friedman) 的信念，即管理层和董事会的首要职责是对公司股东负责，现在重申所有利益相关者的长期利益——包括客户、供应商、员工、社区和股东——密不可分。该声明（由包括拉克兰·默多克在内的 181 位首席执行官签署）列举了多样性、社会包容性和环境等问题。
Loading根据麦肯锡的数据，标普 500 指数中超过 90% 的公司指数现发布 ESG 报告。因此，采用 ESG 原则并报告遵守这些原则已成为主流，直到最近，将 ESG 因素纳入投资决策中才引起争议。
争议，它们涉及“漂绿”或基金作为 ESG 投资者的虚假标签和营销，以及关于 ESG 基金相对于未声称使用 ESG 框架的基金的相对表现的争论。
不知何故，然而，ESG 投资已经卷入了在美国肆虐的文化战争，在较小程度上，在其他地方也是如此。共和党人已经开始了一场反对一切“醒来”的战争，包括他们注册的ard 被称为“觉醒的资本主义”。
对他们来说，将 ESG 影响纳入投资决策是民主党和左派的阴谋，目的是争取其他人的钱来支持他们无法支持的事业通过立法成功实施；例如，将投资引向气候变化倡议，或者从石油或枪支行业等与左派议程相冲突的行业撤资。
虽然保守派的攻击无疑具有一定的说服力关于 ESG 投资——有很多弗里德曼主义者认为董事会、经理和基金经理的唯一目的是为股东实现利润和回报最大化——也有很多政治因素。随着 2024 年联邦大选的临近，共和党人将“与唤醒的战争”视为获胜策略。
全球目前估计有 35 万亿美元（52.5 万亿美元）投资于声称包含 ESG 视角的基金，美国管理着约 8.5 万亿美元的 ESG 驱动型基金。Credit:AP
以至于当硅谷银行倒闭时，共和党人将其归咎于该银行在多元化、公平和包容方面的觉醒政策– 尽管很明显银行对其资产负债表的无能和利润最大化管理才是它崩溃的真正原因。
对唤醒资本主义的攻击产生了一些奇怪的结果，比如佛罗里达州州长（和潜在的总统候选人）罗恩·德桑蒂斯 (Ron DeSantis) 取消了迪斯尼半个多世纪以来对其佛罗里达主题公园周围土地的自治地位。迪斯尼曾批评德桑蒂斯立法禁止早年关于性行为和性别问题的课堂教育。
在德克萨斯州、佛罗里达州和其他保守州，支持 ESG 框架作为其决策的银行和基金经理也被禁止提供他们向国有或控股实体提供服务。
在得克萨斯州，这排除了华尔街主要银行承销州和市政债券发行的可能性。根据一些将其债券发行收益率与其他国家进行比较的学术研究，禁止拥有最佳资产负债表和最强大分销网络的大型银行可能会使该州付出大约 5 亿美元的利息成本。不排除华尔街重量级人物的州。
民主党总统采取行动保留投资者选择使用 ESG 框架的经理人的选择权，而共和党人则想取消这些选择权，这有些奇怪。< cite class="ojLwA">Credit:AP
针对提供 ESG 产品的基金经理的类似禁令——其中包括 Black Rock、State Street 和 Vanguard——使各州的养老基金难以接触到地球上最大的投资者，同时几乎不影响这些公司管理的资产。
保守派反对 ESG 投资主要是因为他们认为它可以实现什么DeSantis 将政治意识形态注入投资决策和公司治理中称为“清醒的暴民”，但也有人认为这会对业绩产生不利影响。
有关 ESG 和非 ESG 基金的相对业绩的数据是由于有些基金将自己标记为 inv，因此变得阴暗而复杂遵循 ESG 原则，但持有化石燃料公司股份、烟草股或博彩股。符合 ESG 要求的投资没有明确的定义，尽管全球证券监管机构现在都在积极推动更好地披露基金政策及其实施情况。
Loading有一些证据表明，将非公司决策中的财务目标确实会产生更好的长期绩效并保护公司的社会许可，尽管美国保守派的观点如此，但很难说当政府在大多数国家时公司不应该考虑环境问题世界正在采取措施减少碳排放，并为企业带来重大威胁和重大机遇。
毫无疑问，投资者正在用他们的钱投票，并越来越多地将他们的储蓄投入筛选他们投资的基金（或说他们使用 ESG 框架筛选他们）。在过去的几十年里，它一直是基金管理行业中增长最快的部分。
在民主党总统乔·拜登看来，采取行动保留投资者选择权的做法有些特别选择或拒绝使用 ESG 框架的经理，而所谓的自由市场共和党人——包括两位总统候选人提名的领跑者唐纳德·特朗普和罗恩·德桑蒂斯——想要取消这些选择。
ESG基金是否依然受欢迎，最终还是要由市场来判断。没有证据表明这些基金之所以产生较低的回报是因为他们的投资符合道德规范，但如果有，他们的投资者应该决定他们是否愿意接受这种权衡。
加载允许人们自行决定将自己的资金投资于何处。也就是说，毕竟，市场资本主义应该如何运作。
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