在连续 16 个月下滑和中央政府的大力干预之后，中国的主要房地产市场似乎已经趋于稳定。这是否足以重新点燃中国更习惯的增长水平是另一个问题。
上周的住房数据显示，1 月份新房价格自 2021 年 8 月以来首次保持稳定。房屋价格二级市场上再次下跌 0.28%，但跌幅较 12 月份的 0.41% 有所放缓。大型开发商的销售仍然低迷，比去年 1 月份低三分之一左右。
习近平为振兴中国瘫痪的房地产行业投入了大量资金。Credit:AP
住房，以及更广泛的房地产相关活动，是中国经济的主要驱动力，约占 30%它的 GDP，因此从低迷水平中出现一定程度的反弹对其整体增长率至关重要。
北京已经投入n 努力刺激该行业，该行业一直受到持续的债务违约和大型开发商正在经历的流动性危机的困扰。有大量未售出和未完成的项目需要转移，但潜在买家之间存在不信任，他们看到预售公寓的现有买家只剩下抵押贷款，但没有房产。
去年 11 月，就在习近平放弃了导致中国主要城市异常严厉的滚动封锁的“COVID 零”政策，北京取消了他的另一项标志性政策，即对房地产开发商杠杆率的“三条红线”限制，导致该行业崩溃。< /p>
作为该行业 16 点救助计划的一部分，这也导致该国的主要银行宣布为开发商提供大量资金支持，以缓解他们的流动性危机。
加载该计划包弱者的开发者以及因 COVID 失业的借款人的贷款合同重组。
总的来说，这代表了关键政策的巨大转变，直到习近平的手因影响而被迫他的去杠杆化政策和 COVID 零方法的影响。
广告他还结束了对中国大型科技公司的打压，这些公司已经冷却了它们的活动。
虽然 1 月份的数据提供了一些有限的鼓励——至少房地产行业的螺旋式下降似乎已经结束了——人们质疑一系列支持性政策是否能够在该行业实现重大转变。
有大量未完工或未售出的房地产库存需要解决，以及看到同行被该行业无处不在的售前模式所伤害的买家。
有大量中国未售出和未完工项目的库存。Credit:Bloomberg
负债累累的地方政府，其收入依赖于房地产销售如果他们要在刺激经济活动中发挥作用，他们三分之一到一半的收入将变得比现在更加杠杆化。
随着中国人口现在开始减少并接近-20% 的年轻中国人失业率，那里对于依赖房地产作为经济增长的主要驱动力，这也是一个长期的问号。
在中国报告去年经济增长 3% 之后（鉴于北京的经济表现引发了明显的恐慌）它诉诸了一个经过深思熟虑的剧本，宣布了重大支持，不仅是房地产，还有更广泛的基础设施。
中国如何走出大流行年很重要，这不仅对中国及其国内和地缘政治能力和雄心而言，而且对全球经济也是如此。
在 2008 年全球金融危机之后，中国开始了 6000 亿美元（合 8740 亿美元）的基础设施投资支出狂潮，在大流行爆发之前保证并推动了其增长率（并帮助全球经济复苏）。在 COVID 之前的十年里，它的 GDP 平均每年增长近 8%。
面对因对大流行病的严厉和严厉反应而遭受重创的经济，习近平采取了那些熟悉的政策，尽管中国现在背负着更大的债务负担。摩根大通估计中国的债务占 GDP 的比率为 285%，并预测今年该比率将再增加 10 个百分点。
工业活动和基础设施的中央导向投资可能其成效甚至低于其应对金融危机的成效，当时建造了“鬼城”，基础设施投资只能证明是合理的，因为地方政府已被指示借款并投资于基础设施。
这一经验表明，可能会有更多的非生产性支出，并且一些支出会挤出生产率更高的私营部门。
加载国际货币基金组织预测，在刺激措施的支持下，今年 GDP 将增长 5.2%并且期望中国消费者摆脱了 COVID 零政策的束缚，从而推动消费增长。
有一个明显的“基础”效应——今年将与 COVID 进行比较-郁闷的gr到 2022 年 – 到今年年底，这些数字将发挥作用，使中国领导层从 2024 年开始实现中等个位数增长率的目标更具挑战性。
在这一点上尽管与 COVID 低迷时期相比，活动有所回升是可以理解的，但现在判断消费者是否已经回归还为时过早。
在农历新年期间，旅行和旅游业强劲反弹，客流量增加76%，尽管仍接近 COVID 前时代的一半。消费量也比去年高出近 7%。
2x_87 中国房地产行业的复苏对澳大利亚经济至关重要。 Credit:Getty
这些趋势能否持续是一个悬而未决的问题。中国家庭拥有大量储蓄，但在经历了过去三年受 COVID 影响的经历后，他们是否会动用这些储蓄，对于习近平将中国增长的构成永久性地从出口（中国商品价格随着出口下降）转移的雄心至关重要。全球经济放缓）和消费。
中国如何走出大流行年很重要，这不仅对中国及其国内和地缘政治能力和雄心而言，而且对全球经济也是如此。
自 2008 年金融危机以来，中国一直是全球增长的主要推动力，如果它能够实现 IMF 认为可行的增长，今年也将如此。
这对像澳大利亚这样的大宗商品生产经济体，因为工业和基础设施投资推动了对铁矿石、铜和煤炭等大宗商品的需求，并且需要增加能源进口，这对已经上涨的石油和天然气价格产生了影响。 p>Loading
因此，对于习近平来说，全球经济（尤其是澳大利亚经济）在短期内在中国成功地重新开放经济方面有很多利害关系。
如何从长远来看，其刺激措施的成效也将对该地区和世界其他地区产生影响，尽管外部对这些结果的希望范围可能会更加分散。
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