2021 年 5 月，Star Entertainment Group 的情况看起来不错。当时董事长约翰奥尼尔自信地提议进行 120 亿美元的合并，以接管其最大的竞争对手 Crown Resorts。在广泛的洗钱和反恐失败之后，皇冠正处于非常公开的取缔之中。
两次该死的国家调查，四次股东集体诉讼，迫在眉睫的数百万美元罚款和后来吊销的两个州赌场执照，对于曾经被称为“cleanskin”的赌场或其前任主席来说，前景再黯淡不过，他们正在与数百万美元的个人罚款作斗争。
星娱集团处在一个痛苦的世界里，而且很可能会变得更糟投资者作为筹资迫在眉睫。图片来源：Oscar Colman
在过去六个月中，The Star 之前令人羡慕的份额价格已下跌超过 65% 至 1.47 美元，其市值已从 2021 年的 40 亿美元暴跌至 14 亿美元
新上任的首席执行官和前 Tyro Payments 老板罗比·库克 (Robbie Cooke) 就这样成功地咧着嘴笑，挺过了每一次监管打击。他去年 10 月的第一天恰逢新南威尔士州监管机构决定吊销其悉尼赌场牌照，开出创纪录的 1 亿美元罚款，并任命 Wexted Advisor 的 Nicholas Weeks 为独立经理。他当时开玩笑说，以这种方式被引入领导该国第二大赌场集团是一种“奇怪”的方式。
新南威尔士州独立赌场委员会负责人菲利普克劳福德在经过长时间的调查后宣布了处罚Adam Bell SC，于 9 月发现 The Star 不适合持有其执照。此次公开调查是在 该刊头 于 2021 年进行的一项调查之后发起的，该调查称 The Star 与 Crown 一样，涉嫌洗钱、有组织犯罪、大规模欺诈和外国干涉其澳大利亚赌场。克劳福德表示，监管机构已接近完全关闭赌场的大门，如果不是因为 4500 名悉尼之星员工，他们早就会这样做了。
克劳福德当时并未对 The Star 抱太大希望。他严厉批评 The Star 前任领导人表现出的“惊人的傲慢”——他们现在可能面临澳大利亚证券和投资委员会数百万美元的罚款——并指责该组织蔑视监管机构并将其视为“阻碍”。
他说，该公司多年来一直在参与“阴谋，以确保他们逃脱惩罚并做他们知道是错误的事情，他们把道德指南针扔到了窗外...太大了，无法维持悉尼赌场的运转。由于结果公布前的市场敏感性，该集团拒绝对本文发表评论。
广告蓬勃发展的皇冠以及不断增加的补救成本
The Star 目睹了 2021 年 Bergin 对 Crown Resorts 的调查中大量犯罪行为的揭露。尽管有前排座位，但贝尔调查赌场巨头并没有停下来私募股权巨头 Blackstone 以 89 亿美元的价格将集团私有化并结束了亿万富翁 James Packer 颇具争议的统治，而私募股权巨头 Blackstone 为 Crown 提供了一条救命稻草明星任凭市场摆布，责任尽在掌握。
The Star 的罗比·库克 (Robbie Cooke) 在他的第一周经历了火的洗礼Credit:Louie Douvis
The Star 提出了一项计划，以改进新南威尔士州监管机构的指示，未来两年将实施 130 个里程碑。它旨在彻底改革公司所有失败的方面：从技术到文化。该组织预计今年的补救费用将在 3500 万至 4500 万美元之间，其中一半将重复出现。
它还被处以多笔罚款。除了贝尔调查期间的法律费用和新南威尔士州监管机构的 1 亿美元罚款外，它还在等待金融监管机构澳大利亚交易报告和分析中心就其违反《反洗钱反恐融资法》的罚款数额做出决定.每次违反该法案都会招致最高 2220 万美元的罚款。
皇冠预算超过 6 亿美元用于支付类似的罚款。公司历史上最大的罚款是 AUSTRAC 于 2019 年向西太平洋银行开出的，此前该行因类似的反洗钱违规行为被罚款 13 亿美元，仅比 The Star 的总市值少 100 万美元。
经过由于开业停滞和严重的声誉受损，Crown 耗资 22 亿美元的 Barangaroo 赌场现在人满为患。皇冠酒店客房的平均价格约为每晚 1000 至 1100 美元，该公司估计其酒店和餐厅的客流量为 98%，而其竞争对手皮尔蒙特则继续因缺乏支撑其运营的中国游客而遭受苦难
输入：新南威尔士州财务主管的扑克机税收提案
周一，The Star 在下周公布业绩前发布了悲观的市场前景，导致股价暴跌更多超过 30% 至 1.28 美元。在其中，该集团表示其面临 4 亿至 16 亿美元的减记，外加数百万美元的补救和改造成本，因此正在考虑对其悉尼业务和资产进行“紧急审查”。如果新南威尔士州政府继续对赌场桌上游戏和扑克机收入增税，预计最终数字仅为 16 亿澳元。
尽管前景显示其昆士兰业务飙升，黄金海岸的利润创纪录，布里斯班财政部的收入增加，但悉尼的收入下降了 13.5%，使整个集团收入比之前下降了 1% - COVID 将这一半拉平。
之前持有该公司 8% 股份的 Cooper Investors 随后出售了近 2000 万股股票宣布并不再是 Star Entertainment 的主要股东。
尽管市场下跌的幅度令一些人感到震惊，但自圣诞节前夕以来，悉尼赌场未来盈利能力的不确定性一直在酝酿，当时新南威尔士州财政部长 Matt Kean 宣布了一项增加赌场桌上游戏和扑克机税额的提议。
财务主管 Matt Kean 于 12 月宣布对 The Star 征收意外税。< cite class="ojLwA">Credit:Jessica Hromas
根据提议的增加，赌场中的扑克机将征收 60.67% 的最高税率。预计7月起生效。基恩表示，这项税收将在未来三年内产生 3.64 亿美元，用于投资受自然灾害影响的地区，并将超越州政府与赌场集团 Star Entertainment 和 Crown Resorts 之间的现有税收安排。
Star 拥有在新南威尔士州赌场经营扑克机的独家权利，但仅拥有该州 1.8% 的机器——约 75% 在该州的俱乐部，其余在酒吧。一些股东、分析师和行业高管表示担心提案的突然性和不切实际的性质会引发主权风险问题，并可能影响未来在新南威尔士州的投资。
The Star 之前与新南威尔士州政府达成的一项为期 20 年的协议是在总理 Dominic Perrottet 于 2020 年担任财务主管期间谈判达成的，该协议规定该集团的扑克机利润在 2025 年之前按 32% 的税率征税，33%到 2027 年为 %，从 2028 年到 2041 年为 34%。这笔交易意味着 The Star 的机器税比酒吧和俱乐部低 5.49%。
约7该州 5% 的扑克机都在其俱乐部中。图片来源：Louise Kennerley
基恩在 12 月表示，新提案旨在使新南威尔士州与维多利亚州的扑克机浮动税制保持一致，这一说法遭到一些批评者的拒绝，他们认为对维多利亚州皇冠赌场征收的扑克机税额与对该州俱乐部和酒吧征收的税率相同。
一些批评人士指出，财务主管的提议很可能会威胁到赌场在 9 月份获准继续营业的原因：就业机会。
美国工人联合会迅速抨击“考虑不周”的税收，指责 Kean 没有考虑到 The Star 员工面临的风险。
Kean 对政府在 12 月份走得太远的批评置之不理，并辩称该集团至少可以失去社会许可后所做的是为洪水灾民做“小贡献”。
新税收的收益将用于该州的洪水灾民.Credit:Elise Derwin
但政府似乎改变了对这个问题的看法。基恩发言人周五告诉这个报头，在 12 月提出提案时，The Star 的财务压力程度尚不清楚，他的部门一直在与该集团进行讨论。
p>“由于历史性、系统性、严重的监管失误和市场不可见的非法活动导致的罚款和收入损失，The Star 面临财务困难，”该发言人说。“这些严重的监管失误和非法活动使 The Star 员工的生计处于危险之中，因此新南威尔士州政府将继续与 The Star 合作，以确保过去的失误不会给 The Star 的员工带来进一步的压力。”
全球投资银行瑞士信贷的经纪人本周早些时候警告说，如果 The Star 的现金水平在下一个财政年度继续进一步下降，将给公司的债务责任带来压力，并补充说该公司可能筹集 2 亿美元以降低风险。
昆士兰州政府已经排除了跟随维多利亚州和新南威尔士州的脚步，增加对赌场扑克机的税收。一位不愿透露姓名的股东表示，新南威尔士州政府应该与该集团合作，协商一项不会对其利润产生太大影响的税收结果。他们还建议政府重新利用 Pyrmont 的部分赌场土地，作为增加国家收入的替代方式。
“期望 The Star 的股东承担监管罚款的成本是合理的，我们会穿对集团的不当行为进行惩罚，但通过对 20 年协议的意外税收变更来进行惩罚并不是这样做的方式。”
LoadingStar Sydney 的下一步是什么？
没人知道悉尼之星会发生什么。虽然一些股东正在推动政府减少税收提案的规模，但其他人正在考虑收购的可能性，因为 Crown 的前法律主管 Betty Ivanoff 于 11 月被任命为 Star 的同一职位。
Ivanoff 20 年的职业生涯涵盖了许多著名的收购，包括可口可乐和 Crown 本身。
与此同时，该集团希望其新的领导者——包括 Ivanoff、Star Sydney 首席执行官 Scott Wharton和首席风险官 Scott Saunders – 结合其 130 个补救里程碑和承诺的忏悔，将有助于恢复足够的信任，以重新获得其两个州的赌场牌照，并使整个运营恢复正常。
即使新南威尔士州政府税收提案没有生效，The Star 仍然需要解决其市场份额下降的问题，对其整个业务进行数百万美元的转型，重新获得其两个州立赌场牌照，面对多个股东集体诉讼，为其皇后码头项目再融资在布里斯班，并支付罚款。由于 Crown 能够在雷达下应对其中一些挑战，因此没有明确的救赎之路。
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