在企业收购的高风险游戏中，坦率可能是第一个牺牲品。必和必拓似乎从未放弃对铜和镍矿商 Oz Minerals 的收购，即使其最初 84 亿美元的报价在三个月前遭到拒绝。
The Big Australian 当时暗示它很高兴放弃收购
相反，必和必拓继续跟踪 Oz Minerals，在老板迈克亨利的抗议背后巧妙地伪装了自己的立场，即该矿商不愿不惜任何代价追逐其目标.
>BHP 首席执行官 Mike Henry
Oz Minerals 周三因“潜在的控制权交易变更”而暂停交易条条大路似乎都通往必和必拓。
一周前，亨利将必和必拓对 Oz Minerals 的最初报价描述为“全面而公平”，并对它没有任何进展表示失望。如果双方现在达成协议，那么唯一没有解决的问题就是价格。
Loading可能任何修改后的报价都足以让必和必拓赢得进行尽职调查和谈判的机会进一步了解 Oz Minerals 的管理层。
BHP 直到现在都将 Oz Minerals 置于“最好拥有”而非“必须拥有”的篮子中。投资者和分析师并未接受这种情绪。 Oz Minerals 的董事会也没有意识到，虽然它可能不是 BHP 的“必备”资产，但它对 Henry 和他的团队的吸引力并没有丧失。
BHP 的初始报价为每人 25 美元份额，当 OZ Minerals 的股价处于恐慌状态时下降。在跌至每股 16 美元的低位后，该矿业公司的股票正感受到铜价低迷的压力。考虑到铜的长期需求轨迹，Oz Minerals 正式拒绝了瘦身出价。
广告Oz Minerals 的股票并没有回落到出价前的水平，而是一直徘徊在 25 美元左右，最近回升超过了这一水平。
第一家必和必拓投标是机会主义的定义。但亨利不应该为此道歉。他的工作是为必和必拓股东争取最好的交易。需要推高报价并不能很好地反映出 Henry 坚持遵守纪律严明的资本框架的承诺。
去年底，当市场与 Andrew Forrest 争夺潜在的加拿大人时，市场对 Henry 的纪律有了一点体会镍探险家，Noront。必和必拓最终退出了竞争。
撇开财政纪律不谈，Henry 确实需要抓住机会帮助必和必拓执行长期战略，专注于对绿色经济至关重要的金属。而 Oz Minerals 恰好符合这一要求。
Henry 一直在谈论在他所说的“面向未来的大宗商品”中占据更大的位置，镍和铜位居每个人的首位。根据 Oz Minerals 的说法，这些金属具有双重属性，即“在地质上越来越稀缺”，并且随着世界走向脱碳而拥有健康的需求轨迹。
OZ Minerals Ltd. Prominent Hill 露天矿鸟瞰图，包含南澳大利亚的铜矿和金矿。Credit:Bloomberg
收购 Oz Minerals 也让必和必拓能够更好地利用杠杆其在奥林匹克大坝、Carrapateena 和 Prominent Hill 站点的南澳大利亚业务。在西澳大利亚，这笔交易将使 Nickel West 和 West Musgrave 之间产生协同效应。
随着必和必拓在西澳大利亚 Kwinana 启动其镍精炼厂，还有进一步扩大规模和提高效率的潜力。
必和必拓总有空间再次尝试收购 Oz Minerals。虽然 Henry 的谈判立场帮助 Oz Minerals 最近经历了两次全年评级下调，但收购目标已成功为其位于西澳大利亚的 West Musgrave 铜和镍项目的最终投资决定开了绿灯。
OZ Minerals现在正积极寻找投资者为 West Musgrave 的开发提供资金 - 此举可能刺激了必和必拓的行动。
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