过去几周,金价因其“不走寻常路”而备受市场关注。一方面,在美元大幅上涨的同时,黄金表现出较强的防御性,“不肯回调”。另一方面,当油价因地缘政治风险降温而下跌时,黄金并没有如预期般回落,而是呈现和平走势。油价走势分化。
最近本周美元指数大涨,黄金表现平静
已经有近期油价上行风险较大,而金价波动相对稳定
对此,10月15日周二,德意志银行研究分析师Michael Hsueh在报告中表示,他对金价并不乐观。近期黄金价格。这一趋势是有希望的。他认为,今年以来,黄金虽然在某些时期缺乏传统市场因素的支撑,但其表现仍然极其强劲,甚至远超传统模型的估值。
薛预测,今年黄金的实际价格涨幅预计将远远超过其公允价值(即根据金融模型分析等方法计算出的合理价格),幅度将达到为1998年以来的最高水平,甚至超过2022年。当年俄罗斯和乌克兰冲突爆发后,全球黄金购买量激增,顶住了美联储激进加息对金价的影响。
具体来说,黄金相对于美元的表现是近25年来最强劲的,尤其是当美元贸易加权指数发生变化时,黄金的反弹力更加显着。
而当油价因供给风险而波动时,黄金也呈现出背离走势。例如,过去一周,地缘政治风险的缓解最初推动金价下跌,但随后金价摆脱了这种“理性”的下跌趋势,开始呈现与油价相反的上涨趋势。
展望后市,薛认为即将到来的美国大选可能会通过对美元和通胀的影响进一步影响金价。潜在的政策变化,例如更高的进口关税、长期财政紧缩以及与选举相关的不确定性,将对黄金的投资逻辑产生重要影响。
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