随着9月非农数据远超预期，释放出更多经济“软着陆”信号，市场对年内降息的预期大幅收敛。
最新数据显示，美国9月非农就业人数增加25.4万人，远超预期，失业率近一年来首次降至4.1%，也低于预期。比预期的。
数据公布后，交易员取消了11月降息50个基点的押注，并预计未来四次美联储会议降息幅度将低于100个基点；美国银行和摩根大通也将美联储11月降息预期从50个基点下调至25个基点。
年内降息完毕？
多位分析师表示，由于9月非农数据强劲，美联储可能暂停11月降息。
万国数据财富管理首席投资官 Glen Smith 表示：
“周五强于预期的就业报告使美联储能够在 11 月 7 日会议上灵活降息。 25个基点，或者选择暂停11月降息，重新考虑12月降息。”
华尔街资深人士Ed Yardeni表示，由于周五的降息，美联储今年的货币宽松政策可能已经结束强劲反弹。非农就业报告凸显了经济的韧性。
前美联储理事兰迪·克罗兹纳也认为，如果数据证明有必要，美联储可以选择不降息：
“如果数据继续像这样超出预期，美联储可以选择不降息。”可能决定根本不降息。 。 ”
亚德尼认为，市场对降息的激进定价已经积累了风险，因此美联储在这一决定上应该更加谨慎。风险在于，额外的宽松政策将加剧投资者的兴奋，这将为痛苦的市场事件埋下伏笔。亚德尼表示：
“任何进一步的降息都将增加股市泡沫，并增加 1990 年代式熔涨的可能性。”
在 20 世纪 90 年代，股市由于科技股被高估，泡沫破灭，导致标准普尔指数从峰值下跌了三分之一。
在亚德尼看来，9月份降息50个基点是“没有必要的”：
“随着经济飙升、标普指数徘徊在历史最高点附近，美联储决定9 月份降息 50 个基点 — — 这一举措通常是为了应对经济衰退或市场崩溃 — — 是没有必要的。 ”
警惕工资增长背后的通胀风险
值得注意的是，这份非农报告中的工资涨幅也是一个值得关注的指标。
报告显示，9月平均小时工资同比增长4%，创5月以来最高，超过预期3.8%； 9月份平均小时工资环比增长0.4%，预期增长0.3%。与之前的值相同。
克罗兹纳指出，如果工资增长不下降且生产率增长不够强劲，美联储可能需要采取更积极的措施来控制通胀。
克罗兹纳解释说，工资高增长可能导致消费价格上涨，从而推高通胀。即使美联储不加息或使用其他货币政策工具来控制工资增长，也需要采取更严格的措施来抑制通胀，这可能对就业市场产生负面影响。
10月非农或成决定因素
大量就业和通胀数据将在11月7日美联储下次会议之前决定美联储的政策轨迹。
< BMO资本市场美国利率策略主管Ian Lyngen指出，如果10月非农就业报告相对强劲且通胀证明仍保持粘性，美联储可能会暂时暂停降息。他在给客户的一份报告中写道：
“最新的就业数据表明美联储可能正在重新考虑 11 月份的降息……值得简要思考一下美联储的下一步行动。怎样才能暂停加息？”
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