随着利好政策的不断释放和市场热情的不断升温，中国电商行业有望带来价值重估。
9月30日，高盛在最新研究报告中指出，随着政府推出强有力的促增长政策以及电商市场环境逐步正常化，各大电商平台的市场份额不断提升。稳定了。电商行业将成为中国互联网行业最重要的重估领域之一。高盛将其对中国互联网行业子行业电子商务的偏好提升至前两名，与游戏行业并列。
目前，中国电商市场总市值为5000亿美元，而亚马逊市值为2万亿美元。
高盛指出，中国互联网行业12个月预期市盈率中位数为14.3倍，与美国互联网相比仍折价40%以上。但阿里巴巴、拼多多、京东等电商公司估值仅为9-12倍，仍低于中国互联网行业中位数。价值重估潜力巨大。
中国电商性价比更高，投资价值突出
高盛指出，近期市场数据显示，12年中国互联网行业预期市盈率中位数月是14.3倍，也就是14.3倍。与美国互联网相比，还有40%以上的折扣。尤其是中国的电商板块，估值低至7-12倍，远低于美国同类公司。
高盛表示，政府的刺激政策稳定了中国电子商务市场，阿里巴巴、拼多多、京东等主要参与者的市场份额基本固定。阿里巴巴、拼多多和京东的市盈率保持在9-12倍，低于上述中国互联网行业14.3倍的中位数，因此“这个估值相当有吸引力”。
高盛表示：
中国20强互联网公司估值已恢复，市值已突破2023年1月高点。不过，合计12个月这些公司预计净利润较2023年1月预期增长67%。
过去一周，电商公司股价大幅上涨16%-32%。不过，考虑到该行业稳健的利润增长、较低的估值以及政府政策的支持，高盛认为这种反弹可能会更加不稳定。可持续的。
双十一购物节成为拉动消费的关键节点
高盛表示，中国电商市场格局正在进一步常态化。随着直播的深入发展，电商平台之间的竞争日趋激烈，但头部企业已做出有效应对。近几个月来，淘宝、天猫和京东零售成功捍卫了各自的市场份额。
电商行业将成为中国互联网行业最重要的重估领域之一。受益于线上转型的加速和广告技术的推动，行业增速预计将继续高于中国GDP和消费增速。 。
高盛预计，到2025年，电商行业商品交易总额（GMV）将增长7%，广告收入将增长12%，国内平台利润将增长13%。
研究报告指出，双十一购物节或将成为提振消费的关键节点。第四季度网络零售商品同比增速将加速至8%，较此前预期高1个百分点，主要得益于政府以旧换新、消费券等刺激消费政策的出台介绍了。
主要电商公司股价重估
高盛将其对中国互联网行业子行业电商的偏好提升至前两名，与游戏行业并列。并对几家重要公司进行股价分析：
腾讯：游戏收入有望加速，广告和金融科技业务也有潜力。目标价从464港元上调至521港元。
阿里巴巴：目标价由108美元上调至134美元，预计核心业务将持续增长。
拼多多：目标价从165美元上调至169美元，认为市场可能低估了其国内业务的增长潜力。
京东：目标价从40美元上调至45美元。高盛认为，京东作为最大的1P零售商，仍有重估空间。
美团：目标价由157港元上调至194港元。虽然估值高于行业平均水平，但其在外卖和到店服务方面的市场地位较强。
研究报告还指出，随着淘宝、天猫等电商平台的合作，包括京东物流作为其物流提供商，并在京东商城开通支付宝，可能会导致迎来新的增长动力。
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