投资公司 Jamieson Coote Bonds 联合创始人 Angus Coote 认为，如果当前增长疲软的趋势持续到第四季度，澳大利亚到下季度末将经历两年人均衰退。
据《澳大利亚金融评论报》报道，库特表示，如果不考虑移民因素，该国自20世纪90年代经济衰退以来还没有经历过如此疲软的经济表现。如果目前的情况持续下去，无论移民的影响如何，我们都将一步步接近全面的技术性衰退。
（图片来源：ABC）
澳大利亚储备银行在上次董事会会议后承认了移民的影响，理由是消费者需求的弹性，包括“临时居民”，例如学生和游客的消费。”央行面临着一个艰难的平衡行为，即说服公众在通胀确实得到控制之前不会降息。
但是，这样做的风险是使利率长期处于过高水平，有可能使经济陷入技术性衰退，这在债券市场上被称为“政策错误”，并且存在经济停滞的真正风险。现在。
因此，债券市场已经消化了明年2月降息50个基点左右、12月降息140个基点的预期也就不足为奇了。
在全球范围内，通货膨胀问题正逐渐成为过去。在美国、英国、加拿大和整个欧洲，消费者价格指数（CPI）迅速下降，接近或达到央行目标范围。
这些地区的央行已开始降息，有时甚至多次降息。美联储特意大幅降息50个基点，拉开了降息周期的序幕。
库特表示，虽然澳大利亚的通胀仍高于目标区间，利率也比其他国家略为宽松，但我们的情况与世界其他地区并没有根本不同。
与其他国家相比，我们在大约六个月后摆脱了 COVID-19 封锁，通胀在大约六个月后达到顶峰。因此，澳大利亚通胀后期可能会相应回落。最近的数据进一步证实了这一预期。
澳大利亚核心消费者物价指数（澳大利亚储备银行（RBA）追踪的关键通胀指标）低于央行的年底预测。 8月份的数字为3.4%，略低于澳大利亚央行年底预测的3.5%。
随着油价和大宗商品价格（不包括黄金）下跌、澳元走强、中国经济疲软、大宗商品价格暴跌以及服务业移民政策可能放松，通胀可能会比澳大利亚央行预期的更快回归。目标范围。
不过，就在上个月，澳洲联储仍然提到了进一步加息的可能性，并排除了今年降息的可能性。尽管有明显迹象表明通胀压力正在缓解，但央行似乎决心维持谨慎态度。
相反，库特认为，澳洲联储在今年11月或12月的两次会议上降息的可能性很大。一个负面数据点可能会促使央行像美联储那样从控制通胀转向保护增长。
特别值得注意的是，澳大利亚央行行长米歇尔·布洛克上周承认，董事会已经讨论了修改其指导意见的可能性。这表明，如果经济前景进一步恶化，央行准备改变方针。
（图片来源：《卫报》）
虽然澳大利亚的加息幅度不像其他国家那样激进，但我们拥有最多的加息机会。发达国家抵押贷款市场波动较大。加息几乎立即转嫁到借款人身上——除了少数精明的人锁定了2020-2021年的五年期固定利率。
考虑到企业和消费者信心下降、储蓄率急剧下降、人均消费下降、企业破产率上升以及人均经济持续衰退，2022 年起加息 425 个基点的影响是显而易见的。
通货膨胀仍高于目标范围，但如果经济继续按照目前的轨迹发展，通货膨胀很快就会成为过去。最后，尽管过去几年债券市场一直对加息持批评态度，但随着全球央行降息周期的开始以及收益率接近数十年高点，债券市场目前处于比几十年来更加有利的位置。
澳洲联储上次降息是在2019年，澳大利亚政府债券指数的回报率为7.8%（不包括COVID-19时期）。值得注意的是，当时起始收益率较低，降息幅度仅为75个基点。
根据债市预期，即将到来的2024年、2025年降息周期预计将远超这一水平，为投资者提供了有利机会。
（吉娜）
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