目前市场的全部注意力都集中在美联储身上，但真正可能推动美股下一步走势的消息要到下个月才能揭晓。
美联储于周三开始降息周期。美国股市维持高位，标普500指数今年上涨约19%，周二再创历史新高。
分析人士认为，美联储实际降息不太可能引发美股大幅上涨，因为投资者已经充分预期美联储将放松政策并进行一系列加息。降息。这让投资者相信利率不会上升，并对美国经济充满信心。
不过，美股有很多值得担忧的地方。首先是美股涨幅可能有点过头了。目前标普500指数的远期市盈率为21.2，是2022年初以来的最高水平。众所周知，2022年初是美国股市的中期顶部。此后，随着美联储开始大举加息，标普500指数一度从高位下跌超过27%，直到当年10月才见底。
当前强劲的美国股市反映出美国经济增长、企业利润上升和利率下降的完美结合。这意味着从经济数据到企业盈利再到利率的一切都必须完美展开，美国股市才能维持目前的水平。
但是，如果下一步不那么完美怎么办？需要注意的是，经济大杂烩很容易变得太热或太冷：
如果美国经济像市场预期的那样强劲到足以提高企业利润，通胀可能会加剧，从而再次推高利率，预计这将对美股构成压力。
另一方面，令人失望的企业财务报告或对财务报告的担忧也会引发问题。如果市场对标普500指数的盈利预期下降3%，这意味着此时标普500指数的市盈率为22倍，这是尚未达到的估值倍数多年来。企业盈利下降或盈利预测降低将迫使标准普尔500指数走低，使估值更加合理。
下调企业盈利预测的可能性很大
根据Trivariate Research的数据，市场预计标普500指数中非金融企业的总销售额增速将下降2025 年的指数将略高于 6%，比 2005 年以来约 5% 的平均水平高出一个百分点。然而，考虑到消费者和企业仍在紧缩预算，明年不太可能实现高于平均水平的增长。面对更高的利率。
美国过去几个月的经济数据出人意料地疲软，也支持了下调企业利润预测的可能性。 FactSet 的数据显示，虽然美国经济活动最近令人失望，但标准普尔 500 指数今年和明年的销售预期在过去三个月中几乎没有变化。
Trivariate相应表示，“我们认为上述盈利预测不下调的可能性很小。”
当然，企业可能会尽力降低成本，但他们也面临固定费用，例如折旧和借钱利息。较低的收入预测意味着利润率将受到打击，盈利预测预计也会受到打击。
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