市场关注的焦点是鲍威尔是否会在发布会上认为他们已经做得足够了，或者在对抗恶性通胀方面是否还有更多工作要做。从目前来看，美联储的政策还远未确定。过去一个月来，即使在数据放缓之后，美联储官员也没有发出任何消除未来进一步加息预期的信号。
央行政策制定者几乎一致认为通胀过高，但在这一水平上进一步加息可能会给经济带来风险，许多人认为经济至少会走向温和衰退。道琼斯工业平均指数在过去一个月中表现出色，截至 7 月 25 日，在市场没有收到美联储任何鸽派信号的情况下，录得连续 12 天上涨。
我们之前的核心逻辑是，持续加息预期意味着经济硬着陆的风险降低，利好股市。美联储的政策基于这样的信念：对抗通胀，采取太多措施总比采取太少措施要好。目前的通胀上升是美国和许多其他发达国家自 20 世纪 80 年代初以来所面临的最严重的情况。
越接近周期结束，政策制定者可能会在措辞上变得更加谨慎，即考虑到过早退出加息周期可能会巩固通胀，特别是在整体通胀降至3% 最后，能源价格的反弹可能会减缓下半年整体通胀的下行曲线。
但也要考虑到更多的加息将使该国陷入衰退。因此，美联储主席鲍威尔很可能在新闻发布会上表示，鉴于目前对抗通胀的成果，美联储可能已处于加息周期的尾声。从目前的数据来看，消费支出的强劲仍然支撑着经济和劳动力市场仍然表现出足够的韧性，因此未来是否加息将取决于更多的数据。
不过，考虑到进一步紧缩对金融体系稳定的影响，不排除9月份再次“跳过”加息来评估当前的经济形势。
对市场而言，加息可能对市场有利，导致市场上涨，而鲍威尔如果在发布会上发表任何鸽派言论，可能会对市场形成抛售压力。市场
道琼斯工业平均指数昨日回落，现价交投于35500-35550附近。这个位置是去年3-4月的高点。关注这个位置能否形成突破。
如果形成突破，可能会进一步挑战去年2月的35850高点。
DJI Cash - 日线图来源：CMC Markets（7 月 26 日）
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