明天凌晨，美联储将发布 7 月份利率决定。受月中“优秀”的通胀数据影响，市场对美联储后续的加息政策存在不少争议。该决议的发布将对美元、美股乃至全球市场产生哪些影响？
从利率互换市场的表现来看，100%的交易者认为美联储将至少加息25个基点。因此，除非明天早上美联储意外不加息或加息50个基点，否则对金融市场的影响确实有限。更值得关注的是美联储主席鲍威尔在决议发布半小时后的表态。
鲍威尔在上个月的讲话中表示，几乎所有官员都表示今年会加息，点图也显示大多数官员认为还将有两次加息。这也让市场相信美联储7月加息已是板上钉钉的事情。此外，鲍威尔还表示，核心通胀过高、劳动力市场吃紧、几年后降息都是老生常谈的话题，态度偏向鹰派。
加息预期发生变化
不过7月中旬美联储进入平静期时，美国通胀数据公布。总体低于预期的通胀让市场极度乐观，大幅降低加息预期，导致美元快速贬值，股票、债券和大宗商品价格齐飞。此时，美联储无法发声。因此，市场对9月、11月、12月决议的看法差异较大。从图中可以看出，受数据影响，年内利率预期波动较快。总体来看，仍低于上次决议发布时的水平。因此，明天凌晨，鲍威尔对于通胀数据的态度极为关键。如果鲍威尔说通胀不受控制，美元就会上涨，资产就会回落。
除了通胀，美联储最关心的是就业。失业率和工资增长均表现良好，不利于控制通胀。从消息来看，近期西方国家出现了罢工、辞职事件。原因是老百姓对加薪不满意。然而，这才是美联储最担心的。目前的工资增速远远超过目标水平，很可能会造成工资-物价螺旋式上升。良好的就业和低通胀不太可能持续下去。特别是考虑到大宗商品价格已经触底，第二波大宗商品通胀即将到来，高利率环境很可能比市场想象的更加持久。经济软着陆的呼声越高，最终硬着陆的可能性就越大。不是我没报，是时候还没有到。
整体来看，我们仍然维持中短期（几周）看涨美元的观点，看空美元的观点在长期。当真正的经济衰退发生时，美元的转折点就会出现。
美元指数日线图
从美元指数日线图，受通胀数据影响，指数大幅下挫，但本周收复101关口。考虑到CPI的基数效应已经结束，与此同时，作为通胀削减大头的能源价格又开始复苏。综合来看，美元指数将获得继续回补的动能，交易策略应以逢低看涨为主，可利用半小时级别布林通道和趋势线来判断入场位置。短期目标位置需要关注6月底鲍威尔讲话后和3月中旬银行业危机发生时的高点，分别为103.5和105（可能性较小）。
今日数据-北京时间
09:30澳大利亚6月CPI年率
09:30澳大利亚6月CPI年率
>22:00 美国 6 月新屋销售年化
22:3 0 美国每周 EIA 原油库存
02:00 美联储宣布利率决议
02:30 美联储主席鲍威尔举行新闻发布会会议
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