上周六，93岁的巴菲特和他的老搭档、99岁的芒格出席了伯克希尔哈撒韦公司的年度股东大会。在金融市场的历史长河中，从来不乏令人惊叹的“聪明”人，但始终只有一个股神。 当前基本面复杂难测，包括银行业动荡、债务上限、地缘政治冲突、人工智能井喷、经济周期波动等。 巴菲特的股民们翘首以盼，希望股神能给予指点。
会议一开始，巴菲特就给股东们泼了一盆冷水。他表示，经济上行期即将结束，去库存周期即将到来，市场好日子即将结束。至于他21年说的“永远不要做空美国”，巴菲特没有正面回应，只说美国面临非常大的挑战。就在一天前，美国发布了良好的就业数据。开盘的猛烈进攻，让投资者好不容易恢复的信心再次跌至谷底。不过，巴菲特也表示，不受商业活动周期影响的保险业务表现会更好。
对于美国银行业的破产，巴菲特认为主要是恐慌情绪的蔓延。随着网上银行的便利和社交媒体的迅速传播，银行挤兑可能在几秒钟内发生。但他同时表示，银行储户不会遭受损失，恐慌情绪之所以没有停止，是因为政府和媒体的信息不够充分。
最后，对于很多人担心的去美元化。巴菲特认为，很难预测未来美元是否会被取代。但目前还没有替代美元作为储备货币的候选人。但这并不意味着美国可以像日本那样大规模印钞，政府通过印钞赢得的选票最终会适得其反。
让我们解读一下巴菲特的观点。政策宽松可能解决短期问题，但会造成长期负担。巴菲特虽然没有明确表态，但其表达的态度并不支持政策转变。二是整个银行业不会出现系统性风险，但恐慌情绪会继续拖累中小银行。去美元化无法在短时间内实现，美联储的高利率将继续对全球经济活动构成压力。在此环境下，股市投资者需要减少对周期性板块的配置，并考虑增持防御性板块，尤其是库存压力不大的非耐用品必备板块。
XLP 日线图
从SPDR发行的消费板块龙头ETF商品XLP的日线图来看，目前价格处于上涨趋势，并再次触及多个高点和横线的阻力位，面临下行压力打回来。但在22年的加息浪潮中，指数的回调幅度远低于其他板块。经过一年的版本整理，有再次突破的迹象。 近10年平均年收益率为9.4%，适合长线投资者逢低建仓，分散市场风险。投资策略应以逢低做多为主，需关注现价下方支撑71.5-74区间。
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