来源：远川研究所
根据基建通大数据，5月上旬，全国包括公路、市政、产业园等重大开工项目约19个，涉及甘肃、山东等11个省市，共计总投资约2371亿元。据第一工程机械网消息，5月份以来，多地重大项目密集开工建设，基建投资持续发力稳增长[1]。
对于项目有序落地，需求逐渐释放对的工程机械板块，市场较为关注。安信证券认为，工程机械板块处于基本面底部，龙头公司均经过行业上行期和下行期考验，在当前行业下行阶段积极布局数字化、国际化、电动化转型升级，依靠创新驱动铸就更深护城河，具备中长期配置价值。
东吴证券认为工程机械板块前期回调较多，稳增长背景下基建、地产两大下游边际改善，估值具备修复空间。
对于工程机械行业，你是否清楚它的行业格局？了解这个行业所具备的特性？知道哪些因素会对行业产生影响？当我们理解了这个行业的变化，把认知和产业发展匹配起来，才会收获行业成长的红利。
在「投学苑·行业课」工程机械系列精讲课，你既可以了解到工程机械的周期成长性，也能看到政策、地产、基建、海外出口等驱动因素对行业需求的影响。这对于我们日后分析周期和成长等类型公司提供了很好的投研框架。
下面来跟大家简单聊聊工程机械的产业链及挖掘机的行业格局，也欢迎大家浏览至文末添加我们的小助手，领取免费课程试看、课程优惠和行业资料。
课程3分钟试看
01
工程机械的产业链
工程机械是通过钢材、劳动力、核心零部件等原材料的投入，而后生产出的各类机械工具。其中最重要的部分是钢材和核心零部件，两者合计占到工程机械成本的87%。
工程机械种类比较多，它通常包括挖掘机、起重机、混凝土机等多种工程建设类的专用器械。
虽然工程机械的品类众多，不同的产品下游应用的场景也略有不同，但总体而言，工程机械主要应用于基建、房地产和矿山开采三个下游领域。其中基建应用最多，占到了45%。
从上游的钢材、核心零部件到中游的各种工程机械，再到下游基建等应用场景。我们不仅知道了什么是工程机械，而且也明白了整个工程机械产业链。
02
挖掘机行业格局
由于工程机械的品类众多，这里选择了经常使用的挖掘机来观测行业的格局。
近十年来，国内挖掘机行业竞争格局发生了非常大的变化，国产品牌的产品性价比优势越来越明显，销售服务相比外资品牌也更佳，国产品牌市场份额不断拓展。
从2010年不到30%提升到2020年70%以上的水平，而日、韩系市场份额却不断萎缩，从2010年60%左右降低至2020年16%不到的水平，欧美系产品在中大挖性能上有一定的优势，市场份额相比上一轮周期也有一定的提升，但近两年由于国产中大挖技术与产品的进步，其市场份额同样萎缩明显，从2018年17%以上降低到2020年不到14%。
在国内品牌中，目前以三一、徐工、柳工等为代表的企业已逐渐成为国内挖掘机行业发展的主力军。三一、徐工、柳工三大主机厂市场市场份额过去几年实现大幅提升，2020年三一市场份额提升至28%左右水平，徐工、柳工市场份额也分别提升至16%、8%左右水平。
挖掘机整体行业集中度自2012年以来不断提升，2020年CR4和CR8市场份额分别约62%和82%，但目前挖掘机行业玩家仍较多，相比国内其他工程机械品种行业集中度仍较低，多家券商认为未来行业的马太效应会越来越显著，龙头企业在规模、成本、产品性能、 售后服务等多方面的优势会进一步放大，行业集中度预计还将持续稳步提升。
03
这门课你能学到什么？
工程机械精讲课分为5节，会从行业产业链与特性、行业短期需求、行业中长期需求、市场格局、龙头公司等几个方面展开。
第一节课，我们会对工程机械整个行业做个介绍，包括基本概念，行业的上中下游产业链及行业的三个特性。
第二节课会剖析影响下游需求的因素和短期需求对行业的影响。
第三节课，我们会着重讲到新需求的成长时间，即中长期需求对行业的影响。
第四节课则是重点讲解了工程机械的市场格局，看看什么样的公司能够获得长期成长红利。此外，我们也会让大家了解常用的工程机械。
最后一节课，我们拿龙头公司举例，回答了一个问题：工程机械是一个长期成长性赛道，为什么能获得长期红利的是那几家龙头企业？
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[1] 【机会挖掘】全国19个重大基建项目开工 工程机械板块或受关注，证券时报网
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