新西兰央行即将再次加息 问题是贷款利率还涨得动吗？

在新西兰

新西兰以及全球对衰退的恐惧情绪越来越高，已经吓到了市场，让商品价格下跌。 这对经济增长前景来说是坏消息，但对那些期待通胀到顶、期盼利率上涨到头的人来说是好消息。 这甚至让一些行家预测贷款利率或许不需要涨到预期的那么高。 但周三下午两点央行发布货币政策评估的时候，可别期待央行手软。 经济学家预测再涨50个基点，三连涨，这样一来官方现金利率就会达到2.5%。 大多数人依然预测，即使房市和经济的其他部分降温，央行今年还要继续上调官方现金利率，一直涨到3.5%。 BNZ的研究主管Stephen Toplis表示，本周差不多就是“重新按下循环键”。 “我们认为央行需要公布整体的利率路线路，发布之后，对于调整步子和紧缩期规模的可能性的讨论会很多。” ANZ的Sharon Zollner表示，这是央行要做到恶“最简单的决策之一”，她说“五月货币政策声明发布以来，数据流还没有提供任何充足的理由来支撑其偏离该战略。” 可是，她也承认，国际上的消极态度有助于市场预期的调整，这种态度也与新西兰央行一致。 “最近，对硬着陆的担心开始主导市场，也影响了新西兰市场。” “两年掉期利率曾高达4.55%，现在在3.9%。” ASB的Nathaniel Keall表示，情绪在弱化，对下行的猜测却在增加。 “但劳动力市场的起始点非常紧张，通胀压力依然很高。” “此外，如果有必要，未来松绑是比较容易的；但失控之后再要抑制通胀就难了。” 无论如何，市场前景的变化、对官方现金利率将在今年晚些时候到顶的预期，已经让人开始讨论贷款利率到顶的事，至少在长期固定利率上。 悉尼的Capital Economics的Ben Udy预测，新西兰央行将在今年年底将官方现金利率大幅上调到3.5%。 但他认为，随着房产的下行和衰退趋势的加深，来年会下调利率。 “利率上涨显然严重影响了情绪。消费者和商业信心比全球金融危机的尖峰时刻更低。这往往跟GDP的骤跌相吻合。” “但我们从及时的活动数据中可以看出，GDP并没有如情绪显示的那样下滑。举个例子，第一季度GDP收缩之后，四五月份电子卡片交易增长了8%。” 虽然现在房市下行还不是央行要担心的，但也不远了。 “我们现在预计房价将从去年11月的峰值回落20%。这很大程度上反映的是我们预期的官方现金利率的上涨。” “随着通胀的缓解、失业率的上涨和抑制的增长，对于央行来年还会有多大的加息热情，我们持怀疑态度。实际上，我们还预测随着GDP的龟速增长，来年下半年将会降息两次。” 独立经济学家Tony Alexander也支持这种预测，他指出，这意味着两年、五年期的固定利率现在差不多到了本轮的顶点。 可以看到，上周已经有银行下调了两年期固定利率，因为过去三个月里银行借来贷给客户的两年掉期利率已经跌了一半。 “如果经济数据有惊喜而央行还在推高现金利率，那么我不排除未来还会有小幅上调。” “但任何上调都不会是很大幅度的，这也再次强调了一个现实，那就是如果现在锁定长期利率，那么有可能是在接近本轮利率的顶点锁定的，这可不是什么好事。” --