O.P.
您好，我想听听您对ETF基金注册地选择的意见和建议。
作为澳大利亚税务居民，我们可以进入欧洲和美国市场。此外，我国与美国有关于税收的双边条约。
例如，我们每次选择 2 只 ETF，复制标准普尔 500 和纳斯达克 100。
-选项 1：以欧元累积的 ETF：
巴黎证券交易所：Amundi S&P 500 2 (SP5C) 0.07% 费用和 Amundi Nasdaq 2 (UST) 0.22% 费用。
这些是基金以欧元为参考货币、基于掉期的合成ETF，并不会先行减少美国对其非非股息征收的30%的税收（爱尔兰等签订双边协议的国家为15%）。居民。所以税收在这里不是问题。尽管收取费用，并且在阅读了衍生品交易商对此主题的广泛分析后，这两只 ETF 的表现似乎优于其基准指数，而且总净回报率似乎比欧洲市场上的任何同类 ETF 都更具优势。它们的流动性总体上良好。
但是，对于以美元复制美国指数的 ETF，将澳元兑换为欧元是否明智？
- 选项 2：以美元积累的 ETF：
伦敦证券交易所：Invesco S&P 500 (SPXS) 0.05% 费用和 Invesco Nasdaq (EQQS) 0.20% 费用。
这些基金以美元为参考货币，基于 ETF 的合成互换，也没有先验地减少 15% 的股息税。这些费用低于Amundi显示的费用，但最终的总净回报率并不便宜（跟踪误差？掉期费用？我无法找到这两只Invesco ETF是否向投资者支付全部或部分证券借贷的信息）。他们的流动性对一个人来说非常好，对另一个人来说则一般。
另一方面，我想知道在欧洲市场投资美元是否有意义。例如，伦敦和瑞士的 SPXS 美元代码与阿姆斯特丹或意大利证券交易所的欧元代码相同。所管理的资产是否有不同的部分？如果隔间是分开的，并且绝大多数交易都是由欧洲投资者以欧元进行的，那么流动性怎么样？
无论是在选项 1 还是选项 2 中，汇率和转换成本都不是问题，因为我们的基础货币是澳元。如果我们想投资海外证券交易所，无论如何，转换都是必要的。
-选项3：以美元发行的ETF：
纽约证券交易所：Vanguard S&P 500 (VOO) 0.03% 的费用，甚至 SPDR S&P 500 (SPLG) 0.02% 的费用，景顺纳斯达克 (QQQM) 0.15% 的费用。
在这里，我们处于最好的市场，具有无与伦比的费用，非常高流动性和最窄的点差。未来许多年的旗舰市场。乍一看，这是显而易见的。
问题是什么？这些基金依法有义务向美国股东支付股息。因此，不可能像欧洲那样投资累积型 ETF，从而在澳大利亚自动触发税务事件。正如介绍中所说，美国人在填写W-8 BEN时征收15%的税（由于澳大利亚和美国之间的双边条约，而不是30%）。这里没有问题，因为我们可以申请这 15% 作为税收抵免，但我们仍然需要将股息计入我们的年收入中（因此，在我的例子中，如果持有 ETF 超过 12 个月，则为该收入的一半，即 30%） ）。因此，每年的股息净损失约为 15%。
此外，采用季度分配率，这意味着每年将股息再投资 4 次，而经纪人费用（诚然非常低）并不存在随着 ETF 的积累。
不幸的是，我还没有找到任何工具可以让我计算不同的期权，甚至对它们进行回溯测试以了解 15 年、20 年或 25 年回报的真正差异.
我对本文的长度表示歉意，并感谢您阅读本文，但我需要详细说明造成这种困境的原因。因此，我呼吁您的专业知识和明智的意见。在至少未来 20 年的被动投资策略中，对于 50 或 100,000 澳元，哪种选择似乎对您最有利？投资美国市场是否显而易见，因为我们可以进入美国市场，或者考虑其他参数是否可以缓解这种方法？
感谢你们的帮助。
评论< BR>
澳大利亚不承认 ETF 累积
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O.P.此帖子已编辑
感谢您的回复。澳大利亚确实承认这一点。您无需将股息或分配申报为应税收入，只要在到达您之前通过资金进行再投资即可。
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Max3020写道...
澳大利亚确实承认它。
来源？
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O.P。
https://community.ato .gov.au
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您有实际的 ATO 来源吗？
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Max3020 写道...
- 选项 3：以美元分配的 ETF：
纽约证券交易所：Vanguard S&P 500 (VOO) 0.03% 的费用，甚至SPDR S&P 500 (SPLG) 0.02% 费用，Invesco Nasdaq (QQQM) 0.15% 费用。
ASX 已经有 ETF，例如 S&P 500 (IVV) 0.04% 费用和 US Total Market (VTS) 0.03% 费用您可以投资澳元，避免零售外汇成本。我知道 IBKR 的汇率较低，但为什么要增加复杂性？
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假设似乎是累积的 ETF 每年不对未分配利润缴纳任何税– 在当今时代，这听起来令人惊讶，尽管它将与结构和住所相关。
此外，留存利润最终将受到资本利得税的影响，这将收回一些积累的好处。其影响将取决于投资整个生命周期的边际税率（尽管递延纳税肯定是一种好处）。
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Whirlywhirler 写道...
来源？
不是一个很好的来源，但是几年前巴拿马文件发布时，有一群高净值澳大利亚人的名字（例如马尔科姆）特恩布尔）。他一直投资于开曼群岛等避税天堂的对冲基金。他的辩护是他没有做任何违法的事情。这些基金不通过收益，因此无需对收益缴税，并且他已支付了应得的收益。
我想这些欧盟和英国注册的基金是相同的。只是猜测。
Max3020 写...
问题？
如果没有美国，我会感到惊讶注册版本通过期货或类似方式跟踪美国指数，以创建您所描述的积累基金。
也就是说，如果您完成了研究，并且欧盟/英国基金提供了卓越的后期服务如果您的纳税申报表，那么您绝对应该选择它们而不是美国版本。外汇成本应该可以忽略不计。
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O.P.
我刚刚又读了一遍，相信这是 ATO 代理人的回答。而且这个日期才5天前。
我之所以相信这一点，是因为我在研究这个课题时，在ATO多次声称“股息和分配是应纳税的”之后，很多人抱怨两者之间的待遇差异澳大利亚和世界其他一些国家，例如欧洲，就累积的 ETF 而言。仅直接分发给澳大利亚的投资者。
2023 年 9 月，一名 ATO 代理人表示：
“我们已将此信息发送给专家，以便为您提供所有信息和清晰度。我们将返回这里一旦我们得到了我们需要的东西！”
https://community.ato.gov.au
这就是为什么我相信他们只是与其他“发达国家”（如英国、法国、德国……）结盟，并在利润实现时对资本利得税征税。基金或经纪商累积 ETF 的财政年度报表中未披露分配情况。如何申报并非通过出售股票实现的收入？
PS：在 ATO 本身给出明确答复之前，它并没有真正增加多少价值，但答复者是税务注册代理人、ATO 论坛支持页面上最受欢迎的作者和贡献者最多。
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我看到您还交叉发布到 bogleheads 论坛
https:/ /www.bogleheads.
那里有很多国际投资者可能对 UCITS 有更多的经验。希望您能得到一些知识渊博的回复。
Max3020 写道...
感谢您的回复。澳大利亚确实承认这一点。您无需将股息或分配申报为应税收入，只要在到达您之前通过资金进行再投资即可。
例如 https://www.bogleheads.org/forum/viewtopic。 php?t=328518
至少提出了两个问题。
1) 获得 ATO 决定
“为了简化此问题，除非您可以确定具体依据根据澳大利亚税法，为什么 ATO 不会将累积 ETF 的股息作为当年的收入征税，您应该假设它们会被征税。累积 ETF 份额类别存在于欧洲/UCITS 注册基金中（但仅适用于居民）某些司法管辖区），但在澳大利亚注册的基金中似乎没有类似的规定。除非完全确定存在免税，否则请按照正常方式分配股票类别并缴纳股息税。”
2 ）税务复杂性。
“在英国*仅*使用税收保护内的累积份额——养老金或 ISA。
否则，当您实现价值时（我的价值是什么），您就会打开一个复杂的世界。书籍成本？）以及基金管理的信息nager提供的通常不会帮助你。你不知道价值增量中股息与资本收益的比例是多少。我从未见过任何声明可以告诉我。
分配股份要简单得多。投资信托也是如此，如果不在养老金/ISA 范围内，则不得参与股息再投资计划。然而，至少，如果你把多年来的每一份文件都记录下来并仔细记录，你至少可以追溯。然而，资本重组是一场噩梦（这并不是投资信托所独有的）。
除非人们确信（正如人们可以做到的那样）投资未来永远不会发生应税事件，否则人们的情况会更好基金的分配单位。”
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O.P.
这不是假设，欧元区任何国家（包括英国）的实际情况都是如此。无税累积 ETF 事件。无。分配直接投资于股票，增加其价值和复利滚雪球效应的动力。但是，您的 CGT 是对的。根据新的边际税率，您' d 必须小心，总收入不要超过 20 万/年（不要落入 45% 的范围）。
https://atotaxrates.info/ind
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Max3020 写入...
这不是假设，实际上欧元区的任何国家（包括英国）都是如此。
上次我检查时，澳大利亚不属于欧元区，也不属于英国的一部分
p>
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O.P.
Hockey Monkey 写道...
ASX 已经拥有 ETF，例如 S&P 500 (IVV) 0.04% 费用和美国总计市场 (VTS) 0.03% 费用，您可以投资澳元，避免零售外汇成本。我知道 IBKR 的外汇汇率较低，但为什么要增加复杂性？
感谢您上次的回答，记录得很详细，让我理解了这种选择的复杂性。让我解释一下我的想法过程：
1）美国没有自动复制指数在澳大利亚证券交易所累积股息（像欧洲的UCITS），因此触发了税务事件。你每年将一部分股息交给ATO，减少资本增长阶段的滚雪球效应。
2）这一点没有多少人知道，但澳大利亚的基金（Blackrock、Vanguard...）扣留了在美国股息分配到您手中之前，您需要缴纳 15% 的税，因此您仍然需要支付股息，甚至无法像直接投资美国市场那样在纳税申报表上将其抵扣。
< p>3) 您是否知道这些基金的实际成本，而不仅仅是销售的基金？我说的是您初始投资的总净回报？出于税收问题，我谈论的是这些基金之间的跟踪误差差异（这是跟踪差异的标准差），但最重要的是：跟踪差异本身（相对于其基础的表现不佳）。这可能会在所有基金之间产生很大的差异。4）由于第3点，与澳大利亚相比，海外有更多更好的选择来复制相同的指数。
5）我们以澳大利亚证券交易所的 Beta 纳斯达克 100 指数为例：管理费为 0.48%，而美国为 0.15%，欧洲为 0.20%。其中一些表现超出了其指数。一旦你开始投资更多的资金，不是可以在海外获得更大的收益吗？
6）也许是流动性？能够以尽可能低的价差进行买卖？与在其他证券交易所投资（购买并持有）的数百万人相比，在澳大利亚证券交易所投资（买入并持有）的数百万人？
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Hockey Monkey 写道...
上次我检查时，澳大利亚不属于欧元区或英国的一部分
我是新来的，刚刚开设了一个帐户来寻求您的帮助，并且意见，所以对我来说有时间了解如何引用和回答不同的消息。我正在回复 Ranew68。
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Max3020 写入...
没有美国复制指数自动累积股息澳大利亚证券交易所
澳大利亚证券交易所没有累积 ETF，不仅仅是美国。
让我们以澳大利亚证券交易所的 Beta 纳斯达克 100 指数为例：0.48%
你太聪明了选择使用 NDQ 而不是 N100 的 ETF 进行比较
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Hockey Monkey 写道...
我看到你有还交叉发布到 bogleheads 论坛
https://www.bogleheads.
那里有很多国际投资者可能有更多 UCITS 经验。希望您能得到一些明智的答复。
是的，我做到了。我是一名新居民，试图找到澳大利亚论坛，在那里我可以从知识渊博的人那里获得建议。我正在学习澳大利亚的税收、投资、退休金……微妙之处。感谢您的友善态度。
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这篇文章已编辑
Max3020 写道...
2) 没有多少人知道这一点，但是澳大利亚的基金（Blackrock、Vanguard...）在到达您之前对美国股息分配预扣了 15% 的税，所以您仍然支付它们，并且甚至无法像直接投资美国市场那样在纳税申报表上要求返还这些款项。
您可以从美国预扣税中获得外国税收抵免。因此，虽然不能像红利抵免一样退还，但它可以抵消您的澳大利亚税款。例如，如果您的边际税率为 30%，您只需向 ATO 支付 15%，因为美国已经支付了 15%。
3) 您是否知道这些资金的实际成本，而不仅仅是上市的那个？我说的是您初始投资的总净回报？出于税收问题，我谈论的是这些基金之间的跟踪误差差异（这是跟踪差异的标准差），但最重要的是：跟踪差异本身（相对于其基础的表现不佳）。这可以使所有基金之间产生很大的差异。
VTS 是基础 VTI US 基金的 CDI，因此您可以获得美国的所有收益，包括心跳交易。由于证券借贷或其他公司行为的其他好处，VTS/VTI 的有效 MER 为零
2023 年 Bogleheads® 会议 – 与 Vanguard Ttl 股票市场指数基金经理 Gerard O'Reilly 的谈话< br>https://www.youtube.com/watch?v=f_AK3pjUAiM
5) 让我们以澳大利亚证券交易所的纳斯达克 100 指数为例：管理费为 0.48%，而美国为 0.15，欧洲为 0.20 。其中一些表现超出了其指数。一旦您开始投资更大的资金，不是可以在海外获得更大的收益吗？
鉴于 MER 的差异，NDQ 可能是通过 IBKR 直接进入美国的情况。我们最近还在 ASX 上发布了 N100，这是一个类似的选项。
我对因子 ETF (AVUV/AVDV/AVES) 做了类似的操作，因为目前 ASX 上没有类似的产品。< /p>
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whirlywhirler 写道...
澳大利亚证券交易所没有累积 ETF，而不仅仅是美国。
我知道，但我对澳大利亚证券交易所的澳大利亚股票/ETF 更感兴趣。它在红利信用方面有其优势。
您选择使用 NDQ 而不是 N100 的 ETF 进行比较
我故意没有提及它，以避免混淆。但我在搜索时确实注意到了它，但它太新了。我没有数据可以分析投资总净回报。该ETF过去的跟踪误差和跟踪差异是多少？如果交易量低，流动性如何？价差是多少？如果 Global X 基金没有盈利并决定在 x 年内清算该 ETF，从而引发资本收益事件（欧洲的几只 UCITS ETF 确实发生过这种情况），会发生什么？而且，15%的美国预扣税已缴纳，无法退还。
https://www.globalxetfs.com.au/funds/n100/
https: //www.marketindex.com.au/asx/n100
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您确定英国对累积 ETF 的税收待遇吗？
来自https://www.bogleheads.org/wi
在其他国家，例如英国，投资者需要每年就股息缴纳所得税，无论是分配与否，但他们可以稍后将这些扣除以缴纳资本利得税。在这种安排下，分配和积累基金及 ETF 的长期税收结果是相同的。然而，可能会出现现金流问题，您必须为尚未实际收到的“名义”股息纳税。
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