O.P.这篇文章被编辑了
大家好，
我是 ASX: MMM (Marley Spoon CDI's) 的持有者。他们基本上是通过债务协议以迂回的方式被接管，最终将在 8 月份作为 SPAC 的股份在法兰克福证券交易所上市。
现在，如果你购买这些股份，这似乎是免费的钱以当前价格计算，我主要是想看看我在购买更多之前错过了哪些风险。
报价适用于每个 ASX:MMM 单位（目前为 12c 澳元） ，您获得 468 SPAC (BER:SPV2) 的 0.0128 股，目前交易价格为 9.90 欧元。该 SPAC 的价格似乎非常稳定，因为它们的估值与股票不同。它基本上每天都在 9.90 左右。
“根据销售协议的条款，作为这些 CDI 和股票的交换，468 SPAC 已同意
发行 0.0128 468 SPAC 股票每个 Marley Spoon CDI（意味着要约价为 0.21 澳元，
比 Marley Spoon CDI 在 2023 年 4 月 24 日的收盘价溢价 45%）”
这是公告文本，目前它正在计算所有当前价格和汇率的价值接近 20 澳分左右。
以下是我在持有 MMM 至 8 月并让股票重新出现在法兰克福交易所时发现的风险/问题：
-从现在到 8 月最终确定日期之间的剧烈汇率变化可能会改变 SPAC 股票的价值（但也可能导致有利的走势）
-SPV2 SPAC 价格暴跌（我认为这不会真的像传统股票一样崩溃）
-整个交易可能会失败（它已经由这个实体拥有多数股权，所以我认为这不现实，没有人会反对肯定地将 12 美分变成 20 美分）
-在德国交易所出售股票的税务处理问题
-经纪人/账户/实际出售股票的问题 – 但 Commsec international 包括德国，所以看起来很简单
-持有的机会成本3 个月，没有现金用于其他投资
-目前股票的流动性低——1 万美元就足以改变价格，因此它可能只是不为人知或不值得任何想要套利的人比如说 10 万美元以上
-人们总体上不想以海外控股结束
有没有人足够了解我可能没有看到的风险进一步评论？
编辑：交易完成后 SPAC 的价格可能会下降，但 Marley Spoon 将只是他们持有的一部分，因此其价格应该仍然是一个很大的溢价。
评论
我对 ASX:MMM 一无所知。
有时，当较高的价格仅适用于小股东时，这些套利机会就存在，但市场价格由大玩家决定。 2007 年 Cemex 接管 Rinker 时，我赚了一些钱。我忘记了细节，但有一个最大股份数量——几千？ – 每个参与者都得到了更高的价格。
评论
WetSandwich 写道...
-经纪人/账户问题/实际上是出售股份——但 Commsec international 包括德国，所以看起来很简单……人们只是总体上不想以海外控股结束
如果没有，我会感到惊讶也是现金选择。
有没有人足够了解我可能没有看到的风险进一步评论？
我看到你对 hotcopper 的评论，这是一个奇怪的评论这对我来说意义不大。
我唯一的意见是您可能低估了交易完成的风险。这通常是收购的最大风险。随着交易接近完成，价格应该会收敛到高于价格，但据我所知，价格自宣布以来似乎已经下跌。
它基本上每天都在 9.90 左右。< /p>
0 volume from what I can see ...
评论
不是你又写了...
< p>有时，当更高的价格仅适用于小股东时，这些套利机会就存在AFR 有一篇文章说收购要约适用于所有股东。尽管交易机制可能意味着您需要等待一段时间才能转换/兑现您的股票。
评论
WetSandwich 写道.. .
经纪人/账户/实际出售股票的问题
是的，处理海外上市可能会很痛苦。有些具有不寻常的过程，这可能是一个劣势，最终结果往往不如预期。
45% 的溢价
理论上，随着时间的推移，溢价很可能会降低。
p>
评论
不是你又写了...
我对 ASX:MMM 一无所知
而我.
如果是我，我主要担心的是 4 月 26 日宣布的消息，然后从那以后，MMM 的价格一直在下降——从 16.5c-ish 到 12c-ish。如果可以轻松赚钱，您会期望看到一些消息灵通的交易员或内部人士（在公开信息背后）购买。
sp00ker 写道...
低估了交易完成的风险
我也会考虑这个问题，或者资金被长期困在德国 SPAC 中的风险。
评论
O.P.
感谢您的回复（比我预期的多得多！）。就接管的持股规模而言，似乎没有限制。也没有任何现金选择。这似乎与 Afterpay 被 SQ 接管时类似，人们最终在纳斯达克获得了 SQ 的股票，但在这件事上没有太多发言权，除非他们早些时候卖光了。
我不确定什么可以导致交易失败，因为 SPAC 已经是多数股东，因此不能真正投反对票。除非其他监管或竞争问题阻止它，但它是一家食品公司，而不是一家拥有政府机密或任何东西的金融或科技公司。如果Bellamy's可以被中国收购，APT可以被美国收购，那么一家同质化的食品盒公司肯定可以被德国收购而无人问津。
评论
O.P.
我认为我需要阅读更多关于 SPAC 的信息，因为 Tradingview 上有多个 SPAC 代码，你是对的，它的成交量为零，所以可能只是因为当澳大利亚人都获得了他们的股份时，没有市场深度可以卖出并想抛售数百万美元，或者对交易有一些其他奇怪的限制。
评论
WetSandwich 写道...
也没有任何现金选择权。
AFR 文章中提到 83% 的机构股东将首先接受要约，然后他们将对其余 17 家进行直接收购要约%（按相同比率）。
我想这就是您会看到现金优惠的地方。不过只是猜测。
这似乎与 Afterpay 被 SQ 接管时类似，人们最终在纳斯达克获得了 SQ 的股票，但在这件事上没有太多发言权，除非他们早些时候卖光了。
p>我猜是不同的野兽。此外，APT 价格应该更快地收敛到收购价格，因此出售是一个合理的选择。
在市场上出售似乎不是 MMM 股东的选择。
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