O.P.这篇文章被编辑了
在 BGBL（Betashare 新的全球大型股指数基金）周一上市后，HGBL（货币对冲等价物）今天上市。
我已经确认它将使用 ToFA 来大幅提高税收效率，据我所知，这使其成为唯一使用 ToFA 的广泛市场（非 ESG 或其他倾斜的）全球 ETF（Vanguard 甚至没有回复我关于它的电子邮件).
因此，除了比 Vanguard 的同类产品（意味着你口袋里有更多美元）的税收效率高得多之外，它是 0.11%（+0.05% 交易成本）对 0.21%，也意味着更多美元你的口袋。
编辑：包括交易成本。
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感谢您的跟进和确认。对于任何想要对冲其国际股票的人来说，这是一个很好的新选择。
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在长期使用这些对冲产品时应该小心。老实说，我最近并没有跟上他们的步伐，但从我上次看的时候来看，对冲最终对回报造成了相当大的拖累，因为他们使用的是需要一直展期的衍生品。
坦率地说，除非您在澳元处于其估值历史的底部三分之一时买入，否则我只会接受外汇波动并节省对冲费用。如果您在澳元为 75c 或更高时买入，您将无法对冲
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谢谢 – 您知道 Blackrock/iShares 是否使用 ToFA 来表示 IHWL (甚至 IHVV）？
我认为这只是我们需要考虑的产品对冲版本（而不是 BGBL/VGS/VESG/IWLD/IVV 等）？
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这篇文章经过编辑
RemorhazAU 写道...
谢谢——您知道 Blackrock/iShares 是否使用 ToFA 来表示 IHWL（甚至 IHVV）吗？
我认为这只是我们需要考虑的产品对冲版本（而不是 BGBL/VGS/VESG/IWLD/IVV 等）？
IHVV 和 IHWL 未注册ToFA。赠品是交替出现的繁荣和萧条季度分布。通常为零，然后在 2021 年 7 月为 IVHH 分配 9198 cps，哎哟。
https://www.blackrock.com/au
ToFA 仅在这种情况下与对冲产品相关
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O.P.
12345_User writes...
应该小心长期使用这些对冲产品。老实说，我最近并没有跟上他们的步伐，但从我上次看的时候来看，对冲最终对回报造成了相当大的拖累，因为他们使用的是需要一直展期的衍生品。
对冲的实际成本极低（对于发达国家等主要货币而言）。
它们的展期方式会造成一些差异，即如果有更多或更多在其展期的对冲期结束时 AUM 少很多，它不是完全对冲的，因为对冲变化分布在或多或少的 AUM 上，但这与其说是成本，不如说是方差（在某些时期更多，在其他时期更少）。
坦率地说，除非你在澳元处于其估值历史的底部三分之一时买入，否则我会接受外汇波动并节省对冲费用。如果您在澳元升至 75c 或更高时买入，您将无法对冲
这是一个公平的策略，尽管有一些考虑对冲的理由，例如处于回撤阶段，此时对冲可以增加 SORR，或者想要货币多元化。
问题是直到现在，没有选择使用 ToFA（一种会计选项，对冲损益在本质上可以被视为资本）的基金损失了回报
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还有一些资产类别及其 ETF 的对冲是“典型的”（即，未对冲的版本很少见）
基础设施例如 ETF
我注意到 IFRA (VanEck Vectors FTSE Global Infrastructure (Hedged)) 有 ToFA
我不知道最近发布的 GLIN (iShares Core FTSE Global Infrastructure (对冲））？ （考虑到 IHVV 和 IHWL 可能不是一个标志...）
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如果您每个时间都进行长期 DCA，购买对冲版本是否有任何意义一个月还是一个季度？
我的意思是长期来看汇率会到处走，那么HGBL在吸筹阶段有什么优势呢？
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Weeble Wobble 写道...
如果您每个月或每个季度都进行长期 DCA，购买对冲版本是否有任何意义？
我的意思是从长期来看，汇率将无处不在，那么 HGBL 在积累阶段的优势是什么？
看不到未来，所以...并采取过去有点保留，但自从 MSCI 世界除澳大利亚指数（净股息，对冲澳元）于 1988 年成立以来，它'年回报率为 9.34%（13.19 标准差），而未对冲的回报率为 7.77%（14.32 标准差）。将它们分成 50/50 并每年重新平衡，回报率为 8.70% pa (12.7 sd)。
使用 50/50 可能是一种理解，您将以较低的 sd 取它们的中点。
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mandrake05 写道...
看不到未来所以...对过去持保留态度，但自从 1988 年 MSCI World ex Australia 指数（净股利，对冲澳元）成立以来，它的年回报率为 9.34%（13.19 标准差），而未对冲的为 7.77%（14.32 标准差）。将它们分成 50/50 并每年重新平衡，回报率为每年 8.70%（12.7 标准差）。
未对冲的数字是否以澳元计？
1988 年的数据是否可在某处获得？ MSCI pdf 没有跨对齐时期的数据
未对冲自 1994 年
https://www.msci.com/doc
自 2001 年开始对冲
https://www.msci.com/doc
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Hockey Monkey 写道...
未对冲的数字是否以澳元计？
1988 年的数据是否在某处可用？ MSCI pdf 没有跨对齐周期的数据
是的，都是澳元。未对冲的数据可追溯到 1/1975，对冲的数据可追溯到 1/1988。我没有公开获得的来源，数据可能在某个地方浮动，但不确定。
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从理论上讲，假设对冲的影响很小如果澳元低于 75c，则买入对冲，如果澳元高于 75c，则买入未对冲。
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O.P.
或者只是进行静态资产配置 (SAA)，然后买入任何资产最低低于你的目标 SAA，无论是澳大利亚股票、国际、国际对冲、新兴市场、债券，还是你 SAA 中的任何其他东西。
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好的建议。 WW 正在询问 DCA，我可能提供了一个总计数据点。
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12345_User writes...
In理论上，假设对冲到位的拖累很小，如果澳元低于 75c，则买入对冲，如果澳元高于 75c，则买入未对冲。
是的，但我说的是自动 DCA 策略，而不是每次购买时手动检查汇率。
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Weeble Wobble 写道...
是的，但我在说关于自动 DCA 策略，而不是每次购买时都手动检查汇率。
汇率不会变化得那么快。他们在频谱的各个部分花费了数年时间。如果我在您的代码提要中关注汇率，您可以更新您定期投资的股票（对冲与未对冲）。您当然不必每次购买时都查看价格。
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