特斯拉是下一个Netflix，现代股市历史上最大泡沫，要跌95%
1. Stanphyl Capital建立了对特斯拉的空头头寸，要做空“现代股市历史上最大的泡沫”。
2. 特斯拉的市值9000多亿美元，等于后面20多家最大汽车厂商的总和。但是特斯拉的电动汽车技术平平无奇，没有任何能支持这个估值的“护城河”。相反，竞争对手被低估，他们有几十年的大规模生产和分销经验。
3. 特斯拉是黑莓这样的“第一代产品制造商”，等市场开发出来了，别家更好的版本就出来了。Netflix（网飞）就是如此，因为流媒体先驱地位获得了荒谬估值。等市场消费者真出来了，无数竞争对手杀入，让它2011年以来第一次失去订户。（注：这个逻辑几个中国高手也说过，我之前发过，很致命）
4. 特斯拉的竞争对手已经启动了，比亚迪等许多中国竞争对手做得很好，大众现代福特通用宝马奔驰丰田本田，都在狠狠投入猛挖特斯拉的份额。最终特斯拉会是“另一家汽车公司”的估值，股价下跌95%。
5. 特斯拉说一季度交付没有增长，是芯片受限。但是竞争对手受限制更多，他们都在狠上产能。特斯拉一直以来的王牌故事“无限需求”即将结束，当其美国和德国工厂全面投产后，过剩危机会来。今年底或2023年初，特斯拉将被迫降价。财技包装破解后，特斯拉真实市盈率是117，行业是10。
6. 特斯拉的死多头真诚相信一个荒谬的故事：10年后规模是丰田两倍，每年卖2000万个车（目前130万辆）相当于整个中国。扩产这么多，特斯拉需要增加35个全新的年产50万辆的超级工厂！也就是说，十年内每个季度就来一家新工厂。就算做到了，也不过是丰田市值2390亿美元的两倍5000亿美元而已。即使透支了十年的荒谬预期，估值也还是大幅高估。
7. 死多头还喜欢炒作“中国市场”。但是特斯拉在中国的季度销量已经下降了8000辆，份额也只有电动车的11%，整体的1.9%。中国本土厂商势头凶猛，特斯拉品牌力已经下降。
8. 更可怕的是，特斯拉大搞“自动驾驶”的欺骗已经五年了。两个美国议员置疑了特斯拉的安全性，监管潮流一旦有变，死亡赔偿接着就是重大减记和退款。在主要自动驾驶开发商中，特斯拉基本是最后一名。特斯拉的欺骗还包括“专有电池技术”，其实是从松下和LG买的。别的竞争对手才是真有干货。
9. 市场混战已经来了，而特斯拉的制造质量仍然很糟糕。奥迪宝马奔驰沃尔沃都推出了竞品，一些品类超过了特斯拉。特斯拉的电动皮卡也基本完了，不会有什么销售奇迹，对手的电动皮卡更为出色，拥有十万个以上的预定。股市历史最大骗子马斯克要完蛋了。
不同意者可以逐项反驳、以理据挣！
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那更好， 等泡沫破了再买， 双赢， 赢2次。
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什么胡说八道？！
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这个形容真的似曾相识，上次听到类似的论调是博客上评论苹果，觉得苹果做iphone是哗众取宠：怎么和摩托罗拉等摁键手机比赶紧滚回去做电脑吧。 然后iphone触屏手机取得成功后，黑莓安卓开始抢占市场，论调就变成了：黑莓物美价廉，安卓机迟早把iphone挤出市场。当乔布斯说苹果将成为21世纪伟大的公司，一群人嗤之以鼻，嘲笑他是个狂人，笑看他被踢出苹果万劫不复。
现在苹果是全球市值第一的超级科技巨头，摩托罗拉，黑莓今安在？
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知道是泡沫，不去碰它就好了, 最终会兑现。
关于卖空，巴菲特有句话：“The insanity of the stock market may last longer than your solvency.”
巴菲特和查理芒格对马斯克的评论也很有意思，有兴趣的话可以去youtube上搜来看。
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这么比较黑莓，摩托罗拉和苹果实在太流于表面，分析师要写这种报告，真是脱离客观实际。
回到2007年，深入一点看，黑莓，摩托罗拉在技术上落后苹果太多了。现在的手机cpu架构来自ARM，谁曾是ARM最大股东？苹果。谁曾是ARM第一任CEO? 苹果副总Larry Tesler。
不知道特斯拉有没有这样碾压性的技术优势。
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前几年一直有大量的空头做空特斯拉 如果你当年也是空军之一的话 估计非死即伤了
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我也觉得特斯拉高估了..... 不过最终还是要看他家的自动驾驶怎么样。
话说，我很喜欢特斯拉卖车的方式
1 统一价格，不用和销售扯皮
2 没有更新换代，有新的就上。
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有时间写这么多话，不如花真金白银去做空一把，光打嘴炮是没有用的。你都分析得头头是道了，黄金白银，会所嫩模就在你面前，还不赶紧去捞
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是一个巨大的泡沫。
电动车未必是未来，至少未来20年还不是。
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楼主还在把特斯拉定位在电动汽车厂商的话就错了，全球资本都在吃这块肉，我们小虾米喝喝汤就行了
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按照 2022 第一季度衡量，特斯拉的市盈率大概是 75
如果股价下跌 95%，市盈率就变成了 4
从2012 年量产开始，过去 9 年，特斯拉汽车产能每年增长 50%
Discussing Amazon’s stock in 1999:
http://twitter.com/JonErlichman/status/1523451638714839040
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勇气可嘉！
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有道理，幸亏我卖不起牛顿买了也会破产
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换句话说丰田低估了
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WISHFUL THINKING
建议看看过去几年纯电动汽车的销量增长情况。
Global EV sales more than doubled in 2021 vs. 2020, tripled vs. 2019
http://www.greencarreports.com/ ... 020-tripled-vs-2019
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特斯拉就是典型的犹太人敛财方式，割韭菜。
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年轻人，泡沫虽然一定会破灭，但每人知道多久
如果100年才破，你管它呢，这辈子爽起来先
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巴菲特最近对马斯克的评论转弯了 180 度.
Warren Buffett on Elon Musk: 'He's winning, that's America —you can't dream it up, it's astounding.'
Gabrielle Bienasz Apr 15, 2022, 6:44 AM
http://www.businessinsider.com/ ... in-interview-2022-4
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没有特斯拉的股票， 也没有关注过
不过据我观察， 特斯拉跟丰田奔驰并不在同一跑道上， 不能类比
丰田奔驰都是传统车厂， 守成为主， 创新是被逼的走两步
特斯拉是个创新企业， 虽然主业的形式是车， 但它产品的本质是智能机器人， 目标是火星
马斯克是可比于哥伦布 麦哲伦的开拓者， 推动整个地球全人类跨步向前
从战略来看， 定性分析， 这种企业的价值比丰田奔驰高几个数量级是合理的
人类的福祉并不依靠守成企业的兢兢业业， 靠的是开拓者的一往无前
如果没有哥伦布的地理大发现， 地球上现在可能还是只有不到10亿人口
并不是出生的人口会比现在少， 而是饥荒会消灭掉一大部分
人类可能到现在还是被捆绑在土地里， 无暇发展工业以及科技
这种开拓者对人类的发展有跨越式贡献， 守成企业的价值不可与其并论
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Tesla 不是汽车股，而是Elon Musk 概念股。买的人甚至是马斯克自己都不会把目光只放在电动车上面。
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其它传统车企可以全部倒闭，也不影响特斯拉新能源的崛起
就好像几百年前 汽车代替了 马车一样，虽然过程很残酷，但是先进取缔落后是趋势
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其实我觉得特斯拉的弱点不是极高的股价，而是马斯克本身
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支持一下楼主 确实高估了 泡泡吹的很大
电池也好 自动驾驶也好。本质还是车企，车子不好卖或者利润没预想的高都会是问题。其实我相信资金们也知道，苦于不好出货。
但是会跌多少不好说，啥时候开始也不好说。去年回国有幸参与了一个介绍会。我们所认知的无人驾驶还很遥远，换句话说那不是特斯拉一家公司可以搞定的。看看谷歌为什么会放弃
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一两年就会吹破，看着吧
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地瓜一早持有tesla， 现在是不是财富自由了
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现在上车也不晚。
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看到写这个几个点的人，就很清楚，这人没有特斯拉的电动车，甚至根本不懂现在电动车市场特斯拉的布局和技术实力，传统车企和科技公司的纯电动车厂根本就是二回事，造车成本可以甩掉传统车企几条街。
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泡沫是有， 不过不会跌95%
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除了目前市盈率太高和中国上海风险不可预测以外，就没问题了
值得参考。他说话总是一语中的，不过我觉得是另外一句更重要。
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现在就等上海第二工厂了。
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光是向偉大科學家致敬這一點就知道悲劇橫梗於前
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楼主说的没错
看看4680就知道。。。。什么FSD。。。。信它的已经死了不少
一如某大神三年前说的全自动驾驶必将会在两年后实现。。。。这话不假。。。北京已经开通全自动驾驶出租车，效益不可小觑。。。。。不过。。。这和特斯拉木有一毛钱的关系
长江后浪推前浪。。。。韭菜前代靠后代。。。。。横批：大家上啊
看了看，pole star 2 ，顶配才9万5，比特斯拉好不少。。。。。不要被忽悠
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美股有做空指数吗
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事实胜于雄辩，特斯拉股票抗跌性没有胜过其它科技股，原因就是它的成长性缺少有说服力的支撑!
一年多了还在700-800之间晃悠
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突发：特斯拉上海厂因供应问题停工了,估计两周前说的开工也有水分。现在当真该做空tsla了吧，中国全部解封遥遥无期呀...
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昨天掉了9个点
那个说all in的同学应该攒了不少
毕竟大家都在做空，谁会在这个价位接货
不想直接空特斯拉的可以去空美指，S&P500， 特斯拉占很大权重的
个人计划等标普500指数反弹到4200空它。下穿4000指日可待
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对特斯拉不懂，但总看到说特斯拉在电动车领域没有竞争对手
但且不说那些新创的电动车企业，就是传统车企也都在向电动车转型，象奔驰就宣布未来会全部转型为电动车成为一个纯电动车企业，而且奔驰的eqxx概念电动车已经完成了一次充电从德国穿越阿尔卑斯山到达法国南部超过1000公里的试车，这个续航里程放到传统燃油车里都没多少能做到吧
既然有这么多企业都在做电动车，为什么还说特斯拉没有竞争对手，难道这些企业和特斯拉做的不是一种类型的车
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看了马斯克ted采访，人家主攻人工智能，电动车只是很小的一部分。自动驾驶，人工智能最终取代人类劳动力。那目标不是一般公司有的
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自动驾驶这个……奔驰在德国本土已经introduce了L3自动驾驶，而且奔驰liable for所有自动驾驶产生的事故
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看人不会看，没关系
看他吹过的牛实现了多少
譬如无聊公司，譬如太阳能城市，譬如比特币，譬如FSD。。。。
星链挺成功，虽然是炒冷饭，今天看到一个消息，说乌军俘虏确认星链给消息乌军打军舰，
看毛熊如何回怼
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自动驾驶应该是谷歌最强吧，特斯拉在AI方面的实力不要说和谷歌微软Meta这些IT巨头比了，恐怕连二线IT公司都不一定比得上
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特斯拉从开启电动车时代的第一天，就充满做空者，其理由比楼主罗列的更多，我等看不懂的是特斯拉的市场和股价比翼双飞。
所以只能解释为，做空的多，做多的也多吧。
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引战贴，你要是跟他较真你就输了
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明显是水分很多，主要还是画饼。很明显的一个例子，FSD 说2021年就成熟了， 实际上要达到L4/5的水平，10年以内都不太可能。
还有2000万的年销量，这俩天又改口说只是个愿景。。。2000万销量相当于40个上海工厂，就是说要后面8年每季度开个“上海工厂” 吹！
最要命的是没有强的护城河！
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财务上特斯拉没有问题了，最大的风险是老马能不能好好活着
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说什么破玩意，上火星的是另一家公司，机器人也会换一个壳。特斯拉就是卖车而已
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大不大不知道 但是很多人都打算做空 但是不一定能赢
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支持， 美国佬的很多股票都被高估，
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苹果和特斯拉下跌， 指数就真的大跌了。
大家才能躺平。。
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坐在特斯拉车里，接着脑机，用星链提供网络等一体化服务。。。
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对特斯拉股价我的顾虑主要有两个：
1、车这个东西应该是往减少使用时间、解放司机、缩短运营维护成本方向走。所以汽车和手机发展方向本质上不同。人们使用手机应该越久越好，用车嘛，越少越好。如果最终变成元宇宙，那车辆使用率肯定大幅降低吧？所以特斯拉肯定不能把汽车往使用频率和时长上做。电动车的运营维护成本可能未来比汽油柴油低，然后自动驾驶可能可以解放司机，目前这两个特斯拉确实领先，但好像也不会发展到垄断地位对吧？
2、汽车发展这么久，好像没有形成垄断，即20%的企业霸占80%的市场。市面上好像日系、德系、中系还是很多品牌共存的。丰田、大众、比亚迪、宝马、沃尔沃市值都不小。所以特斯拉能不能成为汽车行业的微软，手机行业的苹果这个不好说。
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财务上特斯拉没有问题
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电动车只是很小的一部分
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主攻人工智能
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特斯拉：强大的公司=高价的股票？
毫无疑问，特斯拉是一家非凡的公司，它突破了极端的进入壁垒，颠覆了汽车行业，实现了不可思议的成就。
很少有公司拥有狂热的追随者，其忠诚者愿意为其股票支付任何价格。关于特斯拉公司(TSLA)估值的争论仍然是多头和空头之间的话题。
一方认为，TSLA的金融增长和未来前景，包括FSD、保险和自动驾驶出租车，证明了当前的估值是合理的，而另一方则认为，当前的金融和邪教般的追随者导致了TSLA股票的大幅高估。
我向埃隆·马斯克脱帽致敬，因为他的成就无人能及。当其他人说他疯了的时候，马斯克选择了最难竞争的行业之一，白手起家创建了TSLA，与汽车制造商展开了斗争，并取得了成功。TSLA是为数不多的真正塑造了一个行业的成功故事之一，它所克服的进入壁垒是惊人的。
TSLA没有其竞争对手所拥有的资本、制造业、信誉或基础设施，但他们找到了成功之路。如果TSLA面临的机会还不够，他们在没有可燃发动机的情况下实现了他们的目标，并在汽车行业开创了一个全新的领域。
仅仅因为TSLA是一家伟大的公司，并不意味着TSLA有一支伟大的股票，或者它没有被高估。我并不看跌TSLA公司，因为我相信他们还有很长的增长路要走，但我看跌其估值。在评论为什么我错了之前，请阅读这篇文章并思考我引用的指标；然后，我会愉快地讨论任何关于分析的观点。
01
特斯拉VS汽车行业的世界
每当讨论到TSLA，感觉就像是TSLA与世界的对抗。讨论谁制造的汽车更好是一个见仁见智的问题，每个人都是正确的，因为这是他们的观点。
如果A认为TSLA制造了最好的汽车，B认为奔驰制造了最好的汽车，他们都是正确的。争论这个没有意义，所以让我们看看原始数据。
TSLA的市值超过了丰田、大众、戴姆勒、宝马、通用、福特、本田、法拉利、日产、斯巴鲁、沃尔沃和马自达的总和。
Steven Fiorillo
市净率经常被用来证明估值的合理性。TM、VWAGY、DDAIF、BMWYY、GM、F、HMC、RACE、NSANY、FUJHY、VOLAF和MZDAY的组合在TTM产生了1.38万亿美元的收入，使其市盈率为0.56，而TSLA产生了621.9亿美元的收入，市盈率为15.87
作为一个合并的实体，这12家公司产生了1182.9亿美元的净收入，而TSLA产生了84亿美元。
TSLA是一家伟大的公司，但其目前的估值已经过度膨胀。TSLA的市值比这12家汽车制造商高出2095.2亿美元，但这12家汽车制造商的合并带来了1.32万亿美元的收入和1098.9亿美元的净收入。
从市值来看，人们会认为TSLA在美国的汽车销售中占竞争对手的大多数。根据2021年的数据，TSLA在美国的销量占所有汽车的2.02%。TSLA的市值反映了不存在的主导水平。
实际上，由于汽车的价格问题，TSLA将很难进一步扰乱这个行业。现实是，除非TSLA能卖出一辆能与本田或丰田竞争的汽车，否则将其市场份额翻一番将是一项艰巨的任务。只是数学而已。
TSLA没有面向大众的产品，虽然它可能会继续在奢侈品领域增长，但由于消费者的定价能力，增长幅度是有限的。
02
特斯拉不是一家科技公司
也不应该被视为一家科技公司
对估值的反驳一直是，TSLA不是一家汽车公司，而是一家科技公司。
TSLA在财报电话会议上发布的Q1 2022幻灯片的第23页是他们的运营声明。同样，TSLA的毛利和净收入100%来自汽车。
能源生产和储存亏损，因为它产生6.16亿美元的收入，而这一收入的成本是6.88亿美元。服务和其他行业也是如此，因为这一部分产生了12.79亿美元的收入，而这一收入的成本为12.86亿美元。这还不算运营费用。
TSLA制造商生产最先进的汽车，但这并不能将他们归类为科技公司，也不应该将他们归类为科技公司。
由于这总是会遭到反驳，而且科技公司的市盈率更高，我将把TSLA与苹果、微软、亚马逊、Alphabet和Meta Platforms进行比较，并说明如果市场仍能提供科技公司的市盈率，TSLA为何仍被严重高估。
在比较之前，我想通过提供每家公司的市值来构建分析框架:
AAPL 2.69万亿美元
MSFT 2.17万亿美元
谷歌1.62万亿美元
亚马逊1.28万亿美元
TSLA 9869.2亿美元
FB 6046.2亿美元
我将从增长开始，因为这总是多头指出的关键指标。自2018年结束以来，即3.25个财年，TSLA的收入从214.6亿美元增长到621.9亿美元。
这绝对是了不起的，但这并没有把TSLA放在科技公司的前列。同期，FB的收入增长了638.3亿美元，超过了TSLA在TTM的收入。FB的收入增长超过了TSLA的生产量，产生的收入几乎是后者的两倍(1196.7亿美元)，但TSLA的市值更大。
对于每个将增长作为投资前提的人来说，FB的市值比TSLA低382.30美元，这就否定了牛市理论的这一方面。AMZN的市值仅比TSLA多2943.3亿美元，但他们创造了4777.5亿美元的收入，同期收入增长了3417.6亿美元。用TSLA的收入增长并不能支持估值。
接下来，我将谈谈利润，因为归根结底，企业是在赚钱。TSLA再一次出色地实现了业务货币化，在短短的3.25年时间里，它在TTM从亏损9.76亿美元变为盈利84亿美元，增长了93.8亿美元。
FB在TTM创造了373.4亿美元的利润，同期净收入增长了152.3亿美元。当FB的市值比TSLA少382.30美元，而其同期利润增长几乎是TSLA在TTM的两倍时，使用增长并不支持估值。
多头在他们的论文中使用的新指标是TSLA的自由现金流(FCF)。TSLA再次表现出色，从2018年FCF的2.21亿美元到TTM FCF的69.3亿美元。许多公司都希望在3.25年的时间里，他们的年度FCF增长71.5亿美元，这应该受到欢迎。
让我们再来看看FB，因为TSLA的估值并不是基于其作为汽车制造商的核心部门。在过去的3.25年里，FB的FCF增长了234.5亿美元，超过TSLA增长的3倍，并在TTM产生了398.1亿美元的FCF。
FB产生的FCF大约是TSLA的5.75倍，其FCF的增长是TSLA的3倍多，但FB的市值比TSLA少近4000亿美元。金融类股的增长并不支持TSLA的估值，其估值接近1万亿美元。
今天，你要为TSLA支付113.81的市盈率。为一家收益快速增长的公司支付更高的市盈率是正常的，但TSLA的增长幅度并没有超过FB，FB的市盈率为16.66倍。
我见过TSLA的多头因为TSLA的增长因素而证明市盈率是合理的，但当FB从更高的起点增长了更大的幅度，市盈率只有TSLA的几分之一时，这就站不住脚了。
看看AAPL，它是世界上最大的公司。在过去3.25年里，AAPL的净收入增长了562.5亿美元，FCF增长了523亿美元，市盈率为26.78。人们盲目地支付TSLA市场价格的任何倍数。
TSLA的市盈率为15.38倍。当AMZN的市盈率为11.31倍时，这一倍数的合理性很难辩护。
在过去的3.25年里，AMZN的收入增长了3417.6亿美元，而TSLA的收入增长了407.3亿美元。从百分比的角度来看，TSLA的收入增长了189.78%，而AMZN的增长了251.32%。
市盈率不是一个支持性的估值指标，因为TSLA的市盈率高于AMZN，但其收入增长却比AMZN少3010.3亿美元。至少，TSLA的市盈率应该低于AMZN，因为他们的收入增长只是AMZN的一小部分。
TSLA在实现收入货币化、提供非凡的利润率和创造FCF方面做得非常出色。现在，TSLA在FCF创造了数十亿美元的收入，这已经被纳入了牛市论。
FCF是对盈利能力的一种衡量，它不包括损益表中的非现金支出，而包括设备和资产支出以及资产负债表中营运资本的变化。FCF可能是最被低估和最重要的财务指标，因为这是公司可以用来偿还债务、支付股息、回购股票，进行收购或再投资的资本池。
每一项投资都是所有未来现金流的现值。这就是为什么投资者看价格要FCF估值。投资者希望以最低的市盈率购买一家公司的FCF。
如今，你支付的是TSLA FCF的142.52倍。回到FCF部分，在过去的3.25年里，TSLA的FCF增长了71.5亿美元。FB在此期间创造了234.5亿美元的FCF，是TSLA增长的3倍，但FB的股价是FCF的15.19倍。
当你可以为FB支付15.19倍的价格时，你为什么要为TSLA的FCF支付142.52倍的价格呢？FB的FCF增长率是TSLA的3倍多。AAPL怎么样？AAPL FCF增长了523亿美元，股价是FCF的25.4倍。
如果我暂时排除FB，TSLA的FCF市盈率应该比GOOGL高吗？GOOGL的FCF在过去3.25年里增长了461.5亿美元。我的答案是否定的，因为没有人能保证TSLA每年能产生461.5亿美元的FCF，更不用说谷歌在FCF产生的689.9亿美元了。
那么，对TSLA来说，FCF市盈率是多少才算合理呢？考虑到其他大型科技公司生产的FCF的水平，我认为TSLA没有权利以同样的倍数进行交易。如果我坚持认为FB被严重低估的方法，那么TSLA应该高于FCF的15.19倍，但低于谷歌的23.42倍。
我不想过于悲观，所以我将TSLA的市盈率定为21倍，考虑到大型科技股指标，这已经非常公平了。TSLA FCF的21倍市盈率使其市值达到1454.3亿美元，比目前的9869.2亿美元市值低85.26%。这只是数学问题，如果TSLA要作为一家科技公司被估值，它需要与市值类似的科技公司进行比较。
至少，TSLA的市值大于FB的原因不是单一的。没有一个指标是TSLA可以超越FB的。根据FB的估值，如果TSLA以同样的FCF倍数交易，其市值将达到1051.9亿美元。
TSLA的毛利率为27.1%(168.5亿美元/62.19亿美元)，利润率为13.51%(84亿美元/62.19亿美元)。FB的毛利率为80.34%(96.14亿美元/119.67亿美元)，利润率为31.2%(37.34亿美元/119.67亿美元)。FB的利润率要高得多，收入也在大幅增长。
这强化了我关于TSLA为何被严重高估的方法论。GOOGL的毛利率为56.93%(1539亿美元/270.33亿美元)，利润率为27.57%(74.54亿美元/270.33亿美元)。
TSLA能够将利润率翻倍，接近谷歌的可能性微乎其微。TSLA的FCF、市盈率或市盈率倍数不应高于FB或GOOGL。虽然市场会表明我今天是错的，但最终，炒作将会消退，TSLA将以现实的估值进行交易。
03
TSLA未来的催化剂
人们讨论的催化剂主要有三种，包括保险、机器人轴和FSD。TSLA利用实时驾驶行为提供保险。
目前，所有Model S、Model 3、Model X和Model Y车主均可享受该服务。问题是，目前它只在亚利桑那州、科罗拉多州、伊利诺伊州、俄亥俄州、俄勒冈州、德克萨斯州和弗吉尼亚州可用。
TSLA使用安全评级分数来确定其车辆的每月保费。按照每月130美元的最大保费计算，这将是每年1560美元。如果TSLA在2021年将他们在美国的销售额100%转化为保险客户，我认为如果TSLA保险在每个州都可用，这是可能的，它将产生4.7112亿美元的收入。
我们不知道利润率会是多少，但如果利润率为50%，2021年的净收入将增加2.3556亿美元。
虽然这是不容忽视的，但额外的2.3556亿美元的净收入几乎没有影响。这可能是未来10亿美元的顶线收入部分，但由于仅在7个州可用，保险业10亿美元的收入大关还有很长的路要走。
接下来是FSD，TSLA为其创建了两种订购模式，一种是每月99美元，另一种是每月199美元。FSD的问题在于，它没有让车辆完全自主，你仍然需要一名司机保持专注和警觉。虽然我并不认为TSLA的FSD在竞争中没有领先一大步，但问题是它并不完全是一辆自动驾驶汽车。
围绕合法性和你可以在哪里使用它的问题突然出现在我的脑海里，有多少TSLA的司机选择了这一升级。
除非有明确的立法，技术进步到车辆可以完全把一个人从A点开到B点，而那个人却在打盹或看书，否则我很难相信会有足够多的TSLA车主愿意为消防安全多花199美元。如果有地方TSLA生产的数字，有多少业主选择了这个方案，请让我知道，我会处理这些数字。
订阅附带哪些功能？您获得的FSD功能基于您的配置和位置。并非所有功能在所有市场都可用，功能可能会有所变化。了解有关自动驾驶和完全自动驾驶功能的更多信息。
注意:这些功能旨在随着时间的推移变得更加强大；然而，当前启用的特征不能使车辆自主。目前启用的功能需要一个全神贯注的驾驶员，他的手放在方向盘上，随时准备接管。
最后一个催化剂是自动驾驶出租车，许多人在我之前的文章中对此进行了评论。我们离自动驾驶出租车太远了，这在TSLA即将到来的收入中无法考虑。我认为自动驾驶出租车的存在需要主要的立法，而且不知道我们离这还有多少年。
还有，有多少TSLA车主会真的允许他们的车被用作机器人？根据盈利能力，我可以看到人们购买TSLAs，让他们加入这个项目，但是，我们需要再次看到背后的经济因素。
我知道我只是一种观点，但我永远不会让我的一辆车加入机器人出租车计划，因为我不想让我不认识的其他人坐在我的车里。我想还有很多人有类似的观点。
真正即将到来的催化剂是未来的收入增长和进入中国市场。2021年，TSLA收入同比增长70.67%，这是Q1 2022年后的一个良好开端。只有时间能告诉我们TSLA能保持什么样的增长率，但太多的人认为TSLA会消除竞争。
在接下来的几年里，我们可以看到随着更多的豪华运营商将电动汽车投入使用，TSLA的增长率将大幅下降。
按照TSLA目前的利润率，他们需要将收入增加444.55%，达到2764.7亿美元，才能产生与FB目前13.51%的利润率相当的净收入(373.4亿美元)。也许TSLA在未来可以达到这一水平，但考虑到他们没有一个指标类似于FB或GOOGL，并且TSLA在任何领域的增长都不比FB或GOOGL大，为什么TSLA今天的估值应该接近1万亿美元？
04
特斯拉继续稀释股东
几乎没有股东在意
稀释扼杀股东价值。我使用的这些数字是经过拆分调整的。在过去十年里，TSLA将其股份稀释了80.93%。与大型科技股相比，这是可怕的，但投资者无法购买足够多的TSLA股票。截至2012年年底，TSLA持有5.726亿股股票，截至其最近一次提交的文件，其已发行股票已增至10.36亿股。
这相当于我拿了一个披萨，不是给你一片，而是再切6.5片，然后给你一片。比萨饼代表TSLA，公司，他们基本上把一个8块的饼变成了14.5块的饼，减少了股东的所有权和我们股票所代表的股本、收入和每股收益。
如果你想看看真正的股东价值守护者是什么样子，那就去看看AAPL吧。2012年，AAPL有263亿股流通股。在过去十年中，AAPL回购了100.9亿股股票，减少了38.37%的流通股。每个季度，AAPL都在回购股票，并增加其股票所代表的所有权。另一方面，TSLA继续通过逐年增加股份来稀释股东权益。
TSLA的汽车交付量继续超过其不断增长的产量。TSLA在Q1的交付量增长了68%,向客户交付了125171辆汽车。TSLA刚刚开始从奥斯汀工厂交付Model Y，柏林的Gigafactory于2022年3月开始生产。
2021年，电动汽车在美国的销量为488000辆，之前的预测是2022年电动汽车将占670000辆。油价一直徘徊在每桶100美元左右，这可能会使之前对2022年国内电动汽车销量增长37%的预测变得保守。TSLA处于利用这一趋势的有利位置。2021年，TSLA汽车占美国电动汽车销量的61.89%(301998辆/ 488000辆)。
假设，如果之前对2022年670000辆电动汽车销量的预测是准确的，并且TSLA保持目前的利润率，他们将在2022年在美国销售414628辆汽车。如果天然气价格确实改变了在选择可燃发动机还是电动汽车时的决策过程，那么TSLA可能会继续以季度盈利击败市场。
美国的国家目标是国内汽车销量的50%来自电动汽车。2021年，电动汽车占美国汽车市场总销量的3.26%。根据2021年美国汽车销量，电动汽车年销量需要增长6989403辆，才能达到50%的电动汽车与可燃发动机比例。
假设如果美国汽车销量持平，但电动汽车在2030年达到50%的市场份额，他们将售出7477403辆汽车。如果由于竞争加剧，TSLA在电动汽车领域的主导地位从61.89%下降到15%，他们将产生1121610辆的销售额，而2021年为301998辆。如果算上欧洲和中国，TSLA肯定有能力在未来十年成为销量第一的汽车制造商。
多头对TSLA感到兴奋并没有错。世界正在向电动汽车发展，而TSLA是其中的佼佼者。正如我在开头所说，我看好TSLA的未来前景，但我认为今天的估值过高。没有人能预测未来，但我毫不怀疑TSLA的销售额将继续同比增长。
现在的问题是，他们每年能够实现多少增长？2021年，TM创造了2264.8亿美元的收入，根据电动汽车的未来，TSLA肯定可以在未来达到这一收入水平。基于TSLA目前13.51%的利润率，如果他们达到TM的收入水平，他们将产生305.9亿美元的净收入，这肯定会使今天的估值看起来更现实。
05
结语
我的立场一直是看好公司，看空估值。埃隆·马斯克和TSLA团队取得的成就令人震惊，他们值得尊敬。
请记住，公司和公司的股票是两回事。TSLA继续稀释股东，他们和市场正在评估TSLA，好像它是FB或GOOGL。TSLA不是一家科技公司；这是一家汽车公司，因为汽车部门贡献了100%的总收入和净收入。
TSLA的市盈率为113.81倍，市盈率为15.38倍，FCF市盈率为142.52倍。这些数字被大大夸大了，因为TSLA的市盈率没有超过AMZN的市盈率，AMZN的市盈率为11.31倍，而在过去3.25年里，它的收入增长了3417.6亿美元，而TSLA的收入增长为407.3亿美元。
TSLA在FCF创造了超过TTM的69.3亿美元，而市场先生对TSLA的估值是142.52倍，因为过去3.25年FCF增长了71.5亿美元。FB的FCF市盈率为15.19倍，而FCF同期增长了234.5亿美元，是TSLA在TTM的3倍多。
FCF股市的FB市盈率为15.19倍，FCF股市的GOOGL市盈率为23.42倍，FCF股市的AAPL市盈率为25.4倍，很难证明TSLA股市的市盈率高于20倍。
我认为21倍的FCF市盈率已经很高了，这让TSLA的市值达到了1454.3亿美元，比目前9869.2亿美元的市值低了85.26%。
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那是。如果老马不在了，估计影响巨大
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艺龙自己都借着买推特的由头出货了
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虽然我也认为特斯拉高估很多
但是给特斯拉 21倍的FCF？ 这个有点低的离谱了。。。我想等600到650左右加一点。
前两天碰到680有点吓人，没想到那么凶。
六七月再加息可能还有向下走一点。
这几天澳币跌着啥样了，还没买就已亏了好几个点。
纯粹个人猜测。
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楼主讲了这么多，就问一句，特斯拉的市盈率 多少合理？
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我料到美元会走强，两月份换了很多美元在账户，特斯拉那天695加仓了，但是没敢加太多
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之前料的就不谈了，说说你最近料了什么？
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700多的时候入了点，
现在设好了，600多再入。
希望真如楼主所言，可以暴跌，然后我就一直买入。
纯粹无脑支持马斯克。钱没了可以继续赚，但是爱豆不能倒
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没有泡沫怎么赚钱
房子没泡沫，一年能涨50%？工资怎么不涨那么快
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马上6开头了
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今早收盘前继续买入SPY QQQ QYLD
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继续666.66等着建仓。。。
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444.44等建仓
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恭喜666.66的买单今天成交了
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昨天到位了
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你小心超级地瓜轰过来
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两年前做空的 坟头草都都一米高了
门外汉一字不提碳排放
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现在在退潮 要关注公司的现金流 而不是梦想 市梦率要被狠狠砍几刀……
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早上醒来特斯拉已经6开头了
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是的，早上加了点。在635的时候觉得有可能奔620没入，后面弹起在643加了仓。
个人觉得短线一个比较大的风险是twitter贷款的问题。如果musk需要卖些股票那再跌个十来二十个点就有可能 - 参考http://www.washingtonpost.com/technology/2022/05/20/tesla-stock-price-plummeting/
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地瓜大师不少文章是言之有理有据，不会让我们一定信或不信啥。
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没问题的 我都说了他的一行简单加减乘除都有
涨跌都跟我无关 我只是个看热闹的^_^
我只是有时候看他一本正经的胡说八道时调侃一下他。不过他也还好，不会吵架或者人身攻击。比较适合讨论
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大家周未愉快。
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对，昨晚完成第一笔建仓
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现在这个大师的名头都变得这么低贱了吗？
我的天哪
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我不太会讲话，也没啥学问。发现你的签名挺有意思，在网上搜了下找到下面片断还是看不懂。有时间请多指一二？
”故君子尊德性而道问学，致广大而尽精微，极高明而道中庸“
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不用谦虚，先把这个周末练好了，然后我们有缘自会再见
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嗯，果然有学问。
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LMFAO
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美股etf ？
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Qyld有什么特别之处吗？
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有很多看似有用的信息，其实没有清晰的逻辑，也没有数据建模，等于是 information overloading, 然后就靠股价上涨来支撑“预言”了。这是投资里明显的self-fulfilling prophecy 案例。
“大师”有时运气好，这点是可以确定的。
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2021特斯拉在澳洲买了12094辆，2022年到现在超过4000辆
Y出来会会更加大卖
其实，对散户，不用模型，不用逻辑，搞那么复杂，结论比模型出来还准
However, data recorded by the Electric Vehicle Council of Australia estimates the number of total Teslas sold locally in the past decade is 22,743.
This includes the Model S, Model X and Model 3, with the latter providing significant growth for the brand since its arrival. In 2021 industry data shows that Tesla sold 12,094 new models, representing 53 per cent of the total number of cars locally.666建仓的这笔我可能会在下周出了，这波是小反弹，中期估计还会继续下跌。。。长期当然还是看好
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群里有5个人买了特斯拉的车吗？还是都像美国那个清洁工准备靠特斯拉股票养老？
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北京时间6月3日下午消息，据路透社，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克周四发给高管的一封电子邮件显示，该电动汽车制造商需要“裁减大约10%的员工”。
在题为“暂停全球招聘”的电子邮件中，他说:“我对经济有一种非常糟糕的感觉。”
特斯拉暂未置评。
据悉，特斯拉今年2月提交给美国证券交易委员会（SEC）的年度财务报表显示，截至2021年底，其全球员工人数为99290人。
这意味着此次裁员人数将接近1万人。
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确实对比丰田，确实有点炒上天啦
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