读到两个帖子，领悟颇多。
一场规模超过中国GDP的庞氏骗局正在全球上演（价值十六万亿美元的政府债券零利率或者负利率）
MMT，一个足以毁灭当代金融市场的理论！
我认可作者的数据和分析，但得到了完全不同的结论：
1. MMT（现代货币理论）不可避免
各国已别无出路。
为了迎合大众，政府不得不减税，同时不断增加福利和基建开支。
政府收入无法冲抵开支，赤字节节高升，在可以预见的未来都不会改变走势。
2. MMT不是骗局和灾难
印钞不会导致通货膨胀。商品供不应求才会！
===
日本
日本是 MMT 最好的例证。
日本从2012年开始实施安培经济学（也就是MMT），到今天负债总额和GDP比率是全球第一，达到了240%左右。股市翻了一倍，汇率稳定，物价稳定，失业率极低。如果二十年后，日本的负债总额和GDP比率达到1000%，会有什么问题吗？
什么问题也没有。
为啥？因为这些钱已经被重新导入市场，为千千万万普通百姓服务，而不是直接进入老板们的账户。
谁在为零利率买单？日本的有钱人。 http://www.guancha.cn/economy/2016_07_06_366568.shtml
零利率导致老板们的资产增值缓慢。
普通百姓的资产增值当然也缓慢，但他们本来就没多少资产，倒是可以享受不少社会福利。只要有工作，就是受益方。
===
南美各国
南美各国的经济危机，例如阿根廷，与 MMT 无关
MMT 的基础是：货币发行数量与有效生产能力挂钩（传统上与消费能力挂钩）。阿根廷生产力不足，却大量发行货币，当然会出问题。
而有效生产能力，在我看来，主要与失业率挂钩。只要失业率够低，就可以大量印钞。
换句话说，能生产多少能够卖掉的商品（假定不存在流动性紧缺），就可以印多少钞票。
===
欧洲
欧洲已经向 MMT 投降。
德国能轻松卖掉 20亿欧元零利率债券，说明市场普遍认为欧洲会大量印钞。
我相信欧洲会大量印钞，但不相信政府会为了阻止债务攀升而回购债券。换句话说，那16万亿美元零利率债券正在为经济增长买单。
===
美国
美国别无选择。
特朗普要求降息是正确的。
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中国
中国是一个神奇的国度。任何事情都可能发生。
我猜，食品将成为中国的软肋。
食品不同于其它商品，不是加几万个流水线就能大量增加产量。
中国粮食进口20年历史总览
中国正在成为全球第一粮食进口大国
===
澳洲
1. 随着全球变暖的影响逐步加大，世界农牧业不可避免受到最大冲击。这导致农牧产品价格攀升。澳洲是农牧业大国，在最糟糕的情况下，也能自给自足。
2. 全世界不管生产流水线在哪个国家，都需要铁矿石。经济下行将导致对铁矿石需求减少，但不会崩盘。澳洲铁矿开采的自动化已经做得很好，需求量减少后，可以迅速降低开采量。
3. 移民数量略有减少，但人口总数仍然在增加。人口红利在继续。大量技术移民将提升澳洲的社会生产力。
所以，采用 MMT 之后，澳洲的经济总体运行不会太坏。但因为制造业崩塌，也好不到哪里去。
澳洲房价会涨吗？
还是那句老话：价格由供需决定。房屋买卖是投资，房屋租赁是商品。租金涨则房价涨。而租金变化由移民增长速度和新房（和基建）建设速度决定。
如果租金收益抵不上贷款利息，而新房建设速度又超过人口增长速度，房屋就相当于负利率债券。
相较而言，还是股市好一点。
只要政府印的钞票能够进入市场（包括基建），被老百姓通过工作获取，再用于消费，市场的经济总量就会不断增长，最后导致上市公司价值增长。很遗憾澳洲没啥制造业，这种新增长的价值，很大一部分将流入外国公司的口袋（尤其是中国）。
当然，现在中美贸易战正高潮，澳洲股票似乎不是好的投资时机。
【20190829】
零利率不仅仅影响利率，它也代表投资收益。
这对我们最大的影响之一是养老。
如果每年消费5万，100万养老金可以撑多久？20年。
如果新增投资收益为零，养老金管理公司和投资银行的规模势必急剧缩减，而被动投资规模（例如指数基金）急剧扩大。
如果新增投资收益为零，“金钱”将不那么值钱，“复合利率”也将失去魔力。
如果新增投资收益为零，项目的筹资难度将大大降低。
未来世界，资本让位，创新为王。
【20190830】
估计未来五百年，利率都是零。这是五百年一次的人类社会剧变。
嗯，美股和美元上涨空间很大。
【20190831】
利率为零，意味着市盈率将大幅度上涨，投资房也更容易盈利。
目前股票市盈率约20倍，如果利润稳定，市盈率涨到60倍，股价就会上涨200%. 考虑到长时间零利率（超低盈利能力增长），这将是最后一波上涨。
如果租金大致稳定，贷款利率从3.5%降到1.75%，利润必然大幅度增加。如果用存款购买投资房，其收益将远远超过 30年期零利率债券。当然，房地产有各种运营开支和税费，而且租金可能会不断下降。这一点比不上股票。
新增投资收益为零，意味着有钱人(top 20%)不会再热衷于投资，而是转身进行消费升级。这对于经济来说是重大利好，房价和股价都会因此而攀升。
中高档房产，奢侈品和高档商品的销量将大大增加。
现金存款的价值将大不如前，应该换成房地产或者股票。
===
什么是创新？
照相机，收音机，电报，电灯，电话，显微镜，望远镜，引力波，抗生素，疫苗，农药，化肥，电子管，集成电路，电视机，洗衣机，微波炉，电冰箱，空调，智能手机，全球定位系统，燃油汽车，飞机，火车，炸药，原子能，火箭，发电机，电动机，内燃机，锂电池，等等。也包括权力制衡，股票期货债券银行保险知识产权，微积分广义相对论不锈钢，等等。
创新是无中生有，而不是改进已有产品！
所以，创新能力比生产能力重要得多。人类文明是由创新推动的！
中美贸易战的本质是:
中国认为，不管谁搞出来的创新，都由我来生产，而且大部分利润归我！（然后，有可能宣布，这些创新属于中国。例如，新四大发明。例如，中国一些公司把开源软件改一改，然后闭源，然后宣布是自己开发出来的）
美国认为，不管谁生产，谁搞出来的创新，大部分利润就归谁！
当然，美国现在也意识到了生产的重要性，希望把工厂搬回美国。有现代科技，自动化生产正在变得越来越容易。
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为什么大量印钞票并不意味着对商品的需求增加？
钱一直在以稳定的速度进入流通市场，不管是社会福利还是教育国防基建。
政府发行的国债，虽然钱会进入流通市场，但不会导致购买额外商品。所以，不会推动商品价格上涨。
以日本为例，过去三十年，政府债务与日元汇率之间没啥关系。有人认为，日本政府赤字猛涨，导致资金不断流出，从而避免了通货膨胀。但资金流出理应造成日元不断贬值，而这种情况并未发生。
Japan's Government Debt: % of GDP from 1982 to 2018
http://www.ceicdata.com/en/indi ... ebt--of-nominal-gdp
Dollar Yen Exchange Rate (USD JPY) - Historical Chart
http://www.macrotrends.net/2550 ... te-historical-chart
能够影响商品额外购买的，主要是额外收入。
在人口有限的情况下，对商品的需求也是有限的。近百年来，财富积累一直快于商品购买增长。但这些财富不属于政府（债务）。这些不断增加的财富，大部分并没有被用于购买额外商品，而是被投资。也就是说，用于进一步增加商品的供应。
这样，商品的供需关系进一步失衡。供给进一步超过需求，只会导致价格下跌而不是上涨。
在商品供应充足的情况下，商品价格波动与政府财政赤字无关。
政府多印钞票，但钱并不会直接进入任何人的口袋，而是用于维系现有福利和各种国家开支。为了维系养老金，医疗，失业金，基建，国防，教育体系，不得不多印钞票（政府赤字增加）。而这已经维持了三十年。
随着社会生产力的不断提高，政府慢慢意识到，多印的钞票实际上促进了生产能力的提升，导致商品供应不断增加。这种生产力提升，有效避免了恶性通货膨胀的发生。
===
为什么土地，黄金，比特币并不具备保值的天然属性？
以土地为例。土地本身没有价值。土地承载的人类活动才有价值。
离开现代文明，即便坐拥铁矿也难以低成本开采，开采出来也无人购买。
黄金和比特币都有同样问题：它们本身毫无价值，仅仅是稀缺而已。相对来说，我宁肯购买蓝筹股保值，例如，铁矿。铁矿企业每年都在创造价值，黄金（基本上）不创造任何价值。
如果经济崩溃，食品紧缺，我觉得压缩饼干比黄金更保值，除非大家都相信危机很快就会过去。
真正保值的东西只有一样。正如巴菲特所说，投资什么都比不上投资实用技能。
一个医生，在什么样的危机中都很容易弄到压缩饼干。
PS: 我对澳洲土著妄想将澳洲土地出租给外来移民的想法嗤之以鼻。这些土著完全没有意识到，没有现代文明，澳洲这块大陆一文不值。值钱的是现代文明，而不是土地。所以，土著应该倒过来为现代文明付费。
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在商品严重供大于求的今天，贸易战对赤字方极其有利，美国获胜是必然的。
然后，中国的生产能力因为缺少创新力的支持，必然不断缩减。这种变化趋势对生活影响很大。
换句话说，在未来十年，可以预见美国失业率维持在低位，美元不断升值（尽管大量印钞）；而中国会倒过来。两三年内，欧洲就会效法美国。
中国经济有很大可能衰退，但，不会崩溃。
崩溃都是流动性紧张或者生活必需品极度稀缺造成的，而这已经不可能。
我从中国近三十年发展学到了很多。“印钱”与“通货膨胀”之间没有必要联系，这一点是我从中国而不是日本的发展过程中意识到的。
对于中国经济最大的不满是“不允许第三方机构调查和发布经济数据”，这让中国官方数据的可信度存疑。
关于中国有大量有利和不利数据。都是事实，但都只是一部分事实，而并非关键。最重要的是统计数据。可惜，排除中国官方统计数据后，其它都只是盲人摸象（猜测）。例如，从新加坡发往中国的半成品数量。
PS: 个人认为，中国的舆论管制对创新力的伤害是致命的。跪着挣钱谈不上创新力。真正的财富不是黄金或者商品，而是“创新能力”。生产能力依附于创新能力。中国近三十年创新何在？这也是美国对于中国缺少创新却获得了巨额财富而不满的原因。
【20190901】
现在中美贸易战正酣，房屋拍卖清空率也很高，适合购买股票或投资房吗？
这是一个错误的问题。换个角度，你有如下选择：
1. 购买三十年零利率债券，然后期待政府高价回购。（全世界已经有17万亿美元资金选择了这一项）
2. 购买黄金比特币，然后期待商品严重短缺。
3. 购买股票或者投资房。
我的建议是：看好哪里的经济，就购买那里的股票或者房地产，并长期持有。即便是汇率变化，也能带来不错的回报。（仅供参考，风险自负）
我个人看好美国。这是基于它可怕的创新能力。
如果想省事，也可以考虑 AustralianSuper. 这是澳洲退休基金管理公司中唯一的巨无霸和佼佼者，近十几年一直表现优异，而且收费低廉。考虑到税收优惠政策，值得用足每年2.5万澳元的额度。如果年薪十万，这就意味着额外缴纳1.5万，夫妻俩就是3万。30k * 20%=6k。即便不考虑回报，每年也可以多挣6千澳元。如果没有零利率，二十年后这就是一大笔钱。
http://www.australiansuper.com/ ... ribution-limits.pdf
AustralianSuper 同样不看好澳洲经济，将很大一部分投资转移到了海外（我猜是美国，购买大盘指数）。
还有一个选择就是购买（美国）股票指数。在90%的情况下，股票指数的回报将超过个股。
个股水太深，不适合普通人玩。
【20190903】
警惕史无前例的负利率风险
我查了一下 S & P 500 PE Ratio，目前是 21.77
http://www.multpl.com/s-p-500-pe-ratio
为啥策略集团GMO对股票有望带来的7年回报的最新估计是 -3.7%? 仅仅因为高负债率？
难以认同。
===
舆论管制和创新力关系很大。
《乔布斯传》。乔布斯读小学就扰乱校园秩序，进了中学更是变本加厉，为谋私利而盗用电信资源。这搁在中国，赶上严打就会枪毙，躲过严打也得坐几年牢，出来就一民工，还想读大学发明苹果电脑和智能手机？做梦去吧！
创新的基础是“叛逆”，需要社会对“异见”的宽容与支持。这在中国极度罕见。
另外，中国党比法大，意味着知识产权保护严重不足。打开大陆的网站就很明显：你抄我我抄你，原创很少。这一点在西方网站上很少看到。网站内容尚且如此，更不必说科技研发：科技研发动辄数年数亿，完全依赖于法律保护。我觉得，什么时候严打网上的盗版小说和电影电视剧，知识产权保护才算起步。
最后，被动式996会让人失去创新的能力和欲望。反观历史，有多少创新诞生于被动式996的环境？
【20190905】
大致上，顶部20%的有钱人，收入累积的主要目标是投资（推高生产能力）；底部80%的普通大众，收入累积的主要目标是大宗消费或消费升级。
奇特的是，经济学家们都有意无意地忽视了对商品供需关系的分析，而是关注各种表象。例如下面这篇。
未来经济衰退的模式：罕见而可怕
经济为什么扩张？因为底部 80% 的普通大众在长时间压抑后，终于积累了足够多的钱（或者增加了足够多的人口）进行额外消费。
经济为什么衰退？因为顶部 20% 的有钱人的投资速度超过了商品消费的增长速度。
零利率代表啥？投资速度永久性大于等于商品的消费增长速度。
===
"如果负收益率长期盛行，企业肯定会着眼于债券市场、而不是股票市场。当你借钱还有回报时，你为什么要去考虑公开发行呢？
这将缔造一个陌生的环境：可供投资的上市公司的“预备队伍”将变得零零落落没几家。难以独自生存的公司将获得延长的救助期限，高估值将支撑它们，而这种高估值将完完全全来自处于创纪录低位的债务利率。"
各国央行陷入无望的货币战争
http://www.ftchinese.com/story/001084309?full=y
如果愿意上市的股票越来越少，股票指数必然会被不断推高。
【20190906】
美国 2018 年 GDP 占全球约四分之一。（20/80 Trillion Dollar）
http://en.wikipedia.org/wiki/Economy_of_the_United_States
"Global debt has hit another high, climbing to $247 trillion in the first quarter of 2018"
Global public debt: 247-186=61 Trillion Dollar
http://www.cnbc.com/2018/07/11/ ... t-247-trillion.html
美国国债总额2018年底约为 22 Trillion Dollar
http://en.wikipedia.org/wiki/National_debt_of_the_United_States
美国私人总额2018年底约为 70-22=48 Trillion Dollar
http://edition.cnn.com/2019/07/ ... bt-risks/index.html
2018年底美国债务总额占全世界比例 70/247=28.3%
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评论
【20190907】
长期投资主要三类： 债券，股票，房地产。
全世界已经卖掉17万亿美元零利率或者负利率债券。这些债券的投资人不但相信政府会高价回购，他们也相信通货膨胀率将长期保持在极低水准。
零利率，房地产肯定大涨。借贷一百万，按照3.5%利率计算，每年3.5万利息； 利率降到2%，每年2万利息。 这样，利润空间大幅增加。更可怕的是，很多高收入人群并不需要贷款。他们持有大量金融资产，而且每年都会有相当可观的积蓄累积。对他们，与其购买三十年零利率债券，不如购买并持有房地产三十年。即便房价不涨，也能得到三十年租金收益。价值一百万的房产，每周净收益只有400，一年也有2万（2%），三十年就是60万，即60%收益率，远远高于零利率债券。
股票更好。假定二十倍市盈率，每年利润如果全部用于分红，就能达到5%（如果只有部分分红，股票的价值就会上涨）。三十年就是150%
所以，股票和房地产会永远向上？
NO。因为，债券，股票，房地产的收益情况最终取决于经济现实。
打个比方。如果你是房地产开发商，相信年轻人大多愿意住交通便利的优质公寓楼，手里有一亿现金可以投资开发公寓楼，你会选择实业（建楼）还是零利率债券？假定两年时间建一幢楼，净利润10%，就是每年5%复合收益率。1.1^15=4.17! 也就是说，30年收益率高达317%！
所以，一定会有海量资金涌入房地产开发市场，如果人口数量没有暴增，房屋肯定会长期供大于求，房屋租金会一路向下。而房屋空置率一旦超过一定比例，租金会暴跌，房价也会相应暴跌。
同理，股票价格上涨之后，收益率会不断向下，迅速逼近零收益。
无限风光只是眼前幻境。
【20190913】
欧盟目前的失业率是 6.3%
这就是为什么欧盟不敢像美国那样对中国发动贸易战的原因。
实际上正好相反：欧盟需要关税保护，把就业率提上去，最终才能让经济好转。在失业率如此之高的情况下QE，只会让更多利润流向商品制造国家（例如中国日本韩国东南亚）。
一定程度的通货膨胀很有必要。欧盟需要壮士断腕的勇气。
欧元长期持续贬值，在所难免。
http://tradingeconomics.com/cou ... te?continent=europe
【20190914】
"如果50年期国债发行成功，美国还将考虑发行100年期国债。"
如果能发行100年零利率国债。。。。。。就意味着正利率寿终正寝吧？
美财长:为延缓借贷风险 考虑发行50年期国债
http://www.backchina.com/news/2019/09/14/645842.html
【20190918】
流动性是唯一真正重要的大事。
如果需要，美联储会好毫不犹豫注资几万亿美元。
美联储向金融体系紧急注资750亿
http://cn.investing.com/news/stock-market-news/article-1904955
【20190920】
在丹麦，银行的利率设定方式开始“颠倒”。该国第3大的日德兰银行(Jyske Bank)决定，对大额存款账户收取每年0.6％的手续费，另一方面，推出了世界首开先河的负利率住房贷款。相当于“10年固定负0.5％”，贷款余额将不断减少。由于该国政策利率（可转让存单的利率）被设定为负0.65％，银行表示“如持有现金，将蒙受损失”。因此采取了上述苦肉计。
日德兰银行负责住宅领域的经济学家米凯尔·赫（音译）表示，在该行“（住房贷款的）置换申请以历史性速度涌来”。丹麦统计局发布的住宅价格指数（以2015年为100）2019年1～3月为116.1，处于最高水平。
http://cn.nikkei.com/politicsaec ... 09-20-05-00-30.html
【20190922】
中国在过去几十年大印钞票，但通货膨胀率并不高。我以前一直以为是因为房地产：钱都进入房地产市场而没有进入商品市场，所以没有剧烈的通货膨胀。
现在我明白这种想法是错误的。
假定中国政府下决心，对所有投资房征收重税（把房地产投资变成负收益率），把资金赶出房地产市场，中国会发生通货膨胀吗？
如果你被迫卖掉一套投资房，拿着一千万人民币，会转身购买一千台高档电视机吗？或者，买一辆高档跑车？
买高档跑车是属于“消费升级”。这确实可能发生。但你不会把钱用来大量购买普通商品，从而推高商品价格，引发通货膨胀。
所以，即使把钱赶出房地产市场，中国也不会发生通货膨胀。
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MMT（现代货币理论）和 UBI (全民基本收入) 是两码事。
UBI 让大量资金直接进入普通人的口袋，显然会推动普通商品的消费，在短期内影响通货膨胀。个人认为，如果循序渐进，影响不大。
我完全支持 UBI ，但对其资金来源持强烈怀疑态度。从规模上看，个人认为，只有“通货膨胀税”有能力支持 UBI。
【20190923】
很多人担心 MMT 允许政府滥印钞票。这里有一个严重误解。
政府和央行的责任分为两类。
1. 促进发展
2. 风险控制
两类责任同等重要。
为了承担责任1，MMT 很有必要。
为了承担责任2，财政部和央行分开独立运营。
MMT 允许财政部根据社会生产力的发展提前印钞，这种“提前”，根据过去500年的经济发展史，不可或缺！
为什么过去500年经济获得了如此巨大的发展？因为引入了“信用”的概念。
“信用”并不是虚幻的假象。它对人类社会发展是威力巨大的催化剂。没有“信用”制度，我们只能获得“高利贷”，而不是“住房贷款”或者“商业贷款”。
如何防止印钞脱离实际状况，从而引发通货膨胀？央行需要对财政部进行制约，仔细审核当前的社会生产力，避免让“购买力”超过“生产力”。
“购买力”超过“生产力”，才是通货膨胀的真正和唯一原因。
【20190926】
这里都是对长期走势的分析和推测。
短期波动是无法预测的。这一点，我完全同意巴菲特：久赌必输。
玩的时间够长，就会输给大盘。
我的所谓“长期”，至少是三到五年。对于十年以上，把握比较大。
【20190928】
当代社会已经不可能出现流动性危机。
http://www.backchina.com/news/2019/09/26/647846.html
http://www.backchina.com/news/2019/09/27/648031.html
http://www.newyorkfed.org/marke ... operational-details
【20191003】
澳洲生产能力不足。如果 QE，只怕澳元会暴跌。
完全可能跌到 0.5x
http://www.bloomberg.com/news/a ... qe-of-a-200-billion
【20191012】
特朗普总统任期内美国经济真相究竟如何
奥巴马将经济从谷底带出，而特朗普面对的是“百尺竿头更进一步”。后者显然难度更大。
另外，这一次的收入增长与以往不同：增长主力是低收入人群。换句话说，贫富差距在经济增长的同时不断缩小。高收入人群的收入如果增加，会进一步投资；而低收入人群如果收入增加，只会进一步消费或者消费升级。
非常难得。
The Best Economic News No One Wants to Talk About
http://www.theatlantic.com/idea ... t-so-gloomy/599491/
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美联储将每月购买600亿美元国债
美国央行正寻求缓解导致近期隔夜借款成本上升的现金短缺问题。这一为期至少6个月的操作力度之大令华尔街分析师感到震惊。
http://www.ftchinese.com/story/001084718?exclusive
我的理解：美国需要更多现金才能满足经济发展需要。这是好事情，不是坏事情。
【20191013】
商品的进口价格只占零售价格的一小部分，而25%关税仅仅针对进口价格，所以对零售价格影响有限.
另外，美国2018年进口商品总数2.5万亿美元，其中0.54万亿美元商品来自中国（0.54/2.5=21.6%）
进口商品也仅占零售商品的一小部分。
我看到的文章说，如果对所有中国商品征收 25% 关税，将让美国商品零售价格上涨 1.5% （不记得数据来源了）
这实际上微乎其微。
http://www.census.gov/foreign-t ... hlights/annual.html
http://www.thebalance.com/u-s-i ... -by-country-3306259
【20191014】
什么是真正的财富？只有生产力才是财富。”钱“只是”信用“，随时可以化为乌有。
而生产力就是生产力，不管是高端还是低端。所以，重要的不是利润，是生产力！
没有生产力，中国美国都会有几千万甚至上亿人每天窝在家里看电视，这能创造什么财富？
能创造财富的人，哪怕只创造一分钱，也是人口资源；否则就是人口负担。
中美贸易战是美国主动提起的吗？
在美国看来，中国每年从美国偷财富（即：生产力）。持续四十年后，美国决定停止中国的这种行为。这是美国主动提起吗？算，也不算。
要看清这件事，需要从更高一个层次来分析。
人类文明近500年获得了飞跃，其原动力是创新。而创新的根源是进化论三大支柱：多样化，遗传，变异。
中国追求”统一思想“，打击”异见“，事实上消除了”多样化“，也就摧毁了创新的可能。失去对”异见“的包容，就一定会走极端，对人类文明形成威胁。
美国为啥从1980到2010年之间支持中国的经济发展，为什么后来又急转直下开始限制中国？原因皆在于此。
美国本以为中国会随着经济发展逐步走向多样化，但事实上却反而走向了极端化。这与美国乃至全世界的长远利益严重冲突。
【20191018】
网友 hishaken 发了一个帖子
主要提出了“市场信心”问题。
这里把我的答复贴出来。
市场信心对供需有短期影响，但长期看，影响可以忽略。
1. "为什么京东亚马逊亏钱大家继续投资?亚马逊股价一路飙升?"
京东不清楚。谈谈亚马逊。
亚马逊的股价在初期长达十二年里一直很萎靡。
亚马逊说利润被投入建设世界各地的巨型物流中心和数据中心（AWS），虽然报表上没有利润（也没有巨额亏损），但营业额保持极速扩张。等扩张接近极限，扩张速度慢下来，利润自然滚滚而来。投资者开始表示怀疑，但几年后发现事情确实按照规划在走，而且亚马逊碾压了竞争对手，很可能独霸市场，股价这才飙升。
这和“信心”关系大吗？在我看来，与谷歌微软IBM 没有任何区别，谈不上什么信心。
“为什么美国国债倒挂是经济危机的信号?“
先小小更正一点：应该把”美国“两个字去掉。
国债倒挂，一般来说, 确实是经济危机的信号之一。但美国这次的情况很特殊，全世界这次的情况也很特殊。毕竟，世界上从未出现过数目如此庞大的零收益负收益债券。
我认为，市场高估了”流动性危机“的可能性。世界央行已经从1929年学到了很多，它们绝不会让流动性危机再次爆发。
最近 FED 不是宣布会在未来6个月购买3600亿美元国债吗？更不必说巨额的隔夜拆借回购。
美元现金出现流动性短缺，一方面是经济火热，一方面是全世界资金涌入。
美国的国债倒挂几乎是被欧洲和日本”挤出来“的。欧洲和日本17万亿零收益国债，迫使大量资金涌入美国，推高了美元，也导致美国的国债倒挂。
另外一种可能性是，生产效率出现突破
”政府可以降低融资和获得资本的成本，但是消费信心不足，资本难以流动。“
我认为美国的消费信心很高。下面是图表：
http://tradingeconomics.com/united-states/consumer-confidence
美国的失业率很低，消费信心却很高。以此为基础，市场信心或有短缺波动（例如2018H2），但长期看一定向上。
价格在短期内基于信心，长期则基于价值。
“请注意钱流通性增加更改的供需关系不是百姓和商品，而是货币和商品。货币供给上升，自然购买力就下降。”
所谓货币”购买力下降“，也就是物价上涨。欧日的国债急剧增加，但除食品以外的商品价格并未（大幅度）上涨。电视机和家具，不管是不是中国制造，都不会因为国债增加而涨价。涨价的原因只能是供不应求。
-------------
就说到这里吧，我觉得意思已经说清楚了。其它部分大同小异。
我的观点当然很可能错误。这是因为影响市场的因素千千万万，很难分辨哪些是主要因素，哪些是次要因素。
观点是否错误，一般只有时间才能检验。
【20191031】
286楼的文章，分析了中国的高科技创新。
感概良多。
中国目前，有多少能够促进人类文明发展的真正创新？
【20191111】
央行穆长春详析libra与央行数字货币DCEP
1. 终于完全明白了 DCEP 的意图。
其成功是必然的。这是“集权”发展到极致的体现。
啧啧。好大一盘棋。
和中央不一致的贪官们这下子悲剧了。
2. 水至清则无鱼。不知道习总有没有考虑过这个问题。
3. DCEP 的核心思想就是“中心化”（而不是去中心化）。
一切重要的东西，都掌握在锦衣卫手里。
商业银行只是跑腿和打杂。
以后中央给个人或者法人发钱会变得异常简单：直接改动 DCEP 账户的余额。这种改动无需经过任何商业银行，甚至不需要知会财政部和中央银行，所以。。。。。。神不知鬼不觉。当然，几十万亿几百万亿发下去之后，迟早会有后果显现。
一次性废除中央银行，财政部和商业银行的监管功能。。。。。。啧啧
3. 一定不会有世界货币。
但货币兑换会更加便捷，手续费会更低。
这可以参考欧元。欧元统一欧盟市场后，各主权国家就失去了利用汇率调节经济的能力，结果，欧元被相对贫穷的欧盟国家压低了汇率，而德国几乎独享了金融上的好处。
4. Libra 和 DCEP 实际上完全不需要区块链技术，只要把账户信息保密即可。
5. 类似 DCEP 的货币将对黄金和比特币造成巨大打击。
“匿名性”将不复存在。
【20191115】
个股水太深，不适合绝大多数投资者，因为：
“假设你现在去市场上买卖一只股票，那么有85%的概率，你的对手是一台拥有复杂的算法和强大的计算能力，并且永不休息的机器。”
选股：大势已去？
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失业率达到 2.8%，被称之为饱和就业率。
失业率 2.2% 是什么概念？
美国经济欣欣向荣。
”美国的许多地区都面临着半个世纪以来最低的失业率，在新英格兰，佛蒙特州，失业率为2.2%，是全国最低；缅因州的失业率为2.9%，排在第10位“
http://www.backchina.com/news/2019/11/14/656230.html
【20191128】
以前从中国（和其它国家）进口60个商品，美国生产40个商品。然后美国人购买100个商品。
现在从中国（和其它国家）进口50个商品，美国生产50个商品。然后美国人购买100个商品。
美国生产从40个增加到50个，就意味着增长了25%。这增长的25%，主要进入了美国工人大众的腰包，让美国人的购买力大大增强。（从而减少寅吃卯粮的情况）
这就是美国经济增长和中国经济萧条的原因。
这也罢了。但欧洲迟早效仿美国。对于中国来说，那才是灾难。
【20191205】
英雄所见略同。
负利率究竟意味着什么？
【20191217】
我认为“零利率/负利率”的主要好处是缩小贫富差距，恢复商品供需平衡，推动消费增长，从而推动经济增长。
央行需要解释负利率的好处
【20200111】
很多人认为美国股市一两年内会崩盘。我不这么看。
市盈率不能单独看，要结合当时的利率。
在1987，2000年和2008年股市泡沫破裂之前，一方面市盈率很高，一方面利率也很高。
而今天的情况有所不同：利率很低，而市盈率也很低（28倍）。这种情况下，根本不存在股市泡沫。
为什么股价这么高？
1. 股价高不高，看市盈率。从市盈率看，股价不高。
2. 利率这么低，高股价很正常。
为什么利率这么低？
这是一个对现有巨大错误的修订：资本收益率远高于劳动力收益率。这是不对的。
目前商品市场供大于求，资本收益率不应该高于劳动力收益率。而低利率（甚至零利率）正是对这种不合理显现的修订。
利率何时会反弹？或者说，股价何时会“崩”？
在可以预见的未来都不会发生。
【20210722】
20210301： 德国的银行告诉客户到其他地方去存款
http://www.wsj.com/articles/ban ... sewhere-11614594601
目前德国有237家银行向私人客户收取负利率，比去年3月大流行之前的57家有所增加
内容请见 324 楼。
【20210723】
欧洲央行誓言坚持负利率以推高通胀
http://www.ftchinese.com/story/001093315
【20220515】
如果商品供不应求导致物价上涨，央行应如何应对？
327楼
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澳股市场太小了， 产业也不齐全， 消费股， 银行股，矿股占了大头。。。这些也基本上在本土发展，没赶上全球化的红利。
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日本政府债务由内部民众尤其是富人买单，美国债务却由外部世界买单，这是不可持续的，因为大家都不傻，都在买黄金，从美国运回黄金储备了，下一步越来越明显了，英国央行已经带头要反了。美国两年内衰退已成必然，而且川普不在乎，他只在乎不要在大选前衰退。
新一轮财富洗牌已经开始布局了，世界资产中，澳洲地产物美价廉，此时还不自知，以后后悔晚矣
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.......如果没有赶上全球化红利，澳洲经济就不会连续增长27年。
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日本政府债务是由日本央行买单，不是内部民众。日本百姓不傻。
地产是否物美价廉，取决于需求。需求增长超过供应，就是物美价廉。
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[quote]superdigua 发表于 2019-8-28 08:12
日本政府债务是由日本央行买单，不是内部民众。日本百姓不傻。
地产是否物美价廉，取决于需求。需求增长 ...[/qu你在搞笑吗
日本政府发行国债，日本央行买，最后承担是日本民众，这不难理解吧
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把你眼界打开，放眼世界一线城市，你就知道悉尼和墨尔本的房子有多价廉物美了
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只能说澳洲是个幸运的国家，且人口少，资源多，
矿业，移民轮番帮助澳洲度过难关， 不知道这一次还能不能如此幸运
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债券是央行发行的？ 搞笑的是你吧
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澳洲相比其他国家好太多
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不管是经济还是其他方面
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你没明白我的意思，日本政府发行国债，日本央行买，最后承担是日本民众，这不难理解吧
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逻辑上正确。但日本政府发行国债，收上去的钱实际上很快交给了日本民众。
所以日本民众事实上并没有受到损伤。
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债券当然不是损伤，只是内部消化了，我说的重点是日美，一个内部消化，一个外部消化。语文老师没教好你阅读理解
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请不要针对我本人。
日本的政府债务由日本央行出手购买，美国可以效仿。
大家都可以看到，过去七年，日元汇率稳定。
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我觉得 如果算上inflation, 将进入的不是零利息时代，而是负利息时代...........
我在为我的子孙后代担忧阿 哈哈
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楼主说的现在不是好的投资时机， 的确现在很难做，但是如果不投资，钱放着也是贬值的 同时有可能MISS 掉一些好的机会....
上火阿 上火阿 ...............
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一致认为澳洲是很幸运的 要资源有资源
人口也不多 地大人少
可惜不会搞 也就那样子吧
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被逼着投资的时代 哈哈
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澳洲最扯谈的地方 是因为 没有好的leader,, 看看那些经常换的总理, 哎， 只能一声叹息....
记得谁说过，澳洲堪培拉的风水不好 所以那个领导住进去 就点被 哈哈
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天将降大任于斯人也 必先苦其心志 劳其筋骨 饿其体肤 空乏其身
亲 只是苦心志，比古人好很多了...
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UP
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负利率没有问题才怪啊...
日本特例告诉大家..负利率也不能刺激经济而已.
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的确没有一个会搞经济 有高瞻远瞩能力的总理
不过也没办法 一方土地养育一方人
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澳洲有世界一线城市吗？这是一个问题
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较为营养的帖子 比靠嘴说房价涨跌的好多了
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澳洲幸好是个资源国
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最近似乎woolworth米价涨了30%。不知道是不是我看花眼了。
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澳洲真有可能进入stagflation
通胀和失业率同时增长
世界一线城市只有纽约，伦敦。
Alpha++：伦敦、纽约
Alpha+：香港、北京、新加坡、上海、悉尼、巴黎、迪拜、东京
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负利率的本质是维持而不是发展，就是所有债权人为维持社会埋单
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是不是房价，黄金应该一直涨？
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我不认为一个好的leader是需要的，这个年代，你无论想投资在全球哪一个地方都有对应的低成本工具。
对于个大公司，产业，这种和本地有关联的人来说所在的国家经济发展有影响.
但是个人投资者，一身轻。投到哪里你自己说了算。
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一个更大的风暴还在里面...资金为了不被CPI吃掉..只能疯狂的投资...如果这种条件下还诞生一个金融危机.这个摧毁力度.值得期待.
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同意你的观点，问题是这种维持能持续多少时间？当边投资的际效益递减到0甚至负数的时候，这种情况可以一直维持下去吗？
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世界alpha城市排名温习一下
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悉尼， 墨尔本 论开放度和知名度盖过所有亚洲城市。
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关键是从普通民众到政府的意愿，以及基建能力和城市管理水平都决定了短期内悉尼墨尔本不会成为国际一线城市。不要做梦了。
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感觉就是通货紧缩要来了，看了那个例子，花了150块买政府债券，最后只收回140块。
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2018年世界级城市（55个）
Alpha++（特等） ：伦敦、纽约
Alpha+（一线强） ：香港、北京、新加坡、上海、悉尼、巴黎、迪拜、东京
Alpha（一线中） ：米兰、芝加哥、莫斯科、多伦多、圣保罗、法兰克福、洛杉矶、马德里、墨西哥城、吉隆坡、首尔、雅加达、孟买、迈阿密、布鲁塞尔、台北、广州、布宜诺斯艾利斯、苏黎世、华沙、伊斯坦布尔、曼谷、墨尔本
Alpha-（一线弱） ：阿姆斯特丹、斯德哥尔摩、旧金山、新德里、圣地亚哥、约翰内斯堡、都柏林、维也纳、蒙特利尔、里斯本、巴塞罗那、卢森堡市、圣菲波哥大、马尼拉、华盛顿、布拉格、慕尼黑、罗马、利雅得、布达佩斯、休斯顿、深圳
伦敦和纽约的地位，不可撼动。今年全球一线城市的变化在于，香港前进一名入围前三，北京首次进入“四强”，而广泛性全球化代表城市新加坡，则从第3下滑至第5。此外，深圳从Beta升至Alpha-，首次进入世界一线城市行列。
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也即，悉尼和北京、上海、香港属于同一档次，墨尔本和广州、台北之类属于同一档次，它们都是一线。
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香港很可能过几年从名单上消失。
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这事要好好思考
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分化投资，一个赚100%，一个亏100%，总合还是0。但一个上天堂，一个下地狱。
如果总合为负，但分化，还是做到有人投。但总的来说，债权被消灭。
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"印钞票不会导致通货膨胀。商品供不应求才会引发通货膨胀！"
不懂经济，请问不过为啥印钞票不会通胀？
大家钞票多了，如果不通胀，那大家都会去
多买东西》多花钱》需求增大》供不应求》通胀
花出去的钱=别人赚的钱》别人赚钱多了》也多花钱》多买东西》需求增大》通胀
怎么看我都只看到了印钞导致通胀啊。
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你对印度有什么意见
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先发两条Twitter试试市场温度呀
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等消失了再说吧，至少现在香港是和北京上海悉尼巴黎东京一个档次的
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看一下41楼，只能说你信息闭塞了。
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你没看错
不过那些贵的米就没啥涨
最便宜的米和面都涨了
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据NHK8月28日报道，经济持续负增长，日本国民养老储蓄金在2050年将枯竭，厚生劳动省拟修订养老金政策。拟将领取养老金的年龄上升至75岁，缴纳养老保险的时间从40年延长至45年，并考虑取消在职老龄养老金制度，减少固定收入者的养老金，以促进老年人就业。
今日新闻....看下负利率下的日本养老生活...
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因为钞票并没有直接发给个人，而是维持现有的福利制度或者投入基建，教育，国防，等等。
从政府支出的角度来看，印钞并没有改变任何现状。唯一的不同是，以前认为债务超过100%GDP天就会塌下来，现在认为200%也不会出问题。
换句话说，唯一发生的改变，只有观念。
到底本国经济能够承受多少“印钞”，取决于失业率，或者说，有效生产能力。这也是为啥我认为中国经济不乐观。
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如果寻找类似的文章，每个国家都有一大批。从中国到日本到欧洲到美国到澳洲，没有例外。
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就业率和生产能力来说，中国应该是世界前列的。美国才真正不乐观，大家都去搞金融了。中国生产的实物能换食物，美国的金融能换吗？
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目前中国的债务和GDP比值是305%，已经远远超过日本，与生产能力匹配。
但接下来，很多生产线将搬出中国。。。。。印出去的钞票却无法迅速回购。大幅度通货膨胀难以避免。
而美国目前的比值才 105%，而生产能力正在攀升。这也是为什么下面这篇文章认为美国将获得贸易战胜利的原因之一。
http://www.backchina.com/news/2019/08/27/642903.html
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你确定钱投入到福利，基建，教育，国防？
美国QE的钱是直接发给华尔街的。没看到近些年在福利，基建，教育，国防上花大钱。别的不说就基建而言，你看看美国有什么建设。几十个亿才修了几十公里的墙。
同理中国QE的钱是直接发地产商的。
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哪看到的数据。日本第一，美国第八，中国还排不到前十。
http://worldpopulationreview.com ... s-by-national-debt/
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好吧，这里讨论好一点
利率变低，趋向于0，然后QE完了，老百姓福利是没有少
LZ讲讲你的黄金不涨的道理
看看历史上上一次QE，黄金涨到1900, 0或者负利率代表了拿着钱就是赔本，为啥不买保值物品呢？
黄金历来作为最原始的货币，未来20年基本世界上的黄金就已经会被挖完，有着固定的量，货币可以随便印，所以你的QE，降息完了，黄金不涨的理论我不是很理解，哈哈
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下面这个是2019年一季度的数据。包含个人和公司债务。
http://www.reuters.com/article/ ... l-iif-idUSKCN1UD0KD
如果只看政府债务。。。。。。中国二十年前的坏债处理只是销账而已，债务本身都在。
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日本 QE 已经七年，老百姓福利只是“维系”。但维系就必须QE，否则无法维系。
黄金就像比特币，本身并无价值。
美国政府的福利支出，绝对不需要从华尔街借钱。
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你这个包括地方政府和私人债务。按这个算美国也超过300%了。
http://tradingeconomics.com/country-list/private-debt-to-gdp
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兄弟，比特币是无价值
黄金是历来的货币，为啥世界央行要储藏黄金，为啥各大银行金库里面存放金条？
1. 可以作为打造成首饰
2. 可以作为超导体
3. 黄金是稀有贵金属，最原始的交易货币（金锭，银元，铜钱）
QE成功的日本，美帝，你看看失败的委内瑞拉，当初的老蒋政府，几天暴增多少货币？结果政府倒台，货币成了废纸。
为什么历史上战争赔款是黄金白银，而不是政府自己印的纸钞？
好吧，把黄金看成了比特币，说明咱们之间境界分歧太大，哈哈
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黄金和比特币还是有区别的
一个是大多数人和政府认可的锚，一个是大多数政府不承认且打压的虚拟货币 风险层度都不在一个层次上
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你说得对。
我只是不太相信中国政府发布的债务数据。
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只是“观念”区别。实际价值相同。
而且黄金早已不是“锚”。
2012年以前，“消费能力”是锚，现在，“生产能力”才是“锚”。
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黄金是贵金属----- 贝壳在更长的历史时期都具备极高的保值能力，时间远远超过黄金。所以我觉得这只是观念而已。
黄金和土地类似，本身毫无价值。但和比特币类似，都具备“稀缺性”
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呵呵 炒比特币的都认为其他人”观念”有问题
这也是投资和投机的区别吧
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这跟发不发给个人有什么关系？
只要这钱进入流通，就一定是要购买商品
就一定还会推动商品价格上涨
那么问题来了，为什么日本没有通货膨胀？
答案很简单，虽然日本政府多投入很多钱进入流通
在这同时也有很多钱退出流通
如果日本没投入这么多钱，早就衰退了
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是的 其实日本一直是全世界热钱的弹药库，是美元国际剪羊毛大循环不可缺的一环，华尔街的弹药很多是从日本借的，看起来日本好像印了很多钱，但一部分是给美国的热钱准备的，不会进入流通。就像国际美元不回美国一样，这些日元也不在日本进入流通。
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“黄金是贵金属----- 贝壳在更长的历史时期都具备极高的保值能力，时间远远超过黄金。所以我觉得这只是观念而已。
黄金和土地类似，本身毫无价值。但和比特币类似，都具备“稀缺性”
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晕，土地怎么也变毫无价值了
你的语言太过于惊人！土地其实比黄金更值钱，土地上面种庄稼，土地下面有石油，矿产。。打土豪目的是分田地，这玩意都毫无价值了
古有割地赔金，今天你跟我说其实赔了一个毫无价值
好吧，只能说你的思想太超前，我给你10块钱，把你家地卖我吧
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这文章说美国是买方，钱多，中国产能过剩。按照你的理论，这不正好说明中国生产能力极强，美国除了美元啥也没有，一旦美元也崩了就玩完吗？
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同意，黄金跟bitcoin根本不在一个层面上。
黄金全球总数固定，并不是人创造出来的，又足够的稀缺性。
Bitcoin 是人创造出的虚拟的东西，本质上不具有稀缺性，是人为限定总数创造的稀缺。
类似的算法可以创造出 Citcoin Ditcoin Eitcoin Fkcoin,,, 要多少有多少，现在市面上不下几百种这玩意了吧
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以后金库里放u盘，上面存着比特币...
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现在就有了。
冷存储比特币
Winkloss兄弟的比特币也存在不同银行的金库里。
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进来学习
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可以，然后U盘坏了，一个国家就破产了
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MMT理论发扬光大，全球债券收益率越来越多走向负利率，所以大家越来越担心信用货币万一有天崩溃，所以才买入黄金避险。
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最关键的是比特币并没有政府信用给它背书 这一点上流动性就非常差 政府层面的资金来买黄金屯黄金 随时可以变现 买多点比特币 谁收？
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想到个好主意，把16进制代码刻在金条上，再锁在金库里，应该就比较稳妥了。双重价值。
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或者找个山洞把代码刻成摩崖石刻，保留几千年不在话下。
说不定现在看到的石刻都是前一波史前文明留下的加密数字货币。
哦，我太有才了...
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货币的本质就是信任共识。
每个人相信自己付出的劳动换来的政府印的纸和银行大型机账本里存的那串数字，可以换来你想要的商品和服务。
纸币和银行账本的数字有什么内在价值？
没有的，只要人们相信它有价值就可以了。
比特币只是提供了一种不同的信任共识。让失败政府治下的人民，和不愿受政府控制的人，有了法币交易之外的可能。
为什么预期政府要印钞的时候，人们要买黄金保值避险？
通过历史经验，人民对黄金通胀率的信任比对政府信任更多。
黄金挖矿的高成本限制了新黄金的产出，通胀率受限在2%到3%。比特币的采矿成本也激增，通胀率目前是4.25%.政府印纸币和银行账本改数字的成本则低得多。黄金和比特币相对于法币，保值得多。
《人类简史》的作者Yoval去年出版的《21世纪的21堂课》就有提到：
From killing mosquitoes to killing thoughts
The sense of disorientation and impending doom is exacerbated by the accelerating pace of technological disruption. The liberal political system has been shaped during the industrial era to manage a world of steam engines, oil refineries and television sets. It finds it difficult to deal with the ongoing revolutions in information technology and biotechnology.
Both politicians and voters are barely able to comprehend the new technologies, let alone regulate their explosive potential. Since the 1990s the Internet has changed the world probably more than any other factor, yet the Internet revolution was directed by engineers more than by political parties. Did you ever vote about the Internet? The democratic system is still struggling to understand what hit it, and is hardly equipped to deal with the next shocks, such as the rise of AI and the blockchain revolution.
Already today, computers have made the financial system so complicated that few humans can understand it. As AI improves, we might soon reach a point when no human can make sense of finance any more. What will that do to the political process? Can you imagine a government that waits humbly for an algorithm to approve its budget or its new tax reform? Meanwhile peer-to-peer blockchain networks and cryptocurrencies like bitcoin might completely revamp the monetary system, so that radical tax reforms will be inevitable. For example, it might become impossible or irrelevant to tax dollars, because most transactions will not involve a clear-cut exchange of national currency, or any currency at all. Governments might therefore need to invent entirely new taxes – perhaps a tax on information (which will be both the most important asset in the economy, and the only thing exchanged in numerous transactions). Will the political system manage to deal with the crisis before it runs out of money?
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偶尔靠伟哥助兴一下当然不错，当饭吃试试看？
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之前看过一篇文章，说是全球央行行长没有一个是银行系统出身，换句话说，就是全他妈的瞎整。
经济之所以出问题，是因为供需不匹配，印钱就能让供需匹配了？显然不能。
印钱有个好处，那就是能稀释政府的债务，所以最近几十年全球央行都印钱印上瘾了。
但是出来混迟早都是要还的，等着看热闹好了
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楼主也是在认真讨论，但是永远不变的就是中国崩溃论， 这个 一时半会改变不了楼主的看法， 昨天的新闻报道， 中国今年上半年外资投资比去年增加了7.2% ，楼主为什么不看这些数据，非要相信很多企业搬出去， 最近苹果美国最后一条生产线搬来中国了 ，特斯拉马上要下线了， costco已经开张了，工业富联：上半年营收1705亿元，净利润54.78亿元 ， 日本大金和松下都是投几百亿到上海 增加汽车电池的产能， 德国企业一直在与中国合并， 中国买了很多德国企业 等等
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+1，全球化是大趋势，说不定几百几千年后世界不分人种和国家，都开始分星球了
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欧洲目前来看， 马克龙是一条战线的， 默大妈是另外一条战线的， 但是在她任职期间 中国买了不少德国企业，默大妈还是默认的， 中德二国 在重启欧亚大陆 一东一西桥头堡作用 ，目前确实是全球一体化 ，各有分工，但是回归路权，是目前中德2国正在做的事情 。
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关于看衰这一点你必须谅解
如果不看衰。。。干嘛移民啊？！
不过，我是看衰，不认为会崩溃。崩溃都是流动性紧张或者生活必需品极度紧缺造成的，而这已经不可能。
我从中国近三十年发展学到了很多。“印钱”与“通货膨胀”之间没有必要联系，这一点是我从中国而不是日本的发展过程中意识到的。
对于中国经济最大的不满是“不允许第三方机构调查和发布经济数据”，这让中国官方数据的可信度存疑。
你说的当然是事实，但同样只是一部分事实，而且并非关键。最重要的是统计数据。可惜，排除中国官方统计数据后，其它都只是盲人摸象（猜测）。例如，从新加坡发往中国的半成品数量。
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除了比特币和税那一段，完全同意。
看了你的评论后，我更加想读《今日简史（21世纪的21堂课）》和《未来简史》了。
可惜，待读清单太长：http://www..com.au/bbs/ ... ead&tid=1519350
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如果经济崩溃，食品紧缺，我觉得压缩饼干比黄金更保值，除非大家都相信危机很快就会过去。
但真正保值的东西只有一样。正如巴菲特所说，投资什么都比不上投资实用技能。
一个医生，在什么样的危机中都很容易弄到压缩饼干。
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我觉得应该废除所有的”所得税“，代之以”通货膨胀税“，也就是直接印钞。
现有税种，只有销售税和土地税可以保留。
区块链意味着”互联网民主“。可以用于金融，但响应速度太慢。
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目前来说，确实如此。所以我一直认为，真正的财富不是黄金或者商品，而是“生产能力和创新能力”。
但接下来会如何发展？在商品严重供大于求的今天，贸易战对赤字方极其有利，美国获胜是必然的。
然后，中国的生产能力因为缺少创新力的支持，必然不断缩减。这种变化趋势对生活影响很大。
换句话说，在未来十年，可以预见美国失业率维持在低位，美元不断升值（尽管大量印钞）；而中国会倒过来。两三年内，欧洲就会效法美国。
PS: 个人认为，中国的舆论管制对创新力的伤害是致命的。跪着挣钱谈不上创新力。
土地本身没有价值。土地承载的人类活动才有价值。
离开现代文明，即便坐拥铁矿也难以低成本开采，开采出来也无人购买。
黄金和比特币都有同样问题：它们本身毫无价值，仅仅是稀缺而已。相对来说，我宁肯购买朝阳行业的蓝筹股保值，例如，铁矿。铁矿企业每年都在创造价值，黄金（基本上）不创造任何价值。
PS: 我对澳洲土著妄想将澳洲土地出租给外来移民的想法嗤之以鼻。这些土著完全没有意识到，没有现代文明，澳洲这块大陆一文不值。值钱的是现代文明，而不是土地。所以，土著应该倒过来为现代文明付费。
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钱一直在以稳定的速度进入流通市场，不管是社会福利还是教育国防基建。
政府发行的国债，虽然钱会进入流通市场，但不会导致购买额外商品。所以，不会推动商品价格上涨。
以日本为例，过去三十年，政府债务与日元汇率之间没啥关系。
Japan's Government Debt: % of GDP from 1982 to 2018
http://www.ceicdata.com/en/indi ... ebt--of-nominal-gdp
Dollar Yen Exchange Rate (USD JPY) - Historical Chart
http://www.macrotrends.net/2550 ... te-historical-chart
能够影响商品额外购买的，主要是额外收入。
在人口有限的情况下，对商品的需求也是有限的。依我之见，近百年来，财富积累一直快于商品购买。但这些财富不属于政府（债务）。这些不断增加的财富，大部分并没有被用于购买额外商品，而是被投资。也就是说，用于进一步增加商品的供应。
这样，商品的供需关系进一步失衡。供给进一步超过需求，只会导致价格下跌而不是上涨。
在商品供应充足的情况下，商品价格波动与政府财政赤字无关。
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中国创造性的做法是消灭债权来延缓债务问题。
股票，P2P，私募都是手段。这也是M2疯长，M0涨幅有限的原因。
今年内就听到好几个爆雷的，有闲钱的参与度和发生率都很高，这个和别的国家不一样。
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同意。但这本质上只是”如何记账“，没有实质影响。
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感觉大锅想再努一把力，想通过冻楼，发股，爆雷的方式控制货币。然后慢慢搞货币自由兑换，再玩一次，以对抗米锅。
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你再有生产创新的能力，没人买消费也没用。为什么日本这些年衰退很大因素是因为人在减少。
美国的人口基数，经济被中印超过只是时间问题。难道一个美国人能用三部手机开三辆车。灯塔国不积极开拓市场反而开始建墙锁国前途更堪忧。
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如果M2增长长期远高于产出增长会引起通胀。天朝以前有两大对冲方法： 出口被动制造的M2拿云买美债，后来又搞房地产蓄水池。现在这两个办法不敢再玩大了。不过顺差可能缩小，出口创汇被动M2那块自然减少，房产的信用（M2一部分）也高控。所以天朝M2可能不会像再增那么快，但同时没有了以上两种对冲方法，就算M2增速下降，通胀可能还会比前厉害。这只是个人的一个大致感觉，没查数据。
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商品要是真的严重供大于求，我们已经进入共产主义了。
现在是因为大家都没钱，需求被压抑了。如果大家都很有钱，注意我说的是真正意义上的有钱，不是靠政府大撒币而变得有钱，需求就会激增。全世界还有多少人吃不饱饭呢。
一个能正常向前发展的社会，欠钱的永远不应该牛气。目前这个美国主导的金融秩序必须被摧毁，人类社会才有可能继续进步。现在压抑技术创新的，恰恰就是华尔街的金融精英们。大家都一样聪明，凭什么你们可以靠一点投资赚几百倍回报，我要天天蹲实验室吃你们剩的残羹冷饭？
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兄弟，你的意思是侵略有功，被侵略的还要付费？
被强暴了还要倒贴钱？
当年大中亚共荣的小日本侵略掠夺中国，要是你的话，一定帮助小日本占领土地，顺便拿钱出来给他们？
思想太超前了，哈哈
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区别是黄金是大家普遍认同的共信价值，比特币不是，而且更多的是炒作工具。
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货币超发是表现，往深一点，现代货币理论是以政府信用为基础的，政府信用不到，货币数量相对就不太重要，比如美国和日本。反过来说，这些信用好的国家，也不会过分超发货币。再深一层，货币调节理论是凯恩斯开始的，其应用场景在现阶段国际贸易如此巨大，特别是中国这个非自由资本主义社会囊括了半数以上的制造业后，已经不能适用了。美国现在要把中国制造考虑在自己的国家信用里面，想想看一个最简单的道理，如果一个国家半数的东西，甚至80%的民用产品不是本国制造，国家信用能支撑的货币和以前美国制造全世界半数产品的阶段，其货币基础是不一样的。这个不是光看数量。
最深层次的问题，从一个最基本的假设上就应该拷问当代金融理论基础，那就是未来的货币其价值一定比现在高？凯恩斯的《通论》全称是《就业，利息和货币通论》，三个东西是相互关联的，太多的关注点只在货币上面了。
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这里只讨论经济，不讨论政治和公义
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商品是否供大于求，只能整体分析。很多产品销量有限，到底是因为生产不出那么多，还是因为卖不掉那么多？
政府的支出大于收入，这种情况已经维持了很多很多年(>30)。现在讨论的要点是，这种情况能否/是否应该一直维持下去？
至于科学家和银行家的收入差距，很大程度上也是因为复合利率。如果零利率，就谈不上复合利率，银行家的收入也就没那么高。
我个人觉得，收入超过一定水准后，就没那么重要了。
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什么是创新？
典型的例子：洗衣机微波炉电冰箱空调智能手机GPS，等等。
一定有人买。
但如果没有发明出来，就一定没得卖。
所以我认为，创新能力比生产能力重要得多。人类文明是由创新推动的！
中美贸易战的本质是:
中国认为，不管谁搞出来的创新，都由我来生产，而且大部分利润归我！（然后，有可能宣布，这些创新属于中国。例如，新四大发明。例如，中国一些公司把开源软件改一改，然后闭源，然后宣布是自己开发出来的）
美国认为，不管谁生产，谁搞出来的创新，大部分利润就归谁！
当然，美国现在也意识到了生产的重要性，希望把工厂搬回美国。有现代科技，自动化生产正在变得越来越容易。
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资本太坏了，连最后的那点储蓄都要榨干，估计离负利率都不远了
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放心吧，绝大部分资产都在富豪手里。他们受到的冲击远远大于普通百姓。
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我怎么脚的你这人三观特别有问题呢？
富豪怎么会有影响？除非闹土地革命，穷人才会有希望呢
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零利率意味着“新增投资盈利能力”接近零。
富豪主要依赖于“复合利率”挣钱。零利率就意味着复合利率也是零。
而老百姓大体上挣多少花多少，谈不上复合利率。
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Lz 是个聪明人，是匹千里马。
世上千里马常有，伯乐不常有。
请楼主自己问自己一个问题，我长大到现在为止，遇到过伯乐吗？
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我不是千里马。中庸之辈而已。
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你的言谈话语特别像我一个学霸同学
你参加过国内高考吗？如果有，成绩是班里前十吗？
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高考那年，我不相信自己能进入全国前五千名。哈哈。
这里就随便聊聊，闲着也是闲着。
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你没有正面回答问题。如果觉得问题涉及个人隐私或者其他原因不方便回答，怪我多问
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我是前三名，但这没啥意义，因为是四线小城市。
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楼主的总结很棒，解决了我之前的很多没明白的问题。 投资方向而言，现金流地产和中国股市
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分析的很厉害
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‘’在商品供应充足的情况下，商品价格波动与政府财政赤字无关。‘’
我感觉你在说一个例子，在价格定好的情况下，嫖妓花的钱确实跟长相无关。
而CLICK说的例子
‘’click 发表于 2019-8-29 13:26
这跟发不发给个人有什么关系？
只要这钱进入流通，就一定是要购买商品
就一定还会推动商品价格上涨‘’
则是，花更多的钱，获得更好的产品和服务。
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这里有一个误解：政府多印钞票，但钱并不会直接进入任何人的口袋，而是用于维系现有福利和各种国家开支。
政府为了维系养老金，医疗，失业金，基建，国防，教育体系，不得不多印钞票（政府赤字增加）。而这种“印钞”，已经维持了三十年。
随着社会生产力的不断提高，政府已经慢慢意识到，多印的钞票实际上促进了生产能力的提升，导致商品供应不断增加。这种生产力提升，有效避免了恶性通货膨胀的发生。
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如果我的分析正确无误。。。。。。建议美国股票。
“仅供参考，责任自负”。
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问题是钞票确实没有直接进入个人，但是间接的老板赚了钱，工人得了工资。 然后这钱积累了不花了嘛？就这波房价，老百姓都攒够钱了，房价不也推上来了么？随后通货膨胀也扩宽了，牛奶涨了，面包涨了。 政府债增加，搞得好点的能接近日本，搞不好就是阿根廷了。
生产力的提高也并不是单纯的商品数量增加，产品升级新产业才是经济的增长点。淘汰老旧占垄断地位的行业，增加国家的全球竞争力，才能扩大税收，政府投的钱才能良性循环，至少能把债券的利息付了，还一部分债券吧。 为啥日本的利息是付了，但是国债越来越多？生产力没发展吗？还是政府在刷流氓？某一天泡沫破了是不是又要走阿根廷的路了。
通货膨胀的直接好处在于政府真正需要还的钱少了，贫富差距减小了。 另外推动成本增长，降低传统产品竞争力。 所以没什么竞争优势或新产品的国家就不要通胀得太厉害，流氓耍大了被人看清嘴脸后危机也就来了。
工人赚的钱花了，但老板没有。老板赚的钱大部分用于再投资，从而进一步增加商品的供应，从而拉低商品价格。
TOP 20%的有钱人，很大一部分挣到的钱都被用于再投资（包括购买投资房）
牛奶面包水果肉类等等食品涨价，主要是因为全球变暖导致的极端天气，而不是原材料或者能源价格上涨。
没什么竞争优势或新产品的国家确实应该小心财政赤字，但澳洲还好。（详见一楼列出的三条优势）
能否多印钞票，关键还是看失业率。
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老板为什么要拉低商品价格呀？
天气热了食品就要涨价这个是什么逻辑？
请问您是经验主义者么？
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不不不，复合利率只是在目前的经济系统下，银行家们搞出来的让自己更轻松剥削其他人的手段之一。想着把利率变成0就可以减小剥削，那就太过天真了。整个系统都在他们控制下，搞出另一个手段来轻而易举。
这也是现阶段生产力和生产关系的矛盾所在。生产关系在制约着生产力的发展。基础科学已经有很长时间没有跨越性的突破了，一大原因就是聪明人早早发现玩金融可以更轻松赚钱，导致科技领域人才流失严重。马克思经济学很早就告诉过我们，生产关系制约生产力的时候会发生什么事。要解决这个问题，只有推翻现有系统，重新建立一个更好的分配制度。
当然这个新制度应该是什么样的我也不知道哈哈哈。
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老板们为了相互竞争，不断增加投资，寻找办法降低成本扩大规模，从而拉低商品价格。
全球变暖导致更多极端天气（干旱，洪水，冰雹，飓风，严寒，等等），伤害农作物和畜牧业，从而导致食品涨价。
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全世界最富有的一批人里，真正靠金融发财的只有巴菲特吧？其它都是靠实业发家。
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主要靠垄断和继承。除了美国和中国位数不多的科技富豪。
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其它行业不清楚。
科技巨头肯定与“继承”无关。它们也谈不上垄断，刚刚崛起而已。
MICROSOFT, CISCO 和 IBM 曾短期垄断，但都没有维系多久。APPLE, FACEBOOK, AMAZON, NETFLIX 能够维系多久的垄断也让人生疑。
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哎呀，先挣到一个亿吧
那点利息，对富人影响微乎其微哦，少了一千万，还有9千万，他们还是个富人哈
穷人估计绞尽脑汁想着下顿去哪解决的吧
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状态和位置不重要，重要的是下一步行动。
巴菲特（以及其它巨富）之所以有钱，就是依靠复合利率。
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99%的人都死去在去巴菲特的路上了
别人走过的路其实都是死路，我认为思路是首要的，没有好的思路的行动米有意义
巴菲特投资的时候，多数人都会认为他是傻冒
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知行合一。都重要。
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说得容易啊
不要忽略经济总量的问题，你谈得只是小小的增量问题
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一个人如果没有置之死地而后生的心态，绝逼发达不了。。。
如果买房子就能保值，我也认为也陷入了一个俗套当中
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我绝不相信巴菲特这么多年来一直“置之死地而后生”一般搞投资。
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其实马云，盖茨，扎克伯格都是好的榜样，不要死盯着巴菲特
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我们普通人
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他们同样讲究稳打稳扎，而不是“置之死地而后生”
华为就是一个例子。总是有预备方案。
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普通的就是一盘散沙的沙子
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你都不知道创业的艰辛，每个成功的人都不容易，受得苦比你想象的多，受不了的都狗屁了
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我创业过。三年。失败了。
有一段时间，每天睡四个小时。但主要是心理压力大。
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打一仗就什么都解决了
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可以啊，兄弟，创业过，佩服
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货币贬值开始
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通货膨胀
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一楼已经详细解释过了。货币不会大幅度贬值。日元和人民币都是例证。
也不会有明显的通货膨胀。
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请问哥哥，对于普通澳人，如何购买美国指标？
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富豪本质上掌握的不是货币，而是生产资源和生产力。利率的调整本质上是调控依赖货币的普通人。
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生产力是核心，货币是表象。零利率正体现出核心的问题。
商品生产太多，生产力就不值钱。
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随便找家大银行问问吧，很容易的。
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生产力的价值定位是核心，也就是人的价值，如果劳动生产不能满足人的价值需求，那么社会就会衰落。中国的劳动力成本由于其人口数量和有别于民主投票国家的制度，造成了世界平均劳动力的低廉。美国的大众劳动力已经开始受到这种平衡性冲击，其本质需求是美国人无法像中国人那样实现价值，发达国家也不可能降低生活标准去和中国做所谓的资本主义”自由竞争“，这些可以从经济学理论上找到依据。美国的问题是，政府无法控制所谓自由企业的跨国行为。这一点才是贸易战的本质，因为政府没有手段或者法律依据正常和中国竞争，只能通过关税壁垒来迫使美国企业回流或者转移出中国。但是这些都无法解决本质问题，说到底还是资本主义生产方式的问题，本来制度调控和再分配都是在一国只能，同一政策下才可行。最佳结果也就是union和资本家长期谈判， 对峙，以保证社会财富的均衡。现在，union和资本家的均衡已经不存在了，政府实际上失去了对企业的常规控制，贸易战和货币调整本质上解决不了问题，因为常规生产方式已经不存在与美国国内了，最后必然需要法律和行政干预，重新把生产关系建立起来，或者找寻其他控制企业的方法。
这里，其实还可以提出另外一个本质问题，企业存在的价值到底是什么？一国之内同一自由市场理论下企业的逐利性才能最终造福社会，然而现在这个前提已经不存在了，企业的逐利性只可能变为不受制约的利己主义。零利率国债，为什么会有人买啊？洗黑钱？
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这点说的太对了！
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你忽略了创新问题。创新是终极生产力。
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期待政府高价回购。
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楼主起了一个很好的帖子，难得有个可以认真讨论的帖子了；我从头看来一遍，哎，看得眼睛都花了 有很多想说的，时间关系，先说几点，楼主感觉有几点出发点有很值得商榷的：
1.粮食短缺，这个问题真是存在吗？我的意思是真得大到会对经济有那么大的影响？
2.“”中国崩溃，中国创新能力差“”，这个感觉lz通篇上来就是先设定好这两个结论，在这个上面再展开的讨论。就从LZ的相信的一点来说，生产力的问题。 生产力存在一个量的问题，中国能把十几亿人调动起来从事生产，这个本事就是一个非常有竞争力的一个事情，全国人民都想法设法的去赚钱，这还不是最大的创造力？不止是少数科学家钻在实验室里搞出来的才叫创新吧？！
从事着这个世界上最大的生产，又从生产中不断的改进，这难道不是这个时代最大的创新？这还不够恐怖吗？ 想当初第一次工业革命，也就是从一个小小的棉纺织业开始的嘛，中国现在这种全方位的变革已经把美国爸爸们吓着了，他们如果相信中国崩溃论，不然也不会有贸易战一说了
3.最后一点，舆论管制与创新力有一毛钱关系？？？
去吃饭了，有空接着把后面的接着说
纯属讨论，反正吃饱了消消食，自家么有粮食危机
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你错了，恰恰是政府在后面支持bitcoin，中国一堆矿机，你以为gcd不知道？你试试搞下游行会不会灭了你。矿机政府知道，政府也有大视野要支持这个，区块链也是一带一路称霸世界的一部分，不过可惜，你在这个计划中，只是一个棋子。
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老奶奶摔倒都不扶 舅扶你这种胡说八道的阴谋论！
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本贴试图讨论的是零利率。中国太多数据可信度存疑，无法讨论。
我个人目前觉得（当然很可能错误），
1. 中国可能发生粮食短缺，因为：
中国粮食进口20年历史总览
http://futures.jrj.com.cn/2017/01/24134722005578.shtml
中国正在成为全球第一粮食进口大国
http://www.tradetree.cn/content/3208/4.html
2. 什么是创新？
典型的例子：洗衣机微波炉电冰箱空调智能手机GPS，等等。
创新力和生产力是两码事
3. 舆论管制和创新力关系很大。
读《乔布斯传》，里面说乔布斯读小学就扰乱校园秩序，给校方造成很大困扰；进了中学更是变本加厉，为私利而盗用电信资源。这搁在中国，赶上严打就会枪毙，躲过严打也得坐几年牢，出来也就一民工，还想读大学发明苹果电脑和智能手机？做梦去吧！
创新的基础是“叛逆”，需要社会对“异见”的宽容与支持。这在中国极度罕见。
另外，中国党比法大，意味着知识产权保护严重不足。打开大陆的网站就很明显：你抄我我抄你，原创很少。这一点在西方网站上很少看到。网站内容尚且如此，更不必说科技研发：科技研发动辄数年数亿，完全依赖于法律保护。我觉得，什么时候严打网上的盗版小说和电影电视剧，知识产权保护才算起步。
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比特币调整走了一个三角形态出来，感觉可能要上
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比特币在我看来完全就是搏傻。
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认识到这些因素的人，应该不少，虽然不见得出声。
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普通人的长期投资主要有三种： 债券，股票，房地产。
全世界已经卖掉17万亿美元零利率或者负利率债券。这些债券的投资人不但相信政府会高价回购，他们也相信通货膨胀率将长期保持在极低水准。
在零利率刺激下，房地产肯定大涨。原本借贷一百万，按照目前3.5%实际利率计算，每年需要支付3.5万利息； 名义利率降到零，实际利率也能降到2%，每年就只需要2万利息。 这样，利润空间顿时大幅增加。而更可怕的是，很多高收入人群并不需要贷款。他们持有大量金融资产，而且每年都会有相当可观的积蓄累积。对他们来说，与其购买三十年零利率债券，不如购买并持有房地产三十年。即便房价不涨，也能得到三十年租金收益。即便价值一百万的房产，每周净收益只有400，一年也有2万（2%），三十年就是60万，相当于60%收益率，远远高于“零利率债券”的收益。
股票就更不必说了。假定二十倍市盈率，每年利润如果全部用于分红，就能达到5%（如果只有部分分红，股票的价值就会上涨）。三十年的收益率就能达到150%（假定新增投资的收益率为零，没有复合利率）
http://www.marketindex.com.au/statistics
所以，从长期看，股票和房地产都会持续向上三十年？
我不这么想。因为，债券，股票，房地产的收益情况最终都取决于经济现实。
打个比方。如果你是房地产开发商，相信年轻人大多愿意住交通便利的优质公寓楼，手里有一亿现金可以投资开发公寓楼，你会选择实业（建楼）还是金融投资？考虑到房地产的租金收益每年2%，房子建好后一定能卖掉； 假定两年时间可以建一幢楼，净利润10%，那就是每年5%收益率。这可是复合收益率！1.1^15=4.17! 也就是说，30年的收益率将高达317%！这收益率远远超过上面列出的股票和房地产收益率。即便一幢楼的净利润只有5%，30年也能达到1.05^15=2.08，也就是108%的三十年收益率。
所以，一定会有海量资金涌入房地产开发市场，如果移民数量没有暴增，房屋肯定会长期供大于求，房屋租金会一路向下。而房屋空置率一旦超过一定比例，租金会暴跌，房价也会相应暴跌。
同理，股票价格上涨之后，收益率会不断向下，直到逼近零收益。一旦发生风吹草动，例如，战争或者瘟疫，股票将暴跌。
无限风光都只是眼前的幻境而已。
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除了食品外，不会有通胀；食品涨价是由极端天气引起的，与经济基本面无关。
当然，如果澳元暴跌，通胀在所难免。但我不相信澳元存在暴跌的可能。
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教育 医疗 utility都远超gdp增长吧？
为什么觉得不会有通胀？
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教育医疗都很特殊，不是一般商品，在通货膨胀统计中占的比例很小
UTILITY。。。。。。我觉得以前偏低，现在只是回归正常。应该不会大涨，除非政府决定采用激进手段帮助抑制全球变暖。
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你还是没回答为什么通胀不会涨啊？ 长期保持低通胀 为什么？
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主贴和二楼有详细解释，商品供大于求。价格永远由供需关系决定。
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别的还没细看，关于创新你的观点肯定是有失偏颇的。这也是西方经济理论出现问题导致现在产业空心化的一个表现。
传统经济理论中，前端的创新和研发与后端的生产是脱节的，而且创新的价值远大于生产，所以西方国家把利润率极低的生产转移到第三世界国家，自己保留研发，以为这样就可以永远处于食物链顶端。这在初期是奏效的，但现在已经明显出问题了
创新实际上和生产是紧密相关的，你说的那种靠叛逆的，自由奔放的思想产生的创新，虽然可以产生颠覆性的理论，但并不是常态，多数情况可能都变成无效的投入，无法直接转化为生产力。而中国紧密结合生产能力产生的技术创新，却是实实在在有针对性的可以直接转化为生产力的创新，这种能力会一步一个脚印稳步超过西方。国家竞争，毕竟比拼的是生产力、生产效率，而不是空中楼阁的颠覆性理论，这个不能当饭吃的。我们不否认西方这种自由的社会模式会刺激出各种各样的思想火花，引领人类文明不断前进，但中国作为一个生产者，是需要严密的组织性来组织大规模生产、物流的。各自的制度都很契合各自的定位，不能绝对的说哪个就是好哪个就是坏。
另外就是，政治制度关心的主要是人文思想，在这方面中国在春秋战国时期之后就基本停滞了。但任何政治制度都不可能压制科技创新，中国自古在科学方面的缺失并不是政治制度的结果，是有其它原因的。相信中国人会通过和西方的交流，逐渐补上这一课。
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另外，人类社会和经济体系是个混沌系统，并不是稳定的负反馈系统，各种偶然因素都可能产生巨大的风暴，比如文化、民族性格、宗教意识形态冲突等等，日本是一个封闭且国民性格压抑的社会，金融属性也不像西方社会这么强，对这样的社会，哪怕不要货币发行，大家都过上原始的自给自足的生活也没问题，但这种经验不一定能推广到其它国家。
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近二十年来，中国的创新。。。。。。也就青蒿素吧？
生产中的创新，应该归于“优化”一类。优化无处不在，倒确实和“生产力”紧密挂钩。
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不完全是优化，也包括技术的不断升级迭代的创新，甚至到最后促成颠覆性革新。因为生产是对利润更敏感的，创新的动力更足。中国这二十年是一个从无到有的追赶的过程，但到了今天，很多领域就已经可以齐头并进了，比如量子通信、量子计算、人工智能、5G/6G等等。只有创新和产业化紧密结合，形成良性循环，才能反过来支持进一步的创新。脱离了产业，纯实验室的创新，对于人类科学的前沿探索当然意义重大，但没有经济实力的支撑，很容易后继乏力，而且容易脱离实际、闭门造车。
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"如果50年期国债发行成功，美国还将考虑发行100年期国债。"
如果能发行100年零利率国债。。。。。。就意味着正利率寿终正寝吧？
美财长:为延缓借贷风险 考虑发行50年期国债
http://www.backchina.com/news/2019/09/14/645842.html
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好期待慢慢观看人类未来几十年的演化史~
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通胀涨不涨，取决于统计局的统计方式以及通胀计算方法啦，一句话，他们想加息，那就涨，不想加息，那就不涨，多简单的事
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流动性是唯一真正重要的大事。
我相信，如果需要，美联储会好毫不犹豫注资几万亿美元。
美联储向金融体系紧急注资750亿
http://cn.investing.com/news/stock-market-news/article-1904955
【美联储向美国金融体系紧急注资750亿美元 规模为金融危机来最大】
美联储(Federal Reserve)向美国金融体系注入数百亿美元，这是10多年来的首次此类干预，以缓解美国短期资金市场的急剧收紧。
路孚特(Refinitiv)数据显示，从周一下午至周二上午，使用回购协议(repo)用美国国债换取隔夜现金的借款成本飙升至高达10%，为原有水平的四倍多。
美国一家大型银行的高管表示，所谓回购利率的大幅上升，反映出美国货币市场一个关键领域的“融资需求与融资之间存在相当大的错位”。
针对短期资金市场利率飙升，美联储通过回购拍卖注入多达750亿美元。这种操作意味着美联储接受国债和其他证券作为抵押，向银行提供现金。自2008年以来，该工具从未被如此大规模地使用过。
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楼主基本功扎实，佩服。不过可能忽视的一点，两军对阵，实（力）是一，最重要的是信（心）。第二方面看，贸易战的结果美已失（势）
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美国百姓不支持中美贸易战，不愿意忍受短期痛苦。。。。。。我从美国的总统初选言论中看不到这一点。
中国可能高估了美国百姓需要忍受的痛苦，低估了他们的忍受力。
毕竟目前的大环境是商品供大于求。
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美国已经有6个州闹独立，以后各洲闹独立会越来越多，测证维稳已经会顶不住了印钞票不会导致通货膨胀
看到这句，我就没兴趣看下去了
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日本印了很多钞票。没有导致通货膨胀。
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楼主是学金融或者经济的吧，写的内容有根有据，仔细拜读，得益匪浅，
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多谢夸奖！
我是搞IT的，算经济学爱好者。
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那就是高通胀时代了，钱不值钱了
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一楼二楼仔细解释了，为啥不会高通胀。
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好文章，忍不住再顶一下。但奇怪的是，现实基本上跟文中推断的相反，地价、金价强势，股价摇摇欲坠、粮食和服务通胀严重
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主贴说的是长期趋势。
短期波动可以是任何情况，不可能预测。
以房价来说，我猜真正下跌要到三年或者五年后。近期应该有一波涨势。但如果从十年甚至三十年来看，我比较悲观。
资金无处可去，必然大量涌入房地产开发。
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lz忘了最基本的供需关系了。你的观点和很多央行一样的想法，一切都可以用印钱解决，只要印的钱都到百姓手里。
这么说吧我辛苦一天工作赚100,那么如果福利不停上涨不工作也能拿到200，我还会工作吗？
那你会说工资也在涨吗，那么我的工资涨500了，很好，那么我所产出的产品价值还会是赚100那会的价格吗？每个人都有涨幅，那么物价必定上涨，这就叫通胀啊朋友。
现在是钱总量在上升债务总量上升的更快。一旦现金流断裂，就会出大问题的。而且现金流已经出问题了，美联储现在每天注资80b增加现金流，已经4天了。而且会持续到十月中旬
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你说的是UBI吧？
我不是这个意思。只要维持目前的养老国防教育基建医疗。。。。。。每天就得印几十几百亿美元。
这些钱不会直接进入任何人的口袋。
现金流不会断裂。各央行将确保这一点，避免大萧条再次发生。
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所以乱印只要央行还在就不会有问题？
央行的确有能力做一些调控，但是问题就出在他们的调控，如果一切顺其自然泡沫也不至于那么大，那么失控
总有一天他们hold不住了就是灾难
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津巴布韦的央行在不在？委内瑞拉的央行在不在？
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现行的货币本质上是各国政府发行的一种法币，不像金银等本身有价值的货币，法币是依靠法律和信誉赋予价值的，一旦信誉崩溃，其本身就是废纸一张。历史上的法币最后都是这样走向消亡的。
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从历史上来看，国家信用货币的寿命，大约是200年左右。 中间的动乱时期用黄金代替。 然后再重新开始。
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感觉以后社会会分裂成2个世界，一个是靠印钞维持的基础生存部分，和一个价值价格严重背离的精英部分。就是10刀T恤和200刀的区别。
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我的观点是央行是罪魁祸首。津巴布韦和委内瑞拉只是先顶不住的央行，后面会有更多，等到美联储顶不住就要重置了
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合法的抢钱的事情谁都想干，干过头了就作法自毙咯
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MMT 的基础是：货币发行数量与有效生产能力挂钩（传统上与消费能力挂钩）。津巴布韦和委内瑞拉生产力不足，却大量发行货币，当然会出问题。
而有效生产能力，在我看来，主要与失业率挂钩。只要失业率够低，就可以大量印钞。
换句话说，能生产多少能够卖掉的商品（假定不存在流动性紧缺），就可以印多少钞票。
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如何判断"乱印"？
MMT 的基础是：货币发行数量与有效生产能力挂钩（传统上与消费能力挂钩）。如果生产力不足，却大量发行货币，当然会出问题。
而有效生产能力，在我看来，主要与失业率挂钩。只要失业率够低，就可以大量印钞。
换句话说，能生产多少能够卖掉的商品（假定不存在流动性紧缺），就可以印多少钞票。
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不出五年。一个玉米饼可以换一套豪宅
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信用货币制度是近几百年才创建出来，但直到1929经济危机之后才获得巨大发展（包括脱离金本位）。
最早的国家信用货币始于1695年。
http://en.wikipedia.org/wiki/Banknote
这次的 MMT 是一个巨大创新。我比较乐观。
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你把央行和市场延迟等众多因素想的太简单了，你是做it的所以有如果这么做就怎么样的一套程序。但是社会和经济不是程序，变量太多了，人的信心一旦不再印在多钱也没用.
就算严密计算印的刚刚好，但是因为流动性和思维惯性别人不花也是无用功只能印更多刺激，等反应过来的时候已经印太多了。
外加就算你有世界顶级经济学家和数学家研究出来的绝对可行公式，但是掌权的政治家觉得不行，你这招会生效但是生效时间是大选以后万一便宜对手呢？我不实行。白瞎。
世界不是完美的谁也没办法控制接下来会发生什么事情。但是看看历史上，没有一个法币，没有一个乱印钱的政府可以坚持下来的。
这次唯一的不同就是全世界都在乱印，这点从来没发生过。
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中国，日本，欧洲都在实践 MMT，目前看来没问题。
中国已经操作三十年，日本至少七年，欧洲也有好几年了。
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好吧那你觉得接下来作为平民百姓的我们应该怎么做？
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经济是一个社会行为，每个个体的行为都基于他们对某个事件的预期。然而即使是同一个事件，1000个人没有1000个看法怕是有800个。在这个基础上，怕又是会有800种以上的不同行为，更何况当权者还有各种私利和个人情感因素在里面，最终事态如何发展，结果如何，只有天知道。更可怕的是，几乎全球央行行长没有一个是银行系统出身，偏偏他们还以为自己全知全能，然而这么多年下来，他们做的事情除了印钞票还是印钞票。。。
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二楼已经详细阐述了啊！
个人认为，最好的选择是购买美国股票大盘指数。
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我在一楼二楼，就是想解释一下自己为什么支持 MMT
也希望能够抛砖引玉，听听不同的思考逻辑。
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MMT大概看了一下，就是政府想印多少钱，就印多少呗。
什么凯恩斯的变形理论，什么充分就业理论，什么不会造成通货膨胀的理论，都是包装而已。
政府想印多少钱，就印多少钱，历史上也发生过。
反正除了现金，买啥都行。
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市场和货币是商业社会的两大神话，之所以能维持这种神话，主要原因是人类在现阶段，还不能对其准确地认识。
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“什么不会造成通货膨胀的理论，都是包装而已”
为什么这么说？能解释一下吗？
我在一楼二楼详细解释了为什么 MMT 不会造成通货膨胀。
“准确认识”，或者说“把握真理”，是不可能的。
但我们可以不断靠近真理。
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我不太喜欢理论，喜欢实战。
讲道理不是我所长。
我是这么认为的，疯狂印钱，而不需要承担债务责任，然后和我说，没事，一切都会好起来。 这很不靠谱。
其实2008开始，世界一直是在印钱，只不过是需要政府发行国债作为担保。 现在MMT 来一个，央行和政府合并，政府不需要发放债务就可以印钱，你把最起码的政府的债务义务都去除了，能靠谱吗？
再者，印了10年钱，问题解决了吗？ 没解决反倒债台高筑，然后呢，嗯， 再印更多的钱。
这就是我为啥不太喜欢理论的缘故，理论都是包装目的的。
这些其实不重要， MMT 就 MMT 了。 如何赚到钱是正道。
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>>"不需要承担债务责任"
并非如此。
政府和央行的责任分为两类。
1. 促进发展
2. 风险控制
两类责任同等重要。
为了承担责任1，MMT 很有必要。
为了承担责任2，财政部和央行分开独立运营。
MMT 允许财政部根据社会生产力的发展提前印钞，这种“提前”，根据过去500年的经济发展史，不可或缺！
为什么过去500年经济获得了如此巨大的发展？因为引入了“信用”的概念。
“信用”并不是虚幻的假象。它对人类社会发展是威力巨大的催化剂。没有“信用”制度，我们只能获得“高利贷”，而不是“住房贷款”或者“商业贷款”。
如何防止印钞脱离实际状况，从而引发通货膨胀？央行需要对财政部进行制约，仔细审核当前的社会生产力，避免让“购买力”超过“生产力”。
“购买力”超过“生产力”，才是通货膨胀的真正原因。
PS: 讲道理也不是我所长。只是我愿意练习，不介意让他人指出我的错误。我的言论经常犯错。
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嗯，我们俩说的好像不在一个程面上。
你很相信这个理论，在阐述这个理论如何运作，坚信各个环节远转正常。
我的意思是说，我不太关心这个理论是否正确，所有的理论都是在支持一个目的，印钱，而且不需要政府发行债务的印钱。
透过现象看他的目的，进而进行投资赚钱就好了。 我不纠结理论。
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毛泽东说，讨论事情要先看动机。
我深深不以为然。
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如何把时间再拉长一点，你就会发现一个规律。
西方经济体，一直是亚当斯密的自由主义和凯恩斯主义轮流上台。
亚当斯密的古典自由主义经济学在大萧条玩不转了
凯恩斯经济学上台
70-80年代，凯恩斯主义玩不转了
自由主义再上台，改了个名字，新自由主义
新自由主义现在玩不转了。
MMT 上台， 其实就是稍微变形的凯恩斯
大政府，小市场。 不考虑投资有效性，只考虑充分就业，人为制造通货膨胀。
本质是一样的。 研究一下在凯恩斯理论运行时， 啥赚钱就行了。
理论终将破产， 对错毫无意义，增值是王道。
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嗯 我该说的都说完了。 感谢聆听。
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对市场和货币的盲目，是商业社会发展的主要障碍。由此，下一个推动社会发展的，恐怕不单单是第X次工业革命，而是对市场和货币的一次觉醒。
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MMT 就是觉醒。
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法币绝对数量的增加，有时并不能代表财富的增加。比如，现在的100元人民币未必比过去的10元人民币代表的财富多。反过来想想，财富多了，也不一定非要更多的法币。
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通货膨胀率并不高？
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货币印多了，一定通货膨胀，全世界都是一样，没有例外的。毕竟政府无法保证多出来的钱都堆在贪官的床底下。
你只要去查下欧美日最近10年的M2供应量，再对比下天朝最近10年的变化，就知道人家说QE就是说说而已，印钱也就点到为止（美国印的稍微多了些，但人家是全球收铸币税）
天朝那才是来真的，所以天朝的物价房价涨的比谁都快。
如果再来10年，天朝的物价和房价一定是全球最贵的，假如那是汇率还没崩溃的话（可能性不大，因为谁也不比谁傻）
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相对来说很低。
每个国家在快速发展时期，不管是欧洲还是日本，货币都会贬值。中国相对来说，没有贬值多少。
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过去三百年，货币总量增加了很多很多倍。
一个重要原因是：人类每年都在创造大量财富，本来就应该对应发行大量货币。
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法币所代表的财富多少是可以变化的。钞票多了，财富少了，就是贬值；钞票少了，财富多了，就是升值。
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不多不少，才能让社会生产力最大化，人类财富的增长速度才最快。
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实话说，多发钞票的原因不是因为财富增长啊。
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通货膨胀是因为消费力超过生产力。
目前的多发钞票，是因为生产力已经远远超过了消费力。钱在有钱人手里，不会转变为消费力，而是相反，会转变为生产力。
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多发钞票，实质上是一种财富再分配的手段。从这个意义上讲，更像是收税，有个说法叫做铸币税。
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没错。
多发钞票加上零利率，实际上是通货膨胀税。（铸币税概念不同）
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话说这个“税”可不是随便什么人都可以拿的，假如有人胆敢私印钞票，那定是严重刑事犯罪，因为这等于是偷取他人财富。
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钞票泛滥时，人们就可能自动回归贵金属货币。
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钞票不会泛滥。不管印多少，老百姓口袋里的钞票并不会因此而多一分钱。
不信的话可以观察日本。
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好像有人谈论金本位了。
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参与讨论。有错请纠正。
一个国家经济如果单纯由放家拉动，那非常的可怕。
没有实业的澳洲会吸引国外游资进场来炒投资房?
大型游资应该收购的都是商业地产和商业用地。这个与私人住宅又是两个市场。
房价最主要因素是人口增长，国外游资来炒房相信政府也会抵挡。这个影响了整个国家的经济
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房市要分豪宅市场和平民市场，政府鼓励海外富豪移民来买豪宅，不鼓励海外炒房团来炒高平民市场，所以才增加了海外印花税。人口增长和经济增长都是房市健康发展的原动力，现在限制移民，经济不好，所以房市不会太好，但太糟的话会进一步催化经济向坏，所以才要降息，但也就是稳定房价，大涨还是不具备条件。
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豪宅不是一样收印花税?
我同意全世界的游资目前在寻找最合适的避险地点。
但是单纯比较投资资产的价格而不比较国家的实质，有些不太合理。
如果澳洲真是优质资产，为什么零利率的德国国债又会被追捧呢?
澳洲真发行零利率国债游资会买吗?
政府降息刺激经济，结果造成房价单方面上涨，经济却没有好转，似乎策略本身是有很大问题
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澳币的下跌完全抵消了印花税的上涨。悉尼和墨尔本作为国际alpha城市房价在澳币下跌的市场中是物美价廉的典范，加之澳洲的法律法规的健全和房市的透明，绝对是富人的投资避险天堂。
我不建议用德国和日本来对比澳洲，前者都是制造业发达的国家，而澳洲是建立在资源发达的国家，我们的优势在资源不在制造业。澳币是大宗商品和资源货币。以这个思路思考澳洲和世界的经济问题才应该是正确的打开方式吧。只要这个世界还需要大量资源，只要这个世界资源不大幅贬值，澳洲就不会太差。
政府降息是为了保就业和稳定经济，这是最直接最简单的，其他的不是说上就上的，慢慢来吧
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澳币跌吧 是个好事。现在一套香港的鸽子笼或一套二线的房产可以买个大别野，以后可以买两套。
各种矿石半价，医疗用品半价，血清半价，奶粉半价
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“投资避险天堂”的意思是，下跌的可能性极小，尽管大幅度上涨的可能性也很小。
澳洲没有制造业，靠消费类外资（例如，海外富豪购买豪宅），无法支撑经济发展。
幸好有铁矿石，这才不算太坏。
我就想知道，港币的美元锚是否能撑到底。
如果我手里有港币，肯定会尽快转成美元，并转出香港。
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有一种说法，当今世界范围的纸币贬值，是由各国高负债这种形式造成的。说白了，贬值是为了解脱债务危机。
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就购物能力而言，主要货币并未贬值。不管是什么货币。（食品价格上涨与主贴无关）
可以看到，欧美日中的通货膨胀率都非常低。
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贬值不贬值看M2发行就行
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贬值不贬值得看物价是否上涨。
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日本是最容易拿来的例子，利率如此之低，却未引起通胀。
其实，细想一下，就会看明白背后的奥秘。
有时，通胀与通缩只是一线之隔，哪怕一丁点火星，就可能点燃通胀的火药桶。譬如，石油价格。
商业社会的基本活动就是买与卖。当债务高涨时，购买力势必受到抑制，造成需求不足。这反过来就会影响商业社会的基本动力。虽然在局部来看，可以通过资本的跨国流动，暂时抑制一国的通胀，但火一旦燃烧起来，恐怕难找藏身之地。
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期待分享。
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人类进入商业社会以来，一次又一次地重复发生经济危机，难道人们不吸取教训吗？以前有人专门讨论过这个话题，结论是，当新的危机来临时，人们总觉得这次跟以往不一样了，我们有新的解决办法，但实际上还是重复着老套路。
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如果这样，人类就永远无法向前发展了。
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活人不会让尿憋死的，人类不会总在一个怪圈里转悠。能否挣脱这个怪圈呢，路肯定有，只是利益阻碍罢了。不过，靠自己拽着自己的头发往天上拽，是拽不到天上去的。
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澳洲什么都没有 还QE？
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有一定道理，不少人说中国印这么多钱人民币要贬值，但是这么多年了如果你拿着30万人民币，你在中国的确能买一辆宝马，而不是手拿30万买不到东西。人民币狂印这么多，那是因为中国疯狂生产了相应多的产品。
90年代一台18寸彩电2000人民币，现在2000人民币也能买一50寸液晶电视，而且产品本身好太多了。90年代一台桑塔纳20万，现在20万也能买一台速腾。如此看来通胀的确不太大。
至于房产，上海一公寓随随便便小一千万，类似公寓在悉尼在100万左右吧？上海房子车子比1000:20=50倍。悉尼房子车子比100:3=33倍 ，看上去上海的房子也不是太离谱,还是在同一个数量级上的。以前90年代上海50万买套房的时代只能说房价太低了。
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印钞机是不可能停的，不动产是肯定熄火了，那么，问题来了，大量养老金除了资本市场，实在想不出还能去哪里转。
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无处可去。只能在不同的国家之间选一个较好一点的。
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资产的价值来自于市场的买与卖。当购买力下降时，资产的保值功能就会出现问题，人们可能转向贵金属。相比之下，贵金属虽然也依赖市场，但其固有的稀缺性会起一定作用。
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贵金属只有在发生通货膨胀时才有保值作用。
我不认为电视机或者智能手机会因为买的人太多，供不应求而大幅度涨价。
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听一位老人讲过一个故事。抗日战争时期，华北地区交错着三种势力：日军、国军、八路军。常常是白天日军或国军，晚上八路军。每一方都有自己的货币，而且相互很难兑换。老百姓之间用什么货币呢？铜钱！
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这不具备可比性。如果再次发生类似的事情，估计会以压缩饼干作为主要货币。
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听说远古人贝壳本位。澳洲Childcare的孩子们饼干本位。
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国家和城市出台各项管控措施之后一线都是在降的，上海买房的55%都是首次置业，2018年全年新房成交每平米均价54000，和刚刚9月份成交均价持平，按100平米算也就是100多万澳币
而上海2018全年1000万以上住房总成交量一共也就3600套，3000万以上不到900套，你可以猜一下总成交量是多少
另外再给一个数据，上海和北京80%的购房成交都是二手房交易，而上海二手房成交总价在三百万以下的占比60%，所谓的随随便便1000万的所占的比例可真没有那么随随便便，而且很多之前挂牌1000万，能八九百万卖出去就不错了
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前两天读到下面这篇文章，我觉得文章有失偏颇。
特朗普总统任期内美国经济真相究竟如何
http://www.bbc.com/zhongwen/simp/amp/business-49878577
奥巴马将经济从谷底带出，而特朗普面对的是“百尺竿头更进一步”。后者显然难度更大。
如果进一步查看细节，这一次的收入增长与以往不同：增长主力是低收入人群。换句话说，贫富差距在经济增长的同时不断缩小。高收入人群的收入如果增加，会进一步投资；而低收入人群如果收入增加，只会进一步消费或者消费升级。
这是非常难得的。
The Best Economic News No One Wants to Talk About
http://www.theatlantic.com/idea ... t-so-gloomy/599491/
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合理来说,应该是大洋即银圆.
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广州、台北之类属于同一档次？这差距也太大了吧
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通胀是必定的，柬埔寨西港公寓价格去年年增50%，马尼拉趴赛拉斯皮纳斯区去年50%，这轮QE已经提前释放了通胀。澳大利亚政府扩表的话如果房价不动，上市公司必然扩表。
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房产很大程度上属于”投资“而不是”消费“。
柬埔寨菲律宾等国经济受益于中美贸易战而快速发展。经济快速发展时，房价上涨是必然的，与通胀无关。
如果东南亚的电视机价格也猛涨，那才是通货膨胀。
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霍华德前一段时间不是说，目前的降息并不能刺激经济。
印钞稀释了债务，也增加金融活性。但印出来的钞票不流入实体经济，反而助长金融投机，到头来可能引起更大危机。
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Mark
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在美国放水之后，现在来看，澳洲降息好像还有点防御功能，提高出口商品竞争力，防止热钱大量涌入。怪不得先前有人说这是被动降息。
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澳洲的制造业太弱。。。降息作用有限。
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压缩饼干。。。压缩饼干不好存放，4年过期。。。掌握财富的那些人依然会掌握常人想不到的财富。。。就算社会彻底崩溃新的秩序也能在几年内慢慢恢复。。你能想象一方霸主金库里都是压缩饼干的样子吗？不说会不会过期，就是老鼠也分分钟让他资产减半。。
黄金白银做了几千年货币只有他的道理的，就算是现在的委内瑞拉，拿着委内瑞拉币买不到吃的东西，拿着黄金白银大把人想卖吃的给你。
现在世界的生产力和消费能力比还是产能过剩，经济崩溃说到底只是现在的经济体系的问题，贫富差距越来越大。人类文明和科技的根基还是在的。压缩饼干成硬通货的时代不是经济崩盘会形成的。必须是全球性的灾难。核战，病毒，或者全球性的地震，把人类文明抹掉大半才有可能发生。
压缩饼干就像以前的香烟，只会在非常恶劣的环境里，短期内成为“硬通货”。
黄金白银要成为硬通货，必须法币信用崩溃。
在发达国家，这不太可能。
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这是我看到的楼主第二篇流行科幻小说。上一篇是AI，这篇是金融。强人
我的金融知识并不足够渊博去理解所有的数据和推理。有些觉得是有道理的，但是有些部分觉得好像不对。比如讨论美国vs中国的创新能力，推出美国非常强大。又比如“贸易战对赤字方极其有利，美国获胜是必然的” ...等等。
说到创新能力不足，这是因为之前中国处于追改的过程，现在才是接近。看看近些年的很多领域，中国已经开始技术反超，然后从跟随转为领跑。同时也在加大研发的投入和知识产权制度的完善。等这些方面进一步完善，跟美国的差距会越来越小。追改的优势就在这里，可以弯度超车。最终，创新会随着投入增加，双方达到一个非常接近的水平。在水平接近的前提下，生产优势会是决定性的。至于说美国也会提高生产力，我个人并不看好。因为自动化有加成，但并不能替代人的重要作用。现在中国的工程师人头红利对任何国家都是压倒性的。美国自己也承认这点。所以创新和生产必须搭配讨论，因为创新变成产品才有意义。这个你可以看看金灿荣的一些公开演讲。
“贸易战对赤字方极其有利”，这个是事实。但是忽略了变化。中国也能将自己变到一样。中国是更加巨大的市场，而且人民币结算也慢慢被很多国家接受。如果我们只看过去的信息，忽略中国也能选择有利的变化，这种推论结果并不准确。现在也有一些迹象中国在往这方面准备，比如讨论中的澳门的人民币nasdap，某些国家增加人民币储备，中国加大进口等等。
我觉得楼主应该不光考虑金融数据本身，在作出比较和推论的时候，还需要考虑很多其他方面。比如人口和政府控制力，政策的推行难易等等。还要考虑不同因素的变化和配合。
比如，中国和美国同时推行一个对经济有利的长期政策，中国就容易很多。虽然犯错有可能，但大家都有智囊团，纠错更快的也是优势。
期待辩论
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我非常欣赏你说的这句话：“经济崩溃说到底只是现在的经济体系的问题”。
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我在想，是降息对楼市影响大，还是外部热钱涌入影响大。
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肯定是降息影响更大。
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多谢夸奖和仔细回复。
我的“科幻“贴很多，有交通系统，火箭，卫星，5G，电动汽车，全球变暖，脑机结合，概率论，等等。欢迎捧场。
http://www..com.au/bbs/ ... w=me&from=space
中国的所谓创新，实际上是”优化“。典型代表是华为和大疆。真正的创新，应该是青蒿素一类，极其罕见。
创新是无中生有，需要极强的叛逆精神和宽容心态。从科学界看，日心说如果没有叛逆和宽容，就不可能被发明并获得普遍认可。
中国经常提到”弯道超车“，却没有考虑弯道超车的基础：其它发达国家的支持。如果西方国家不愿意把生产技术转入中国，中国就没法成为世界工厂；如果西方国家不愿意把最新的创新传入中国，中国就。。。。不择手段。例如，隐形飞机和空中加油，CPU内存和SSD的制造。这一类技术显然不是中国发明，很多也不是中国被合法授权。
对于创新和经济的关系，一定要回头查看，对过去一万年和过去五百年进行对比，考虑政治经济宗教科学等等各种因素。然后才能意识到创新是多么可贵多么重要。（强烈推荐《人类简史 sapiens》）
至于工程师”人头红利“，这是同样是基于西方国家的支持。打个比方，如果西方发达国家决定从硬件上封闭中国互联网和中国学术界，中国的软件和大数据分析，是否真能迅速拉近和西方国家的距离？过去十年，世界各国，究竟从中国得到了多少有意义的”创新“？
再说”纠错速度“。绝大部分”错误“都位于灰色区域，谁也不能肯定这些是不是错误。在这种情况下，唯有依赖”适者生存“，依赖多元化来纠正错误。中国讲究”统一思想“，谈不上什么多元化，倒是非常容易走极端。
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上面这些东西已经和”零利率“没啥关系。咱还是回到纯金融方面来分析比较好。
有一点确定无疑：我很可能是错的（大于50%概率, 不管是针对零利率还是针对中国美国）。只不过很多东西需要时间来证明，所以暂时没法确认。
任何确信自己正确的人都应该研究一下”正态分布“。正如莫泊桑所言：事情不像你想的那么好，但也没那么糟。
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关于“题外话”，我还是有不同的意见，因为论据和推理本身还有很多歧义。
不过，讨论金融数据和影响已经是很大的题目，收益良多。哈哈，谢谢
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不懂金融，但覚得澳洲目前经济不好，房价这一波上涨应该是热钱涌入澳洲加上一点降息的因素，澳洲总的体量太小，很容易受影响
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几点不同意的地方
印钞票不会导致通货膨胀。商品供不应求才会引发通货膨胀！
如果商品供应充沛，即便政府养老金上调100%，基建投资增加500%，物价也不会上涨！
请注意钱流通性增加更改的供需关系不是百姓和商品，而是货币和商品。货币供给上升，自然购买力就下降。
而有效生产能力，在我看来，主要与失业率挂钩。只要失业率够低，就可以大量印钞。
不同意。紧缩的货币政策是防止投资过热。没有见过经济好的情况下，政府还实行QE.这是为了加速泡沫吗?QE只是为了刺激需求，让更多钱流入实业，但是这不是政府说的算。廉价资本流入金融投资品只能加剧泡沫化
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普通百姓的资产增值当然也缓慢，但他们本来就没多少资产，倒是可以享受不少社会福利。只要有工作，就是受益方。
不同意。你不是相当于说金融危机不是问题，只要百姓都有工作?
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是的。有工作就没问题。
真正的金融危机一定伴随着高失业率。
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"不同意。紧缩的货币政策是防止投资过热。没有见过经济好的情况下，政府还实行QE.这是为了加速泡沫吗?QE只是为了刺激需求，让更多钱流入实业，但是这不是政府说的算。廉价资本流入金融投资品只能加剧泡沫化"
我对你这段倒是完全同意。好像和主贴观点一致啊。
可能需要定义“QE”。在2008年以前，没有 QE 这个词，美国国债总量也一直在攀升。如果按照GDP占比来看，就更加惊人。
http://en.wikipedia.org/wiki/National_debt_of_the_United_States
在我看来，QE只是增加流动性。这种操作已经进行几十年了，没啥问题。
从效果看，QE 只是用于维系“低税收高福利”制度。
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长篇连载呀
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网友 hishaken 发了一个帖子
主要提出了“市场信心”问题。
这里把我的答复贴出来。
市场信心对供需有短期影响，但长期看，影响可以忽略。
1. "为什么京东亚马逊亏钱大家继续投资?亚马逊股价一路飙升?"
京东不清楚。谈谈亚马逊。
亚马逊的股价在初期长达十二年里一直很萎靡。
亚马逊说利润被投入建设世界各地的巨型物流中心和数据中心（AWS），虽然报表上没有利润（也没有巨额亏损），但营业额保持极速扩张。等扩张接近极限，扩张速度慢下来，利润自然滚滚而来。投资者开始表示怀疑，但几年后发现事情确实按照规划在走，而且亚马逊碾压了竞争对手，很可能独霸市场，股价这才飙升。
这和“信心”关系大吗？在我看来，与谷歌微软IBM 没有任何区别，谈不上什么信心。
“为什么美国国债倒挂是经济危机的信号?“
先小小更正一点：应该把”美国“两个字去掉。
国债倒挂，一般来说, 确实是经济危机的信号之一。但美国这次的情况很特殊，全世界这次的情况也很特殊。毕竟，世界上从未出现过数目如此庞大的零收益负收益债券。
我认为，市场高估了”流动性危机“的可能性。世界央行已经从1929年学到了很多，它们绝不会让流动性危机再次爆发。
最近 FED 不是宣布会在未来6个月购买3600亿美元国债吗？更不必说巨额的隔夜拆借回购。
美元现金出现流动性短缺，一方面是经济火热，一方面是全世界资金涌入。
美国的国债倒挂几乎是被欧洲和日本”挤出来“的。欧洲和日本17万亿零收益国债，迫使大量资金涌入美国，推高了美元，也导致美国的国债倒挂。
另外一种可能性是，生产效率出现突破：
http://ark-invest.com/research/inverted-yield-curve
”政府可以降低融资和获得资本的成本，但是消费信心不足，资本难以流动。“
我认为美国的消费信心很高。下面是图表：
http://tradingeconomics.com/united-states/consumer-confidence
美国的失业率很低，消费信心却很高。以此为基础，市场信心或有短缺波动（例如2018H2），但长期看一定向上。
价格在短期内基于信心，长期则基于价值。
“请注意钱流通性增加更改的供需关系不是百姓和商品，而是货币和商品。货币供给上升，自然购买力就下降。”
所谓货币”购买力下降“，也就是物价上涨。欧日的国债急剧增加，但除食品以外的商品价格并未（大幅度）上涨。电视机和家具，不管是不是中国制造，都不会因为国债增加而涨价。涨价的原因只能是供不应求。
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就说到这里吧，我觉得意思已经说清楚了。其它部分大同小异。
我的观点当然很可能错误。这是因为影响市场的因素千千万万，很难分辨哪些是主要因素，哪些是次要因素。
观点是否错误，一般只有时间才能检验。
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今天看到下面这篇文章，分析了中国的高科技创新。
感概良多。
不知道各位，有没有谁知道中国目前，民间，有多少能够促进人类文明发展的真正创新？
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故事快讲不下去的互联网新秀们
http://news.futunn.com/market/103999?src=8
蹭着乌镇大会的热度，胡润发布了一个《2019胡润全球独角兽榜》，只要你满足四个条件就能被当作「独角兽」上榜：
1、估值10亿美元以上；
2、科技初创企业；
3、历史短于10年；
4、未上市。
按他这个算法，入榜的中国科创类独角兽企业有206家。
我也是闲的荒，把这个榜单从头到尾读了一遍，还想着要看看最近有什么可能改变我们生活的下一个大可能正在悄悄孕育。
结果看完失望透顶，10个字形容就是：无科也无创，廖化当先锋。
排在最前面的蚂蚁金服，字节跳动，滴滴这些没什么好评论的，能上榜purely只是因为还没上市，估值都在几千亿人民币段位，早已经不能算初创企业。而下面10亿美金到100亿这个档次的，我稍微归类一下，大概剩下这几类：二房东，互金，二手车，电影，网课，伪AI，电动车，电商。
是的。没有飞行汽车，没有机器人女友，没有black mirror，只有各种听过或没听过名字的——英语网课，幼教网课，考证网课，记账，网贷，卖菜的，卖酒的，海淘的。而这些已经是中国这片土地上这两年最被资本追捧的「科创」产品，估值都被捧到了惊人的数字。
当然我不是说这些东西不好，毕竟一个社会确实需要有人来提供网课，这些东西当然是有价值的，不然也不会有人投。但如果一想到这些东西是我们这个时代里，民营企业唯一能拿出手的东西，你就很难不对中国所谓「科创」的前景担忧起来：
-01-比如所谓「智联网汽车」这种，依然在伪概念里打转
智能汽车智能汽车，在我看来，难道不应该是路上的汽车自动组成车队匀速前进之类的层次，才配得上智能两个字吗？或者至少你得往这个方向努力啊。
结果现在业界打着「智联网汽车」的独角兽实际上搞的产品是什么鬼呢？「绑定淘宝账号体系,来完成只属于您的出行生态体系搭建」，至于什么是出行生态体系呢？具体来说就是你在淘票票购买电影票后，购票信息就会同步到汽车，你上车后就会收到观影提醒。
我的天，这就是现在资本追捧的「智能汽车」能做的全部事情了？且不提用手机订了个电影票，有什么特别大的必要同步到汽车上，所谓「专属网络行车听音乐、网络电台、全民线上成语接龙」这类东西，难道不是六七年前就能用手机解决的小事一桩吗？
远程开个空调这种更是20年前就成熟了的技术，今天除了给汽车本身加一个sim卡模块能上网，加一个小爱同学之类的东西能声控，对于汽车的真正智能化有个毛的进步？
把手机上就能解决的事情投射到车载安卓上再做一遍，这叫脱裤子放屁，算不得科技。一个手机磁吸支架就能击溃的商业模式居然能被吹的这么大，是中国汽车工业的悲哀。
-02-再比如所谓的「互联网医疗」，也是个要戳破的泡泡
国内一直在吹5G，5G说的最多的远景就是将来医生们可以远程进行手术，把医疗资源散发到贫困地区。故事一遍又一遍讲，现在有谁真的做出来了吗？没有，因为难点不在互联网的带宽，而在于有人需要踏踏实实的把机械手指做的更加精益求精。
结果到了真正hardcore的部分我们就没人做，或者没能力做了。市面上名声很大的几个「互联网医疗」企业，做的事情都差不多，不是插号黄牛，就是抢号票贩子这个层次。
找医生加号这个层次最多只能称之为生活服务类企业，是怎么归类到科创领域的？我对这种迷一样的分类方法表示困惑，是不是因为带上医疗两个字，听上去护城河就一下子高了？
当然也不完全都只有这么低级的，榜单里还是有几家真正在搞医疗科研的，比如有搞高通量克隆筛选和CAR-T细胞治疗的，或者核磁设备生产的，但这些只能归为传统的商业医疗科研单位，和互联网根本一点也扯不上边。
唯一能和互联网扯上关系的独角兽，有什么有技术含量的东西呢？看了一圈也就是共享手术室，给那些接私单打野工的三甲大夫们一个体制外的执业场所，其业务模式更接近二房东，和新科技离的十万八千里。
-03-所谓「大数据」，雷声大雨点小
点开10家号称自己做大数据的公司，8家额产品基本都主打贷前审查、信用评估。其他的大头？没了。个别能拿到政府订单，做些这里不便讨论的业务之外，剩下的都是杂鱼业务。网页上一个个都是各种高大上的「行业解决方案」，一年下来也不知道能框到几个客。
中国真正有价值的数据，都在互联网老巨头的手里，巨头们霸着各大入口，日进天量数据，自己用来开发消费产品，或彼此交换韭菜都来不及，根本轮不到外面的「大数据」公司来插手。也只有放贷人对他们有点需求。这样下去我看不如把这些「大数据」公司卖给银行和网贷机构当一个贷前合规部门算了。
这些所谓的大数据初创企业始终没想明白一件事情：大数据大数据，你得有数据在先，然后才有后面的事情。至于算力，从长远看都是过剩的。
但好像很少有大数据公司能创造性的开拓一个新的数据采集维度来发掘新数据的价值，都是傻兮兮的弄了一堆算力然后等着别人来找你算。当然这也不能全怪创业者们，对社会经济活动进行信息采集在今天这边是一件异常敏感的事情。时代注定了中国的（民营）大数据公司只能做来料加工的宿命，而没有进一步的想象空间。
-04-「共享经济」的最终形态：二房东
这个头我觉得是WeWork带起来的，过去几年国内国外冒出一大堆根本租不出去的共享办公室。
也不想想，连办公室都要「共享」了，都要「流动」了，那办公室本身存在的意义就已经没有了。那还不如在家办公（WFH）更好，老板省了大把房租，员工获得翘班一般的体验，皆大欢喜，何必还要脱裤子放屁，顶着三环的交通，从燕郊蠕动到你这里和人一起享受另一种群租的体验？
中国人做生意最后总是想绕到房子上去，有了点小钱的中产看见小区外面的商铺就忍不住心痒的要进去问东问西，这是国民性决定的。只不过和互联网结合的二房东生意现在想象空间实在是小，airbnb那种在这片土壤上根本搞不出人家的灵魂，想在小白领和学生身上打点公寓生意又惹来舆论声讨吸血鬼。最后一看Wework这种最安全，于是资本一扎堆又往里冲。
WeWork现在ipo失败，估值已经血崩了。现在爆出来和一房东的租约总金额相当于该公司规模的近两倍，和其他的互联网大忽悠不一样，房地产这个东西是能算得清楚的，二房东能赚多少差价人家modeling一下10年后都给你弄出来了，不知道一开始这个故事是怎么吹的，居然也有人信。现在泡沫突然一破，孙正义都在抽自己耳巴子。
那些搞公寓的估计日子也不好过，一边是斗地主的舆论和加盖子的监管，一边是老破小难缠的邻里和日益drama的文青，怎么看也不是什么舒服的好生意。
-05-「人工智能」，名至实不归，离题八千里
其实人民群众已经很宽容了，现在连一个小学生都知道强人工智能还早的很，至于脑后插管什么的更是科幻小说，大家期望值本已经很低，但这些创业的独角兽们到今天连一个二愣子水平的弱智人工智能都拿不出来，目前来看也就是爬行类动物的水平——能看清东西（图像识别），能听个声音（语音识别），仅此而已。
人脸识别什么的现在有一大堆人在重复发明轮子，这个我们先放下不讲，就讲讲语音识别这东西——我想要的东西很简单，就和youtube一样，随便点开一个视频实时转字幕，请问目前国内哪个视频网站能做到？连这个都实现不了，什么语义识别就别继续往下吹了。
说起语义识别，不用多，哪怕语义识别能实现个三成，今天孤独的宅男宅女们老早和机器人伴侣聊到天昏地暗，爱的死去活来了，电影《Her》里面描绘的场景就是常态了。
但现在的人机对话什么水平？也就加个闹钟，关个台灯，除此之外连基本聊天都撑不到3轮，就已经听不懂人话了。说真的，就算搞个伪智能对话，靠人工刷海量素材库都能模拟的比他们强（不知道那些大数据公司怎么就没人去做这件事情）。
一个当前估值10亿美元的「语义识别」公司，注意，10亿美元，他们的产品在官网上的卖点是什么呢？你对着设备说一句话，设备可以回复给你——亲戚关系、成语接龙、星座运势、猜动物、诗词飞花令、单位换算、导医机器人（我估计大概就是你说一个病名它回你什么科室这种）。。。。
为防止杠精抬杠，我当然知道这肯定不是学界语义识别最前沿的水平，我只是感慨即便这样一家公司，也能估值10亿，挺悲哀，说明中国的投资标的都稀缺到什么程度了。
-06-
当然话说回来，没有「科技」其实也不是不能容忍的什么事情。
毕竟民营初创企业的先天不足注定了他们不可能像国家那样掌握着什么量子纠缠这类真正意义上的黑科技，也没有资源去扛下特高压电网，新型核电反应堆这种国之重器。但初创企业好歹都塞满了受过良好教育的年轻人吧。科创科创，没有科，有点创意也行啊。
事实证明，这一届年轻人连创意和创造力也匮乏的很。200多家所谓独角兽看下来，没有一家是在做一件我以前从未想到过的事情，全都沉闷无比，无聊至极。都9012年了，号称「贩卖梦想的公司」只是在一些做把家里的摄像头和手机连起来这类的事情，这不是10年前就该实现的吗？
还有榜单里有几个电影产业类的公司，除开在四五线城市搞电影院银幕建设的（which 又是二房东行当的变种），剩下几个投内容的公司我估计这两年在未知的监管下都很难有什么好日子。
但你们搞文化产业的，没有能人也有妙人，能不能有点创意？比如你搞个多结局的电影？比如你搞个观众可以参与剧情选择的电视剧？这些东西以今天的技术老早就应该有了，为什么没人有胆量有灵感做出来？
再比如，天天喊物联网却总打雷不下雨的家电企业们，能不能有点志气，不要总是在等别人，自己先实现一个能靠扫码来预报老干妈保质期的冰箱？总是等着别人先做，自己再去抄，已经成了中国制造业的路径依赖，也难怪大家都不创新了，谁先创新谁是傻叉。
都说李嘉诚慧眼如炬，看得到你看不到的未来。有几个人去认证研究过，他今年把大连西岗那块地卖了得到的40亿投了哪里？
我来告诉你吧，这笔钱李超人投了四个澳洲公司：
第一个是搞量子计算的初创公司Q-Ctrl，他们发明的软件控制技术，令量子运算趋稳定，避免硬件在短时间内便出错。Q-Ctrl现时是在量子领域唯一一间做稳定量子这件事的公司，客户是其他同业量子计算机公司，真正的高端B2B。
第二个是将鞋盒大的卫星射上太空的Fleet公司，将农田或矿场等网络盲点地区，透过感应技术将资料传送至收集器，再发射上卫星，相关技术为网络盲点地区提供物联网（IOT）技术上的突破。在大家都追捧5G的时候，这家公司相信就算未来5G盛行，始终只会令现有网络增速，不会加强覆盖，偏远地区物联网仍有需要。
把鞋盒大小的卫星搞上去需要多少钱呢？反正少过香港一套房，香港完全有能力搞这种小型太空项目，却欠缺魄力，炒楼卖楼十年，不亦乐乎。
第三家公司叫SoilCQuest：研究一种特定真菌，将之应用在种子上，播种时真菌便会散播至泥土，待真菌成长便会制造一种名为Melanin的黑色素物质，有助把碳排放固碳到泥土里，用农业种植来回收碳排放。全球共有7.31亿亩地方种植谷类，若果全部应用上述技术，每年将可以锁实8公吨碳，而且生产出的Melanin对于泥土营养有帮助。
第四家是一间人工智能检测活跃胚胎的公司叫Harrison.AI，用人工智能减低胚胎筛选失误率，将体外人工受孕（IVF）的成功率提高，并且12至18个月内将会推出AI检测肺炎技术。我不懂医学，但至少在我看来，这家公司在做的事情比约医生加号的app，更担得起「人工智能医疗」这个category。
当然举这些例子不代表这些公司就一定投的靠谱。但至少说明，人家的格局很大，故事说的比我们精彩，想象空间比现在这些国内所谓「独角兽」要大的多。以前都说创投圈就是疯子讲故事骗钱，中国互联网现在连居然故事都越来越编不出来了，也是可叹。
中国人，尤其是中国年轻人，大可多去看看这个时代其他国家的年轻人都在做什么事情。在这个时代，整个世界的年轻人都非常优秀和聪明。未来不是靠躺在移动支付什么之类的老故事上就能赢来的。
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一个国家的掘起，往往是从虚假繁荣过渡到真实繁荣。不管现实如何，中国国运的确是处在上升趋势。我们也许该在一大片糟粕里去寻找追捧精华。马云之流所人造的虚假繁荣（钱烧出来的繁荣）终会被历史淘汰，象华为这类能创造真实繁荣的企业将越来越多。多些宽容。
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一般是从真实繁荣过渡到虚假繁荣。。。
华为到底有几分真，难说。
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美国又减低利息了
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1.50～1.75％ 还是很高。
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虽然有这样那样的问题，我对中国未来还是很看好的，因为中国确实有做实事的精英存在，而且国家对他们的扶持力度是很大的。我国庆节的时候就在上海，干干净净，猪肉涨价但是爸妈都说还好；今年大闸蟹大年，一点不贵；银行会给客户发活动通知，利率是4.25%,我爸已经满足了。现在买早饭也去超市，微信支付油条买四送一，看到我父母都是电子支付已经刷新了我对他们的看法了。
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我觉得大城市，如果有住房，贷款压力不重，日子就还不错。
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很多产业都是只能国家为主导的，比如前面有文章提到的特高电压行业--- 这些产品除了投入大，需要单独电网，对行业人员的身体健康都有潜在的危险。国家的最好实验室也都是在非一线的地区；我参观过西安，沈阳的实验室，做非正常测试的时候还让我回避，大家都知道风险，因为癌症比例就是奇高对这些小人物肃然起敬。
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如果真的长时间”癌症比例奇高“，我认为只能说明领导们漠视生命。
应该批判而不是致敬。
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我不知道你的背景，也不知道你从国内哪个城市出来，但是我觉得你说的这个话不止适应中国大陆地区，也适用于澳洲，美国，台湾地区， you name it.
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你真的错了，比例奇高是指退休以后发现的比例，即使这样，年轻人还是争先恐后，但是现在很多职位都是2 年一换岗了，有电磁辐射是没有办法的，功率决定的。我上个月还在替特变电工联系CEC， 因为他们生产的逆变器想注册的最小功率都是澳洲 CEC注册最大功率的100 倍。现在国内的防护也越来越好。澳洲的很多矿业基地辐射其实也很大的，也是无能为力的。
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在澳洲大城市，租房也大多过得开心。澳洲租房比例很高。
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”即使这样，年轻人还是争先恐后“
我觉得需要知道更多细节才能判断。
以前有人冒着生命危险捕蛇，冒着被老虎吃掉的风险住在某地区，冒着生命危险挖煤。。。。同样争先恐后。
我不相信雷锋精神。要普通人长期奋斗，必须提供高于平均水准的利益。
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你是租房的吧，呵呵，你开心就好。
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回答你这个问题：争先恐后的目的就是为了积累经验，这个经验只有自己积累，为了自己的将来发展，为了经济；和澳洲人明明知道地下辐射很大还要下矿一个出发点。 做实体就是这样的，会有潜在的 hazard 的，无可避免的；你出国了，对国内宽容一点吧，人间正道是沧桑，否则大阴帝国就不会脱实向虚，玩金融了。
。。。。。。稍等。你觉得我对中国大陆很严厉吗？能具体说说吗？
主贴中唯一的不满，是中国政府不允许第三方发布统计数据。这算很严厉吗？
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你又在自说自话了。
我刚才说了，对中国宽容点--- 宽容， 同义词是包容，宽厚；反义词应该是狭隘，计较；到你这里突变成严厉了，呵呵，我真没从你的行文风格里面发现严厉。
之所以在你这里留了几句言，就是希望你用对澳洲的租房也恨开心的包容心来包容一下中国大陆。
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我是否租房，与本帖内容无关。
另外，请讨论问题的时候对事不对人。
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我格局真的没有这么小，别人买房租房于我何干？
如果你觉得我引用你的关于租房言论引起你的不快向你道歉。我不回复您了！
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楼主很好的分享他自己的解读，这都能打口炮掐起来？ 服了。
大部分同意楼主的观点，世界经济将长期0利率运行，直到出现新的增长点，
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今天拜读了下面这篇转贴。
好帖！醍醐灌顶！
感想如下：
1. 终于完全明白了 DCEP 的意图。
其成功是必然的。这是“集权”发展到极致的体现。
啧啧。好大一盘棋。
和中央不一致的贪官们这下子悲剧了。
2. 水至清则无鱼。不知道习总有没有考虑过这个问题。
3. DCEP 的核心思想就是“中心化”（而不是去中心化）。
一切重要的东西，都掌握在锦衣卫手里。
商业银行只是跑腿和打杂。
以后中央给个人或者法人发钱会变得异常简单：直接改动 DCEP 账户的余额。这种改动无需经过任何商业银行，甚至不需要知会财政部和中央银行，所以。。。。。。神不知鬼不觉。当然，几十万亿几百万亿发下去之后，迟早会有后果显现。
一次性废除中央银行，财政部和商业银行的监管功能。。。。。。啧啧。。。。。。啧啧
3. 将来一定不会有世界货币。
不过货币兑换会更加便捷，手续费会更低。
这可以参考欧元。欧元统一欧盟市场后，各主权国家就失去了利用汇率调节经济的能力，结果，欧元被相对贫穷的欧盟国家压低了汇率，而德国几乎独享了金融上的好处。
4. Libra 和 DCEP 实际上完全不需要区块链技术，只要把账户信息保密即可。
5. 类似 DCEP 的货币将对黄金和比特币造成巨大打击。
所谓“匿名性”将不复存在。
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央行穆长春详析libra与央行数字货币DCEP
http://www..com.au/bbs/archiver/?tid-1545680.html
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我认为个股水太深，不适合绝大多数投资者，就是因为下面这种情况。
“假设你现在去市场上买卖一只股票，那么有85%的概率，你的对手是一台拥有复杂的算法和强大的计算能力，并且永不休息的机器。”
选股：大势已去？
http://www.ftchinese.com/story/001085149?full=y
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失业率达到 2.8%，被称之为饱和就业率。
失业率 2.2% 是什么概念？
美国经济欣欣向荣。
”美国的许多地区都面临着半个世纪以来最低的失业率，在新英格兰，佛蒙特州，失业率为2.2%，是全国最低；缅因州的失业率为2.9%，排在第10位“
http://www.backchina.com/news/2019/11/14/656230.html
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306%! 这远远超过了日本的 240%
日本的失业率只有 2.8%，不知道中国的真实失业率是多少。
有点好奇。中国为什么不重启债务处理过程，把债务总额降到，例如105%？这样就和美国相当。
"It said that China saw its debt-to-GDP ratio balloon to 306% from around 130% in 1999 and around 200% in 2009"
http://www.asiatimes.com/2019/1 ... y-us-and-china-iif/
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英雄所见略同。
负利率究竟意味着什么？
http://www.ftchinese.com/story/001085387?full=y
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假如你拥有世界上90%的黄金，那金价你说了算；但假如你拥有世界上90%的比特币，那比特币将一文不值。
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全世界都负利率QE解渴的时候，好在澳洲家里有矿，坐吃山空也能混上百年
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光比较M2是带路党的忽悠。
MV=PQ 还有一个参数V，
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mark
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过去两年一直有人预测美国崩盘。其主要依据是，
1. 历史规律
2. 高负债率
”历史规律“显然不靠谱。如果靠谱，AlphaZero 早就血洗华尔街。
”高负债率“也不靠谱。否则就无法解释中国和日本的经济状况。
个人认为，华尔街应该创建这样一种指数：多少人在家里闲着。闲人越多，经济越差；闲人越年轻，远期经济就越差。
===
”The unemployment rate fell to 3.5 per cent, its lowest point since December 1969, and down from 3.7 per cent in August.“
http://www.ft.com/content/b925e90a-e69c-11e9-9743-db5a370481bc
”Average Hourly Earnings rose 0.2% year over year last month, a bit below the +0.3% expected, but still up 7 cents per hour to an average hourly wage of $28.29. Year over year, wages are up 3.1%. So even in what had been the Achilles heel of long-term employment growth in the U.S., we are seeing steady, if still inflation-resistant, positive results.“
http://finance.yahoo.com/news/i ... 266k-150803871.html
”Results from the U.S. Bureau of Labor Statistics (BLS) on November non-farm payrolls this morning provided the biggest positive monthly surprise in recent memory: 266K new jobs were created — way ahead of the 180K expected, which had been ratcheted back in the past couple days based on the ADP ADP private-sector payroll report of just 67K new jobs. Today’s Unemployment Rate fell to 3.5% — another 50-year low.“
http://www.nasdaq.com/articles/ ... %3A-266k-2019-12-06
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很多人认为美国股市一两年内会崩盘。我不这么看。
市盈率不能单独看，要结合当时的利率。
在1987，2000年和2008年股市泡沫破裂之前，一方面市盈率很高，一方面利率也很高。
http://www.macrotrends.net/2015/fed-funds-rate-historical-chart
而今天的情况有所不同：利率很低，而市盈率也很低（28倍）。这种情况下，根本不存在股市泡沫。
为什么股价这么高？
1. 股价高不高，看市盈率。从市盈率看，股价不高。
2. 利率这么低，高股价很正常。
为什么利率这么低？
这是一个对现有巨大错误的修订：资本收益远高于劳动力收益。这是不对的。
目前商品市场供大于求，资本收益不应该高于劳动力收益。而低利率（甚至零利率）正是对这种不合理现象的修订。
利率何时会反弹？或者说，股价何时会“崩”？
在可以预见的未来都不会发生。
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"假如你拥有世界上90%的黄金" ------- 对于当代社会，黄金也会大幅度贬值，其价格下降幅度类似于人工钻石和天然钻石之间的差价。
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股市已崩
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短期波动而已。
个人认为，年底以前就会基本恢复。
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下面这篇文章是对 MMT 现代货币理论的最佳最易懂最完备的解释。
主流经济学vs现代货币理论：谁的缺陷更多？
http://www.ftchinese.com/story/001087733?adchannelID=&full=y
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最近看到。。。加拿大通过“全民基本收入”：每年每家发$2.4万美元，不带任何条件。。
经常有不同国家提出这种基本收入的概念，搞不好哪一天土澳也要引进。
很好奇，真实施起来后，国家的金融/货币系统是如何玩转起来的。
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加拿大通过“全民基本收入”---------- 估计夸大其词。应该是小范围实验。
UBI 的实施应该取决于生产自动化水平。目前自动化程度还太低，没法大规模搞 UBI
但随着自动驾驶的全面普及，UBI 在十年内应该会逐步实施。
关于全民基本收入（UBI）的资金来源的思考
http://www..com.au/bbs/ ... ead&tid=1591234
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没有工作以后是常态
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20210301： 德国的银行告诉客户到其他地方去存款
http://www.wsj.com/articles/ban ... sewhere-11614594601
欧洲的利率多年来一直是负数。但是，在这场大流行中释放出的大量储蓄之后，银行才终于认真地向储户收费。
德国最大的贷款机构德意志银行(Deutsche Bank AG)和德国商业银行(Commerzbank AG)自去年以来一直告诉新客户，如果将大笔资金存放在他们那里，需要支付0.5%的年利率。这些银行表示，他们无法再吸收欧洲央行向他们收取的负利率。银行的客户存款越多，他们在央行的存款就越多。
这正在创造一种不寻常的激励，通常希望存款作为一种廉价的融资形式的银行，基本上是在告诉客户离开。银行甚至正在提供新的在线工具，以帮助客户将其存款转移到其他地方。
当欧洲央行在2014年首次引入负利率时，欧洲的银行担心会有反弹，所以抵制将负利率转嫁给客户。一些银行只对企业储户实施负利率，因为他们不太可能向当地政客抱怨。银行采取了其他方式来转嫁负利率的成本，例如收取更高的费用。
这场大流行改变了这一方程式。储蓄率随着消费者在国内的增加而急剧上升。欧洲央行的巨大救济计划使银行充斥着多余的存款。银行也利用大流行病造成的经济混乱来进行他们长期以来一直抵制的业务改革。
杜塞尔多夫一家金融科技公司的董事总经理亚历克斯-比尔豪斯(Alex Bierhaus)去年收到他所在的德国商业银行(Commerzbank)的一封信，称该银行将开始对超过10万欧元（相当于12.1万美元）的存款收取0.5%的利息。
为了避免付款，比尔豪斯先生的储蓄在没有去餐馆和度假的情况下膨胀了，他通过一个名为Raisin的在线平台将大约6万欧元转移到意大利的一家银行和瑞典的一家银行，该平台允许客户在欧洲各地的银行选择更好的利率。
Bierhaus先生甚至不记得他的新银行的名字，但他说，鉴于欧洲对所有10万欧元以下的存款都有国内担保，他感到很放心。
他的一年期定期存款的利息是0.8%，类似于存款证明。
"我不介意不收取任何存款，但被要求付款实在是太多了，"这位34岁的人说，他计划在今年第二个孩子出生前用这笔钱买一套房子。
"德国商业银行的一位发言人说："我们的主要目标不是收取这样的存款，而是建议并将资金重新分配给其他形式的投资。
根据价格比较门户网站Verivox的数据，目前德国有237家银行向私人客户收取负利率，比去年3月大流行之前的57家有所增加。对从25,000欧元到100,000欧元的任何存款，收费在0.4%和0.6%之间。
Raisin说，由于越来越多的银行开始对存款收费，其最大的市场--德国的业务急剧上升。2020年，欧洲各地使用其平台的客户数量增加了40%以上，达到32.5万。通过这些平台转移的存款量增加了50%，达到约300亿欧元。
它还与德国和欧洲其他地方的少数几家银行合作，将其服务嵌入银行网站，使客户能够轻松转移资金。
德意志银行向持有10万欧元以上的新客户收取负利率，它购买了Raisin竞争对手Deposit Solutions的股份。
德意志银行的客户使用Deposit Solutions来挑选目前在五家不同银行的存款产品，包括在意大利、奥地利和法国。
"我们的工作是向客户展示如何在负利率的情况下获得投资回报，"德意志银行的一位女发言人说。
欧洲央行向银行收取的存款利率为负0.5%。该央行已经表明，它不太可能很快改变这一水平。衡量借款成本的政府债券收益率是负值，尽管最近有所上升。德国10年期国债收益率为负0.3%。类似的美国债券收益率为1.5%。
德国的银行尤其受到负利率的冲击，因为德国人是大储蓄者。
根据欧洲央行的数据，欧元区所有家庭存款中约有30%在德国。
去年，该国的存款增长了6%，达到创纪录的2.55万亿欧元，因为人们在大流行病下变得谨慎消费，或者只是无处消费，餐馆关闭，旅行受限。
在丹麦，利率在欧元区之前两年被削减到零以下，在过去的一年里，银行从向较富裕的客户收费变成了向小客户收费。
丹麦央行估计，目前该国约有四分之一的储户受到影响。
北欧银行(Nordea Bank Abp)最近将收取0.75%费用的存款门槛从75万丹麦克朗降至25万丹麦克朗，相当于4.1万美元，因为这种大流行病可能会延长负利率的时代。
对那里的客户来说，反过来说，在某些情况下，虽然他们花钱存款，但他们不必支付任何费用来借款。
北欧银行在1月份开始提供为期20年的抵押贷款，利率为0%。
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欧洲央行誓言坚持负利率以推高通胀
http://www.ftchinese.com/story/001093315
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好贴，留名。
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如果商品供不应求导致物价上涨，央行应如何应对？
美国 FED 决定加息。
但加息会导致企业收缩，从而减少商品供给，进一步推动价格上涨。
FED: 这我不管。
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其实加息就是限制货币乘数啊
以前美国大水漫灌，通胀起不来，关键原因就是货币乘数低。
这样从宏观上把货币的供应量降下来，思路没有问题啊。
不这样做的后果就是恶性通胀，然后泡沫破裂，严重的经济衰退。
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