什么是印钱？ 政府发行零利率债券， 大部分由央行直接买下。 当然， 央行也可以直接出手从市场购买债券。
什么是零利率？ 名义利率为零或略大于零。 低风险贷款的实际利率为 2% 左右，而存款利率接近零。
目前主要欧美国家已经实施零利率。 零利率让政府债务躲开了“复合效应”，避免了巨额利息支出，但这是一条不归路。
政府债务不可避免会越来越大，而且在巨大的天灾人祸面前将急剧增长。
这意味着什么？如果政府上调利率，已发行的（零利率）债券就会巨幅贬值。 而又因为已经发行了天量债券，任何贬值都会对经济造成巨大冲击。
目前的印钱规模并不大， 即便是日本， 也只有 GDP 的 300%。 如果利率上调0.1%， 导致债券贬值 1%， 就意味着整体债券贬值幅度为 GDP 的 3%。 而如果印钱规模再大十倍， 变成 3000%。 这时候， 利率上调0.1%， 就意味着整体债券贬值幅度为 GDP 的 30%。
这些债券的很大一部分由银行，养老基金，保险公司和其它基金持有。 这样，任何社会都难以承受债券巨幅贬值的冲击。
所以，零利率将永恒存在。
印钱速度，取决于商品的供需平衡。 供不应求（也就是通货膨胀）则减少印钱的速度，甚至由央行卖出债券。 供大于求时则根据政府和社会保障体系的需要印钱。
对任何一个国家， 生产大于消费则经济蓬勃发展， 生产小于消费则国力衰退。
对于任何国家， 只要存在高额贸易赤字， 关税保护就至关重要。
对于任何国家， 只要存在高额贸易顺差， 就应该大力推动全球化， 消除关税壁垒。
这便是国际贸易战争的新纪元。
PS 1: 高科技公司迟早会杀入金融业。 这方面迹象已经非常明显，例如支付宝，微信支付，AFTERPAY,谷歌苹果三星支付，罗宾汉，特斯拉丰田和GM汽车保险，等等。 高科技能够大幅度降低金融成本，从而拉低手续费。所以， 低风险贷款的实际利率将不断下降。
PS 2: S&P 500 的市盈率（PE Ratio）目前是 37. 相当于每年 2.7% 利润率。 这远远高于存款和低风险债券利率。 所以， 美国股市没有泡沫。
PS 3: 届时，所谓贷款利息，实际上更类似于“手续费”。而存款利率也将永远接近零。
PS 4: 从某种角度看，现金和债券将不断贬值。
【20201225】
要抑制贫富差距，一个比较现实的办法是高额分级遗产税（赠与税）。例如，一万美元以上10%，十万20%，百万30%，千万40%，一亿50%，十亿60%，百亿70%，千亿80%，万亿90%（马一龙很快就会万亿）。富人要想避开遗产税，就得把钱消费掉。（我个人认为应该取消个人所得税和企业所得税，大幅度调高 GST 和 地税。美国德克萨斯州已经在往这个方向发展：取消 11.5%的州级个人所得税，但需要缴纳 2.5% 房产税）
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负利率并不能促进消费。记得有一位 RBA(或者FED）官员曾经说过，利率就像一根绳子，只能拉不能推。也就是说，调高利率可以给市场降温，调低利率（超过一定程度后）却无法促进消费（钱只会涌入股市房地产）。
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我对偏远地区的房价比较悲观。
什么是“偏远地区”？人口密度很低的地区。
密度高意味着人和人之间距离近。距离近就代表效率高。
偏远地区人口密度太低。医院，学校，图书馆，活动中心，餐馆，商场，商务楼，自来水管道，排污管道，天然气管道，电力管道，互联网NBN，手机信号基站，物流，道路，等等等等，其人均效率都非常低，人均成本极高。
总体上，人与人之间的合作效率太低。
纯粹的远程工作有一定优势，但一般的工作都不行。例如，HANDYMAN。
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如果只是享受生活，不追求投资回报，黄金海岸一类的二线城市很好。
为了投资收益而牺牲生活品质也未必是好主意。
【20201226】
美国银行：央行每小时买入13亿美元资产，打造 "怪胎牛市"
By Tyler Durden
我们是怎么走到今天的？以下是哈特尼特提供的完整分析。
- 自3月以来，央行每60分钟就会购买13亿美元的资产
- 190：央行2020年降息，每5个交易日降息4次
- 37：美国国债MOVE指数本季度波动率创历史新低
- 9.2%：全球CCC HY债券收益率自14年9月以来最低
- 2.5万亿美元：2020年发行美国IG、HY债券、杠杆贷款，创历史纪录
- 3.4万亿美元：2020年发行美国国债，创历史纪录
- 39万亿美元：全球股票市值从最低点上升（超过100万亿美元）
- 25.3倍: MSCI ACWI股票12个月远期PE，自00年3月以来最高
- 1,390亿美元：过去6周流入全球股票基金的资金创下新高（此前1月18日达到峰值）
- 9730亿美元：2020年全球股票发行（IPO等）......年化1.1万亿美元，是有史以来最好的一年
- 2009: 自09年第四季度以来首次（图13）美国IPO/二次发行量高于标普500指数回购量
全文翻译请见 62 楼
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（加分加分！）
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占位
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说了这么多， 就是房价要涨。
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优质地段的房价会明显上涨。但偏远地区不会。
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所以，零利率将永恒存在。
这世界，还有永恒存在。很令人质疑？？？
如果零利率一直存在，股市将永无危险，我宁愿卖掉投资房，来炒股。
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这个世界还有一种债券是浮动利率的，另外经济阶段是会循环的，我认为不会一直停在某个阶段，之前利率下降导致之前发行的债券价格不断上涨。有涨有跌很正常。
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是的。
但建议不要炒个股。个股风险很大。
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这个世界在改变，已经进入了一个新阶段。
生产力发展如此之快，导致商品供应远远超过了需求！如果不出意外，这种状况在很长一段时间内都不会扭转。
下一步是关于如何解决需求问题。也就是如何解决贫富差距问题。
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这张图片有点“暴力”
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如此看来，恶性通涨不会再来了。
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稀释中产补贴穷人，最终富人越来越富的法子。
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最不坏的解决方法。
配合高额遗产税和赠与税，应该可行。
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站位
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location location location
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马云被约谈了，阿里巴巴系股票跌的稀里哗啦
某些回家资本也是跪着的，很难预测
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大番薯大师真是全才，不但在病毒研究独树一帜，还在金融领域叱咤风云
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金融系统不是线性系统，而是混沌系统，简单的线性外推可能会犯致命错误
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长期趋势并非混沌系统。
短期波动不可预测。
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长期还需引入政治因素，国家因素等不理性行为，不一定只是经济一个变量
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长期也是一样的，只要它是个正反馈系统，任何突变都会导致系统性问题，比如长期贫富分化导致的政治危机，制度变革，比如货币信用衰退造成的金融体系重塑
线性外推是基于现有体系和逻辑，但这个东西并不是一成不变的
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好文，同感。
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就算要涨？ 也得有钱去买啊
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经济大师就是牛逼啊（
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零利率确实会长期化了，印钱解决问题也是各国政府的基本手段，生产力大于消费，这不是说的强国吗？所以，欧美衰落，强国征服世界？现在唯一的问题就是，热兵器时代，大家只能躺下享受，没办法反抗了吧，这样抢劫中产，救济穷人，富人更富，贫富悬殊不断拉大，是要逼着大多数人放弃生产，消极抵抗吗？要是普通人都不干活了，也减少消费了，这世界上，除了少数1%以内的富人，其余全是穷人，世界会发生什么呢？富人还会继续是富人吗？
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搬个板凳，嗑个瓜子，看个热闹。
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加了一条。
PS 5: 要抑制贫富差距，一个比较现实的办法是高额分级遗产税（赠与税）。例如，一万美元以上10%，十万20%，百万30%，千万40%，一亿50%，十亿60%，百亿70%，千亿80%，万亿90%（马一龙很快就会万亿）。富人要想避开遗产税，就得把钱消费掉。（我个人认为应该取消个人所得税和企业所得税，大幅度调高 GST 和 地税。美国德克萨斯州已经在往这个方向发展：取消 11.5%的州级个人所得税，但需要缴纳 2.5% 房产税）
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以后利率会是负数，现在银根不是楼主暗示的偏松，而是偏紧
比如RBA的目标通胀率是2%-3%，现在只有1.2%不到
目标失业率是4.5%，现在有对小企业主的补贴让他们用免费劳动力撑着，还有7%失业率。
而光量化宽松，根据日本、美国、欧元区、瑞士、瑞典等国的经验可以看出，是不足以达到目标通胀率和失业率的。
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这不可能，因为现有1000万以上40%的财产税的避税率低估也有60%以上，你这就是杯水车薪拿来蒙人呢。10亿美元以上收10%财富税还差不多
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楼主政策的目的的确是抢劫穷人，救济富人
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