人民币涨疯了!
5月24日,离岸人民币兑美元汇率6.87,6月1日,飙升至6.7238。一周内,离岸人民币连续突破15个重要关口,势如破竹爆拉1500多点。这种蛮不讲理的走势带动在岸人民币汇率大幅升值,由5月24日的6.89飙升至6月1日的6.7878。
离岸和在岸人民币一起怒涨,到底发生了什么?
中国的宏观经济数据并没有明显好转,财政和货币政策也没有明显加速,楼市和股市等资产价格也没有明显大幅上涨等,因此人民币这几天暴涨跟宏观经济基本面没有太大关联。
从汇率异动时间点看,这轮人民币汇率暴涨,导火索是穆迪下调中国信用评级。5月24日,穆迪把中国信用评级由Aa3下调至A1,评级展望由负面调整为稳定,理由是中国经济减速和债务继续增长。
随后,财政部出面反驳穆迪评级的方法不恰当。中国直接用人民币上升的方式把穆迪评级给怼了回去,你跨着洋还想扰乱中国市场?哼哼,做梦去吧。
穆迪下调中国评级所采用的方法是否合理并不是重点,因为评级机构各有各的“合理性”各自有一套标准,问题的关键是,穆迪下调中国评级的时机。
首先,6月份,美联储即将年内第二次加息,注意,前方高能,全球市场会进入新一轮动荡。其次,国内“党代会”等重大事件即将到来,需要防范潜在的市场动荡。最后,中国金融去杠杆已经进入敏感区域,国内市场闹翻了天,人心惶惶。
在这种紧要关头,穆迪没有任何“前兆“,一言不合就把中国的评级给下调了,市场一下蒙圈了。5月24日,也就是调降评级当天的上午,中国金融市场出现恐慌迹象,股市走低,债市下挫,汇率贬值,上演“股债汇”三杀。
央妈震怒,再次祭出“三板斧”,警告投机者,“我的地盘我做主”,不要浑水摸鱼做空中国、做空人民币。年初以来,美元已经下跌了5%,而人民币才升值不到2%,人民币客观上存在补涨需求,央妈趁势爆拉人民币汇率,打破贬值预期,给美联储加息和国内去杠杆等政策腾出时间和空间。
自811汇改以来,央妈已经积累的丰富的“斗争”经验,行之有效的措施还有:调高离岸资金成本、干预人民币中间价,以及直接派中资大行入市操作。这一次也不例外,而且同时使用了这三种方法,可见态度之坚决。
这几天,汇市中一直活跃着中资大行的身影。比如,5月25日,人民币兑美元即期突然跳涨逾200点,最高触及6.8690元,创两个月高点。据路透社报道,5月25日早盘人民币跳涨主因中资大行出手结汇推涨人民币汇价,半日成交扩张逾三成。从北京时间10:48开始,先是大行出手结汇推涨人民币,然后市场跟盘不断,推动人民币汇价大幅跳涨,向中间价回归。“几乎肯定是监管层意志,大行先砸了一波,然后市场像滚雪球一样往下砸。”
6月1日,中资大行继续吸收离岸人民币的流动性,以至于香港金管局人民币日间及隔夜回购额度连续两日用尽。
其次,离岸人民币资金面收紧,资金成本飙升。6月1日,香港离岸人民币隔夜HIBOR暴涨至42.815%,创1月6号以来新高。一星期Hibor上涨11.74个百分点至19.5963%,一个月Hibor上涨4.66个百分点至10.5703%,均为1月9日以来新高。这让人想起了1月份央行打爆人民币空头的情形,这套连环组合拳让人目不暇接。
离岸人民币资金成本自5月25日就开始走高,从时间点来看,还是主要针对穆迪调降中国评级这事儿,中国怒怼不是嘴上说说,央妈动手了,这事很可怕。
最后,央行干预人民币中间价。5月26日,彭博社报道称,中国央行修改人民币对美元中间价形成机制,在原有机制基础上,新增“逆周期调节因子”。央行解释称,部分原因是目前中国外汇市场“容易受到非理性预期的惯性驱使,放大单边市场预期,进而导致市场供求出现一定程度的‘失真”,增大市场汇率超调的风险”。新机制主要目的是缓解外汇市场可能存在的“羊群效应”。
也就是说,央妈调整人民币中间价定价机制,就是为了打击由“羊群效应”引发的人民币无序贬值。
央妈“三板斧”过后,离岸人民币和在岸人民币兑美元汇率暴涨,极大的打击了市场看空人民币情绪,人民币单边贬值预期严重受挫。
结果就是,人民币多头头寸押注较两周前增长逾1倍,至2015年6月以来新高。瑞银、澳新银行等机构对人民币汇率也不再过分悲观,开始纷纷调升未来目标汇率。九州证券邓海清更是认为,2017年人民币升值并非“昙花一现”,而是“趋势逆袭”。
这次央妈出手清除人民币贬值风险,中国股市、楼市等其它连环措施跟进,减弱了风险传染,降低了资产价格的联动性,以及系统性风险爆发的概率。
比如,今年端午节前,股市新政封堵了“过桥减持”、“精准减持”、“恶意减持”等漏洞,有利于避免集中、大幅、无序减持扰乱二级市场秩序、冲击市场信心。多地楼市推出限售政策,防止恐慌情绪对房价造成二次冲击。
央妈主动出击打爆人民币空头,但事情并没有完,更多的人还在观望。全球大行还是认为人民币会贬到7,虽然瑞银等调升了人民币汇率,预计美元/在岸人民币将保持“基本稳定”,到2017年底不会破7,之前预测为7.15。预计美元/在岸人民币到2018年底不会突破7.1,之前预测为7.3。
人民币稳定,取决于实体经济,以及投资者信心。如果投资者趁着央妈发怒之机换美元,那央妈就是为大家伙儿举杠铃。虽然央妈表面上有泰山之力,有人民币流动性的控制权,可以打爆空头,却没有办法阻挡层出不穷的蚁穴。
总体来看,汇率今年还是稳定的,人民币没有出现失速下跌。接下来如何取决于货币政策。但人民币汇率稳定,估计对内还会贬值,女同胞们会发现买衣服化妆品价格都会上升。用资产来对抗贬值,恐怕是上上之选。
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大赞!
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央妈认为:贬值也应该是螺旋型的,有升有降才对嘛。单边下挫,太没面子了!
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叶檀 hehe
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坚持十个交易日以上?
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叶檀大砖家还有一个叫:水皮,早就过气啦!
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就是想有升有降,单边下降就死了
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是美女啊,人不错
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最后一句亮了。
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人民币不知什么时候就要巨跌。因为,央妈自己发了多少人民币它自己清楚
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中国人民将来都是亿万富翁,有鸟用?
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本来还关注着叶檀的公众号,后来删了。关于评价也确实只能呵呵了。。。
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叶檀最后说:用资产来对抗贬值,恐怕是上上之选!
难道在国内,我们还有更好的选择吗?骑虎难下啊!
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在国内是没有用,但是一个个亿万土豪们满世界跑就厉害了
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往哪跑啊, 不让你跑啊
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央行操纵人民币汇率
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有办法的人自然会跑,没办法的只能在国内买房
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买吧,买买买
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房价会涨
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所以最后一句话的意思是,还是得买房?大型资产嘛
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就想问一句,是时候换澳币了吗?
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必须涨!
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人民币抬价一次成本相当可观啊
倒是很多换汇的加快速度了
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再来一句,澳洲房价要涨,haha
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今天好像人民币已经开始大幅度下跌回调。
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人民币是祸害,大家最好都抛掉
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标题都说了是举杠铃,总有放下的时候。
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