A股的这股上涨风导起于两周前央行宣布的降息政策,因此在本轮行情里,最先被吹起的猪就是那些最受益降息利好的个体,譬如说房地产和券商。因为这些行业是对资金最渴求,杠杆弹性最为明显的行业,即重资金,重杠杆。降息对于他们来说,就如久旱逢甘露,相关股票上涨是必然。
但另一方面,对于房地产来说,在大资产配置上,资金流向于它还是股票市场是选一不能二的,即存在竞争性。因此房地产在产业生命周期规律(从高速增长过渡到平稳增长)主导及政府转移经济增长支柱背景下,资金源源不断的选择了股市。在二级市场上表现为,房地产由短暂疯狂逐渐归于平静,而券商、保险、银行等金融股则最终成了这波行情中被插上了翅膀的猪。
在这里穿插点证券盈利模式的相关知识点,我国证券行业传统的盈利模式为:轻资产,即通道业务贡献了其收入的大部分,表现为行业ROE对经纪业务收入的弹性非常明显,在所有行业里居于第一位。这个从我国05年股市低点到07年股市最高点间,券商股和行业ROE的表现可看出。该期间证券指数上涨17.8倍,位居所有行业之首,其中行业龙头中信证券上涨21.85倍。同期的上涨指数上涨仅4.25倍,但从2012年,发展融资融券类业务开始,券商传统盈利模式被打破,重资产逐渐成为其行业盈利的典型特征。而当前券商重资产的业务主要集于融资融券,股权质押类的利息收入。所以在本轮降息行情利好上,传统龙头券商(譬如中信)并未成为本波券商行情的领头羊,而是,利息收入贡献比最高的兴业银行成为了引领者。因此,如果在券商投资上,我们能认识到这点就在本轮A股台风中很受益。
此外,基金市场上,分级基金由于具备明显的类别和杠杆属性,也成为了本轮行情中火爆上涨的一个投资品种。但关于分级基金的具体相关信息,我们已以系列报告形式陆续推出,十分详细,在此不作累述。
以上,就是在本轮A股市场中抓对猪的一个大概逻辑,因此找准了逻辑,抓到插翅膀猪的概率就大大提高了。最后想问“您找对属于你的那些猪了吗?”
图一、上证综指和券商指数相关图
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能成功预测到崩盘的不多,因为都是政策市
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终结了吗?
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两桶油能涨,不是一般的人干的。
骗入中小散户的钱,年底能够发红包。接下来,还得跌。
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同意,这次的基本面和以前完全不一样了。不能这样对比了。
中国现在问题的根节在10年的内贬外升基本要结束了,随着妹纸的拉升,A股越拉高,兑美元的越多。银行就越缺钱。
而且这次这么多的量是因为融资盘,涨跌对于庄家都有钱赚的。
看这次行情有几个散户能吃到肉的
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这次的降息是名义利率降了,但是实际存款利率升了,导致银行的息差减少,银行会对高风险的房贷更加谨慎。
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