有时，没有实际新闻是值得欢迎的。这是市场对美国联邦储备委员会维持利率不变的决定的看法。
在本周美联储公开市场委员会会议召开之前，投资者越来越担心美联储会继续维持利率不变。面对不断上升的通胀率，美国央行可能会暗示准备提高联邦基金利率（相当于储备银行的现金利率）。
美国联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔表示，政治事件不会影响该银行的决策图片来源：AP
对于今年仍在考虑最多两次降息的市场 - 在开始年定价多达 6 个 — — 这将是一个具有威胁性的发展。
随着美国经济在 3 月份季度急剧放缓 — — GDP 增长 1.6% 是两年来最慢的，不到一半12 月季度 3.4% 的增长率 — — 任何加息以抑制通胀加剧的前景也会使滞胀的幽灵带入有关全球最大经济体前景的讨论中。
美国债券收益率下滑美联储今天早上表示，实现充分就业和低通胀目标的风险已在过去趋向更好的平衡，尽管美联储提到在将通胀降低到 2% 目标方面缺乏进展，但股市相当平静。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，美联储可能需要更长的时间才能获得美国走上可持续的 2% 通胀之路的信心，而且他不知道需要多长时间
“我没有看到‘雄鹿’，我没有看到‘通货膨胀’。”
美联储主席杰罗姆·鲍威尔
然而，市场已经得出结论，在今年通胀进展停滞后，利率将在更长时间内保持较高水平。鲍威尔的评论中没有任何内容可以让他们感到不安，事实上，他的言论淡化了更为悲观的美联储观察人士开始讨论的潜在结果的前景。
鲍威尔表示，他认为下一步政策举措不太可能这将是一次加息，同时也会对那些在经济增长停滞的情况下提出滞胀或相对较高通胀率的人进行反击。
广告他表示，增长依然强劲，价格压力低于 3%。他说：“我看不到‘雄鹿’，我看不到‘通胀’。”负载
鲍威尔，通过避免任何有关加息的有意义的讨论并淡化滞胀的前景，有效地市场仍然认为今年有可能进行一次或多次降息，尽管这一前景不断被推迟到年底。
本质上，他是在说降息市场和美联储今年的预期（该行最新预测中有三项）我们被推迟而不是被放弃。对于投资者来说，这一信息比他们担心的替代方案更容易接受。
但美联储预期的“长期走高”情景并没有让那些一直在努力应对经济实力的央行同行们松一口气。尽管它们的经济命运与美国存在差异，但它们仍然选择美元。
日本提供了最鲜明的例证，说明美国相对较高的利率如何影响其他经济体。
日元已跌至最低水平兑美元汇率创34年来新高。上周有未经证实的报道称，日本央行被迫干预并买入美元，试图阻止日元贬值。
美元兑主要货币已升值近 5%自 12 月下旬以来，日本与贸易伙伴的贸易伙伴关系不断加强。图片来源：彭博社
日本央行可能不得不提高日本的适度利率，以防止重大经济损失资本外流也会影响国内通胀率，在经历了数十年的经济停滞之后，国内通胀率终于有所上升。
温和的通胀比日本经历的增长趋平的通货紧缩要好。因此，即使日本央行即将取得成功，美国的货币政策也正在与日本央行自身的战略背道而驰。
近来以来，美元兑主要贸易伙伴的汇率已升值近 5% 12 月（澳元兑美元同期贬值约 4.6%）——这至少在某种程度上限制了他们的货币政策。
加载例如欧洲央行由于欧洲经济疲软，该国即将降息，但如果其利率与美国利率差距过大，则由于进口成本上升，将面临货币贬值、资本外流和通胀重燃的风险。
对于拥有大量美元计价债务的发展中经济体来说，影响更大，即使其出口产生的收入减少，偿还债务的成本也变得更高。
“长期更高”的前景因此，美国利率对其他经济体及其政策制定者没有帮助。但如果鲍威尔暗示美国利率可能上升的现实前景，那将更具破坏性。
由于美联储维持联邦基金利率不变，并且未来降息的可能性很小。几个月来，年底前降息的机会窗口正在缩小，这将为美联储在美国 11 月总统选举前做出的决定带来越来越大的政治影响。
鲍威尔驳斥了临近大选会影响美联储的说法，称在不考虑其决策的政治影响的情况下，要让经济正确发展已经够困难的了。
“这不是我们想要的。” “他们是受雇来做的，”他说。 “如果我们沿着这条路开始......我不知道你如何停止。”
选举前的任何降息当然都会被唐纳德·特朗普描述为选举干涉。特朗普的顾问正在制定一项让他加入的计划如果他重新当选总统，他将影响美联储的决策。
过去两年，美联储一直在执行“量化紧缩”计划，每月允许发行 950 亿美元的国债和抵押贷款。它在大流行期间购买了支持证券，以帮助缓解金融状况并降低市场利率，从而在不将收益再投资的情况下流失。
加载这会从系统中撤回流动性，并从债券市场中剔除主要买家在美国政府债务和财政赤字不断爆发之际，加大了债券收益率的压力。
从6月份开始，美联储将降低收益所在到期债券的月度上限。再投资从 600 亿美元增至 250 亿美元。到期抵押贷款支持证券的 350 亿美元赎回上限将保留。
虽然此举是一项技术性举措，旨在确保系统有足够的流动性以使其平稳运行，但美联储的回归在启动量化紧缩计划之前，美国央行一直是美国国债的最大买家，这将减少对其他债券的需求。
在一定程度上，这可能会减轻市场利率的一些压力这是受到美国政府债务供应膨胀导致买家范围缩小的影响。这对股票投资者来说也可能略有好处。
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