两年来的大部分时间里，英美资源集团一直是其较大竞争对手之一日益脆弱的目标，但其庞大投资组合中的毒丸阻止了掠夺者。现在，必和必拓已经制定了一项计划，以去除其中毒性最强的药丸。
在彭博社驳斥了必和必拓的做法后，英美资源集团证实，这家全球最大的矿业公司已向其主动提出了全股收购提议。< /p>
Anglo 的市值约为 520 亿美元，开采从铜到钻石、铁矿石到冶金煤的各种产品。它甚至在英国有一个类似钾肥的项目。
对于必和必拓董事长 Ken MacKenzie 来说，成功收购 Anglo 将是继96 亿美元收购 Oz Minerals。图片来源：David Mariuz
过去两年其股价几乎减半，由于钻石、铂金和南非铁矿石业务出现裂痕，该公司在过去一年中股价下跌了 12% 以上。 （就在几周前，该数字还下跌了 30%，这表明必和必拓的利益可能会流失）。
在确认必和必拓的做法时，英美资源集团表示，在提出收购要约之前，英美资源集团将对其整个业务进行单独分拆。英美资源集团 (Anglo American Platinum) 和昆巴铁矿石 (Kumba Iron Ore) 的股权归英美资源集团 (Anglo) 股东所有。
众所周知，Amplats 是全球最大的铂金及相关金属（如钯和铑）生产商，这些金属的价格随着长期的下跌而下跌。主要用于内燃机催化转换器的金属的长期前景笼罩在阴云之中。
正在加载南非的铁矿石业务与许多南非企业一样，受到该国失败的运输和电力网络的重创。
这些部门内部的问题，英美资源集团南美铜产量意外大幅削减，以及戴比尔斯钻石业务价值 16 亿美元（25 亿美元）的巨额减记，是导致去年英美资源集团的收益急剧下降。基础收益下降 30%，至 99.6 亿美元，英美资源集团的股息几乎减半。
广告拆分 Amplats 和 Kumba 将消除投资组合中最严重的问题。
有趣的是，戴比尔斯 (De Beers) – 一直遭受实验室入侵 –美国种植的钻石是一个长期的结构性威胁，而中国需求疲软，或许是一种更具周期性的发展，但这些都没有包含在必和必拓的分拆提案中。必和必拓十多年前退出了钻石行业。
虽然其投资组合中确实有这些面临挑战的业务，但英美资源集团也有一些对必和必拓和其他主要行业参与者非常有吸引力的业务。
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尽管将未来两年的产量目标从每年 100 万吨削减至 73 万吨至 79 万吨，该公司在秘鲁和智利拥有庞大的铜业务。
今年早些时候，英美资源集团与淡水河谷达成协议，该矿年产量为 2500 万吨，具有巨大的扩张潜力，该交易将带来 43 亿美元的收入吨淡水河谷资源进入 Minas-Rio 项目，以换取初始 15% 的股权。
鉴于必和必拓的热情，该公司还在英格兰东北部拥有一个价值 90 亿美元的钾盐类杂卤石项目对于钾肥来说，可能会很有趣，而且澳大利亚还存在大量冶金煤。
英美资源集团在澳大利亚拥有许多矿山，其中包括位于昆士兰州。图片来源：Bloomberg
因此，除去两家最麻烦的南非企业，剩下的英美资源集团投资组合包含了很多这与必和必拓现有的铜、铁矿石、冶金煤和钾肥业务非常契合，尤其是在每个人都希望增加铜资产的时候的铜资产。
致迈克·亨利 (Mike Henry) 及其董事长Ken MacKenzie表示，成功收购英美资源集团，将继去年完成96亿美元收购Oz Minerals及其南澳铜资源之后，又增加了又一个规模难以有机开发的大型铜资源。
< Oz Minerals 的出价是现金，而 Anglo 的出价则全是股票。虽然必和必拓的股价今年因大宗商品价格疲软（尤其是铁矿石价格）下跌了约 10%，但这是一种降低收购一家存在更多问题的公司的风险的方法，同时让英美资源集团的股东能够接触到任何问题。必和必拓备受尊敬的管理层可以创造的优势。英美资源集团一直在削减员工和承包商，这是其新任首席执行官邓肯·万布拉德 (Duncan Wanblad) 计划斥资 10 亿美元打击成本基础的一部分。
Anglo 一直在削减员工和承包商。 p>
万布拉德不仅不幸地接替了澳大利亚人马克·库蒂法尼(Mark Cutifani)，后者将盎格鲁集团从早前的灾难中拯救出来，而且在一系列问题开始浮出水面时接任了这一角色。
加载中<今年早些时候，在猜测激进股东可能会瞄准英美资源集团时，他表示，他比其他任何人都更有能力重塑英美资源集团复杂的投资组合。与反对必和必拓高资历的管理层相比，反对机会主义激进分子可能更容易提出论据。Anglo 股东在 Wanblad 掌舵两年期间的不愉快经历可能有助于必和必拓说服他们，所有权变更和新的管理英美资源集团的核心资产将对他们有利。
当然，收购方法可能不会有任何结果。英美资源集团和/或其股东可能会认为尚未披露的条款不够有吸引力，而在资本配置方面严格遵守纪律的必和必拓可能会认为成功的代价太高。< /p>
它也有可能淘汰竞争对手。随着英美资源集团股价暴跌，嘉能可和力拓几乎不可避免地会一直关注其长期目标。不过，嘉能可可能会发现它正忙于消化去年以 69 亿美元收购泰克资源公司的煤炭资产，而且两家公司都会对与必和必拓的对抗保持警惕。
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