澳洲斯蒂芬·巴塞洛缪斯：七巨头 1.7 万亿美元的崩溃告诉我们什么关于经济

推动市场上涨的七巨头已受到重创。

Nvidia，该公司的典型代表人工智能股的繁荣，上周五市值损失超过2000亿美元，自CPI发布以来，其股价已下跌约16%，使4月11日以来的总市值损失达到约3600亿美元。同期，微软损失了 2140 亿美元的价值，苹果损失了 1700 亿美元，亚马逊损失了 1500 亿美元，Meta Platforms（Facebook 的母公司）损失了 925 亿美元，特斯拉损失了 880 亿美元，Alphabet（谷歌的母公司）损失了 880 亿美元。母公司）313 亿美元。

推动市场上涨的七巨头已受到打击。

<当然，特斯拉不久前就不再辉煌了。其股价在 2021 年底达到超过 400 美元的峰值。今年年初股价略低于每股 250 美元，目前约为 147 美元。与 2021 年的峰值相比，特斯拉的市值已经损失了超过 8000 亿美元。

曾经围绕埃隆·马斯克和特斯拉的无敌光环已因行业增长放缓而被刺破。电动汽车市场、中国和美国市场的电动汽车在大量新的低成本中国汽车大量出现的情况下大幅打折，以及放弃生产自己的新型低成本汽车的计划，转而冒险押注于机器人出租车.

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苹果公司今年也过得并不好。由于收入停滞，其股价迄今已下跌超过15%。它在中国的市场份额一直在下降，三星取代它成为最大的智能手机销售商。

然而，其他五只大型科技股表现良好 - 英伟达第一季度的重磅业绩也无济于事它逃脱了大屠杀——因此它们的下降的原因似乎在于宏观环境，而不是微观环境。

直接的错误并不是美国经济。尽管美国利率保持在当前水平（甚至上升）的时间越长，经济和股市就越脆弱，但它一直在稳步增长。今年以来美国企业盈利好于预期。

间接来说，美国劳动力市场吃紧、消费需求旺盛、住房短缺导致住房相关成本上升，是经济实力的体现这导致通胀水平仍然过高，美联储无法考虑降息。

3 月份消费者物价指数 (CPI) 发布后，债券收益率上升 - 两年期收益率已跃升约 25 个基点，至5% 的基点和 10 年期收益率也同样攀升，这使得该市场成为比股票市场更具吸引力且风险更低的替代品。

近期对市场的另一个影响是，来自中东的地缘政治风险。伊朗和以色列相互发起的针锋相对的税收打击增加了中东地区发生重大和更广泛冲突的风险，令投资者感到不安。

然而，在小幅震动之后，对最敏感的大宗商品该地区最大的风险是石油，目前石油价格已经回落。本月初交投价格超过每桶 90 美元，目前价格约为每桶 87 美元，这表明交易员预计敌对行动不会升级。

同样，衡量波动性的 VIX 指数和预期波动性（通常被称为“恐惧指数”），在上周导弹交易期间触及六个月高点 19.6 后，已回落至 18.7。

这非常清楚地表明，今年剩余时间里，通胀和利率的双重走势仍将是对股市影响最大的因素。任何表明美联储即将降息的迹象都将是积极的。

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本周五将公布个人消费支出指数，因为它是美联储首选的通胀指标，可能具有相当大的影响力，尽管人们似乎一致认为，它会反映出消费者物价指数数据显示的通胀小幅上升。

大量大型科技季度报告未来几周将发布收益报告 – Microsoft、Meta、Alphabet 和 Tesla 本周发布报告，并预计将出现非常强劲的增长（特斯拉和苹果可能例外）。

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在企业盈利增长预计将达到的整体市场中虽然相当温和，但七大巨头预计将公布接近 40% 的综合盈利增长。

过去六个月的股价表现有一些基础，有助于验证增长仍然相当惊人，即使在过去七个交易日经历了相当野蛮的抛售之后。

包括但不限于七大科技公司，更多大型科技公司的股价仍然上涨超过今年 20%。

就最初的问题而言，结果将取决于美联储和通胀率。

今年降息的任何前景（两次）会更好）将为市场奠定基础。如果这种前景消失（或者更糟糕的是，加息迫在眉睫），那么最近的抛售可能会从温和的（如果是急剧的）调整演变为更加令人不安和价值破坏的东西。

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