美联储委员会一直在等待美国通胀率正在下降的证据。事实上，如果有什么不同的话，那就是利率正在小幅上升。
这对乔·拜登来说是个可怕的消息，他的选举支持率正因美国通胀驱动的生活成本压力而受到损害。 ，这已成为美国选民最关心的问题。
唐纳德·特朗普和共和党人抓住了生活成本压力来削弱拜登政府作为经济管理者的信誉。图片来源：美联社
唐纳德·特朗普当然抓住了最新数据，这些数据表明3 月份年度总体通胀率上升 3.5%，较 2 月份的 3.2% 有所加速。 “核心”通胀（不包括波动较大的食品和燃料价格）稳定在 3.8%。
“通胀又回来了，而且很严重！”特朗普在他的社交媒体平台Truth Social上发帖。
“美联储永远无法可信地降低利率，因为他们想保护美国历史上最糟糕的总统！ ”
正在加载尽管美国经济强劲且失业率处于历史低位，但共和党人还是抓住了生活成本的压力，削弱了拜登政府作为经济管理者的信誉。
< p>随着 11 月大选的临近，今年通胀和利率的政治影响将会扩大，使美联储本已复杂的任务变得更加复杂。美联储主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 表示，坚称央行的决策是非政治性的，但这并不能阻止特朗普在今年降息时将其政治化。事实上，他对最新数据的反应可以被视为先发制人的打击，旨在通过制造任何降息都旨在帮助拜登保住总统宝座的印象来胁迫美联储。
广告今年开始时，美联储有信心利率将开始下降今年，其公开市场委员会（做出利率决定）的大多数成员预计将进行三次降息。
尽管该委员会 3 月份的会议纪要显示他们坚持这一预期期货市场今年年初考虑了多达六次降息，但现在只考虑了两次。一些经济学家预计只有一个，而其他经济学家则没有。
生活成本压力是美国居民首先考虑的问题即将进入今年的总统选举。图片来源：Bloomberg
美国前财政部长拉里·萨默斯 (Larry Summers) 甚至建议联邦基金利率（相当于储备银行的现金利率）可能必须提高。
“你必须认真考虑下一次利率上升而不是下降的可能性，”他告诉彭博社。< /p>
如果美联储今年要降息三次，可能必须从 6 月或 7 月会议开始（市场人士似乎预计 7 月降息，然后在 9 月降息）或 11 月会议）。
“就目前的事实而言，在我看来，6 月降息将是一个危险且严重的错误，与美联储在 2021 年夏季所犯的错误相比（萨默斯表示：“我们现在不需要降息。”
美联储和美联储通胀率轨迹的转变让市场措手不及。
去年下半年，通胀率稳步下降，下降速度超出了美联储或市场的预期。他们预计这一趋势将持续到 2024 年，但进展不仅停滞不前，而且略有逆转，美国经济强于预期，创造的就业机会也远超预期。
正如其他地方发生的那样，住房-相关成本对通货膨胀率的顽固性产生了重大影响。最近的油价飙升也无济于事。
从纯粹的数学角度来看，去年年底通胀消退的速度将使今年在开局如此糟糕之后取得进展变得更加困难，尽管美联储将更多地关注月度走势而不是年利率。它还倾向于强调另一种衡量标准，即个人消费支出通胀，其下降幅度超过 CPI 数据可能显示的水平。
乔·拜登的连任前景受到沉重打击。< cite class="ojLwA">图片来源：Bloomberg。
投资者原本希望 1 月和 2 月通胀数据高于预期单独影响像差。 3 月份的数据与这一理论相矛盾，引发股市大幅抛售，标准普尔 500 指数下跌近 1%，债券收益率大幅飙升。
两年期债券收益率上涨23个基点至4.97%，而10年期债券收益率上涨19个基点至4.55%。这两种证券目前都产生了五个月来的最高收益率。
美国股市一直在上涨，今年仍上涨超过 8%，比一年前上涨超过 27%，投资者看好利率前景。标准普尔 500 指数的市盈率为历史市盈率的 25 倍，比长期平均水平高出近 30%。
至少在年中之前，降息议程不会被提及，投资者现在将依靠美国经济和企业盈利的持续强劲来证明市场当前水平的合理性。
虽然迫在眉睫的降息看起来越来越不可能，但美联储确实预示着对其所采用的其他政策工具的改变。对抗通货膨胀，这些变化可能有助于市场。
正在加载自 2022 年 6 月以来，美联储一直允许其购买 4.7 万亿美元（7.2 万亿美元）的债券和抵押贷款，以保持低利率并增加流动性疫情期间流入美国经济的资金以每月高达 950 亿美元的速度流失。其资产负债表已经萎缩，约 1.5 万亿美元的流动性已从系统中撤出，因为这些证券已被允许到期而无需将收益再投资。
3 月份的会议纪要显示，美联储官员现在正在考虑何时以及如何减缓这一过程，即所谓的量化紧缩，大多数人“认为谨慎”将很快开始放慢决胜的步伐。
美联储对随着政策逆转，金融市场可能面临压力。 2019 年，当美联储开始放松早前一轮量化紧缩（针对 2008 年金融危机后购买的证券）时，市场因流动性压力而感到忧虑。
美联储现在希望从美国银行目前持有的“充足”准备金到“充足”准备金目标的“平稳”过渡。银行目前在美联储存放了大约 3.5 万亿美元。
其中涉及余额。如果银行在美联储持有过多的流动性准备金，就会抑制它们的放贷；太少的风险是短期寻找市场的流动性短缺，以及 2019 年这些市场失灵时所经历的波动和压力。
随着美联储退出量化紧缩，金融状况逐渐放松 –在条件已经相当宽松的体系内，可以为经济以及债券和股票市场提供一些支持。
商业简报时事通讯提供主要故事、独家报道和专家意见。 注册即可在每个工作日早上获取它。
澳洲中文论坛热点
- 悉尼部份城铁将封闭一年，华人区受影响！只能乘巴士（组图）
- 据《逐日电讯报》报导，从明年年中开始，因为从Bankstown和Sydenham的城铁将因Metro South West革新名目而
- 联邦政客们具有多少房产？
- 据本月早些时分报导，绿党副首领、参议员Mehreen Faruqi已获准在Port Macquarie联系其房产并建造三栋投资联