安全措施很严格。 “没有连帽衫！”在市中心一栋不起眼的城市建筑中，当顾客通过上锁的加固门听到对讲机的嗡嗡声时，向顾客宣告了一个标志。
源源不断地涌入朴实无华的城市类型、农民工、高调技工、送货司机和富裕人士。穿着整齐的旅客列队穿过门厅。
来自 Bullion 的 Michael Pepper 现在展示他的一些黄金产品。图片来源：Eddie Jim
他们来这里主要是为了买卖黄金，这种贵金属在 1850 年代淘金热中的吸引力据说使墨尔本成为最富有的城市
该市的柯林斯街大楼是黄金中心：至少 15 名金条交易员分布在 16 层的多家珠宝商、宝石和钻石商人中。各种各样的法律办公室、典当商和移民代理填补了空白。
正在加载“这座建筑的价值可能比澳大利亚任何其他建筑都高”，这是与一位黄金卖家在柜台后面的随意交谈。 Bullion Now，位于六楼，揭晓。 “这太令人震惊了。”
他正在出售的贵金属——金条，正创下历史新高。本周，金价跌破每盎司 2200 美元（3325 美元）的历史高位。金条是纯金，与 24 克拉或 18 克拉黄金不同，后者添加了其他合金以增强珠宝制作的强度，从而降低了其价值。
自 2 月中旬以来，黄金几乎每天都在上涨，这让许多分析师感到惊讶和其他市场观察人士正在寻找解释，因为没有明显的反弹催化剂。
广告金价往往会因震撼全球的地缘政治或经济事件而飙升，但过去几个月没有发生任何惊天动地的事情来证明最近的飙升是合理的。
但 Bullion Now 的所有者迈克尔·佩珀 (Michael Pepper) 表示，人们正在从中获利。他和该市金塔的其他交易员表示，创纪录的高价正在促使客户出售而不是购买。
“我们目前看到大量的回售。人们正在多元化投资房地产和加密货币。”Pepper 说道。
价格见顶也给买家带来了压力。海关费用下降了 10% 至 20%。 “我还认为，购买规模也有所缩小，”他说。
在楼上一个两人隔开的小摊位上，来自墨尔本黄金公司的迈克尔·库库尔卡 (Michael Kukulka)，购买的数量也超过了出售的数量。
“尽管人们现金充裕，但在新冠疫情期间，销售量并不大，”库库尔卡说。 “人们感到担忧、害怕，但有钱购买黄金。”现在他们想退出并获得比特币。 “人们喜欢投机比特币，并将财富囤积在黄金中。”
比特币和其他加密货币的波动性远远超过黄金的波动。
比特币是一种非常不稳定的金融来源。图片来源：彭博社
比特币从 2021 年 11 月约 87,000 美元的峰值暴跌至两年后的 24,500 美元以下，然后飙升至目前接近 103,000 美元的历史新高。相比之下，黄金在同一时间范围内从 1500 美元升至 2200 美元。
黄金交易者的客户范围从自我管理的超级基金所有者（他们经常购买最大金额）到出售房屋的人交易员表示，了解大宗商品市场的农民也是频繁的买家，来自亚洲、印度和东欧的移民也是如此。
“可以这么说，大多数人确实把它放在床下，或者留在这里，”凯说，并指出许多经销商提供收费的安全存储。 “人们可能会质疑高价格。它会留在这里吗？会继续下去吗？我非常看好。黄金总是随着通货膨胀而闪耀。”他说道。
价格不必波动太远，就达到创纪录水平。
几个月来，黄金一直在 2000 美元大关附近交易。 。就在几年前，这一水平还被许多人视为平流层，但随着疫情席卷全球，2020 年金属价格突破了这一障碍。
不同寻常的是，尽管价格处于天价，但交易价格仍处于较高水平。利率通常对黄金不利，因为黄金不支付利息，而且无视强势美元，而美元往往会压低金价并使其更受控制。
然而，重大的地缘政治因素支撑着贵金属的出色表现：对美联储转向宽松货币政策、以色列日益严重的加沙危机、灾难性的俄罗斯和乌克兰战争以及以中国为首的央行购买的猜测正在帮助刺激贵金属的势头。
金价跌破每盎司 2200 美元的历史高位。图片来源：Trevor Collens
黄金经常被视为通胀对冲工具。
“现实就是黄金是对冲不确定。在过去的几年里，这种不确定性在多种因素中蔓延，”全球最大的黄金精炼厂和造币厂之一珀斯铸币厂商业开发总经理卡梅伦·亚历山大 (Cameron Alexander) 表示。
“卡梅伦坚持认为，银行业危机、经济担忧和地缘政治因素综合在一起，正在推动投资者转向黄金。
美国前总统唐纳德·特朗普与中国的贸易战，以及西方冻结美元后的美元武器化俄罗斯离岸资产的增加，刺激了一些谨慎的央行大量购买。
“过去几年，中国一直非常积极地建立自己的储备、多元化并摆脱美元， “卡梅伦说。他们并不孤单。其他东南亚银行家也在做同样的事情，尽管规模要小得多。
世界黄金协会一月份的黄金需求趋势报告显示，央行的购买势头仍在“起泡”率。据称，去年需求达到 1037 吨，创下历史第二高纪录，仅比前一年减少 45 吨。
Michael Scantlebury，珀斯 ASX 上市经纪商和投资银行 Euroz 的资源分析师Hartleys 表示，澳大利亚黄金生产商和在澳大利亚证券交易所上市的专注于黄金的交易所交易基金的股价落后于金价的飙升。
“这没有任何意义，对吧？鉴于过去三年人们对黄金股票缺乏兴趣，我们并不感到太惊讶。”他说道。
“我们非常有信心，金价上涨将转化为适当的保证金和适当的现金流。”
投资银行 Euroz Hartleys 的 Michael Scantlebury
黄金的最后一个在大流行的混乱引发了全球最近一次通胀飙升之后，大涨开始了，但预计金矿商的利润率将跟随金价上涨的投资者感到失望。
“黄金生产商的成本通胀基本上将利润率挤压至尽管金价上涨，黄金生产商基本上仍能实现收支平衡。”斯坎特尔伯里说道。
澳大利亚黄金股市因此表现不佳，投资者仍持怀疑态度。然而，斯坎特尔伯里表示，与采矿承包商和行业供应商的讨论表明压力正在缓解，无论是工资上涨还是燃料价格。
加载“成本通胀率肯定已经下降，因此我们非常有信心金价上涨将转化为适当的利润和适当的现金流。”他表示。
Euroz Hartleys 预计这一转变将出现在 Northern Star Resources、Evolution、Ramelius、珀尔修斯、西非和黄金之路资源。 Euroz Hartleys 预计，在这些大型矿商重新定价后，投资者将重点关注小型生产商和勘探商。
“假设金价保持不变，澳大利亚的黄金生产商肯定应该重新定价。” Scantlebury表示。
ANZ大宗商品策略师Daniel Hynes和Soni Kumari表示，黄金的最新涨势并未因市场预期美联储可能推迟降息预期而脱轨，从而推迟了表明降息的举措。美国通胀已得到控制。
“虽然投机者最近增加了看涨押注，但头寸与最新价格上涨的强度不匹配。此外，对黄金支持的交易所交易基金的投资仍在继续，”他们在上周的一份研究报告中表示。
“短期内金价可能会回调，因为[ ] 最近的反弹已经超过了宏观经济和地缘政治的发展，”他们坚持认为。
在 Bullion Now，Pepper 还预计事情会平静下来。 “我们预计短期内会出现回调，”他说。但他说，总会有人购买黄金作为价值储存手段，并考虑到它的便携性。
一公斤手机大小的金条现在价值约 116,000 美元，佩珀说。 “我可以把它放在口袋里，去伦敦旅行，然后在英国以与在澳大利亚相同的价格购买。这是一项全球性的可转让资产。”他说道。
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