当澳大利亚上市公司公布 12 月半年度的财务业绩时，没有人宣扬“贪婪是好事”的口号。
澳大利亚的企业巨头已经习惯了在报告季节。但他们也习惯于获得典型的回报：为投资者带来丰厚利润的荣誉。今年不行。
Woolworths 集团首席执行官 Brad Banducci 上周的辞职令市场大吃一惊。图片来源：迈克尔·奎尔奇
由于澳洲航空、Coles 和 Woolies 等航空公司涉嫌哄抬物价，政治和公众的愤怒交织在一起，迫使澳大利亚最大的航空公司面向消费者的企业在报告自己赚了多少钱以及如何赚钱时必须非常敏感。
如果澳洲航空老板艾伦·乔伊斯（Alan Joyce）和董事长理查德·戈伊德（Richard Goyder）最近的例子还不够的话上周，Woolworths 老板布拉德·班杜奇 (Brad Banducci) 意外退休，这家杂货巨头宣布了 12 月半的业绩，这可能会让一些公司感到不安。
就在几天前，一段他骑着马车走出去的视频在网上疯传四个角落采访——针对澳大利亚拥有世界上最集中的杂货市场之一的说法——抓住了时代精神。这个问题将在本月的参议院听证会和竞争监管机构的调查中得到更严格的审查。
Woolworths 的结果显示其食品业务 12 月半表现强劲，但一位分析师对此进行了描述随着监管审查的阴云笼罩杂货行业，这是利润率驱动的盈利增长的最后欢呼。
加载“这种水平的毛利率扩张和盈利增长可能会让 Woolworths 成为一家更大的公司摩根大通分析师布莱恩·雷蒙德 (Bryan Raymond) 表示：“在食品杂货行业受到严格审查的时期，这是监管机构和政界人士的目标。”陷入困境的班杜奇更关注包括成本上升和通胀下降在内的严峻前景。以及维持客户忠诚度的战斗。投资者几乎没有对提及进行评分。
广告“管理生活成本压力仍然是我们客户面临的一个关键问题，我们需要更加努力地提供价值并帮助我们的客户在每次在我们这里购物时继续减少支出。”他说。
< p>对于 Woolies-Coles 寡头垄断市场的说法，Banducci 做出了明确的回应。“这个市场的竞争令人难以置信，这对许多人来说是一个难以忽视的事实，但从统计数据来看，这是明确的事实。传统竞争对手的竞争力越来越强，但在食品和日常需求方面，本质上，你会看到几乎所有零售商都进入这些类别，因为这会带来流量和购物篮。其中包括 BIG W，”他说。
本周，Coles 老板 Leah Weckert 修改了自己的台词，讲述这家超市巨头为现金短缺的顾客做了多少好事。市场预期，12月份息税前利润超过10亿美元半年了。
“我们每天都必须努力工作，研究如何吸引顾客进入我们的商店。我们正在关注我们的利润结果，我们觉得我们正在设法在利益相关者之间取得适当的平衡，这就是为什么你没有看到我们的利润率上升，”她说。
她甚至提到现金短缺的顾客如何放弃位置优越的当地 Coles 商店的便利，去寻找更便宜的价格。
“许多[顾客]愿意跳上车去某个地方他们知道他们可以在某些商品上获得高价值。我确实认为，就对我们业务的影响而言，这种情况正变得越来越普遍。”Weckert 说道。
但在为客户做得更好的呼声中，一些细节提出了一种替代叙述的方法Woolies-Coles 巨头控制着 65% 的超市贸易。
例如 Woolies 成功提高了其超市利润率（具体来说是息税前利润 (EBIT)）超过 6 %。
Coles 首席执行官 Leah Weckert 表示，顾客为了寻找更低的价格而放弃了便利。 图片来源：Arsineh Houspian
Coles 做得很好，将自己的利润率提高到了 5% 以上，尽管 Weckert 恢复了公司的利润率整体净利润率，以抵御任何暴利的暗示：“就我们的利润而言，客户每消费 100 美元，我们赚取约 2.60 美元 - 不到 3 美分，”她说。
但是当您观察整个塔斯曼地区发生的情况时，息税前利润率尤其令人感兴趣。
Woolies 将其新西兰超市业务的价值减记了 15 亿澳元。这主要是由于竞争激烈，而且没有任何喘息的迹象。
12 月中旬的息税前利润率被压缩至仅 1.7%，我们希望将其稳定在 3% 左右
以 Coles 和 Woolies 的标准来看，这一利润率水平可能较低，但以其他可比国家的标准来看，则不算低。
去年 7 月，英国竞争与市场管理局 (CMA) 揭穿了本国杂货市场“贪婪通货膨胀”的神话，其报告显示竞争如此激烈，以至于超市无法将较高的成本转嫁给购物者。
加载< p>英国竞争主管机构报告称，2022-23 年超市行业的平均营业利润率（大致相当于息税前利润率）从 3.2% 下降至 1.8%。为此，Woolies 和Coles 上一财年的息税前利润超过 45 亿美元。如果激烈的竞争将他们的息税前利润率降低至 3%，那么购物者的口袋里就会有超过 15 亿澳元的收入。
澳大利亚研究所首席经济学家格雷格·杰里科 (Greg Jericho) 表示，低利润率正是造成这种情况的原因。我们应该对杂货业务等低风险、高产量的消费必需品抱有期望。
“人们混淆了低利润率和低利润。他们赚取巨额利润，”他说。
“他们利润率低的原因是因为这是一个低风险行业。它们并没有增加太多；他们采取 s从供应商处获取凝灰岩，将其放在货架上，然后我们进去将其从货架上取下并付款......这并不涉及太多风险。”
但在财报季节，令人惊讶的是尽管 ASX 200 指数的利润率表现较好，但与市场其他公司相比，超市是否值得如此受到如此大的关注？
当然，澳洲航空巧妙地管理了其业绩，销售额出现了两位数的下降12 月上旬的利润大幅上涨，由于供应有限，机票价格飞涨。
“我们知道数百万澳大利亚人依赖我们，我们也听到了他们响亮而清晰的反馈。”首席执行官凡妮莎·哈德森说道。 “我们了解人们对经济实惠的航空旅行的需求，自 2022 年末达到峰值以来，票价已下降了 10% 以上。”
在航空公司做好准备的过程中，对其老化机队和客户服务的进一步投资也有所帮助与竞争监管机构进行斗争，指控该航空公司通过为数千个已取消航班的机票做广告来进行欺骗行为。
但是，如果您想看看因通货膨胀飙升而利润猛增的公司，您无需再犹豫了与收费公路运营商 Transurban 相比，其利润率约为 72%，而且通行费肯定会随着通货膨胀而上涨，甚至更多。
正如晨星公司分析师所报道的那样：“通货膨胀可能会在短期内，以及通货膨胀读数和通行费上涨之间的自然滞后，Transurban 应该会在未来几年内受益于通行费上涨。”
市场策略师 Jessica Amir 表示 AGL 和 Origin 等能源公司的收益交易平台 moomoo 的市场策略师杰西卡·阿米尔 (Jessica Amir) 表示，财报季提供了比超市行业更清晰的目标，价格飞涨，能源公用事业和保险领域的盈利。
“公用事业领域的盈利惊人，利润巨大，”她特别提到了 Origin Energy 和 AGL。
Origin 更多12 月份半年盈利翻了一番多，达到 7.47 亿美元，并随着能源成本下降而上调了今年的利润指引。
AGL 报告称，由于预计为其客户提供高电价，中期利润翻了两番，达到 3.99 亿美元以提高今年剩余时间甚至下一个财政年度的收益。
“我们在澳大利亚证券交易所的任何其他板块中都没有看到这种情况，[并且]我没有看到任何提及价格的内容凿凿？ Amir 说道。
Loading保险业是另一个因账单大幅上涨而对消费者造成打击的行业，投资者纷纷买入 QBE 等股票，该股目前的交易价格处于十年来的最高点，而 IAG 最近也创下了多年来的新高.
“这告诉你谁是股票市场的主要赢家——绝对是 1000%，”阿米尔说。
但这真的代表了公司吗？阿米尔和瑞银策略师理查德·谢 (Richard Sche) 表示，本财报季的情况如何？
虽然大多数公司的盈利都出现了令人惊讶的增长，但这更多地与投资者的低预期有关llbach。
12 月上旬的盈利下降了 14%，今年再次下降。预计今年半年这一情况不会改变。
“公司管理团队的指导和展望声明中也出现了类似的负面偏差，”谢尔巴赫表示。
如果说所有公司都有一个关键主题的话，那就是通胀下降将导致价格上涨变得更加困难，而成本（包括工资上涨）则持续上升。
对于 Woolies 来说也是如此。与任何其他公司一样，在政客和竞争监管机构的密切关注下，该公司的基本工资增幅超过 6%。
正如 Banducci 上周对分析师和投资者所说：“从价格通胀的世界到工资或投入通胀上升以及价格通胀非常温和的世界，这将是一个相对痛苦的过渡。”
瑞银策略师谢尔巴赫表示，很明显，企业无法再生产石油产品。
“[公司]描绘的客户群正在与生活成本压力和更高的利率作斗争，因此几乎没有空间增加他们的支出。”
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