在唐纳德·特朗普 (Donald Trump) 的纽约会计欺诈案受到巨额处罚的焦点中，有消息称，在该案首次宣布近 2.5 年后，美国证券交易委员会 (SEC) 终于为他的合并案扫清了道路。拥有现金箱的社交媒体业务。
由于 SEC 调查现金箱 Digital World Acquisition Corp (DWAC) 违反了禁止交易的规则，合并最终于上周晚些时候获得批准。特殊目的收购公司在筹集资金时考虑特定购买，以及公司股票内幕交易的指控。
没有唐纳德·特朗普就没有特朗普媒体，正如其今年的股价表现所证明的那样。< cite class="ojLwA">图片来源：美联社
违反规则的指控使 DWAC 被处以 1800 万美元（2750 万美元）的罚款，而内幕交易指控导致包括一名前公司董事会成员在内的三人受到指控。
假设 DWAC 股东现在批准该交易，特朗普媒体将获得 DWAC 的支持，并获得约 2.9 亿美元的资金2021 年，特朗普在合并后的实体中持有高达 70% 的股权，筹集了 3 亿美元。
本来可以更多。 DWAC 和特朗普已为该交易安排了另外 10 亿美元的机构投资，但在占该金额一半以上的投资者撤回承诺后，DWAC 终止了这批潜在资金。
加载纸面上，位于至少，假设合并完成，这对特朗普来说仍然是一个非常有吸引力的交易，他将在交易中出售一个非常小的亏损社交媒体平台，并以 DWAC 股票当前价格计算，获得“价值”约38 亿美元（58 亿美元）。
这足以支付纽约欺诈案中 3.64 亿美元的罚款（加上估计的 1 亿美元和滴答作响的利息成本）罚款），E.Jean Carroll 在最新的诽谤案中获得 8330 万美元的赔偿，在之前的案件中因性侵犯指控获得的 500 万美元的赔偿。
这将是如果特朗普可以访问该值，则为案例。
广告然而，根据特朗普媒体与 DWAC 的协议，他在六个月内不能出售他收到的任何股份，无论如何，考虑到特朗普媒体的任何价值都与特朗普本人的参与直接相关，任何尝试出售他的股票将导致特朗普媒体的价值崩溃。
没有特朗普就没有特朗普媒体，正如其今年的股价表现所证明的那样。
Truth Social 已下载自两年前推出以来，浏览量约为 700 万次，特朗普在该平台上拥有约 654 万粉丝。 图片来源：Bloomberg
在 2021 年底首次宣布该交易时，DWAC 的股价达到了每股 175 美元的非凡峰值。去年大部分时间，该股的交易价格普遍在 15 美元至 16 美元之间。然后，在一月中旬，股价突然飙升至每股 50 美元以上，公司估值超过 18 亿美元。
DWAC 股价大幅飙升恰逢爱荷华州党团会议召开，特朗普在该党团会议上召开了党团会议。佛罗里达州州长罗恩·德桑蒂斯退出共和党总统提名程序。随后股价回落至每股 41 美元多一点，之后在合并获批的消息后再次飙升至 50 美元以上。
鉴于 DWAC 对合并的贡献是其现金，而 Trump Media 的财务状况不佳 –该公司的收入为 340 万美元，去年前 9 个月亏损了 4900 万美元，并且几乎用完了筹集到的 3700 万美元的全部资金——要证明 DWAC 的估值是合理的，即使不是不可能，也是很困难的
加载相反，DWAC 的股价历史表明它是所有模因股票中最模因的，根据特朗普的 MAGA 顽固支持者的情绪和情绪进行交易。推动股价的是特朗普重新当选总统的前景，而不是特朗普媒体的前景。
特朗普也推动了特朗普媒体真相社交平台上的流量和少量广告。
<自两年前推出以来，Truth Social 已被下载约 700 万次，特朗普在该平台上拥有约 654 万粉丝。相比之下，他在 Twitter（现在是 X）上拥有 8700 万粉丝，在 Facebook 上拥有 3500 万粉丝。他的 Truth Social 受众群体（共和党的核心 MAGA 派）数量稀少且性质恶劣。随着今年竞选活动的升温，这将给特朗普带来两难境地。如果与拜登的竞争（假设仍然是拜登）看起来势均力敌，他可能必须在总统职位或纸面净资产之间做出选择。
< p>如果与拜登的竞争（假设仍然是拜登）看起来势均力敌，他可能不得不在总统职位或他的纸面净资产之间做出选择。
Truth Social 拥有优先权，但非排他性访问权特朗普在社交媒体上发布的内容，如果特朗普认为内容与政治有关，他可以自行决定在其他地方发布内容。迄今为止，他将自己的评论限制在自己的网站上。
鉴于平台受众的差异，在激烈的竞争中，在其他地方发帖的诱惑 - 即使这会减少流量和价值，他自己的平台 - 只会增加。
如果特朗普输掉选举（更不用说他仍然面临大量法庭诉讼，其中一些指控可能会被判入狱），那么对价值的影响特朗普媒体合并后的影响显而易见。即使没有消失，它也会显着减弱。
正在加载Truth Social 迄今为止表现不佳的财务业绩当然并不一定能真正反映其潜力。
对于科技初创企业在其形成时期在建立用户和收入基础的同时会亏损，并且，通过获得 DWAC 的现金以及从相对粗糙的 X 版本构建其产品的能力，特朗普媒体可能能够获得吸引力，即使迄今为止其收入表现平平表明其任务艰巨。
Fac 的持续表现然而，ebook 的 Threads 在发布非常成功之后，确实凸显了对于社交媒体企业来说，挑战一个成熟的现有企业是多么困难，即使是拥有 Facebook 母公司 Meta 的资源，尽管 X 经历了艰辛。
同样，正如埃隆·马斯克在恢复之前被禁止的个人（包括特朗普）时发现的那样）在 X 上并损失了一半的收入，该平台的性质及其受众让主流广告商望而却步。
随着特朗普的政治前景增强以及合并案终于获得批准，但价格飙升和特朗普媒体令人眼花缭乱的账面估值背后的影响更多地归因于政治，而不是特朗普媒体的实际业务和前景。
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