澳洲澳大利亚是否处于衰退之中，那会是什么样子？

那些下降可能由不同的问题引起。全球金融危机始于美国房地产市场的低迷，引发了一场波及全球的危机，并导致数百万人失业。

它们也可能由环境或健康危机引发，例如大流行开始时的技术性衰退，当时澳大利亚关闭了边境，企业被迫关闭面对面的客户，导致失业率高达 7.5%，经济在 2020 年年中萎缩 6.7% .

因此，判断经济衰退是否发生的方法多种多样，但都不是完美的。技术性衰退是连续两个季度的经济负增长，上周，新西兰符合衰退的技术性定义。

该定义是有限的，因为它没有计算经济增长疲软但积极的时期在存在其他衰退压力的地方，例如高失业率——而新西兰遇到了它，失业率接近历史最低水平。

另一个衡量标准是人均衰退，有两个季度为负人均国内生产总值的增长。

美国经济学家克劳迪娅·萨姆 (Claudia Sahm) 提出的另一种衡量标准表明，如果季度失业率上升半个百分点（或修正后的 0.75 个百分点），则表明经济衰退正在发生储备银行最近使用的版本）高于最低过去 12 个月的失业率。

前储备银行行长 Bernie Fraser，他在1990-91 年的经济衰退，他说虽然所有的经济衰退都不同，但失业是全国感受到最多的因素。

“经济衰退的本质是失业——失业增加，”他说。< /p>

当基廷在 1990 年确认澳大利亚进入衰退时，他并不知道这会造成长期的损害。

在经济衰退之前，即 1990 年初，失业率是略高于 6%。在 1992 年底达到 11.2% 的峰值后，十年内都没有回到这个水平。

Peter Duffy 在布里斯班以西的 Ipswich 为 Energex 的前身工作，当时经济衰退打。他眼睁睁地看着同事和朋友失去工作，最后在工作场所无人区待了大约六个月，当时他的角色被裁掉了，在不同的角色之间漂浮，直到公司为他找到了永久的工作。

“这是一段非常艰难的工作时间，因为你真的不知道明天太阳升起时会发生什么，你知道，什么样的灾难会迎接你，”他说。

终身服务联盟成员说，他的许多以前的同事和朋友花了相当长的时间才重新站起来。 Duffy 说，这段经历改变了他对工作和金钱的看法。

“当有盈余，或者金钱自由流动时，它让你总是保持谨慎，以保留一些东西——你知道事情会发生来到拐角处，”他说。 “这可能让我变得有点坚强。”

弗雷泽说，我们无法将今天的经济形势与 1990 年代的经济形势进行比较。 1990 年初的利率为 17.5%，失业率为 6.5%，通货膨胀率接近 9%。

“储备银行试图以如此高的速度降低利率会保持通胀压力，但同时会降低严重衰退和失业的风险，”他说。

今天，情况正好相反：储备银行正在提高利率利率以帮助抑制通货膨胀。但 Fraser 表示，挑战是相同的：以一种能够抑制通胀的方式改变利率，同时又不增加衰退压力。

“这是一项艰难的平衡行动，”他说。

澳大利亚央行在 1990 年代最终没有采取行动。但在大流行之前，澳大利亚能够避免一些重大的经济减速，包括最严重的全球金融危机。

智库 Per Capita 的高级经济学家玛格丽特·麦肯齐 (Margaret McKenzie) 表示，1990 年代和 1990 年代的区别全球金融危机是政府为避免经济衰退而采取的大规模干预措施。

为避免经济崩溃，陆克文工党政府在 2008 年和 2009 年宣布了价值超过520 亿澳元，其中包括圣诞节前向数百万澳大利亚人支付的现金和大量ge 基础设施计划。

“在全球金融危机期间，政府的大量支出实际上拯救了我们，”McKenzie 说。 “这很明显，因为澳大利亚比许多其他国家做得更好，那是因为我们当时有更大的财政刺激措施。”

大流行病还帮助限制了全国停工的影响。

McKenzie 说，这次不能指望储备银行单独管理经济软着陆。

“它正在就像在 COVID 期间一样，财政政策真正决定了我们如何应对它，无论经济衰退如何到来，”她说。

弗雷泽说，供应压力占了一半以上根据澳洲联储的最新研究，澳大利亚的通货膨胀率——也使澳洲联储的任务复杂化。

“这只会增加当前情况的独特性，”他说。 “银行无法采取任何措施来真正抵消海外供应问题推高的价格，尤其是乌克兰的入侵。”

拥有和训练马匹的 Fraser 表示，澳大利亚央行目前的工作类似于成功小马驹或小马驹。

“你施加一点压力，然后停下来。你拉缰绳，然后放松它。你不能一直拉绳子，因为那会让马发疯，”他说。

“从某种意义上说，这是同一类事情......你必须在两者之间暂停 [rate上升]，这样你就可以让早期的利率措施发挥作用。”

Fraser 说，不停地加压会让一切都变糟，尤其是当部分问题出现时，例如外部供应

“这就像我拉着马，院子外面有人用棍子戳它的屁股。保持压力不会对响应产生任何影响，”他说。

寻找临界点

澳大利亚是否会在不久的将来走向衰退？澳洲联储 6 月加息让更多经济学家担心经济正走向硬着陆。

现任行长 Philip Lowe 在本月早些时候将现金利率上调至 4.1% 后表示，利率可能会更高

ANU 的 Selwyn Cornish 说，问题在于很难确定经济衰退即将到来。

“确定 [经济衰退] 和提前做，而不是事后做。”

储备银行和财政部的专家试图通过预测和观察所谓的前瞻指标——经济开始下滑的迹象——来预测它。

“他们从过去的经验中了解到，有一些指标往往比其他指标更能更早地预测经济衰退，”Cornish 说。

修改后的 Sahm 规则就是其中之一，澳洲联储今年早些时候用它来 try 预测未来 18 个月经济衰退的可能性。

摩根大通也一直在通过观察政府债务的利率来寻找经济衰退即将来临的迹象。在正常经济时期，10年期国债的利率高于3年还本付息的国债。

但本月10年期国债利率低于空头利率- 定期债务。这表明金融市场对未来的经济状况感到担忧，预示着经济衰退可能即将来临。

Cornish 表示，澳洲联储和财政部官员还从世界各地收集数据，并吸取经验

Bernie Fraser 表示，这些专家会监控所有这些信号，然后权衡这些信息以帮助他们做出决定。

>“这是一门艺术，而不是一门科学，”他说。 “你对所有这些事情做出判断，并试图通过它找到一条狭窄的道路，既能降低通胀又不会导致经济衰退。”

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